IAAFP協會會員電子報-新聞重點整理

英國銀行界需籌500億英鎊度難關

BBC-CHINESE
2008.10.13

英國財政部將和各銀行談判有關細節

英國最大的4家銀行將通過政府的救市方案被注入高達500億英鎊的資金。

英國財政部告訴蘇格蘭皇家銀行、哈利法克斯蘇格蘭銀行、勞埃德TSB和巴克萊銀行籌集資金補救壞賬。

BBC的商務新聞編輯佩特森說，預計一項有關聲明將於周一開市前宣佈。

英國政府要求哈里發克斯蘇格蘭銀行籌集120億英鎊資金，蘇格蘭皇家銀行籌集200億英鎊，勞埃德TSB籌集50億英鎊。

而巴克萊面臨財政部、英國央行和金融管理局的壓力，需要籌集80億英鎊。

英國政府的這筆投資是上周公布的500億英鎊救市方案的一部分。

預計，英國政府可能不會堅持要求在各銀行董事會安排自己的成員，但將通過其他形式保持彼此間的聯繫。

於周一上午開市前宣佈的聲明中的關鍵部分將是政府要求銀行如何償還這筆債務。

其內容將包括限制高管人員的薪水，恢復針對個人和小企業的正常借貸。

英國政府表示，它將就不同的具體情況和這些銀行分別進行談判。

日政府和央行凍結出售股票以安定金融市場

中央社/張芳明
2008.10.13

日本政府和中央銀行「日本銀行」為安定國內的金融市場，決定將總共近兩兆日圓（約新台幣六千四百五十億元）帳面價格的股票暫時凍結對外出售，以避免造成股價的下跌。

「日本經濟新聞」今天報導，日本政府為泡沬經濟崩潰後的危機而設立「銀行等擁有股票取得機構（取得機構）」，日銀也從二零零二年至二零零六年競相購買銀行的股票以維持股票的穩定，前者曾購入高達約一兆六千億日圓帳面價格的股票，後者購取的股票則達兩兆日圓。

報導指出，取得機構和日本央行於二零零六年度起在股市上揚的情況下開始全面出售股票，到今年三月為止，前者擁有股票的帳面價格剩下約五千億日圓，後者的股票約一兆四千億日圓，總額將近兩兆日圓。

取得機構和日銀計畫今後十年內將擁有的股票全面出售，由於最近發生的金融危機，東京股市的日經平均指數在上週就下跌兩成以上，取得機構和日銀所擁有的股票在今春為止約八千億日圓的帳外利益也因而泡湯，成為兩者決定凍結出售股票的另一要因。

東京股市第一部上市企業的股票市值在上週末時只有約兩百七十兆日圓，四年十一個月來首次跌破三百兆日圓大關。取得機構和日銀的股票總量雖不及市場的百分之一，但若出售勢將造成股市走低，因此雙方決定暫予凍結，將視今後的動向再決定出售股票的時機。

世銀總裁：金融危機窮人受損最大

中央社/蔡蕙如
2008.10.13

在全世界將焦點集中在華爾街金融危機之際，世界銀行總裁左里克今天對於窮人在金融危機可能承受最嚴重損失表示憂慮。他說，世界銀行與國際貨幣基金（IMF）將幫助開發中國家，強化經濟與金融體系，維持其成長，並保護窮人抵禦當前危機。

世界銀行與IMF年會第二日，左里克今天在世界銀行發展委員會的會後記者會中，作以上表示。美國財政部長鮑爾森也在這個委員會的會議中，對孤立主義與保護主義提出警告。

根據鮑爾森的會後聲明，他表示，雖然美國正採取許多非常措施減輕危機，但並非要追求那些會限制貨品、服務或資本流通的政策。鮑爾森說：「這樣的措施只會讓危機延長的風險加劇。」

左里克則表示，有許多開發中國家原已受高能源與食品價格重創；而信貸危機延長，或全球減速持續，可能對他們增進人民生活的努力措施，造成嚴重負面影響。

他呼籲，當政府與公眾將焦點轉向國內，也要確保他們不會收回對海外資助的承諾。左里克說：「這是人為災難，克服災難的行動與反應掌握在我們大家的手裡。」

左里克指出，今年以來已有一億人陷入貧窮，而這個數字也會持續成長。他也說，所有與會部長，一致同意需要維持援助。

與左里克一同出席記者會的IMF總裁史特勞斯卡恩除了呼籲美國儘速實行紓困計畫，也對歐洲國家今天提出的救市計畫表支持，以及對這幾天世界領袖採行的行動可帶來市場正面反應表信心。

