IAAFP協會會員電子報-新聞重點整理

收購銀行不良資產美急商第二紓困計畫

自由時報/編譯陳柏誠
2009.01.19

體認到銀行業危機比原先預估規模更大，美國政府正在為其紓困計畫的第二階段建立基礎，計畫要清除癱瘓金融系統的不良資產。這類計畫的討論越來越緊密，顯示銀行資產惡化的速度，已經超過政府的紓困計畫。

美國政府官員表示，美國財政部、聯準會（Fed）以及聯邦存款保險公司，和即將上任的歐巴瑪政府磋商，正在討論成立一家銀行，以收購美國銀行繼續發布鉅額虧損背後的不良投資和貸款。另一項考慮重點，是政府對於銀行資產提供一項額外且巨大的擔保，避免銀行進一步虧損。

美國銀行現在不只因為引發危機的房地產投資而苦苦掙扎，而且也受到隨著經濟惡化而遭遇衝擊的汽車貸款、信用卡貸款以及其他消費性貸款所苦。

聯邦存款保險公司主席席拉拜耳表示，美國政府最新的提案，目的是要吸引私人資金回歸銀行體系，不過此一努力迄今大多失敗。這些想法的最終目標，是要增加整體經濟中的放款，將部分私人資金導回這些銀行至關重要。

高盛經濟學家預估，全球金融機構和投資人，最後因為美國貸款將實現二兆美元虧損，但是他們也坦承，目前浮出的虧損只有一半，讓可能提供銀行所需資金的投資人驚嚇不已，亦使銀行不願承做新的貸款。監管人員擔心，銀行最後一個僅存的資金來源會是政府。

目前正在討論的計畫，是否需要國會在七千億「金融紓困基金」之外，授權更多資金，並不清楚。美國國會上週四表態願意釋出「問題資產紓困計畫」（ＴＡＲＰ）剩下的資金，不過其中大部分已承諾要用來幫助屋主、汽車製造商及美國銀行。

買下不良資產再次被提出

買下不良銀行資產的構想，和財政部長保羅森最初的想法相互呼應。保羅森去年九月要求國會為計畫提供資金，不過他後來作出結論，認為這項計畫的成效太慢、代價太高，且在執行上有其困難。將紓困計畫轉作直接投資銀行，雖然成功避免了金融體系在去年九月崩盤，但卻沒有讓銀行業回歸正軌。

曾經和國會山莊民主黨議員磋商的哈佛大學經濟學家費爾德斯坦表示，「如果你無法讓金融機構恢復放款，你就無法解決整個經濟問題。」只要金融機構不知道它們問題資產的價值在哪裡，便無法讓它們恢復放款，尤其是它們所銷售的住宅抵押貸款證券以及衍生性商品。

保羅森上週五表示，監管人員仍對將銀行不良資產由金融體系移出感到興趣，而且正在考慮達成這項目標的諸多方法，包括成立可能買下抵押貸款證券的整合銀行，將持有證券的風險轉給政府。

吳作棟：星考慮動用儲備金救經濟

中央社/康世人
2009.01.19

新加坡國務資政吳作棟昨天出席基層社區活動時透露，總理李顯龍和財政部長尚達曼正在考慮請總統納丹（SR Nathan）批准動用國家儲備金，協助新加坡人渡過全球經濟難關。

新加坡政府將在本週宣佈新財政預算案，外界都認為新加坡政府為了化解新加坡各項經濟指標的滑落，將推出歷來規模和赤字最大的財政預算案，因此可能需要動用國家儲備金（National reserve）。

如果李顯龍做出決策動用儲備金，這將是新加坡首次動用國家儲備金解救經濟危機。新加坡的儲備金目前至少有3000億美元。

根據新加坡媒體今天報導，吳作棟昨天在一個基層社區分紅包活動中指出，政府需要在即將公佈的財政預算案中，制訂強有力的政策，以應付目前的非常時期，保住勞工的工作。

但是，吳作棟表示，這是項非常艱難的抉擇，因為政府如果開始動用國家儲備金，就可能為往後不合理的要求開了先例，因此總理李顯龍必須仔細思考這個課題。

不過，吳作棟也說，新加坡設立儲備金是為了預防不時之需，而現在就是需要動用這筆錢的時刻。

吳作棟指出，政府在做出決定後，必須向總統交代理由，因此財政部長和總理將非常審慎處理這個問題；而所動用的儲備金金額，將取決於政府計畫要推出的措施。

吳作棟說，如果去新加坡國際港務集團的碼頭走一趟，就會發現有三成的吊車都在閒置，一些船運公司承載的貨物幾乎是零，能賺錢來應付雜費就已經算不錯了，因此今年的狀況非常糟。

吳作棟表示，由於新加坡陷入全球經濟不景氣中，刺激國內需求來促進經濟成長的效果畢竟有限。因此，政府預算案將會著重保住勞工的飯碗，一方面安排勞工接受培訓，另一方面協助公司減輕經營成本以求生存。

