全球雙率競賽及競賽過後

中國時報/劉憶如
2008.12.29

　作為此波金融海嘯源頭的美國，在全球目前正朝向「零利率政策」邁進的路途上，究竟還是率先鳴槍開跑了。十二月十七日，美國聯準會宣布自前次十月底時已調降至一％的聯邦基金利率，再度大幅調降三至四碼，一口氣降至○至○．二五％的區間目標內。

　美國這個大手筆的動作，不但造成美元利率自一九九三年以來首度低於日圓利率，而且當日旋即創下一美元兌八七．一一日圓的十三年來日圓新高價位。對於目前不但已陷入經濟衰退，更承受出口大幅衰退壓力的日本，日圓此時的大幅升值無異是雪上加霜。

　日本跟進美國降息 阻升日圓

　短短三天之後，即使手上籌碼不多，利率原已低至○．三％的日本，仍於十二月二十日再度調降利率至○．一％，在全球零利率的競賽上，接了第二棒。

　另外，雖然日本央行特別強調利率跟進美國的著眼點並非在於匯率的考量，但隨著日本的降息，日圓的強勢升值即刻受到遏止。日圓在短短幾天內，又回頭從一美元兌八十七日圓貶值至九十一日圓。利率與匯率的緊密連動，在各國競相降息的政策上，清楚地呈現出來。

　十月底美國降息至一％亦是另一個清楚的例子。美國十月二十九日調降利率二碼，造成國際資金自美元資產移出，轉進歐元、英鎊、日圓等其他貨幣資產，也因而造成當天美元貶值，歐元英鎊日圓等升值的現象。其後一個星期，英國率先跟進，一口氣調降利率六碼，自四．五％降至三％，創下英國五十三年來最低利率的紀錄；英鎊及歐元的升值趨勢也隨之暫時打住。

　因此，全球利率的走勢，並不單純只是每個國家自己內部的考量；而更是與其他國家之間匯率升貶的連動。更進一步地，匯率直接對進出口貿易造成影響，尤其對主要以出口創造經濟成長的亞洲，當然就因此更加關鍵。

　全球匯率競賽 未來忽貶忽升

　美日兩國在今年歲末進入的零利率時代，雖不知會維持多長的期間（美國央行明確表示將會維持一段「相當的時間」），但可以預見的是，二○○九年迎接的，將會是其他各國更進一步的降息動作。而隨著未來每一次各不同國家的降息，各國匯率就將再進行一次重新整理。所謂全球（尤其亞洲）可能將進入的匯率競賽，指的也就是未來這種一波接著一波匯率忽貶忽升的走勢。

　但這種利率政策所引導的匯率競賽究竟不會維持太久，這是因為當每個國家都在壓力下紛紛往二％、一％，甚至是零利率的方向前進時，因為零利率終究為其下限，其實很快各國的籌碼都將告罊，零利率的競賽就也就會告一段落了。

　非常時期 政府介入直接金融

　那麼，如果真的都達到了零利率，或是低於一％的「接近零利率」（near zero），再來會是什麼情況呢？到時競賽的，就不是利率匯率，而是「零利率」是否能有效地讓企業及個人的借貸成本隨之下降的問題了。

　觀察各國當前正在尋求的對策，可看見在這個議題上，二○○九年初將更會有一波非傳統的「非常時期，非常手段」將行推出。基本理念是如果透過銀行的「間接金融」效果不佳，則將由政府親上火線，對公司債及商業本票等「直接金融」參與介入。因為不是傳統做法，所以有許多細節須謹慎規劃，尤其遊戲規則的透明與公開，更是減少弊端所最需要的；台灣亦可慎加研究及參考國際作法。

　（作者為日本大和總研全球首席經濟學家）

12月消費者信心指數跌破50點歷史新低

中央社/何旭如
2008.12.29

中央大學台灣經濟發展研究中心今天公布12月消費者信心指數 (CCI)調查，總數為49.13點，創調查以來新低，較上月下降0.87點，6項指標雖有4項較上月上升，失業指標則續惡化。

2項下降指標為「未來半年國內就業機會」，12月調查為46.25，較上月大幅下降8.55點；「未來半年購買耐久性財貨時機」為85.2點，較上月下降4.35點。

消費者信心指數自民國90年起開始進行調查，每月公布該月結果，CCI指數自今年下半年起跌破60點，每月持續惡化，12月指數再創歷史新低。

該調查含有6項指標，包括物價水準、投資股票時機、國內經濟景氣、家庭經濟狀況、就業機會及耐久性財貨時機全數下降。

根據最新調查，6項指標中，上升幅度最大為「未來半年國內物價水準」，12月為29.4點，較上月上升4.7點；「未來半年投資股票時機」指標為47.7點，較上月上升2點。

