降息 全球央行聯手再發功

聯合晚報/陳雲上
2008.10.30

救經濟，全球央行再度聯手降息! 繼韓國、中國大陸、挪威搶先降息後，美國聯準會Fed今晨宣布調降兩碼利率，中央銀行緊接在上午8時15分舉行記者會宣布跟進，貼放利率全面調降一碼 (0.25個百分點)，即重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各降0.25個百分點，調降後利率為3%、3.375%及5.25%，這也是央行10月間第二度召開臨時常務理會的降息動作，激勵了今天台股大漲。

繼周一韓國降息三碼後，大陸人行也在昨日晚間宣布調降存放款利率各0.27個百分點，調降後存款準備率降至3.6%、放款利率為6.66%;挪威央行則調降基準利率兩碼至4.75%;美國聯準會則在今天清晨將利率由1.5%降至1%，各國央行紛紛降息，也讓中央銀行今早再次出手，搶在股市開盤前宣布跟進調降一碼的貼放利率。

央行總裁彭淮南上午主持記者會時再次強調，「台灣沒有經濟衰退Recession」問題，依照定義，當一國經濟連續二季呈現負成長時，才能界定為「經濟衰退Recession」。而目前國際間除一家外資券商預估台灣明年經濟負成長外，包括主計處、國內外所有預測機構都看好台灣明年經濟成長率仍為「正數」，只要經濟成長仍是正的，台灣就沒有經濟衰退問題。

但此次降息是否意謂著央行又看到什麼潛在危機? 彭淮南表示，主要是考量一、物價上漲壓力減緩，通膨預期降低。二、經濟活動放緩，景氣下降風險升高的兩大因素，加上在全球化過程中，各國經濟、金融相互影響，因此在各國央行相繼降息後，央行也上午召開臨時常務理事會進一步宣布降息。

這也是央行繼9月18日調降存款準備率三碼至五碼釋出2000億強力貨幣，及9月25日央行例行理監事會調降半碼(0.125 個百分點)及10月9日臨時常務理事會調降一碼(0.25個百分點)後，兩個月內的四度降息大動作。

如此頻繁的降息，是否會造成降息力道「邊際效用遞減」?對於記者的詢問，彭淮南則是連續二次思索自問「邊際效用遞減」，僅表示「這還要研究一下，想一想再答，無法即時答覆」。

但彭淮南表示，央行降息，對銀行體系、經濟一定有幫助，利率低，資金成本低，對刺激國內需求不無幫助。

彭淮南：對景氣樂觀的人 敬佩

聯合晚報/陳雲上
2008.10.30


台灣經濟能否順利在明年中復甦? 似乎沒有那麼樂觀。雖然目前多數預測機構推測台灣經濟明年中可望復甦，但中央銀行總裁彭淮南則是持較保留態度「希望如此」，甚至對提出這種樂觀預期的人，「彭鐵嘴」只能說「對他的樂觀，非常敬佩」，透露出央行似乎並不預期景氣明年中即可反彈。

8月失業率不降反升 「是Signal」

彭淮南上午舉行記者會，宣布貼放利率全面調降一碼。他指出，近月來出口、工業生產、消費及就業等指標表現不佳，顯示國內經濟活動放緩，景氣下降風險升高。尤其是今年8月份公布的失業「不降反升」，更是台灣經濟趨緩的一個訊號Signal。

彭淮南表示，台灣失業率在7月份一向是最高點，因為有學生畢業潮投入就業市場的變數，以往到8月就會趨緩，但今年8月份失業率不僅沒有下降、反而上升，這就是一個令人擔憂的「Signal」。

除了失業率外，央行也就整體經濟表現收集各方資料，顯示明年經濟成長率將低於今年，明年物價上漲率CPI也會低於今年。但彭淮南也強調，今年的物價上漲率雖高於去年，卻是相對穩定，僅高於日本和歐盟地區，多少看出央行對控制物價穩定的滿意。

台幣還會貶嗎 「供需決定」

至於近期出口表現不佳，是否意謂央行將容許新台幣有較大的貶值空間，彭淮南則再次表達「外匯市場由供需決定」，他無法預知一個小時候的台幣匯率。只不過，今早台幣匯率則是出現了三角以上的大幅升值，台幣一舉升破33元大關。

降息是否有效「要等半年」

但面對台灣經濟趨緩，央行又頻頻降息，能否發揮應有的效果，彭淮南表示，貨幣政策有半年的時間落後，目前降息，是針對未來經濟展望採取一連串的預防措施，半年後才會有效。只是對於目前多數預測機構預期台灣經濟明年中可望復甦的看法，「彭鐵嘴」帶著質疑態度笑笑地表示「希望如此」，「非常敬佩」。

只是景氣倒底會壞多久? 彭淮南未正面回答，僅強調，台灣是個小型、高度發展的經濟，深受國外景氣影響。台灣只能以擴大內需減輕國際景氣對國內的不利影響。而信心也是一大問題，目前樂觀、悲觀者的看法並不一致。