吳作棟又稱，由於現在所經歷的是全球性的經濟衰退，儘管新加坡政府將竭盡所能解決問題，但經濟成長問題卻不完全在政府掌握之中。

對於是否動用儲備金，新加坡社會則有不同意見，有的人主張現在正是動用儲備金的時刻，來解決企業與勞工面臨的危機；但也有人反對動用儲備金，認為這將開了惡例，而且質疑新加坡人能從政府領取多久的「紅包」？

俄烏鬥氣獲協議歐盟對恢復供氣仍無信心

中央社/唐秉鈞
2009.01.18

儘管俄羅斯與烏克蘭總理昨晚已達致恢復對歐洲聯盟供應天然氣的協議，但歐盟對兩國是否真能履行承諾、如期供氣，顯然仍無信心。

在歐盟多次調停無效及威脅將採取法律行動下，俄羅斯總理蒲亭（Vladimir Putin）與烏克蘭總理提摩森科（Yulia Timoshenko）昨晚在莫斯科敲定，將恢復俄羅斯天然氣經烏克蘭轉運到歐盟國家。

因付款糾紛，俄羅斯1日切斷對烏克蘭的天然氣供應，並在7日完全停止對歐盟國家供氣後，已造成許多歐盟國家人民，陷入天寒地凍沒有暖氣可用的困境。

依據協議，一直認為俄羅斯價格過高不願付款的烏克蘭同意，明年開始將以較高價格支付俄羅斯提供的天然氣，並保證將俄羅斯天然氣轉運至歐盟國家。

不過，對於俄烏兩國達成的協議，歐盟執行委員會（European Commission）顯然仍持謹慎觀望的態度，並無明確的信心。

歐盟執委會今天對蒲亭與提摩森科宣佈達致協議，尤其是宣佈明天可能恢復對歐盟供氣，表示歡迎時，也明白表達了「一日遭蛇咬，三年怕井繩」的立場。

在一項簡短聲明中，歐盟執委會指出，俄烏間的談判已獲致成果，「但我們在這件爭議上已看到許多不實的希望，而對這一情況的測試，就是能否對歐盟消費者不斷供氣，直到那一時刻，歐盟仍在持續等待中。」

俄羅斯與烏克蘭曾承諾13日對歐盟國家恢復供氣，但隨即食言，歐盟對此已感不耐。歐盟執委會主席巴洛索（Jose Manuel Barroso）14日在歐洲議會提出相關報告時已威脅，如俄烏兩國再不迅速恢復對歐盟國家供應天然氣，將採取司法行動對付。

歐盟25%天然氣必須依賴俄羅斯供應，其中80%又要經過烏克蘭的管線傳送到歐盟國家。

錢要花掉才是自己的

中國時報/朱敬一
2009.01.19

　一月十八日，中華民國歷史上首次推出的「消費券」政策，已經正式上路了。消費券金額每人三千六百元台幣，而且要指定用於消費；官方說，其政策目的是為了要在經濟大蕭條時刺激景氣，經建會預估會提高ＧＤＰ大約八百多億，大約是八百多億政府消費券預算的等額。

　也許讀者會想：既然消費券有這麼好的所得刺激效果，那麼為什麼政府不乾脆發每人三萬六、或卅六萬，一口氣把ＧＤＰ暴增個幾十倍呢？消費券政策的立論基礎與效果，恐怕有必要向人民說清楚。

　凱因斯主張政府編預算拉抬ＧＤＰ

　國家編預算發消費券給人民，是某種型式的政府支出。國家預算有限，當然不可能濫增額度。而靠政府支出拉抬ＧＤＰ，其實是標準的凱因斯學派論述，在概念上有其極限。在任何「承平」的經濟體系下，這種靠政府支出而拉抬所得的說法，都會被罵到臭頭。但是在經濟大蕭條「動員勘亂」時期，照凱氏的說法，增加政府支出就像是拯救經濟的救命仙丹。為什麼會有這麼詭異的差別呢？

　凱因斯說，在經濟大恐慌時代，社會上需求與買氣不足。因為買氣不足，所以工廠生產線閒置。因為機器閒置，所以不需要雇太多勞工。因為工廠不雇人，所以社會失業率高。因為失業者無所得，所以社會買氣不足…。

　台灣經濟靠出口刺激內需僅救急

　總之，經濟恐慌時期，這種從「買氣不足」到「失業飆高」的互為因果邏輯，形成難以破解的惡性循環。要打破這樣的惡性循環，凱因斯說，就要靠政府或民間用力去花錢、去消費。當政府支出或人民消費增加時，工廠訂單增加、就業增加、民間所得增加…，於是一切的蕭條就煙消雲散。「消費券」就是這種邏輯下的產物。

　究竟消費券政策有沒有用呢？能不能救台灣經濟呢？答案繫於以下幾個環結：第一、台灣經濟動力有很大一部分是來自出口；萬一世界經濟持續低迷，那麼鼓勵台灣自己的內需消費，終究只是杯水車薪；我們可以靠「雲南白藥」一時救急，但難以長濟、把白藥當飯吃。