此外，「未來半年家庭經濟狀況」為43.7點，較上月微幅上升0.8點；「未來半年國內經濟景氣」指標為42.55點，較上月上升0.2點。

中央大學台灣經濟發展研究中心表示，從絕對水準來看，6項指標全數小於100，代表呈現「偏向悲觀」。CCI子指標分數在100至200之間屬於「偏向樂觀」，在0至100之間屬於「偏向悲觀」。

12月份消費者信心指數調查是由中央大學台灣經濟發展研究中心主辦，輔仁大學統計資訊系調查，台灣綜合研究院協辦，於今年12月19日至22日，以電話訪問進行，共訪問2180位台灣地區20歲以上民眾，在95%的信心水準下抽樣誤差為正負2.1個百分點。

彭淮南：台灣「不可能」成「零利率」國家

時報/游瓊華
2008.12.29

挽救台灣經濟，央行採取寬鬆貨幣政策，但台灣是否會跟隨美、日等國家走進「零利率」時代，央行總裁彭淮南今天在立法院財政委員會公開宣示，目前全球沒有一個國家是零利率國家，台灣也「不可能」成為零利率國家。

央行總裁彭淮南今天在立法院財政委員會上，接受立委高志鵬質詢時，做了上述表示。

台灣自9月26日以來連續降息，累計共已降息1.625%，目前重貼現率2%、擔保放款融通利率2.375%，短期融通利率4.25%，彭淮南強調，當前沒有國家是零利率國家，未來央行也會根據整體物價情勢調整利率，台灣「不可能零利率」。

多家外資皆預估央行未來將持續祭出降息手段救市，新台幣兌美元匯率明年最低可見到36元兌一美元價位，匯豐證券認為，台灣明年第二季將陷入通貨緊縮態勢，給予央行進一部降息的空間，預估明年第二季利率將再降到1.25%，年底將可看到36元兌一美元價位。瑞信證券和高盛證券皆指出，明年國內利率最低可能降到1%，也就是未來1年還有降息4碼的空間。

搶利差 類貨幣基金規模增加

自由時報/王憶紅
2008.12.29

因利率走低，報酬率可望打敗定存的類貨幣型基金持續發燒。

根據調查，11月底國內投信公司整體基金規模為1.36兆元，較10月成長1.21%，但類貨幣型基金就成長8.78%。投信法人認為，在利率走低趨勢不變，12月成長最高的基金仍將是類貨幣型基金；至於成長幅度可望由ING投信奪冠，據指出，ING投信旗下三檔類貨幣型基金到月底的合計規模達690億元，單是12月即增加約200億元。

類貨幣型基金持續成長，凱基投信分析，主要是利率走低，定存利率無法滿足投資人需求，但一般投資人並非專業市場的觀察者，利率高低與投資商品之間的變化，無法實際掌握；類貨幣型基金投資標的以定存為主，外加部份的短期債券及RP等投資標的，經理人可依照現在及未來的利率水準做不同天期的配置，省去民眾傷腦筋的時間，吸引投資人。

面對國內市場上將近50檔的類貨幣型基金，投資人該如何選擇？ING投信投資管理處固定收益部副總經理李正和認為，績效並非唯一考量因素，投資人還可依據信用評等、公司信譽以及基金規模等條件加以選擇。

李正和指出，投資人若想掌握這波降息風潮所帶來的投資機會，不妨選擇投資組合中包含債券及附買回交易等投資工具的類貨幣基金；在存款利率將進一步下探的情況下，類貨幣基金的收益不僅具吸引力；且無論是自然人或法人，投資類貨幣基金的收益，因屬資本利得的所得目前均無須課稅，從稅負的觀點來看，類貨幣基金也具優勢。

根據投信投顧公會的資料顯示，目前國內共有49檔類貨幣型基金，年化後收益率固然隨著持有標的及策略運用的差異而略有不同，但差距並非特別明顯。

李正和表示，雖然類貨幣基金所持有的產品多為波動風險低且流通性較高的短期投資工具，但不同的類貨幣基金之間，仍可依據其持有的資產品質而劃分出不同評等的等級；中華信評依據個別類貨幣基金的投資內容提供信用評等，也是投資人可參考極具公信力參考指標。

李正和進一步指出，依據中華信評的資料，目前國內的類貨幣基金中，共有十檔基金取得中華信評twAA+f評等，這是目前中華信評給予固定收益型基金評等最高者，代表該基金信用品質與流動性俱佳，投資組合流動性保持在非常強健的水準；至於獲次一評等twAAf的有16檔，twAA-f評等的有一檔。

李正和強調，信用評等是清楚明確的投資指標，固定收益產品如債券亦常使用信用評等來做為投資參考的依據；另外，投資人還可參考基金公司的信譽及基金規模來做選擇。

銀行鎖死首階段房貸利率

工商時報/馬婉珍
2008.12.29

降息幅度大、速度快，銀行入不敷出，房貸主管傷透腦筋，決定鎖死利率，別再直直往下掉，目前指數型房貸的首階段利率已跌破2％、下探1字頭，銀行大呼沒得賺，於是展開利率保衛戰，台灣銀行就宣布，輕鬆購easy go專案，前半年利率1.98％固定不動，日後若降息，將不隨著機動調降。