央行優貸戶 還款期可到30年

工商時報/李國煌
2008.10.30

　近日，銀行計畫開大門，符合條件的房貸戶，本金可以延緩攤還，銀行主管說，50萬央行優惠房貸戶，已有「珍藏版」展期便利案，經濟困難的貸款戶，貸款期可延長為30年，以及寬限期可多延1年、總計4年，貸款戶更有利。

　只是，這二大便利措施推出以來，申請適用的客戶只有數百戶，銀行主管指出，可能是「珍藏」在銀行內，知道的客戶不多。

　銀行房貸主管指出，中央銀行從89年起，陸續推出7批優惠房貸補貼專案，民眾申貸的總額度大約1兆6,000億，申貸戶超過50萬戶。

　大批申請央行優惠房貸的客戶，如果手頭趨緊、經濟壓力沉重，一時無法順利還款的話，央行有一套救急機制、提供二大展期便利方案。

　一、房貸還款期多10年，延長到30年：央行在96年底，就已經發文給各銀行，請銀行配合提供客戶方便，只要優惠房貸戶經濟有困難，而且，取得村里長證明，可以向貸款銀行申請，貸款期限從20年、延長為30年。

　以貸款500萬元、利率2.8％計算，還款期間如是20年，房貸戶每個月要償還的本息金額是27,232元，如果貸款期限拉長到30年，每個月的還款金額馬上掉到20,545元，一個月少還7,000元左右。

　二、還款寬限期多1年，延長為4年：央行優惠房貸戶的還款寬限期，原本最長3年，可以再申請延長1年，也就是說，最長可以適用4年的寬限期，這段期間內，只要還利息、不必還本金。

　銀行主管說，這項便利在95年底就已設計好，只是銀行都存在檔案裡頭，沒有公開宣揚。

　同樣以貸款500萬元、利率2.8％計算，貸款期間20年，本息平均攤還的話，1個月還款金額大約是27,232元。如果只還利息、不還本金，1個月要償還的金額可以降低到11,677元，暫時減少15,000元的房貸支出。

　銀行房貸部門主管指出，近8年來，申請中央銀行優惠房貸的民眾，估計超過50萬戶，真的碰到財務狀況便可以找銀行商議，貸款期延長為30年，寬限期拉長為4年。

　只是央行補貼利息20年，民眾申請延長貸款期限為30年時，最後10年要按照一般房貸利率計息，比優惠房貸利率多1％。

踩地雷 CDO債券基金贖回增加

中國時報/林上祚
2008.10.30

　債券基金流動性問題，再度亮起紅燈！四年前金管會為了解決近四千億元反浮動結構債問題，准許業者以證券化方式，分散利率風險，沒想到，業者包裝過程，引進了冰島銀行等外國企業信用違約交換（CDS），如今，部分投信債券基金，因為踩到地雷，已經面臨贖回壓力。

　惠譽信評金融產業分析師李信佳表示，四年前聯合投信倒閉事件，引發債券基金贖回潮，當時關鍵就在於，全體債券型基金所持有近四千億元反浮動結構債，當時金管會為了解決反浮動債問題，同意讓投信母公司，買回子公司基金轉投資的反浮動債，買回後再包裝成CDO(抵押債務證券化商品)出售。

　由於CDO除了反浮動債外，業者還另外向投資銀行，買了一堆CDS，這部份海外資產，占CDO資產比重高達5成，如今，冰島前三大銀行、AIG與雷曼兄弟，紛紛出現違約，國內CDO投資人均面臨損失，國票證券購買大眾銀行CBO損失21億元就是最明顯的例子。

　李信佳表示，台灣照理說跟冰島八竿子打不著，債券基金卻為了解決反浮動債問題，買進了一堆信用違約交換，十月分全球股災，國內債券基金都面臨不小的贖回壓力。

　根據投信投顧公會網站統計，類貨幣市場基金規模，從七月底的9286億元，縮水到九月底只剩7473億元，固定收益型也從1714億元，縮水到1557億元，總計縮水幅度達二千億元。

　根據證交所公開資訊觀測站，十月以來，公開發行公司贖回債券基金與私募基金的情況頗為明顯，裕隆日前處分復華戰神九號私募基金，損失1546萬元、裕日車處分復華戰神九號基金，損失五百多萬元，裕日車也贖回德信柏隆私募基金。

　在全球金融風暴發生後，大部分金融機構紛紛將旗下投信基金，持有CDS損失自行吃下，其中兆豐金認列近五千萬美元冰島銀行CDS投資損失，但仍有部分投信基金尚未公布基金持有部位，李信佳預估，目前債券基金持有CDO部位應該還有一、二百億元左右。