　第二、消費券要有效果，必須要靠一次發放帶起多次的連鎖效應：甲向乙買東西造成乙所得增加，乙遂增加向丙的購物，進而增加丙的所得…，如此生生不息。這種滾雪球的效果，凱因斯稱之為乘數。乘數越大，表示消費券的政策效果越好。但就日本的例子來看，乘數效果僅僅百分之三十幾。

　拿消費券增加消費才有乘數效果

　為什麼日本的乘數效果不夠大呢？主要原因有二：（一）因為日本民眾並沒有因為拿到消費券而「增加」消費，只是「取代」了原本即會支出的項目：從自己掏錢買東西，改成用消費券買東西。日本的乘數若僅三十％，表示至少有七十％的消費是取代性的。（二）即便有些人因為拿到消費券而增加消費，但後續所得增加的人並沒有比照增加開支，無法形成前述甲─乙─丙─丁這樣的滾雪球效果。（三）前述滾雪球效果只有在國內才有效。若是人民購買進口商品，或消費品有部分所得流到國外，則雪球飄洋過海，對國內就沒有用了。

　簡言之，消費券像是經濟極端不景氣情況下政府點燃的火種。究竟這內需之火能不能被火種引發，相當程度繫之於台灣民眾的心理與就業狀況。民眾心理也許可以靠宣傳改變，但是就業問題還是要看國際大環境，宣傳就沒什麼用。就鼓勵消費而言，我建議的心理建設口號是：「錢要花掉，才永遠是自己的；紅酒要喝下肚，才是永遠的『保存』」。

　（作者為中研院院士、中華經濟研究院董事長）

台幣可能加速貶值

經濟日報/黃欣
2009.01.19

新台幣匯價上周六（17 日）貶破33.5元的關卡價位，中央銀行在尾盤刻意作價，讓新台幣重貶，市場人士認為，央行為「貶值救出口」再度定調，新台幣將繼續面臨貶值壓力。

台幣匯價上周六以33.501元兌1美元作收，重貶1.41角。今年1月5日匯市開盤以來，新台幣累計已貶值6.41角，有加速貶值的跡象。

為使高科技產業的寒冬早日結束，央行「貶值救出口」的策略逐漸明朗。不只促使新台幣貶值，央行今（19）日起並擴大接受銀行外幣存款轉存央行，免得民眾因外幣存款利息過低而解約轉存新台幣，造成新台幣的升值壓力。

根據央行統計，去年一整年，世界各國主要貨幣中，韓元的貶值幅度高達25.68%，僅次於英鎊，新台幣貶幅為1.27%。韓國向來是台灣的出口主要競爭者，新台幣與韓元之間懸殊的貶值差距，讓出口商有苦難言。

由於韓國經濟同樣倚賴出口性電子產品，當韓元領先其他亞幣，率先以貶值來增加出口訂單競爭力時，自然會影響我國的出口競爭力。

去年年底央行總裁彭淮南在立法院接受立委質詢時，曾表示出口業對於台灣經濟成長（GDP）確實相當重要，但在韓元貶值的同時，也不可忽視日圓對美元也升值20%之多。面對進口與出口的拉鋸戰，彭淮南說過：「匯率無法又升又貶。」

只是才過幾天，隨即在今年1月7日，主計處公布去年12月出口數值，不但連續四個月呈現衰退，12月的出口總值更大幅滑落將近42% 。

大變革勞退金投資你做主

經濟日報/黃依歆
2009.01.19

全球金融海嘯重創財富管理業務，投信自操和投顧代理的基金規模都大縮水，勞委會決定釋出3,000多億元新制勞退基金的商機。

勞委會研擬推出「勞工自選方案」，勞工可以選擇自行操作個人帳戶的退休金，不必再統一由政府代操。勞退監理會主委黃肇熙表示，勞委會主委王如玄近期將主持會議，詢勞方意見，確立政策方向。

七成民眾贊成自選案

官員表示，初步規劃「勞退自選方案」分為投資、穩健、與保守三型，具體內容在政策確定後和相關金融機構討論。

台大財經系教授邱顯比指出，勞工自選方案考量每個勞工的狀況不同，一套投資組合未必適合所有人。未來透過立法，將有幾套適合的組合供勞工選擇。中華民國退休基金協會去年曾委託政大進行一項電話調查，七成以上民眾贊成自選方案。勞委會條件處處長孫碧霞表示，該處也正透過網路了解勞工態度，預計2月初就能彙整數據。

投信、投顧和保險公司早在勞退新制實施之初，就極力爭取勞退新制大餅，希望能仿照香港強積金和新加坡公積金制度，勞工能自己決定如何投資自己的退休金，不過，最終未能如願，勞退新制的運用大權仍操在勞保局手裏。