　此外，合庫銀也授權各分行，前2年所給予的平均利率，不得低於2.57％；上海銀則調升固定加碼幅度，前2年原本加碼0.4％，現調升為1％，第3年起原本加碼0.8％，現調升為1.5％；遠銀則傾向於將前半年利率鎖死不動。

　遠東銀行松江分行資深協理錢俊男說，利率短期內驟降、幅度又大，十分傷腦筋。以遠銀來說，目前指數利率（i）為1.45％，就算固定加碼部份，加了2碼0.5％後，利率也不到2％，實在是很低。

　而在無利可圖的情況下，遠銀已開始研討，房貸戶首階段利率鎖定不動，目前是前半年2.3％。

　上海銀行個金部經理馬婉瑜進一步指出，降息環境之下，多數房貸戶所採用的指數型房貸，由於機動計息，所以近期利率仍可能下降，這對銀行來說，入不敷出。

　她舉例，今年8、9月份，一年期定存的客戶，銀行給予2.6％的利率，當時的房貸利率約是3.34％，然而短短3個月，利率驟降，目前上海銀行的指標利率（i）已降至1.44％，再加上固定加碼0.6％，等於是2.04％。

　而且房貸戶又可將季調改為月調，立即享受降息優勢，但9月份的定存戶，卻必須待明年9月份才結束，對銀行來說，等於是收取低利，卻得支付高利息。

　銀行業者說，在短短1個月內，銀行的放款利率從2.75％驟降至1.45％，整整掉了1.3％，是幾十年來所未見。在預測利率往下走的情況下，銀行紛展開利率保衛戰，否則，沒人要做賠本生意。

　以台新銀行為例，原本強打的一段式加碼房貸專案，20年貸款期間，一律是以指標利率（i）＋0.5％計息，但目前利率反轉，銀行認為，固定加碼幅度僅0.5％太少，因此取消該專案，改為主打第1年固定利率2.2％，第2年起i＋1％，固定加碼幅度，等於是從0.5％調升至1％。

財管理專薪酬 明年列專案金檢

工商時報/薛翔之
2008.12.29

　財富管理理專薪酬，列2009年專案金檢項目。連動債投資人損失慘重，為強化不能只以績效作為發放薪酬的唯一考量，據了解，明年度金管會的專案金檢，將財富管理的薪酬制度，作為重點項目之一。

　對於太過以業績為導向的金融機構，金管會將提檢查意見，要求加以調整，此舉也將是落實金管會新任主委陳？，不能謹守「海豚理論」的具體作法。

　金管會今年4月底，即備查銀行公會函報的自律規範「銀行辦理財富管理及金融商品銷售業務自律規範」，當中明文規範，對於商品銷售人員的薪資或獎酬制度，應將專業知識、經驗能力，給予適當底薪；另外，也必須考量事前、事中，以及事後因素，並依各銀行發展策略，訂定合理薪資和獎酬配置。

　舉例來說，事前評量原則包括佣金多寡、客戶委託規劃資產成長、客戶數成長、教育訓練及證照取得之完整性；事中和事後的評量，則涵蓋稽核缺失、客訴紛爭，以及服務品質監測。

　檢查根據公會的自律規範，已在今年度，針對國內20餘家金融機構，進行金檢，不過，隨著雷曼兄弟連動債案的爆發，顯示銷售過程仍有瑕疵。

　陳？上台後，明確指示不能再依循「海豚理論」─海豚跳上來，就給魚吃，亦即，不能做了業務，就給報酬，因此正在擬定明（2009）年度金融檢查計劃的檢查局，擬將該部份列為專案金檢重點項目之一。

　官員指出，先前在檢查過程中，對於完全以績效作為薪酬發放標準的銀行，其實也體認到必須加以調整，並陸續加以調整。

　對部分計薪仍有不盡合理的金融機構，金管會也提出檢查意見，要求予以改善。

利變年金增提準備金？ 壽險剉著等

工商時報/彭禎伶、薛翔之
2008.12.29

　全球利率急速往下，壽險業者今年銷售宣告利率3％以上的利變年金，尤其是利率保證3年的保單，目前面臨極大的投資壓力，精算學會近來正討論準備金提存方式，金管會有意朝更保守、穩健的提法，即3年保證的部分一次提足，且追溯至年初的保單，可能讓不少壽險公司面臨沈重的財務壓力。

　壽險業者透露，目前此一提案仍在討論中，因為有不少公司都有銷售初次宣告利率保證3年的保單，不同意一次提足及回溯至年初，所以仍在以拖待變中；但就算精算學會未作成共識，即列在作業準則中，但各公司的簽證精算師仍是要對公司財務及準備金適足性，簽署意見，屆時仍是會面臨主管機關的質疑。