左里克則說，美國與歐洲人民對當前危機首先的反應是困惑，然後是挫折，接著是憤怒，再來是恐懼。「那些自然反應將隨著影響的擴散，散布世界。我們必須嚴正看待這個問題。」

他也說，近來的事件，顯示我們需要對當前的多邊主義與市場進行現代化更新，邁向新的全球經濟。

左里克曾指出，他認為七大工業國應與中國、巴西、印度、俄羅斯、墨西哥、南非、沙烏地阿拉伯，成立一個新團體。

左里克強調，現在需要全球協力行動，不只是要處理這次的危機，也要實行新的架構、新的規範、新的監管，確保危機不再發生。

陷金融海嘯颱風眼後遺症難料

聯合晚報/仝澤蓉
2008.10.13

金融風暴年底才結束

主計處原先預估明年經濟成長率可能5.08%，但因金融海嘯席捲全球，台灣也難置身事外，經建會主委陳添枝今天首度承認明年經濟成長率5.08%很難達成。陳添枝也以氣象用語來形容當下的金融海嘯，稱現在是颱風眼的時刻，風暴遲早都會過去，他預測風暴本身「絕對」不會很長久，金融問題年底就會結束，但後遺症比較難預測。

第四季會修正經濟成長率

包括國際貨幣基金IMF預估我國明年經濟成長率2.5%，德意志銀行則下修至1%。陳添枝今天上午在經濟委員會答詢立法委員黃健庭時表示，IMF對我們過度悲觀，向來皆是如此，有歷史可考，IMF對台灣的預測都比實際還差，主要原因是我們非IMF的會員國。

陳添枝坦承，以目前的經濟狀況來看，明年經濟成長率5.08%可能達不到，第四季可能會重新修正，預測數字由主計處來做，11月的時候會有比較精確的數據，屆時會跟國人真實報告，不會報喜不報憂，會非常誠實的告訴人民。

經建會在對立法院的預算報告書中以扮演政府的「經濟氣象台」自居，針對當前金融海嘯的情況，陳添枝也表示，以氣象的用語來形容，金融海嘯現在是颱風眼的時刻。風暴遲早都會過去，颱風眼也可能很快就過去，他預測風暴本身「絕對」不會很長久，金融問題年底就會結束，但後遺症比較難預測。

政府須保證金融體系不會倒

陳添枝進一步指出，金融海嘯還沒有結束，台灣也已經受到影響了，面對颱風來襲時候，要保證房子不會倒，所以要穩固金融體系，到目前為止政府做的最重要事情，就是保證所有金融體系穩健，金管會也已經保證所有金融機構沒有問題。

100%保障存款，主要目的是讓大家不要恐慌，錢放在銀行不會損失，陳添枝認為，最重要的是只要大家不恐慌，就不會出事，如果是承平時期，以他學經濟的人會支持自由市場選擇，但是現在是非常期，政府必須保證政府金融體系不會倒。

國發基金無需買民間銀行

部分國內民間銀行傳出警訊，外傳國發基金考慮入主民間銀行，經建會主委陳添枝今天否認國發基金要購買民間銀行，他認為不需要，也不會考慮。

陳添枝今天上午前往立法院經濟委員會進行經建會98年度施政計畫和收支預算告報，但是立委關切焦點還是在金融海嘯衝擊國內股市。

立委賴士葆詢問外傳國發基金考慮購買民間銀行，是否屬實? 陳添枝表示，沒有這個準備，是「媒體揣測」，因為G7有人這麼做，媒體就這麼揣測。

陳添枝說，台灣的銀行財務槓桿沒有那麼大，目前的狀況不需要國發基金來買國內銀行，前一陣子有存款流動的問題，一下子郵局湧入大量資金，不過在政府宣布100%存保之後，已經好多了，現在首要做的是提升銀行流動性，先滿足流動性，讓同業拆款順利一點。