但勞保局並沒有端出令勞工滿意的操作績效，新制勞退至今實施四年，年年收益率都沒有超過保證收益。去年到11月為止，虧損6.8353%。就如勞工抱怨的：還不如自己拿去存在銀行裏。

政府代操端不出績效

黃肇熙表示，受到金融海嘯影響，今年全球退休基金普遍受創嚴重，美國加州公務員退休基金、哈佛大學校務基金虧損均達25%以上。

去年國內新制勞退基金投資累積到11月為止，虧損6%，舊制虧損10%，損失相對算輕的。

但承受虧損壓力不輕，勞退監理委員會承認，受到編制人才限制，缺少產業、個股分析人才，機動性監測股市流動也不容易。

未來會開放自行投資的是勞退新制，累計至去年11月底，新制勞退基金餘額是3,329億多元，每個月約以90億元左右的淨額速度成長，一年新增金額約千億元。政大勞工研究所教授成之約說明，勞退新制由雇主提繳至專戶金額原本屬於勞工所有，勞工有權利參與投資，但未來不可能全部開放自由操作。

大變革勞退金投資你做主

經濟日報/黃依歆
2009.01.19

全球金融海嘯重創財富管理業務，投信自操和投顧代理的基金規模都大縮水，勞委會決定釋出3,000多億元新制勞退基金的商機。

七成民眾贊成自選案

官員表示，初步規劃「勞退自選方案」分為投資、穩健、與保守三型，具體內容在政策確定後和相關金融機構討論。

政府代操端不出績效

黃肇熙表示，受到金融海嘯影響，今年全球退休基金普遍受創嚴重，美國加州公務員退休基金、哈佛大學校務基金虧損均達25%以上。

去年國內新制勞退基金投資累積到11月為止，虧損6%，舊制虧損10%，損失相對算輕的。

但承受虧損壓力不輕，勞退監理委員會承認，受到編制人才限制，缺少產業、個股分析人才，機動性監測股市流動也不容易。

＜上月業績＞類貨幣型基金成長幅度最高

自由時報/王憶紅
2009.01.19

在利率持續走低下，市場資金明顯流入類貨幣型基金市場。

根據投信投顧公會資料顯示，2008年12月底國內投信公司整體基金規模為1.57兆元，較11月底成長幅度15.20%，在各類型基金中，類貨幣市場型基金單月增加1,955.42億元，年底規達9,398.58億元，約增加26.27%。

投信法人指出，主要是第一季景氣仍渾沌不明，投資人除多希望保留一定比例的現金、高流動性資產作為未來佈局的籌碼外，由於景氣不明朗，強制放假、減薪、甚至裁員消息頻傳，資金的變現性相對就很重要。

凱基凱旋基金經理人謝秀瑛指出，投資人存放在銀行定存有一定期間的要求，因此，對隨時可能會動用資金的投資人，相對不具彈性；類貨幣市場基金無解約風險，成為短期資金停泊最具彈性的主要選擇之一。

日盛債券基金經理人陳勇徵表示，由於經濟景氣何時落底尚未明朗，許多資金在股市摔了重跤後，轉進相對安全的債券市場，致使債券價格攀升；然而在央行持續降息下，對債券表現有利，建議應將部份資金分散佈局，降低固定收入短少風險；加上未來有機會再次降息，類貨幣型基金之定存替代效果可望再提升。

定期定額戶一年銳減15萬

工商時報/李國煌
2009.01.19

金融海嘯衝擊後遺症，效應大擴散，依據投信投顧公會最新統計，2008年一整年，定期定額扣款買基金的客戶，全面大退場，全年減少15萬人，人人皆知逢低要扣款、逢低要進場，實際市況不然。

　依據統計，2008一整年，定期定額扣款購買基金的客戶，人數起伏明顯，1月分大約是62萬1千人，但是，到了12月底，總計只剩下47萬8千餘人，縮減近15萬人。

　而且，退場人數最多的月分，完全落在2008年9月分，雷曼兄弟倒閉消息傳出、全球金融市急挫之際，光是9月到12月，短短4個月當中，停扣人數就將近10萬人。

　銀行財富管理部門主管說，回顧那一段期間，全球股市下挫速度之快、幅度之大，超乎各方想像，各國股市一跌30％、50％，比比皆是。

　恐慌氣氛彌漫之下，定期定額扣款人數快速縮減，每個月都有3萬、5萬人停止扣款，即使11月以後，市場行情已經跌到相對低檔、投資人還是一批批離場。

　全年計算下來，定期定額扣款戶當中，平均每個月都有1萬多人，停止扣款，黯然退場。

　ING證券執行副總經理陳怡芬說，這些年來，各種數據都顯示，小額扣款買基金的投資人，碰到市場走空的時期，更應該逢低進場，千萬不要停扣，一來，可以逢低買進更多便宜貨，二來，金額不大、可以打持久戰。