　受全球資本市場急凍及9月雷曼兄弟聲請破產保護影響，原本上半年還熱賣的投資型保單買氣也是直直落，壽險公司為維持新契約保費的成長率及業務員的生計，就推出利變年金、萬能壽險等因應，下半年各公司幾乎在比利率，宣告利率一度高達3.5％到3.8％左右，再加上銀行通路財富管理幾乎沒有商品可銷售，又有一堆存款無處去化，所以全數倒進利變商品。

　今年1-11月利變年金新契約保費達1,773億多元，較去年同期成長近89％，國壽即有710億元左右，富邦人壽有300億元、新壽有231億元，遠雄人壽有154億元，台壽也有147億元，中壽則有133億元，其中如富邦人壽、新壽、台壽、遠雄人壽等也推出宣告利率保證3年的保單，都在市場上造成熱賣。

　但10月底、11月，這些保證3年的保單紛紛停售，除了利率快速下跌、金管會關切外，業者透露，全都是因為精算學會討論此類保單的準備金提存，可能要3年保證一次提足，且要溯及既往，各家公司擔心要補提許多準備金，紛紛立即停售。

　目前金管會及精算學會尚未對此類保單的準備金提存作出裁示，但業者私下表示，這些保單在公司簽證精算人員簽署時，也必須對準備金提存及投資情境等去逐一分析，在目前市場存款利率1％、10年期公債主流券利率降到1.4％的時候，各公司的確會面臨極大的財務壓力。

銀行房貸 明年主打房貸壽險

工商時報/許?文
2008.12.29

　房市成交量下滑，也影響到銀行承作房貸市況，多家銀行表示，房貸金額逐步在萎縮，再加上央行降息、存放款利差變小，如何找尋房貸生機？多家銀行表示，在高風險環境下，明年將主推房貸壽險，客戶有保障、銀行能賺保險退佣，再降利率給貸款戶。

　所謂房貸壽險，指的是幫自己的房貸買保險，萬一自己遭逢意外、或者疾病身亡，自己又是家中的經濟支柱，一旦還不出房貸，房子就要被法拍，但如果有房貸壽險，在自己身故後，就由保險公司替你還款給銀行，讓其他家人能有住所安居。

　假設房貸有800萬，房貸貸款人就可以跟銀行或保險公司買800萬、或者低於該價格的房貸壽險，但也不見得房貸有多少、就能保多少，像新光銀就規定，50歲以下的貸款人，最高投保金額是2000萬，51歲以上、最高投保金額是1000萬。

　房貸壽險的保費也不便宜，以35歲女性、貸款600萬、20年的房貸來計算，每10萬保額保費為4,408元，600萬的保額，保費就要26萬4千元，銀行有月繳、一次繳清兩種方案選擇。

　元大銀行個人金融業務部資深協理熊美玲說，元大銀會從過完農曆年後重新包裝房貸壽險商品，只要保費在10萬元以上，就可以有房貸利率上的優惠，現行條款是能降兩碼，如果額度買的多，還有機會把房貸利率降到跟銀行定儲利率一樣，但只限第一年。

　熊美玲指出，銀行能夠將房貸利率優惠給客戶，主要是因為客戶買了壽險，保險公司會給銀行佣金，銀行再將佣金折成利率給客戶，銀行有業績、客戶能降利率，雙方都受益。

　新光銀行說，各家銀行銷售的房貸壽險理賠條款也都不同，以新光銀行來說，只理賠被保險人意外身故、疾病身故兩種，若被保險人因為這兩個原因死亡，第一受益人就是銀行。

　不過，現在的時機不好，要買、銀行也考慮到道德風險，會審核的比較嚴格，擔心明年的失業潮，如果有客戶一時想不開、選擇結束自己生命，用意外的方式去取代自殺，銀行跟保險公司還要耗費成本去審查事件經過，確定真的是意外才理賠，在事前的審核上，也會格外嚴格。

　熊美玲說，房貸壽險保費的高低，會跟貸款人的年齡、貸款額度、貸款年限、職業有關，如果貸款人的職業屬於高風險性，如機師、高壓電員工，就算可以拿出十幾萬的保費，銀行也會跟保險公司再商量，不見得核保。

守舊重保障 2009保險法則

聯合報/孫中英
2008.12.29

2009年恐將是投資前景不明、景氣不佳、失業率高漲的一年。在最壞的時候，做為家庭理財打底工作的風險規畫，更不容忽視。但是，新的一年因利率不斷下修，保費將上漲，左支右絀下，2009投保策略應謹守保障、不棄舊保單等為不二法門。

變化1 新保單 同保障更多錢

2009年民眾第一件要有心裡準備的投保大事是：要投保新的壽險保單，恐將準備更多的銀子。

金融海嘯席捲全球後，為刺激經濟，市場利率急速調降，今年9月到12月，中央銀行降息1.625個百分點，利率調降，壽險公司新銷售的壽險保單保費就會上漲，若以30歲男性投保20年期終身壽險為例，利率每降1個百分點，保費上漲幅度超過35%。