踩地雷 CDO債券基金贖回增加

中國時報/林上祚
2008.10.30

　債券基金流動性問題，再度亮起紅燈！四年前金管會為了解決近四千億元反浮動結構債問題，准許業者以證券化方式，分散利率風險，沒想到，業者包裝過程，引進了冰島銀行等外國企業信用違約交換（CDS），如今，部分投信債券基金，因為踩到地雷，已經面臨贖回壓力。

　惠譽信評金融產業分析師李信佳表示，四年前聯合投信倒閉事件，引發債券基金贖回潮，當時關鍵就在於，全體債券型基金所持有近四千億元反浮動結構債，當時金管會為了解決反浮動債問題，同意讓投信母公司，買回子公司基金轉投資的反浮動債，買回後再包裝成CDO(抵押債務證券化商品)出售。

　由於CDO除了反浮動債外，業者還另外向投資銀行，買了一堆CDS，這部份海外資產，占CDO資產比重高達5成，如今，冰島前三大銀行、AIG與雷曼兄弟，紛紛出現違約，國內CDO投資人均面臨損失，國票證券購買大眾銀行CBO損失21億元就是最明顯的例子。

　李信佳表示，台灣照理說跟冰島八竿子打不著，債券基金卻為了解決反浮動債問題，買進了一堆信用違約交換，十月分全球股災，國內債券基金都面臨不小的贖回壓力。

　根據投信投顧公會網站統計，類貨幣市場基金規模，從七月底的9286億元，縮水到九月底只剩7473億元，固定收益型也從1714億元，縮水到1557億元，總計縮水幅度達二千億元。

　根據證交所公開資訊觀測站，十月以來，公開發行公司贖回債券基金與私募基金的情況頗為明顯，裕隆日前處分復華戰神九號私募基金，損失1546萬元、裕日車處分復華戰神九號基金，損失五百多萬元，裕日車也贖回德信柏隆私募基金。

　在全球金融風暴發生後，大部分金融機構紛紛將旗下投信基金，持有CDS損失自行吃下，其中兆豐金認列近五千萬美元冰島銀行CDS投資損失，但仍有部分投信基金尚未公布基金持有部位，李信佳預估，目前債券基金持有CDO部位應該還有一、二百億元左右。

投顧倒風起 家數創10年新低 加入會員來電 「不響了！」

自由時報/陳永吉
2008.10.30

「電話是不是壞掉啦？怎麼都不會響？」第四台投顧林老闆對著不是在打哈欠、就是在伸懶腰的旗下分析師抱怨，因為從早上盤前到傍晚下班前，真的沒有半通散戶打來要加入會員的電話，而且這還不是一天的事，而是已經連續發生好幾天了。林老闆無奈的說，再這樣下去，投顧公司都要關門了！

投顧家數 較高峰期少一半

確實如此。根據證期局統計，業務跟散戶息息相關的投顧公司家數，二○○○年到二○○五年，每年都還維持在兩百家以上，二○○六年降至一七一家，去年底僅剩下一四九家。

今年元月起因國民黨立委選舉大勝，看好未來台股行情，投顧家數還逐月增加，四月時更因馬英九當選總統，台股一片樂觀氣氛，從去年底的一四九家，增加至一五二家，但隨著台股行情五月起月月創新低，不到幾個月竟然跌幅達五成，因此投顧家數到九月底為止，僅剩下一四一家，比起二○○一年的高峰時期二三九家，減少了將近百家，創下十餘年來新低數字。

當沖客跑光 散戶幾乎全陣亡

林老闆抱怨說，十月前兩個禮拜跌幅減半，加上不能放空，當沖客都跑光了，而新政府上台以來股市的慘況，比二○○○年首次政黨輪替及網路泡沫化那時候還要悽慘，國際金融風暴一個接著一個，散戶幾乎全數都陣亡，這是從來沒見過的情況，根本不知道底部在哪裡！

就他所知，目前有幾家中小型投顧打算熄燈，除了收不到會員外，上節目的費用還要付給電視台，就算打個六折也是入不敷出，加上新規定投顧資本額要增加到二千五百萬元，因此很多業者乾脆就直接關門大吉，能存活下來的投顧，大多數也都在吃老本。

「鈴！鈴！」採訪接近尾聲，林老闆公司電話鈴聲突然響起，全公司員工精神為之一振，如獲至寶似的搶接電話，不過電話那頭傳來的卻是，「這裡是中華電信，您本月的電話費未繳…」！

投資保單虧了 代簽業務員要賠

聯合報/孫中英
2008.10.30

投資型保單居然能「理賠」投資虧損？

壽險業最近很頭疼，因為投資型保單已被聰明的保戶發現有「賠付投資虧損」的漏洞可以鑽。保險業界傳出，有一家以銷售投資型保單為主的壽險公司，在短期內被保戶大量以「非投保人親自簽名」的主張，申請賠付投資虧損，已有壽險業務員一共經手30張投資型保單被要求理賠虧損，平均一張保單賠付50萬元，一下就賠了1500多萬元。