　經濟景氣榮枯交替、股市行情循環起落、只要一路扣款，撐個3年、5年，隨著股市行情由底部翻揚，漲升一段，所有扣款投資的基金部位，便可反敗為勝，由虧轉盈。

　只是，人性終究禁不起考驗，定期定額戶也難跳脫人性的枷鎖。

　統計顯示，不少人在多頭時期，一路追高、加碼扣款進場，市場反轉走空初期，定期定額戶都還會維持扣款，反而是行情大跌一段、市場氣氛恐慌之際，才大舉退場。

　陳怡芬說，投資就是要和人性對抗，反市場、反人性，紀律操作，如果只是順著貪婪、恐懼的心理做投資，想要獲利真的很難。

壽險業問題別留到以後

經濟日報/李淑慧
2009.01.19

壽險市場去年出現非常弔詭的情況。去年全年，整體新契約保費收入8,553億元，創下史上最佳紀錄；但去年前十月稅後虧損達1,023億元，以27家壽險公司來算，平均每家虧了快40億元，全年恐怕寫下史上最差紀錄。

壽險公司的業績表現與財務表現，竟是這樣兩極。這樣的市場是不是有點問題？

所有的業績（保單），都是保險公司的負債，業者必須靠著良好的財務投資，在未來保單到期、或保戶需要理賠時，才有錢來償還這些負債。

但金融海嘯來襲下，保險業出現前所未有的嚴重虧損，淨值急速滑落，在此同時，保險公司竟然大舉擴張業績，以高利率為號召，不斷把更多的負債（保單）攬進來，真令人為這些壽險公司的大膽行徑捏一把冷汗。

看看保險公司最暢銷的兩張保單就知道。去年上半年是「連動債保單」，下半年是「利率變動型商品」，這兩張保單的保險成分不高，且都是躉繳型，全是定存替代品。壽險業以高利瘋狂吸金，卻不管財務投資報酬率根本無法支撐。

這種行為跟壽險市場生態有關，壽險公司的總經理換得太快，有如走馬燈，很多總經理只追求短期的績效、市占率，未來保單到期時有沒有錢支付，留待以後再說。

很多公司表面業績數字風光，骨子裡卻讓自己財務陷入險境。

曾有外商保險公司建議，躉繳保單每年應該以十分之一保費收入列帳，避免業者一直銷售躉繳保單「打腫臉充胖子」，但因為既得利益者的反對而沒有下文。

「把問題留到以後」的思考模式再不改，遲早又會有壽險公司出事。

國壽新契約保費去年奪冠

經濟日報/蔡靜紋、葉慧心
2009.01.17

壽險公會16日公布去年壽險業新契約保費收入排名，國泰人壽以2,060億元的新高水準穩居全年冠軍；但去年12月新契約銷售冠軍換人，由富邦人壽首度拿下單月第一名，打敗新壽和國壽。

市場人士指出，國壽新契約保單銷售去年12月突跌至第三名，主要是國壽調降利變型保單預定利率。

國壽短空長多

在央行降息風潮，預定利率較高的利變型保單是近期最熱門的保險商品，因此預期今年1月富邦人壽可蟬聯新保單銷售王。

分析師表示，國壽調整利變型保單宣告策略，1月停售利變型保單後，迄今未推出新保單，短期雖然讓國壽失去了新保單銷售冠軍的寶座，長期卻有利國壽紓解這類保單的財務壓力，可改善該公司未來獲利。

壽險公會統計，去年整體壽險業總保費收入約1.92兆元，較前年小幅成長2.3%。

至於新契約初年度保費收入約8,553億元，較前年成長13.8%。

由於最近兩年壽險業銷售商品集中在連動債保單、利變型商品等一次付清費用的躉繳型商品，去年壽險公司續年度保費較前一年衰退5.3%，是國內保險公司成立以來首見。

投資保單退燒

投資型保單受金融衝擊，去年初年度保費收入也較前年縮水35.7%為2,991.71億元，是政府開放投資型保單以來，投資型保單銷售首度較前一年同期減少。

國壽去年12月「暫時停火」，相關人士指出，國壽去年業績提早突破全年2,000億元的目標，再加上觀察新台幣利率走低的趨勢，因而在去年12月調降利變保單的宣告利率。

以1年期利變保單來說，國壽宣告利率降至1.6%，相較於富邦人壽的1.8%相對不具吸引力。

國壽休兵讓去年12月壽險業新契約保單銷售排名大地震，富邦人壽賣出近160億元保單，拿下單月冠軍；新壽排名第二，國壽則以60餘億元的銷售量排名第三。

但比較去年全年保單銷售金額，國泰人壽仍以超過2,000億元的金額穩居冠軍，市占率更從20%拉高至25%。

富邦人壽全年銷售1,280億元居次，新光人壽則以近900億元的銷量排名第三。

當事人死亡年金給付如何發給

聯合報/程嘉文
2009.01.19

一般的退休勞工，如果其勞保年資可以選擇舊制（一次給付）或新制（年金），通常每月所領的年金總額，只要八年多就可趕上一次領取的數字。如果當事人死亡時，所領年金總額還不及當初一次領，那麼家屬可選擇領取這筆差額。