對策A 怎投保 掌握雙十原則

眼見新的一年能不失業就偷笑了，偏偏在保費貴了的時候需要投保，該怎麼買保險？國泰人壽建議，在保費預算有限前提下，買保險，應該回歸基本面，以自己和家庭成員的各項基本人身保障為主。

有人會問，到底多少才算是維持個人基本保障？國泰人壽指出，人身壽險保障規畫，應掌握「雙十原則」，即年繳保費為年收入的十分之一，保額則為年收入的10倍。

以財團法人保險事業發展中心統計96年國人平均年所得50萬來看，若依據「雙十原則」，國人平均一個人的壽險保額應該有500萬，但是，事實上，以96年每個人身故保障僅164萬元，距離500萬仍有好大段距離，意味國人雖然每人至少有一張壽險保單，但是多沒買對保險，買的「純保障保單」並不太夠。

對策B 基本險 主配備不能少

景氣好的時候，收入好、工作也好找，一旦一家經濟主要支柱發生不幸，其他人還比較有機會很快靠其他援助站起來，但是不景氣時，親朋好友的處境也艱難，一人倒，全家倒的機率提高，所以，務必要先滿足基本保障。

國泰人壽建議，「預算有限」者，先買好基礎保障即可，像是意外傷害險、定期壽險、日額型醫療險，是主要配備，絕對不能少，可考慮透過辦公室團保付較便宜的保費。「預算充足」者，可再添加具有特定保障的商品，例如防癌險、重大疾病險以及長期看護險等，強化保障功能。

變化2 新熱門 退休保險商品

2009年投保第二大變化是市面上會有更多的退休保險商品出爐，行有餘力的人可挑精揀肥。

國民年金在2008年10月起實施，2009年勞保年金給付新制馬上就要上路，但是這些政策上的「好康」，一旦碰上2009年恐將爆出的失業風潮，國人最想做的事，恐怕是如何避免愈老愈窮的處境，發生在自己的身上。

特色A 投資型 全有保證色彩

國泰人壽指出，政府與企業提供給個人的退休金加總，所得替代率約40%左右，剩下30%所得替代率的缺口，大家要著手開始準備。

目前市場退休保險產品已有「利率變動型年金、附保證給付的變額年金、老年醫療險及長期看護險」等，2009年可望還有新商品出爐，參考國外經驗，具「投資下檔保護」的附保證變額年金可望在新的一年問世，讓退休儲備不因投資市場變化而縮水，也讓大家選擇更多。

投資型保險已占商業壽險重要分量，在新的一年中，保險市場一定也有新的投資型保單，只不過在這場金融風暴後，壽險業者預期，2009年的投資型保單，都有帶些「保證」色彩。

特色B 利變型 低利率吃香

國泰人壽表示，下半年後，投資人對高成長、高風險標的，短時間內難接受，在投資趨向保守前提下，明年的投資型保單產品傾向更強調保證及穩健收益；尤其「掛保證」的變額年金會更多，但是這種有保證的保單，也要繳更多費用，

另外，利率變動型壽險，有利差回饋機制，當利率上揚時，可彌補利率損失，長期對保戶有利，也會在低利率時受歡迎。

國民年金上路

你需了解 國民年金、勞保年金給付新制先後上路，30%所得替代率的退休金缺口，成壽險必爭之地。

你得知道 具「投資下檔保護」的附保證變額年金可望在新的一年問世。

次貸風暴效應

你需了解 次貸風暴引發金融海嘯。雷曼兄弟破產，美林倒閉，美政府被迫援助AIG，為刺激經濟，全球利率急速調降。

你得知道 新壽險保單保費遽升！以30歲男性投保20年期終身壽險為例，保單預定利率每降1個百分點，保費上漲超過35%。

賦改會今開會討論／綜所稅率 後年21%以下再降1%

自由時報/鄭琪芳
2008.12.29

賦改會今天將連開兩場會議，討論「促產條例落日所得稅改革方案」，行政院初步決定，促產條例不會全面落日，而是保留四項功能別獎勵，營所稅由二十五％降至二十％，綜所稅二十一％以下各降一個百分點，預計二○一○年實施，二○一一年報稅適用。

財政部官員表示，目前綜所稅累進稅率為六％、十三％、二十一％、三十％及四十％，最高兩級稅率將維持不變，較低三級稅率各調降一個百分點，由原本的六％、十三％及二十一％，調降至五％、十二％及二十％，估計一年稅收損失一百七十億元，約三百六十萬戶受惠。

官員指出，這是繼今年綜所稅四項扣除額調高後，政府再度祭出綜所稅減稅利多，加上今年綜所稅課稅級距隨著物價指數調高，明年綜所稅免稅額及扣除額也會再調高，民眾連續三年都享有減稅利益。

營所稅方面，行政院已初步決定，促產條例租稅優惠將不會完全落日，而是保留研發、人才培訓、營運總部及國際物流四項功能別獎勵，並且將營所稅稅率由二十五％降至二十％，估計一年稅收損失約一千一百五十億元。