壽險業者表示，如果保戶舉證當初購買保單時，保單「非要保人或被保險人親自簽名」，且保單招攬人員沒有確實登錄在保險公司名單內，就有可能成功獲得賠付；不過這些保單以保險經紀人、代理人公司，或者依賴保險經紀人、代理人銷售投資型保單的壽險公司較多。

金管會保險局主任祕書吳崇權昨天表示，也許有一些零星的個案成功被申請理賠虧損，但金管會並沒有聽說業界出現大量賠付投資型保單虧損的案件。但他表示，壽險業務人員及經代人員若能落實銷售規定，就不會發生非保戶親簽這種爭議。

全球投資市場大崩盤，很多投資人都想把虧損補回來，但不管是投信、銀行業銷售的基金、債券或連動債各式金融產品，金融機構都會以當初投資人親自簽署合約內容或風險聲明書，強調這是投資人的自主投資行為、盈虧自負，金融機構不會負起虧損責任。

為什麼唯獨保單有漏洞可以鑽？竟然連投資虧損都可以賠？其實這也要怪保險業自己。壽險業者表示，根據保險業務員管理規則相關規定，「若保單非要保人、被保險人親簽」，「招攬人員沒有登錄在銷售公司」，「或銷售時的招攬人員非要保書上的招攬人員」，因為都已違規，這張保單契約可能自始無效。

壽險業者表示，投資型保單賠付投資虧損，以保險經代公司出現最多，因為這兩年壽險公司為節省人力成本，將銷售通路重點放在保險經代，尤其是投資型保單更以保險經代為主力；但部分保險經代公司除未嚴格要求「保戶親簽」外，也沒有落實業務人員的資格登錄，因此某甲可能以為自己是透過A業務人員買保單，但後來發現拿到的要保書，是B業務員的名字，這樣也是違規。

業者指出，一般保戶的「保險知識」根本不夠，這波在業界掀起的投資型保單賠付投資虧損風潮，已讓壽險業很緊張，怕是有心人士在煽動；也有保險經代公司要求若發生賠付虧損狀況，會向原推出保單的業務人員追回這筆金額。

銀行賣保險 打敗業務員通路

經濟日報/蔡靜紋、雷盈
2008.10.30

金融市場波動轉大，連帶影響保險商品銷售生態，銀行通路取代傳統業務員管道，攻下保險商品銷售半壁江山。

渣打銀行財富管理部資深副總裁傅紀清29日表示，過去銀行保險占整體新契約保費收入不到20%，今年受民眾將資金轉移至保守型商品影響，前八月新契約保費收入來自銀行端的銷售已達48%，業務員通路則占47%。

中國人壽9月業績在保險新契約保費收入市場排名第四，主要便是受惠中國信託財富管理部門在連動債風暴下，轉而大力推銷中壽的利變型商品，中信銀通路便為中壽帶進28億元新契約保費收入，占單月業績一半以上。

富邦人壽今年業績持續成長，主要動能也來自銀行保險。該公司9月新契約保費收入達112.6億元，其中來自銀行保險的業績約91億元，其中來自台北富邦銀的銷售金額逾36億元。

英國保誠人壽執行副總王淑華表示，保誠與渣打銀行自1998年合作以來，在全球八國合作銷售保單。以香港地區為例，保誠人壽有50%保費收入來自渣打銀的貢獻。

保誠自去年與台灣的渣打銀行合作後，今年以來，保誠人壽的銀保業務已占新契約保費收入的20%。

傅紀清表示，保險商品是資產配置的一環，既可累積資產，又可用來轉移資產，在金融市場動盪之際，同時具有保障和累積資產效果的保險商品因而再度受到民眾青睞。

傅紀清認為，透過銀行通路銷售保單已成未來趨勢，民眾對銀行賣保險產品的接受度也逐漸提高，目前市場上30多家壽險公司，有九成以上已和銀行合作推展保單業務。

對一般保戶來說，跟銀行或跟壽險業購買保險各有利弊。傅紀清分析，銀行理專掌握投資人、保戶的資產情況，為其做好資產分配，對投資人來說，無論投資、存款、保險都一併安排；但是，由於理專近兩年才開始接觸保險商品，熟悉度尚不如保險業務員，保單知識仍有補足的空間。

投保前 看清住院天數算法

經濟日報/邱金蘭
2008.10.30

小章（化名）91年12月8日向保險公司投保終身壽險，並附加終身健康險附約。同年12月23日到28日，小章因「右下肢蜂窩性組織炎」住院治療六天；92年2月9日到12日又因「扁桃腺炎」，住院治療四天。

事後小章向保險公司申請理賠，保險公司以小章在投保前就曾因「鼻竇炎、鼻炎併鼻中膈彎」住院治療，但在填寫要保書時，違反據實告知義務，依保險法第64條規定解除契約。

保險公司認為，小章投保前，分別曾因「慢性支氣管炎」及「鼻竇炎、鼻炎併鼻中膈彎」就診、住院治療，其中還在88年10月3日到9日因鼻竇炎住院治療，投保時卻未告知，已影響保險公司危險評估。