不過「家屬領回差額」的成立條件，限於被保險勞工必須可以選擇「舊制一次領取」，但卻選擇「新制年金給付」，這樣才會出現兩者的「價差」。因此若是民國九十八年後才加入勞保的職場新鮮人（規定適用年金制），或是過去擁有畸零年資的「斷保族」（必須年資在十五年以上，否則領一次金），雖然能領勞保年金，但沒有選擇權，無法適用舊制勞保老年給付，即使身故也不會有差額金。

若領不到差額，但只要家屬符合弱勢條件，還是可以領取「遺屬年金」。遺屬可以請領年金的條件：以配偶而言，包括無謀生能力，或是必須撫養未成年或無謀生能力的子女，或是年滿五十五歲，或是四十五至五十五歲，且每月工作收入低於勞保投保薪資第一級（基本工資一七二八○元），後兩者的婚姻關係必須存續一年以上等。

遺屬年金的額度，是被保險人原本領取年金額度的一半；如果被保險人還在保期間就死亡，那麼遺屬年金就是「平均投保薪資」乘以「年資」再乘以一點五五％，二者都設有每月至少三千元的下限。

勞保局提醒，符合請領年金給付條件的民眾，應備齊申請書件向勞保局提出申請。除了直接到櫃檯領取申請書之外，也可在勞保局網站（www.bli.gov.tw）下載。年金給付經勞保局審查通過，自申請之當月起發給。勞保局以原寄郵局郵戳或臨櫃收件日期，來認定年金給付的申請日期。每月之年金給付，會在次月底前匯入申請人指定的金融帳戶。

勞保老年年金及失能年金給付，是從申請的當月起按月發給：但是遺屬年金給付可追溯補發五年內得領取的給付，但如果已經由其他受益人請領之部分，就不適用。民眾如有相關疑問，可以洽詢勞保局（○二）二三九六一二六六。

福利社招搖撞騙全總背黑鍋

中國時報/羅暐智
2009.01.19

　原打著全國總工會旗下「福利事業處」名號，對外招攬廠商刊登廣告，宣稱將設立「福利社（Free Shop）」購物平台的全國聯合事業股份有限公司，經舉報，竟然是一大詐騙案！不僅身為房東身分的全國總工會未收到分文租金，其員工也未領到薪資，廠商更是受害，有的被騙廣告費，有人則是保證票也被軋票。

　同時是受害者的全國總工會理事長的立委陳杰昨天強調，總工會章程明訂嚴禁從事營利行為，惟因財務艱困，將辦公處所租給全國聯合事業股份有限公司，不料，該公司竟假冒總工會「福利事業處」名義，對外刊登廣告、招攬員工及供應商，他們已委託律師向法院提起追訴。

　陳杰指出，他當選總工會理事長後，發現總工會財務艱困，除每月不領薪資外，為替總工會長久運作著想，陳杰遂同意秘書長胡國康建議，將總工會辦公處所出租，但歷經多名承租戶後，九十七年九月一日起才由全國聯合事業股份有限公司簽約承租，每月租金三十三萬元。總工會則遷移至羅斯福路上班，原每月可撙節二十七萬元。

　陳杰說，所有「詐騙」行為均與總工會無關，更扯的是，該公司竟偽刻總工會總務處長潘鳳蓮印章，並向經濟部商業司申請登記為董事，潘鳳蓮並已向法院追訴其偽造文書、使公務員登載不實之情節。胡國康已要求該公司應更正其監察人登記，否則將追究相關刑事責任。

領失業險須課綜所稅

經濟日報/陳美珍
2009.01.19

失業人數突破50萬大關，失業險成為熱賣商品，財政部指出，失業險並不屬於人身壽險範疇，失業險給付並無免稅優惠，領取失業保險給付者，應列為其他所得申報個人綜合所得稅。

財政部表示，依據所得稅法規定「其他所得」可扣除相關必要費用，因此投保失業保險者，所支付的保費雖然不能列入保險費扣除額每人2.4萬元的限額扣稅，但因其他所得可扣除必要費用之故，保費支出反而可獲全額自保險給付中扣除的優惠。

商品快速成長

據產險公司統計，目前失業險商品每月以三成速度成長，但失業險不開放個人單獨購買，須在辦貸款時，由銀行代為投保。

多家銀行為保障貸款債權，今年起將推出辦房貸、買房貸壽險，送失業險保障。失業險每1萬元保額，保費約在2,000元到6,000元左右。

由於失業險是跟著債權債務走，失業險給付方式亦有不同型態。民眾如果辦房貸同時買失業險或是由銀行贈送失業險，一旦失業後，保險公司會依約為失業的房貸戶清償一定月數房貸，最短半年、最長36個月。

另一種失業險給付方式，是以賠償當事人失去的薪資為主。例如確定被保險人失業後，理賠金額是以投保前六個月、平均月實際薪資的40%給付，若過去半年平均月實薪是6萬元，投保人即可獲賠2.4萬元。