對於工商界建議取消未分配盈餘加徵十％營所稅，財政部官員則表示，未分配盈餘加徵十％的規定一旦取消，除了一年稅收損失二百多億元之外，企業將不願分配盈餘，因此，是否取消未分配盈餘加徵十％，將再討論。

5處細細算 2009稅稅平安

聯合報/賴昭穎
2008.12.29

2009年將是個開源不易、節流亦難的一年。所幸，2009年是個降稅年，不用費太多力就能少繳稅。但是，若能再多花點心思，可以讓自己再省些銀子。


2009年的稅事，有兩大變化，一是綜所稅大幅降稅，標準扣除額、薪資、教育學費、殘障等特別扣除額大幅調高外，課稅級距也一併調高遺贈稅；第二項變化是遺產及贈與稅的降稅案，將大幅調降稅率和免稅額。只是截至目前為止，降稅案仍在立法院審議中，能否在2009年生效，民眾得靜觀其變。

變化1 綜所稅 全民大減稅

綜所稅大降稅，號稱是「全民減稅」，但是，沒有事先清楚掌握那項新規定對自己有利，仍舊依照老路走，要小心降稅好處「看得到，沒吃到」。

重點A 列舉扣除 未必划算

對一般家庭而言，第一個要盤算的是，2009年到底該用標準扣除額還是列舉扣除額。

這次減稅調降額度最大的就是標準扣除額，單身族從4萬6,000元調高為7萬3,000元，已婚族從9萬2,000元增加到14萬6,000元，四口之家等於平白多了5萬4000元的扣除額。

建議拿出去年申報綜所稅的影本，若去年報稅時選用列舉扣除額，可扣除額不到14萬6,000元，而即將過去的這一年的支出和前年差不多，這時就要衡量，2009年申報綜所稅可能要改用標準扣除額才划算。

長久以來，民眾報稅時，多數有房貸或是有大筆醫藥費支出的家庭，多半會優先考慮採用列舉扣除額，因為可以依照實情列報扣除的項目，包括捐贈、保險費、醫藥費、災害損失、房貸利息或房租等，有的雖有扣除上限，全部都要附上單據或證明文件，但是總計起來比不到10萬元的標準扣除額，還是划算，以台北市報稅民眾為例，超過半數拚命收集單據選用列舉扣除額。

不過，一旦標準扣除額額度一口氣調高近6成後，標準扣除額變「值錢」了，且不用張羅各項單據，報稅輕省，對支出有限的家庭而言，既省錢又簡便。

重點B 課稅級距 爭取降級

2009年綜所稅課稅級距，因為消費者物價指數累計漲幅逾10%，而跟著大幅提高，累進差額也著調高，所得淨額和往年相同的家庭，2009年報稅，也會立即感受降稅好處。

比方說，某甲今年5月報稅時所得淨額40萬元，要繳13%的稅；在所得不變的前提下，因為明年課稅級距提高，只需繳6%的稅，足足省了一半的錢。

課稅級距調高不是人人有利，必須是所得淨額剛好介於調幅之間，像是37萬到41萬元、99萬到109萬元、198萬到218萬元、372萬到409萬元等，明年稅率可望「降級」，稅就少繳一點。

不過，民眾也不見得非要被動的等著降稅，最簡單的方式，就是善用免稅額、扣除額。比方說，如果初步計算後，今年全年的所得淨額是50萬元，原本應該繳13%的稅，但如果爭取列報70歲以上的父或母為扶養親屬，就多一個11萬5,500元的免稅額，所得淨額剩下38萬4,500元，只要按6%的稅率繳。

重點C 教育扣除 1人2.5萬

2009年的減稅利多，除了課稅級距金額拉高，還有綜所稅3項特別扣除額調高，分別是薪資、殘障和教育學費特別扣除額，教育特別扣除額變動的不是額度，而是將原本「每戶」只限列報2.5萬的扣除額，改為家中子女若有一人以上讀大學，「每人」都可以列報2.5萬的扣除額，這是和以往最大不同，2009年報稅，千萬別漏掉這項權益。

重點D 新婚合稅 趕快登記

還有一點要提醒新婚族，今年5月23日以後結婚，婚姻已改為登記制，新人必須到戶政機關登記，才算是合法夫妻，享有法律上夫妻的權利義務。新婚夫妻2009年報稅時，依法可選擇分開或合併報稅，如果盤算後發現要合併申報才划算，務必要把握年底前最後3天完成登記，否則一旦明年「稅」在一起，或是列報配偶的父母為扶養親屬，可是會被國稅局認定為逃漏稅喔！

變化2 遺贈稅 降稅變數大

關於遺產及贈與稅的規畫，由於新法何時上路充滿變數，如果在新法頒布前身故，還是得面對最高50%的稅率，而且免稅額只有779萬元。

對策A 贈與 控制111萬以內

比較麻煩的是贈與稅的規畫，官員說，如果非得在修法前贈與，最好控制在111萬元的免稅額以內，否則超額捐贈要繳贈與稅，而且法律不溯及既往，已經繳的稅不會退還；若不急贈與，不妨在修法後再贈與，藉以適用較高的贈與免稅空間。