遺贈稅降至10％最快周四拍板

工商時報/王信人、呂雪彗
2008.10.13

　賦改會明（14）日將對遺贈稅及所得稅扣除額二項議題做成結論，其中遺贈稅率將是10％及30％二派拉鋸，不論有無共識，都將作出建議交劉揆最後決策。行政院會最快本週四通過，稅率擬以10％拍板，以加速吸引台商資金回流，挹注台灣市場。為避免只為富人降稅批評，財政部將提出配套，新增單親家庭多出50％免稅額，由現行每戶7.7萬元提高為11.55萬元，並新增殘障照護費用列舉扣除額每戶20.4萬元。

　據了解，日前邱正雄曾與賦改會學者專家再次交換意見，希望拉近對降稅誘發資金效果的認知差距，但稅改學者仍相當堅持30％稅率。賦改會委員共19人，二派意見壁壘分明，主張30％學者專家最多7人，支持10％的機關團體代表委員則居多數；原先主張20％的許嘉棟並不很堅持，最後應是10％與30％稅率的拉鋸對決，二種版本稅收損失相差約45億元。邱正雄曾一再表示不會動用表決權。

　劉揆日前在立法院透露，遺贈稅最後由行政院負決策權，賦改會只提供建議，他已要求賦改會召集人邱正雄不能再拖。因此不論明天賦改會有無共識，將是最後一次討論。

　但行政院和財政部也擔心降遺贈稅被冠上降富人稅，引發社會反彈，除了已宣布提高標準扣除額、教育、殘障、薪資特別扣除額等4項之外，將新增在個人綜所稅扣除額中多釋出照顧弱勢家庭的利多，以平息窮人之怒。

　賦改會委託學者進行的個人綜所稅改革計劃，在期末報告中建議，單親家庭的免稅額提高到和70歲以上的老人相同，多增加50％，以目前7.7萬元計算，每戶可多增加3.85萬元，共11.55萬元。估計影響稅收9億元。

　此外，殘障者送到專業機構照護，或在家庭中照護，其費用可以列舉扣除，由殘障者本人、配偶、直系親屬可以申報照護扣除額，每戶以20.4萬元為限，這是新措施。其中留在家庭中照護者，如果請外勞照顧不能適用，只有聘請取得政府照護資格證照的支出費用，才能列舉扣除。估計對稅收影響45億元。

　經試算後，提高扣除額的稅收損失，標準扣除額為141億元、教扣額30億元、殘扣額9億元、薪扣額198億元，合計378億元，加上照護列舉扣除額和單親家庭免稅額，共影響稅收432億元。

　這比財政部之前估計，提高4項扣除額的稅收損失約250億還高，萬一促產98年底到期後部分落日的新增稅收，無法同時支應，將考慮採分年實施。

斤斤計較一點一滴省錢

自由時報/楊雅民
2008.10.13

景氣低迷，消費者荷包縮水，「開源」不易，不少消費者轉而使出渾身解數「節流」，下午茶代替正餐、團購、紅利集點、帶便當、上下班共乘計程車，一點一滴省錢。

欣葉餐廳就觀察到，該餐廳吃到飽的日本料理，下午茶時段雖然菜色選擇較正餐時段少一些，價格卻是正餐時段約75折，不少精打細算的消費者，乾脆改在下午二點半至四點半的下午茶時段來用餐，平日一頓大約可省下近200元，假日甚至可省下近300元。

點水樓江浙料理總經理周明芬也指出，景氣低迷，該品牌今年就擴大產品的價格帶，從每個人400元至700元的套餐選擇一網打盡，消費者荷包多一點，可以吃貴一點，荷包少些，就吃便宜些。

其中，點水樓開在SOGO百貨的復興店，今年暑假首度在下午茶時段推出299元、369元吃到飽的餐點，更創造了下午茶銷售奇蹟，7、8月下午茶時間全部客滿，連SOGO百貨的員工都很訝異。

透過團購以量制價更是不景氣另一發燒的購物現象，在網路上常常可見一些新嫁娘號召其他新嫁娘合購喜餅，若採購量愈大，愈能跟喜餅業者拗到好折扣，若能拗到六折、六五折，買三萬元的喜餅，一口氣就省下一萬至一萬二千元。