保險公司主張，要保書中告知事項中有一點：「過去五年內是否曾因傷或生病住院治療七天以上？」，小章顯然未據實告知。

小章則認為，「鼻竇炎、鼻炎併鼻中膈彎」當初住院只有六天，並非保險公司主張的七天。至於慢性支氣管炎，是三、四年前的事，早已痊癒。對於保險公司要解約，小章不服氣，於是向保險事業發展中心申訴。

保發中心調處結果認為，小章慢性支氣管炎的就診紀錄來看，距離小章投保時（91年12月）已過三年，不符合要保書詢問事項，就這點而言，保險公司解約有待商榷。

其次，就鼻竇炎症狀住院治療一事，雙方爭執的住院天數是否達七天以上，從小章住院的醫院開出的病患就診報告來看，記載的住院天數是六天。

雖然要保書填寫示範說明有提及「住院七天以上」的認定標準，是包括辦理住院當天到辦理出院手續當天，但對於這點，除非保險公司能證明投保當時招攬人員已充分告知關於住院日數的計算方式，否則以小章對於住院醫院所開立的就診報告記載住院六天的認知，保險公司以他投保當時所不知的規定為理由解除契約，對保戶而言並不公平且不合理。

因此，保發中心認為，除非保險公司可以提出有關投保當時，招攬人員已充分告知住院天數計算方式的合理證明，解約有待商榷。

從此個案要提醒保戶注意，保戶常會因申請保險金需要，向醫院申請住院天數證明，站在有利保戶立場，醫師對於天數的計算，大部分都會包含住院跟出院的頭、尾兩天，此個案算是較特殊情況。

因此，保戶投保時最好清楚要保書上詳盡告知義務的七天是如何計算，要將住院、出院頭尾兩天都算進來，以免未來在履行告知義務上衍生爭議。

生前售屋未過戶 仍屬遺產

經濟日報/吳碧娥
2008.10.30

岳五漢（化名）身體一向硬朗，在事業發展上也是一帆風順，他最大的愛好就是購買房地產，所以舉凡辦公大樓、住家，置產不少，每年光是租金收入，就高達上千萬元。

95年初，岳五漢的好友提議，美國拉斯維加斯正在興建五星級觀光飯店，還需要大約新台幣8,000萬元的資金，兩人先後兩次前往美國實地評估，覺得該地點獲利性應相當高，回台後便積極將岳五漢名下南京東路的辦公大樓出售，後由承租公司將該大樓買下，訂約時即付訂金3,000萬元，交證件辦過戶時，再給付5,000萬元，岳五漢收到此筆出售房地款後，馬上全數匯往美國，匯款單上並載明是用來投資。

但就在大樓過戶完成前兩天，岳五漢突然因腦中風過世，留下公告現值7,240萬元的不動產，以及已收款但未完成過戶的不動產，公告現值4,200萬元，而岳五漢繼承人申報遺產稅時，將上述不動產全數列為遺產，但另主張未償債務4,200萬元，至於岳五漢在美國的投資，因尚未興建完成，乃未加以申報。

依照財政部72年的解釋令，被繼承人生前出售土地，訂有買賣契約並已收得價款，假設因故至死亡當時，仍未辦理移轉登記，財產雖已出售，但因未辦理移轉登記，還是屬於遺產。但這項財產未來還是要移轉給買方，所以可以認定為被繼承人生前未履行的債務。財政部也說明，有關此項未償債務扣除額的認定，可以按照該土地列為遺產價值的金額扣除。至於移轉土地所取得的價款，若當事人死亡時仍然存在，應列入遺產總額課稅，若資金流向已不可考，當然無從課稅。

因此，國稅局受理岳五漢遺產稅案後，發現岳五漢生前出售鉅額房地產，在申報時列為遺產，並以同額列為未償債務扣除，雖然在稅法上並無不合，但岳五漢出售大樓後8,000萬元的資金流向，成為國稅局的追查重點。國稅局經報財政部核准後，追查其資金流程發現，岳五漢已將資金全數匯往美國，於是通知繼承人前來補充說明，繼承人提出有關美國投資的相關投資協議書，證明該資金是用於美國投資，但因五星級觀光飯店尚未興建完成，故無從申報遺產。

但國稅局認為，既然資金已匯往美國投資的事實極為明確，應將這8,000萬元款項併入遺產，除核定遺產淨額為1億5,240萬元、應納遺產稅6,005萬500元（1億5,240萬元X遺產稅率50%－累進差額1,614萬9,500元），並處以漏稅額一倍的罰鍰。