教育扣除調高

你得知道 「每戶」只限列報2.5萬，明年改為若有一人以上讀大學，「每人」都可以列報2.5萬扣除額。

店面退租 房東別多繳冤枉稅

經濟日報/陳美珍
2008.12.29

不景氣引發店面退租潮，財政部提醒房東，房屋曾經出租做營業使用，因租約到期或退租而使房屋空置，要儘速向稅捐處提出申請，改按較低稅率課徵房屋稅，每月15日前提出申請者，當月即可按低稅率課稅。

依據稅法規定，房屋稅率目前分成三種，包括住家用按1.2%課稅；營業用按3%；非住家非營業用按2%課徵。財政部指出，房屋不論是自己住或出租供他人做住家使用，都可以按住家用的1.2%最低稅率課徵房屋稅；若是用來做營業或營業倉庫使用，就必須按營業用稅率課徵。

由於經濟衰退使得企業經營困難，包括天母、中山北路等地區，店面等待招租的現象愈見普遍。根據經濟部統計，今年全台辦理歇業的企業家數近4萬家，財政部因此提醒納稅人，企業關廠歇業或店面退租，導致房屋用途改變時，要儘快主動向稅捐處申請按實際用途課稅，才不會白繳冤枉稅。

台北市稅捐處也指出，房屋稅是按房屋實際使用情形，依據不同稅率「按月」課徵。因此，當房屋使用情形發生變更，只要在變更日起30日內向稅捐處申請改課，就可以按新稅率課徵房屋稅。

市稅處提醒房東，房屋用途一旦變更，申請變更日期若落在當月15日以前，當月起就可按照變更後稅率課稅；若遲至當月16日以後才提山申請者，只能從次月開始按變更後稅率繳稅。營業用房屋變更為住家用房屋，稅率會從3%降為1.2%，遲一個月變更，就要多繳一個月高稅率房屋稅。

財政部說，不景氣之下，原作營業用的房屋，不管是自行營業或出租供他人開店營生，只要停止營業，房屋空置時，就可以視房屋使用情形申請改課房屋稅。例如改為住宅使用，就按1.2%稅率課稅。

有關房屋使用情形變更，財政部表示，稅捐處會主動運用國稅局營業登記、註銷、停業、擅歇、他遷不明等資料辦理稅率變更，但為避免資料遺漏影響納稅人權益，房東還是可任選以網路、傳真、電話、親自或郵寄方式，向房屋所在地稅捐分處申請，以維節稅利益。

工作智慧》貯存時間

經濟日報/羅智強
2008.12.29


「時間」是科幻小說家最喜歡處理的題材。在科幻小說家筆下，時間彷彿麵糰，可拉、可擠、可搓、可揉，可以調整成任何的形狀。

然而，稍稍調轉視角，時間的可塑性，未必是虛構世界的想像，也可以是真實世界的管理法則。說得更具體一點：時間是可以貯存的。

這其實不是個複雜的概念，在我們的生活裡經常發生，只是我們並沒有特別注意到。

例如，從晾衣架上收下洗好曬乾的衣物時，很多人會將衣物先整理、分類，把襪子成雙摺在一起，把貼身衣物放進衣櫃特定的位置，把襯衫掛進衣櫥。這些看似無聊、也不起眼的舉動，其實就是「時間貯存」。因為，在非急迫情況下，完成衣物分類收納工作，就可以為連著好幾天趕著上班的清早，省去從洗衣桶找衣找襪的窘迫。

大學有時會有所謂的「開書考」，這種考試其實一點也不輕鬆，因為範圍有時非常大，就算開了書，在緊湊的時間裡，也不一定找得到答案。這時，考前花十個小時熟讀資料，也是一種「時間貯存」，為的是讓那一小時的開書考中，能迅速地從資料海中，找到答案的正確位置。

既然時間貯存的概念，在日常生活相當常見，我們要做的，就是對自己的生活、工作、人生進行有計畫的「時間貯存」。貯存時間不僅可以在生活小處發生作用，也能在生涯大事發揮功能。

例如，工作時，不能永遠被工作進度追著跑，讓自己陷入只能看近而無法看遠的窘境。將時間作八二開或七三開的分配。一部分時間用於長遠計畫的準備。撥時間作一些沒有急迫性，但早晚一定要做的事；學習一些現在或許還用不到，但有一天一定會用到的技能；吸收一些目前並不需要，但有一天不可或缺的知識；認識一些現在也許幫不上忙，但有一天可能會成為客戶或貴人的人。