全家便利商店經理林翠娟則觀察到，辦公室裡帶便當的同事變多了，而且以前帶便當的人以女同事居多，現在連男同事都加入帶便當行列，她分析，男生向來講求便利性，若連男生都開始帶便當，代表外食漲價，已影響外食族消費意願。

計程車、私人轎車共乘的情況也變得普遍，像是從台北到基隆，很多上班族在下班時間就會到固定地點共乘車子回家，共乘計程車和私人轎車每人50元，加減補貼一些油錢和過路費。

以往消費者不太在意的紅利點數，在荷包縮水的當下，每點都變得很值錢，不少消費者開始會斤斤計較，比較各大通路紅利集點的價值，並認真地集點。

像是統一超商現在就狂打icash紅利集點折抵現金、全家便利商店則強打HAPPY GO點數折抵現金，互搶客人，平均消費200元可折抵1元，雖是蠅頭小利，已有愈來愈多消費者懂得斤斤計較，聰明的集點換現金。

歹賺 700檔避險基金恐收攤

工商時報/魏喬怡
2008.10.13

　面對詭譎多變的2008年，不只共同基金清算風起，避險基金也遭逢近20年以來最嚴峻的考驗！據避險基金產業研究機構HFRGroup最新的季報統計，2008年上半年關閉清算的避險基金共有350檔，全年預估將超過700檔避險基金遭清算！

　百利投顧總經理林志煌分析，上半年有這麼多檔避險基金關閉主要是來自績效的驟降，不只全球股市狂跌、股市流動性差，加上各國陸續禁止放空，讓避險基金操作更為困難，以今年九月來說，就是避險基金有史以來績效最差的一個月份。

　若再就HFN（HEDGE FUND NET）八月的報告來看，事實上在今年七月份時避險基金就開始面臨險峻的考驗，因為油價下跌引發的商品市場重挫，而商品市場在2008年正好是避險基金的主力部位。能源產業的避險基金七月份平均下跌8.56％、年初迄今則跌3.69％。

　值得觀察的是，避險基金整體績效雖然相對共同基金抗跌，但也面臨嚴重考驗。截至8月底止，代表避險基金整體平均績效的CS/Tremont HF指數已下跌3.55％，雖然是大幅打敗S&P500的負11.39％、MSCI世界指數的負19.18％及台灣加權指數負17.16％，但是對標榜追求「絕對正報酬」策略的避險基金業，仍有來自內、外部的龐大壓力。

　市場分析師認為，在全球資金流動性變差的情況下，避險基金的操作難度更高，預計下半年遭關閉的避險基金檔數恐怕更多，明年或會更不樂觀。

　林志煌指出，當基金績效虧損時，基金經理人收入主要來源的績效分紅（通常是基金獲利的20％）就不見了，只剩基金管理費（通常為基金規模的1到2％，只夠支付公司費用開銷），因此當經理人評估現有的基金績效及環境下，在可預見的未來讓基金重回正報酬機率不大，關閉該基金就會被納入考量。

　若再加上外部投資人贖回的壓力，即使基金經理人願意繼續做賠本生意服務客戶，但投資人也不會想繼續賠下去，避險基金就無可避免走上關閉的命運。

　據統計數據顯示，至9月22日止，國內投信發的共同基金年化清算比率為7.6％，而全球10200檔避險基金的年化清算比率則是6.9％。在全球股災中，避險基金的光芒也漸失。

經濟實力當後盾長線挖寶可瞄準新興市場

工商時報/林志昊
2008.10.13

　在今年才開始進場投資新興市場基金的國人，現在的心裡幾乎都在淌血。然而，對於過去一向受到經濟學家看好，但波動性又較成熟市場更大的新興市場，在未來到底有沒有可能回春？法人指出，長線看來新興市場還是會成為主流，但在短期經濟成長有陰霾的情況下，國人只須定期定額即可。

　今年以來，新興市場基金下跌幅度超過其他市場基金，即使是比較近一周內，也可發現多數新興市場基金的下挫幅度在15到20％之間，即便是最抗跌的安本環球新興市場股票基金，一個星期以來，賠錢也超過10％。

　惟根據美國最權威的投資刊物《霸榮週刊》最新報導，引述Pimco首席投資長艾爾厄倫的看法，指出新興國家擁有高人一等的經濟成長率，具有比世界其他地區更具創造財富的動力，即使金融危機導致資金撤出，但不至撼動新興市場長期向上的大趨勢。