不符免稅優惠

財政部初步認為，失業險主要是分散投保人本身的職業風險，市面上推出的失業險，也以銀行協助貸款戶應付短期失業現象，主動推薦貸款戶選購信用保障保險組合為主，性質上並非人身壽險，因此不適用壽險保險給付免稅的優惠。

財政部強調，因投保失業險取得的保險給付，如同汽機車第三人責任險，或房屋地震、火災險給付，均屬其他所得，必須列為個人綜合所得申報繳稅。投保人繳納的失業險保費支出，可以扣除保險給付後，再以餘額報稅。

理財診斷室》土地留子遺產稅＜土增稅

聯合報
2009.01.19

土地給兒子如何做省稅？

個案

個案資料黃先生，85歲，近來身體狀況不好，老伴走了多年，名下有祖上留下來的三筆土地。

財務狀況：

●和小兒子住，但日常開銷主要由大兒子負責。

●三筆土地都是共有地，代書算過，依土地公告現值計算，合計約200萬元，但若是出售，光是土地增值稅約要60萬元。

我的疑問

黃先生因為前陣子生病，才發現四女二子對這三筆土地未來的繼承很有意見，所以有點想趁著現在身體還可以時先處理。

1.怎樣做才能將三筆土地只給兒子，不給女兒？

2.怎麼做才能比較沒有課稅的問題？

3.兒子繼承了共有土地，要再出售容易嗎？

會診專家／洪修誠／上海商業儲蓄銀行財富管理主管圖／本報資料照片

問題1

怎樣做才能將三筆土地只給兒子，不給女兒？

回答1

一般而言，資產移轉給他人有三種方式：分別是透過買賣、贈與或繼承。前兩種方式移轉都會涉及土地增值稅，以黃先生三筆土地公告現值僅200萬元，土地增值稅款高達60萬元，可見黃先生持有這些土地，確實很長的一段時間，若要避免被課這樣重的土地增值稅款，建議黃先生不要考慮採出售或是贈與的方式，不如在自己過世後，三筆土地成為遺產移轉給兩位公子即可。

預立遺囑土地由子繼承

一旦決定要將這三筆土地在身後時當作遺產給孩子，但是又要避免自己身後，子女因為這些土地而生糾紛，建議黃先生在生前預立遺囑，在遺囑中就寫明這三筆土地由兩位公子繼承，其他遺產再依黃先生的意願，看是要由何人繼承。

4個女兒注意特留分規定

不過要注意，即使是遺囑，也不能違反民法中「特留分」的規定，也就是在遺囑中，不能什麼都不給四位千金。

舉例來說，若黃先生的遺產合計為200萬元，子女合計6人，每位依法各擁有黃先生遺產的六分之一，也就是約33.33萬元（此為應繼分），所謂「特留分」，指的是「應繼分」的二分之一，也就是黃先生的每位女兒依法是可以要求要繼承黃先生遺產的十二分之一，相當於16.66萬元。

因此即使黃先生遺囑中寫明，全部遺產都留給兩個兒子，黃先生的每個女兒照樣可以在黃先生過世後，主張應得的16.66萬元，或是三筆土地的十二分之一。這點建議黃先生最好事先溝通。

遺產免稅今年調至1200萬

問題2

怎麼做才能比較沒有課稅的問題？

回答2

今年1月12日立法院甫三讀通過遺產及贈與稅法，將遺產稅率從最高的50%，調降為單一稅率10%，且遺產免稅額從原本的779 萬元調高為1,200萬，所以，黃先生的遺產被課徵遺產稅的機率相對降低，而且因繼承而移轉的土地，免徵土地增值稅，故透過繼承方式移轉土地給兩位公子應為較佳的方法。

共同繼承交付信託效率高

問題3

我要留給兒子的是共有地，將來兒子出售容易嗎？

回答3

由於這三筆土地是黃先生繼承祖產而來，兩位公子未來再繼承應仍為共有狀態；共有土地由於所有權人人數眾多，意見不易整合，在管理、處分（含出售）上均較不易，建議可交付信託，未來這些土地可透過受託人整合多數人意見後執行，可以獲得較佳之管理效率及效益。

小心無息借款下的陷阱

工商時報/許?文
2009.01.19

　年關近、手頭緊的民眾看到銀行通信貸款廣告單，上面標榜本金可以無息分期攤還，看了很讓人心動，銀行提醒有意借貸民眾，有三大問題要先問清楚，才不會落入「無息」陷阱中。

　一、標榜無息但收帳管費：銀行雖然標榜無息、分期攤還本金，但會收帳戶管理費，或者是手續費，收取方式可以按月、撥款前收、最後一期收等三種方式。且帳款費多半不低，最低也有8％起跳，其實這帳款費就等於是借款的利息錢，分期攤還期數越多，帳款費當然也越高，最常見會落在13％至15％。