在當下，有計劃地「貯存時間」，其實就是讓自己準備好。當有一天，一件事十萬火急地降臨面前，發現時間不夠應付時，你就會知道，時間貯存的重要性何在了。

領導統御》微觀管理

經濟日報/賴盈如
2008.12.29


醫界有「點子王」之稱的秀傳醫療集團總裁黃明和，有如「醫師創業家」，不斷走出令人訝異的醫療創業路，至今擁有七家醫院以及全亞洲最大的微創手術訓練中心，他經營這個醫療版圖的秘訣，就是「親力親為、微觀管理」。

喜歡親力親為的黃明和，可能早上在中部處理事業，下午就在台北與彰化秀傳的醫療團隊連線開會。共事夥伴形容他是「micro-manager（微觀管理者），每一件事都會想要做到好」，如果狀況允許，他還會同時做很多事。

喜歡運用新科技的他，會透過台北辦公室裡的電腦、視訊設備及相關軟體，親自連上網路，直接與疾病諮詢中心的員工對談，了解該業務的運作情形。

黃明和更親身扮演諮詢者，以理解醫療諮詢服務的缺失，他強調，「親力親為」才能跳脫醫師無法同理病患心理的錯誤心態。而這個結合skype call in，提供24小時免費醫療諮詢的服務，就是黃明和從微觀管理中發掘的點子。

「一位醫生平均分給病患的看診時間並不多，若能透過即時的疾病諮詢，就能拉長醫療服務時間。」他表示，視訊畫面更能協助第一線護理人員觀察病患狀態，以提供更專業的協助，這就是他擔任醫師時，從細微處觀察到的醫病關係哲理，進而加以實踐。

此外，黃明和與他人交談時，會不時注意手機收到的簡訊，這也是他微觀管理的另一妙招。他用簡訊來做異常管理，隨時掌握整個醫療事業的最新狀況，以便一有空檔，就能立即回應處理，或是了解事情的細節發展。

「好的醫師會非常重視細微小處！」黃明和把身為好醫師的特質，注入自己的管理哲學。在秀傳集團的各種醫療服務中，到處可見他的微觀管理。

宅經濟 引爆全球商機

工商時報/徐晨縈
2008.12.29

　愈來愈多科技新貴失業，逾6成大學畢業生找不到工作，在全球失業潮大量襲來之際，沒事躲在家裡的宅男、宅女經濟在全球發燒，意外成為寒冬中的一股暖意，這也透露著未來市場商機所在，將更成為金融海嘯後社會經濟結構轉變的新趨勢！

　這股商機跨國界，失業率高的國家，如美國、中國、歐洲、日本等成熟國家均醞釀潛在機會，如美國亞馬遜、線上購物股價逆勢抗跌，此外，宅女愛網路購物，網路金融服務也順勢而起，民眾不妨從涵蓋宅經濟投資的全球型基金、科技基金中尋找投資標的，建議以衛星配置為宜。

　根據主計處公布的11月失業人數，已突破50萬人，預計明年農曆年後還有一波失業潮。不僅台灣，在美國、歐洲全球各地都面臨21世紀以來最大的失業潮，也改變了經濟型態，無形造就另一種因失業人數大增所產生的產業商機。

　從全球主要國家失業率來看，11月公布的數據顯示，歐美成熟國家的失業率比新興國家為高，普遍都在6.5％以上，如美國的6.7％，歐元區的7.7％，而亞太國家失業率相對較低，多數都在5％以下。

　「宅男、宅女」這名詞是從日本衍生而來，正因過去日本經濟失落10年，找尋工作不易，加上網路盛行，窩在家裡的男女上網打發時間，隨著全球失業人數越來越多，這種原本屬於「小」經濟群快速演變成社會經濟結構的組成，德盛安聯投信認為，這將是金融海嘯後所產生的另一個經濟新趨勢。

　德盛安聯投信指出，拜網路之賜，開創新商機，舉凡生活所需的小家電、民生必需品，到高單價的腳踏車、二手車，甚至房仲業近期更推出網路看屋的服務，主要目的就是要爭取網路族的商機。

　根據資策會資訊市場情報中心（MIC）統計，20歲到29歲是台灣網友的主力族群，這些網友在網路上的主要行為包括即時傳訊、收發電子郵件、搜尋以及購物，而且這些網友造訪網路購物網站的頻率，甚至高過百貨公司。

　10多年前在「爆米花報告」這本暢銷書中，預言隨著科技進步，未來人們不一定要出門才能工作，只要在家中就可完成工作或滿足生活所需，成為所謂的「繭居」生活，與現今的宅男宅女概念相類似。

　德盛安聯投信認為，隨著宅男宅女的市場越來越大，甚至已有一些網購業者推出「只要是我喜歡的，就是名牌」，希望能打動許多網路一族的心，打創另一個網路商機。

　投資人該如何去搶搭宅男經濟？從標的、市場來布局，摩根富林明投信認為，不妨注意全球型股票、美國股票和國內外科技類股基金，可先上網搜尋基金相關投資標的，包括網通、內需消費和電訊相關企業，均可能是宅經濟的受惠者。