　新加坡大華資產管理亞洲不含日本資深研究副主管Mark Tan也認為，亞洲各國民眾使用信用消費的比例，以及房貸占可支配所得比重均比歐、美各國來得低，加上民間儲蓄率較歐美來得高，對於支撐未來國內需求增長有一定助益；因此新興亞洲未來的表現可望超越全球。

　另外，就拉美市場而言，目前本益比只有9倍，富蘭克林證券投顧也表示，從中長線來看，拉丁美洲內需與原物料的雙引擎動力也還在，而來自於中國及印度等國的需求將支撐原物料需求於高檔，因此本波的原物料下跌，應視為修正而非走勢反轉。

　以俄羅斯為主的東歐也是，摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華補充，儘管近期市場多紛擾，但JPMorgan仍預估今年俄羅斯經濟成長能達7％，依舊為新興市場中的佼佼者。

五檔全球債季績效正報酬

工商時報/陳欣文
2008.10.13

　全球央行降息對債市帶來利多之前，國內的全球債券組合基金因為有較高的公債投資比重，績效在最近一季突圍，其中還有五檔基金幫投資人小賺。

　相較於美股S&P500近三個月績效為負16.31％，國內全球債券組合型基金相對抗跌，3個月績效前五名的基金報酬率皆為正值，在普遍慘跌的市場中相形突出。其中表現最好的前三名為群益多重收益組合、復華全球債券組合及保德信全球債券組合，報酬率為1.6％、1％、0.6％。

　群益多重收益組合基金經理人張俊逸表示，澳洲央行一口氣調降基準利率1個百分點，同時再挹注13億美元到貨幣市場，預料將為全球央行聯手降息揭開序幕。在通膨壓力減緩、景氣持續走低的情況下，很有機會參與降息帶來的殖利率下跌，創造債券資本利得的機會。

　張俊逸認為，最近這段時間由於市場資金短缺，且市場信心相當薄弱的情況下，以政府公債的表現最好，美國利率目前維持在低檔，即使沒有降息，公債殖利率向上壓力仍少，加上現在金融環境動盪不安，都可望支撐公債市場。只要公債價格回檔，買點就浮現。

　另外，英債、歐債、美債也都是相對好的投資標的，尤其英國十年期公債利率比美國十年期公債利率約高出50至70個基本點（0.5-0.7％），未來英國有降息機會下，使英債投資價值看好。

　保誠投信分析指出，全球景氣風險提高，在需求減緩、原物料價格走跌的影響下，通膨壓力可望趨緩，加上金融市場信用緊縮的風險仍未解除，預計全球央行的貨幣政策將由緊轉寬，債券殖利率仍有下滑空間。

　此外，金融市場持續動盪，安全性高的公債需求也大幅提高，因此以全球配置的債券組合基金為保守型投資人的最佳投資標的。

汽車第三人責任險不可少

經濟日報/李淑慧
2008.10.12

經濟不景氣，物價又節節上升，想要幫愛車購買個保險，要花的錢著實不少。車險要怎麼買才能能經濟又實惠呢？如何投保車險，已經成為消費者為自己荷包把關的必修學分。

首先，「強制汽車責任險」是一定要買的。這是政府為了保障車禍受害人，強制每一個汽車車主都要購買。其實強制車險的保費不多，自小客車一年的保費僅1,000元～2,000元，如果過去都沒有理賠紀錄，保險公司還可以酌減費用喔。

買了強制汽車責任險之後，接下來就是「任意車險」。所謂的「任意」，就是車主可以選擇購買，也可以選擇不買。

大多數車主最重是的任意車險，就是「汽車竊盜險」或「汽車車體損失險」，保障的主體是汽車本身，因為很多人都在意汽車被偷或發生車禍的毀損。不過，產險業者提醒，汽車車主最應該投保的任意車險，應該是「第三人責任險」，而且保額一定要足夠。