本案被繼承人岳五漢因生前出售鉅額財產，但未完成過戶，基於債權、債務互抵的觀念，當然可以從遺產減除。但出售辦公大樓的所得，若未能交代資金去處，反而可能被認定為漏報遺產，以本案為例，被國稅局認定漏報的遺產達8,000萬元，漏報稅額高達數千萬元，還要被加罰一倍，可謂得不償失。如果時間倒流，土地沒有在生前出售，反而可以用土地的公告現值計價，對遺產稅的認定還比較有利。

特別要注意的是，死亡前若有出售不動產的行為，只要尚未完成過戶，仍屬遺產的範圍，應申報遺產稅，並可同額列為未償債務。但對於出售不動產而取得的價金，國稅局會進一步追查其流向，漏報小心會有被補課遺產稅的風險。

配偶過世 別讓保管箱墊高遺產

經濟日報/吳碧娥
2008.10.30

被繼承人過世後，家屬若要開啟其承租的銀行保管箱，依法需會同國稅局派員點驗財產價值，但會計師提醒，若申請夫妻剩餘財產差額分配請求權，不僅被繼承人本身的保管箱會被限制開啟，連配偶的保管箱也有可能一同列入管制，日前國稅局便將配偶保管箱內的財產納入計算，調高生存配偶的財產金額，生存配偶可請求分配的金額降低，死亡配偶的應稅遺產也增多了，因此多收了約40萬元的遺產稅。

許多繼承人前往銀行想要領回過世親屬存放在銀行保管箱中的財產時，銀行人員會表示必須會同國稅局才能開啟，以防繼承人漏報保管箱中的遺產。但勤業眾信會計師事務所稅務部副總胡榮一提醒，不僅是被繼承人的銀行保管箱會被國稅局限制開啟，他曾經處理過一個遺產稅案件，被限制的銀行保管箱不是屬於過世的先生所有，反而是申請夫妻剩餘財產差額分配請求權的太太。

北市一名王先生過世後，因為夫妻兩人財力懸殊，王太太便向國稅局主張夫妻剩餘財產差額分配請求權，不久後接獲銀行通知，她的銀行保管箱無法開啟，原來是國稅局查調資料發現王太太名下有銀行保管箱，為避免王太太漏報自己的財產，因此也限制王太太開啟自己的保險箱。

等到王太太偕同國稅局人員一同開啟保險箱後，果然發現裡面有價值1,000萬餘元的金條，還有現金100萬餘元及珠寶若干，而且不在當初王太太自行申報的財產之內，國稅局人員當場調高王太太的財產總額1,000萬餘元，結果導致王太太可以申請分配夫妻剩餘財產差額的金額減少，王先生的應稅遺產因此增加，遺產稅額也增加約40萬元。

會計師則提醒，被繼承人過世後，國稅局在核定遺產總額時，一定會去調查生前往來的銀行中是否有保管箱，如果繼承人想要趕在國稅局查核之前先開啟保管箱，應直接拿被繼承人的鑰匙和印鑑去開啟，千萬不要先向銀行提起被繼承人過世的消息，否則銀行就會立刻限制家屬開啟保管箱。

有配偶無子女 不必急避遺產稅

經濟日報/陳美珍
2008.10.30

租稅規畫操之過急，小心避稅不成，反為此付出多繳稅的代價。

我國因遺贈稅最高稅率高達50%，擁有鉅額財產者，臨老前都會預先就財產進行租稅規劃，以避免身後所遺財產遭課重稅。但據財政部指出，並非有高額財產就會被課稅，舉例來說，遺有配偶但無子女者，財產未逾1,335萬元，根本免徵遺產稅，不必急著在生前進行租稅規劃。

遺贈稅法規定，每人可享有的遺產稅免稅額，97年為779萬元，加計配偶扣除額445萬元，及可自遺產總額中扣除的喪葬費111萬元，總計單身無配偶者，遺產未逾900萬元；有配偶者，遺產未逾1,335萬元，均享有免稅。

若遺有直系血親卑親屬者，每多一名卑親屬還可多扣45萬元，財政部舉例，身故者遺有配偶與一名子女，遺產總額需達1,380萬元以上，才會有課稅負擔。

不過，根據國稅局的案例顯示，民眾多數並不瞭解未必需要生前從事遺產稅租稅規劃的重要性。反而部分原本即享有免稅待遇的民眾，因急在生前以贈與方式分散財產，被加課一道贈與稅。

財政部舉例，有一名被繼承人甲在95年間去世，生前十天陸續提領現金給其養女乙共108萬元，及妹妹丙共656萬元。總計甲生前合計贈與764萬元，甲在去世時，遺產總額僅餘12 萬元。

財政部說，由於甲的贈與行為是在生前兩年發生，贈與財產依法需合併計入遺產總額，還原後核定甲的遺產總共是884 萬元，仍未超過可扣除的減免金額，遺產稅為零。

但因甲在去世前將數百萬元分贈給養子女，經核算後雖免納遺產稅，卻要為贈與行為繳交贈與稅。

受贈人乙主張受贈的108萬元，是她的婚嫁贈與，扣除100萬元免稅額後，還有8萬要課贈與稅; 丙取得受贈656萬元部分，因有560萬元係支付躉繳保險費，其餘96萬元轉為丙的定期存款。總計甲生前贈與總計仍達664萬元，經核定需繳納的贈與稅約55萬元。