　二、提前還款違約金：銀行對於小額信貸多半有規定，綁約1年，在1年內把所有款項還清要收3％的違約金，對於通信貸款，消費者也該問清楚，如果在約定的還款期限內就把所有款項還清，是否該付違約金。

　三、延遲繳款如何計息：借款人也該考量，萬一自己不小心延遲繳款，銀行是如何計算利息，信用貸款一旦延遲繳款，必須要依照未還款級距計算違約金及利息，借通信貸款時，也該一併問清楚如果不小心晚繳款，有什麼罰則。

　例如：借款人必須要問清楚銀行，如果逾期繳款，究竟是用總借款金額去計算利息，還是只用當月未還款去計算利息，利率是多少，依照自己信用卡額度借款利率，或是銀行另有規定利率。

　銀行表示，在風險控制下，還能在現在這種時機收到通信貸款申請書的卡友，絕對是行內的優質卡友，包含每個月的貢獻度很多、總是一次繳清不欠款、他行信用記錄良好等條件。

　但在最近經濟不景氣系統風險下，原本不借錢的人，也開始有需求要周轉，所以銀行才放心針對這些卡友提供借款訊息，借款並非壞事，提醒消費者一定要在借之前問清楚所有條款，避免日後糾紛。

心理建設》不當白開水要當有料水

經濟日報/賴盈如
2009.01.19

無論是精實人力還是裁員，對捧別人飯碗的員工來說，似乎沒有太大差別，都足以令心忐忑不安。

精簡人力、裁員只是老闆的不同說法。說裁員不免扼殺公司形象；所以，對外宣布精實人力，表示這是公司逼不得已的策略。

公司正在執行人力精實計畫的陳姓工程師表示，因應不景氣，老闆必須拿出對策，精實或裁員，都是可行做法；員工除了擔心之外，也無能為力，他說：「員工要爭氣，才是保住工作的不二法則。」

他表示，有人將被裁員工比喻為自來水，要讓自己搖身一變成為能量水、奈米水，或者是微量元素水之類的「有料水」。

面對職場動盪不安，有人嘲謔的說：「裁員會讓離開的人餓死，精實人力會讓留下來的人累死。」但陳姓工程師坦言，人力的裁撤或精實，主導權在老闆手中，聰明的員工懂得保持警覺狀態，隨時觀察職場情勢，盡力避免成為公司「去蕪存菁」的「蕪」，「而是一瓶值得『存菁』的有料水」。

人力精實服務不能打折

經濟日報/賴盈如
2009.01.19

經濟及產業環境嚴峻，企業紛紛推動人力精實，組織勢必隨之調整，此時務必要站在客戶的角度，重新思考組織最佳的調整狀態。

美商惠悅企管顧問台灣分公司組織變革總經理魏美蓉觀察，實施人力精實的公司，會逐漸轉為扁平式組織。

橡皮主管容易被砍

她表示，公司有意降低人事成本，大多先盤點組織人力，確認「必留任、必裁撤」的名單，其中被認定為「橡皮主管」的中高階者，就成為人力精實的首波對象，促使組織漸趨扁平化。

企業實行人力精實計畫的目的，在提高整體人力的具體產出，減少不必要的人事成本，讓現有人力達到「小而強的最大值」。

魏美蓉強調，不管公司最後決定以裁員、減薪或是其他計畫，作為人力精實的重點，成功的關鍵在於「站在客戶的角度，重新思考組織最佳的調整狀態。」

她表示，企業做關鍵的人力精實決策，需考慮很多，因為一旦精簡組織，可能因為人力大減，影響商品如期產出，導致客戶不滿，也可能造成數個家庭生計斷炊，企業主下決策應審慎周延。

魏美蓉說：「企業執行人力精實方案，應考量組織現階段最理想的策略運作。」她認為，儘管都是進行人力精實，每個企業的需求不同，要提供給客戶的服務和產品也不一樣，因此更要以客戶的觀點，重新檢討組織調整的策略和議題。

一味裁人影響業務

例如，有些部門單位採取一人當兩人用的精簡方案，未必能將原本80%的生產力，提升至100%，甚或拉到120%的極大值。魏美蓉解釋，人力的專業負擔不一樣，就要用不同方法。有時候人力精實的重點，在改善組織鈍化的制度和流程，未必只是單純的人力刪減。

她舉例，兩家銀行併購後，重刻用來審閱簽核客戶書面申請的公司印。結果，為了刻一個只要500元的新公司章，整套行政程序總共經過28人、花上一個月才跑完。銀行主管發現此事後，厲行人力精簡，同時改善作業流程、調整組織結構。

魏美蓉直言，人力精實是組織調整、提高效率的好方法，但絕不能忽略「客戶想要什麼」。她說，一個印章浪費公司一個月的人力作業成本還不打緊，其實，最嚴重的是，客戶書面申請因為這個制式流程而延誤。

魏美蓉建議，企業要徹底執行人力精實計畫，絕對要全盤檢討組織變革的可能與結果，而且不能只是內部決策，更應正視外在客戶的需要。