財政部強調，甲生前若未採行無償移轉財產的租稅規劃，其遺產總額雖達884萬元，卻不必課徵遺產稅，更無須繳納贈與稅。財政部提醒民眾，生前資金移轉的租稅規劃，最好事先審慎評估，以免得不償失。

不景氣效應》上班族，進修去了！

聯合新聞網/吳孟庭
2008.10.30

不景氣怕被裁員，上班族也掀起進修熱，人力銀行調查有46%已在進修，最熱門的課程由「技能」取代「管理」，反觀企業雖有9成支持員工就讀EMBA，卻因薪水待遇較高而有7成4 對EMBA學歷者進用意願低。

主計處公佈9月因工作場所業務緊縮或歇業而失業的人數已驟升至14.5萬人，月增10.68%、年增16%，1111人力銀行調查，上班族有75.99%為了增加不可取代性紛紛表示進修意願，有46.4%表示正在進修，包括在職進修、為進修暫離職場、待業中進修，較去年的31.18%高出15.22%。

而不景氣年代，進修原因以「增加專業 (59.83%)」及「增加個人就業機會 (55.24%)」為主，去年進修最大主因「培養第二專長 (41.7%)」落居第三。而進修課程冠軍也由「專業技能 (39.74%)」取代去年「管理課程」，管理課程則居第三，電腦課程則穩居第二(35.59%)。

雖然員工積極向上，但只有6成1企業主提供教育訓練課程，較去年的8成6，足足少2成5，其中14.6%將減少教育訓練預算，平均較去年減少20.52%，但也有22.05%企業主不但沒有降低預算，反而還增加預算，以科技資訊與不動產相關產業提供教育訓練的比例最高。

職場競爭力》讓你的時間價值千萬

經濟日報/摘自11月號《管理雜誌》
2008.10.30


你知道全世界身價最高的CEO是誰嗎？根據美國《富比世》（Forbes）雜誌公布的2007年美國500大企業CEO年薪的調查，甲骨文執行長埃里森以接近1.93億美元的年薪，榮登最會吸金的黃金CEO。如果埃里森一年365天都在工作、一天工作12小時，那麼他的日薪將高達53萬美元、時薪也有4.4萬美元的高水準。

再拿台灣上班族的薪水來看，一般職員平均月薪多在3.5至4萬元之間，中階經理人介於8至10萬元。換句話說，一般職員平均日薪約1,167至1,333元，中階經理人則是2,667至3,333元。

為什麼甲骨文願意支付執行長近新台幣1,800萬的日薪？為什麼台灣中階經理人的日薪，是一般職員的二到三倍？高階經理人的薪資甚至可達員工的十倍之多？關鍵就在「時間價值」。

對一般員工來說，工作的核心價值就是「準確執行上級交辦任務」。相對地，位高權重的經營管理階層，肩負「創造價值、產出成果、培育人才」的重責大任。

以負責公司營運的執行長來說，董事會不僅願意每年支付他們千萬年薪，還賦予這群CEO至高無上的經營、決策權力，無非是希望他們能為公司創造大筆利潤。也因此，做成經營決策、維持企業優勢、訂定企業目標的指導方針，塑造企業文化及形象等，成為CEO的關鍵任務。

正因為這些工作需要高度的經營智慧與決策力，造就了這群黃金CEO的時間價值，總是高出一般員工數十倍、甚至百倍之多。

中階經理人肩負的責任雖不如管理高層沉重，但做為公司的中流砥柱，工作職責與任務同樣是舉足輕重。排定部門年度預算與年度計畫、提升流程效益與效率、與顧客和供應商溝通、教練部屬、規劃自己和部屬的時間、自我進修等，都是稱職中階經理人的工作要務。

不同位階的工作者，肩負不同的職責，時間價值自然也有高低之分。因此，一般工作者、中階經理人、CEO以上管理高層，在時間管理上所應掌握的大原則，也將有所區別。

CEO》決策、授權必備的時間管理技巧

早餐會報、午餐會報、與客戶溝通、例行性會議、接受採訪、出席各式公開場合、批閱公文、接聽重要電話…，這都是大型企業CEO的例行公事。這還不包括沈澱心思，思考公司的前景。做為企業管理高層，CEO的最主要任務，不外是為企業創造價值、幫股東賺取最大利潤。也因此，如何井然有序地做好時間分配，在在考驗CEO的時間管理藝術。

「決策」、「授權」，是高階經理人創造時間價值的兩大法寶。所謂決策，就是得決定哪些事情值得親自去做，哪些事情交代下屬即可。對於高階經理人來說，時間管理等於考驗他們的決策力，以及劃分時間區塊的能力。

奇異（GE）前執行長威爾許，在卸任前將50%的時間，花費在接班人的尋覓與培育上，讓內部十多位優秀的主管接受各種歷練。因為威爾許認為，幫奇異找到一位傑出的CEO，是他卸任前最重要的職責。

懂得適時授權，更是日理萬機的CEO該做到的時間管理功夫。如此，才有更多時間去做其他更重要的事。對於CEO這樣的高階經理人來說，像普通職員般忙碌、辛勤地工作並不值得讚許，相反地，他們該讓自己有時間思考和營運有關的企業大事。

中階主管》要設法將時間價值倍數化

如果有人說：「中階主管絕對是企業內部最懂得時間管理的人」，這句話肯定沒錯。畢竟，中階主管不像高階經理人，有貼身秘書可以幫忙處理瑣事、掌握時間；又不像基層員工無需擔負任何管理責任；再加上跨部門的溝通、協調，以及與客戶、供應商的互動應對，中階主管得做到面面俱到。

事情永遠忙不完的中階主管，能否稱職，端看他們的時間管理技巧是否高明，能否將時間價值極大化。

以台灣愛普生（EPSON）2008年度模範經理人王亮國來說，身為專業影像事業處處經理，儘管工作時間常被出差、會議等各種事務，瓜分得相當瑣碎，他仍舊堅持每個月花10%的時間在通路深耕上。這項堅持，讓他得以洞悉市場趨勢，並與通路維持良好關係，造就部門的佳績。

此外，王亮國懂得「選擇性授權」，並有一套「有效開會」的獨門心法，讓他得以充分掌握時間，並做最有效的利用。總是設法把時間價值倍數化的王亮國，以他高明的時間管理技巧，稱職扮演好專業的中階經理人角色。

一般工作者》藉由自我進修，提升時間價值

基層員工的時間價值，雖然不如中、高階經理人，但做為維持企業營運的小螺絲，重要性是不容小覷。準時上、下班，並準確完成上級交辦的任務，儘管看來簡單，但真正能夠做到的人，卻是少之又少。

想要做好時間管理，除了得正確選擇工作優先順序，分清楚先做「十分重要」或「十萬火急」，時間管理四字訣TIME，也值得參考。T（target），是指設定目標；I（instruction），是指引導自己正確使用時間，並計劃時間的分配；M（management），是指管理時間；E（execution），是指確實執行計畫。

規劃時間管理，千萬別遺落自我進修的時間，培養工作上的專業技能，提升自己的時間價值，才會有機會晉身管理階層。

大師輕鬆讀》策略到執行 一路通

經濟日報/摘自《大師輕鬆讀》302期
2008.10.30


再高明的策略，如果執行力不彰，結果總是會令人失望。今日，經營策略必須與組織的實際日常作業以及適切的專案投資密切整合，才能締造更卓越的績效。只有充分整合建立觀念、本質、願景、投入、統整、轉換六大領域，並且與外部環境相互配合，策略才能落實執行。

「建立觀念」指清楚闡釋組織的宗旨、定位及目標，以吸引理念相近的員工、促使顧客選擇和你往來、使潛在投資者了解可能的結果。

建立觀念能夠為策略奠定紮實的基礎，因為這能讓你公司在各方利害關係人的心中，建立正確的觀感。整體而言，建立觀念的確能夠奠定組織永續經營的基礎。企業有機會選擇並實行策略專案，為理想注入生命力。

定位、宗旨及遠程目標同樣是任何企業品牌的組成要件。品牌有助於企業經營，因為它能形成差異化，並且讓消費者能更快、更容易作決定。品牌可以是對外的（訴求市場），也可以是對內的（即公司在員工心目中所代表的意義）。精心策畫並充分宣傳的品牌，能夠為任何企業帶來強大的競爭優勢。

「本質」指整合組織的策略、文化和架構。任何組織的文化與定位一向息息相關，組織文化難以改變，因為它影響並滲透到組織各個角落。文化難以改變，也代表它可以是策略最有力的推手，也可以是最大的阻礙。實務上來說，組織文化是策略整合的支柱。

依據公司的主流文化找出有吸引力的策略，通常比嘗試改變組織文化更好。企業文化 可略分下列四種：

能力型——認為只要製造出絕佳產品，就會吸引顧客前來購買。這是技術至上的文化。

合作型——只要我們夠了解顧客，就能開發出他們會用的產品。這是溝通至上的文化。

培養型——我們會延攬並培養優秀人才，讓他們在工作上發揮技能。這是人才至上的文化。

控制型——我們會建立有秩序的制度，然後定期改善。這是權威的文化。

高階主管的作為對企業文化的影響，遠高於他們的言語。當公司價值觀和高階主管的行為出現明顯落差時，員工當然會有所質疑並感到困惑。企業文化的極致表現，就在於員工的所作所為，而不在於他們的言論。