汽車因為失竊或車禍造成的損失，可能只有數十萬元，不過如果車主開車撞傷人，甚至對方不幸身故，若車主有肇事責任，所必須負擔的金額可能高達數百萬元甚至上千萬元。

有人可能會問：「強制汽車責任險」不是有理賠了嗎？沒錯，強制車險的確會理賠給車禍受害人，但理賠的金額非常有限，死亡保額每人僅150萬元。

有鑑於此，車主另外購買「第三人責任險」絕對有必要。產險業者表示，依照過去的處理經驗，車禍肇事最後的和解或判賠金額，大約都在500萬元以上，扣掉強制車險理賠150萬元，建議車主最好另外購買保額約300萬元以上的第三人責任險。

由於「第三人責任險」發生道德風險的機率較低，很少車主會故意製造車禍讓第三人可以領取保險金，因此，保費也比車體損失險便宜的多。以投保100萬元的第三人責任險來看，一年的保費約2,000元～3,000元。

有了足夠的責任險保障，如果還有預算，就可以考慮購買「車體損失險」，也就是萬一發生車禍，保險公司可以理賠所有的損失。目前車險市場的車體損失險琳瑯滿目，保費差異也相當大，不過，都以萬元計算。一般而言，保障最少的丙式車險，保費最便宜，如果僅限定駕駛人，保費可以再打折。

此外，如果車主希望保障能夠更周全，汽車險中還有「竊盜險」、「乘客險」、「駕駛人傷害保險」，以及市場上最新出現的「汽車鑰匙與門鎖保險」等，當然保費繳的愈多，保障也就愈周全。車主可以看看自己的荷包與實際需求，為自己的愛車購買不同種類的車險商品。

變額年金保你退休有老本

聯合報/孫中英
2008.10.13

如果你已經到了該考慮退休金的年紀，一定要搞懂「變額年金」這類投資型保單產品。

變額年金和變額萬能壽險一樣，可以「不定額、不定期」繳保費，也有一個專屬個人帳戶。不同的是變額年金可以「掛保證」，即使投資帳戶虧損，也不至於讓退休資金血本無歸。

變額年金畢竟還是個「年金」產品。什麼叫年金？簡單地說，就是可以活到老、領到老。

累積期投資所得存起來

年金，多半有累積、給付兩個階段，國泰人壽解釋，目前市售的變額年金保單，年金的累積期間，又可粗分為兩種類型：第一種，年金累積期有固定年限，例如10年、15年及20年，第二種是約定到保戶某個年齡時，例如60歲或65歲，已繳保費開始年金化。

國泰人壽指出，在年金累積期間內，消費者所繳的保費，會按保戶所選擇的投資標的進行投資，投資所得會在專屬帳戶中累積，一直到累積期間屆滿為止。

給付期可以要求領幾年

當年金累積期間屆滿後，就開始進入年金給付期，讓你活到老、領到老。國泰人壽指出，年金給付又可分成兩種類型：第一種，有保證年金給付時間，例如保證可領15年或20年，第二種是「不保證」年金可以領多久。

這兩種差別在何處？不保證年金端視被保險人活多久、領多久。當被保險人開始領年金後，若才領了1年就過世，對當事人來說，可能不划算，因此，才會有保單提供年金「保證」給付期間，例如保證給付20年，但被保險人不幸在1年後身故，所剩的帳戶價值，即剩餘19年沒有領取的金額，壽險公司因為已保證了，所以，還是會退還給家屬。

保證期可視健康來選擇

但也有人認為，買「不保證」給付期間的年金，會比較好，因為當事人若開始領年金後，例如60歲開始領，活了100歲，足足可領40年，已超過保證給付的年限。因此，也有壽險業者建議，消費者可以看自己「健康程度」來決定要買何種保單，要保證或不保證給付期間，就看自己有多勇。

金管會保險局原先還規定開始領取年金的歲數不得晚於80歲，也就是說，不管你買的年金屬於什麼類型，開始領年金的歲數，不得晚於80歲。但最近因應保單審查全面自由化，這個規定也已取消，被保險人開始領取年金時點，不再有時間限制，也有消費者認為，經濟這麼差，大概要工作到70、80歲才能退休，說不定「年金化」時點，還真的會越拖越晚呢。

國泰人壽指出，美國是變額年金相當成熟的市場，美國人又特別愛買「附保證」的變額年金保單，因為變額年金，畢竟還是一個投資商品，雖然有一定的年金累積期間，但若投資大環境不好，假設最初投入100萬元，經過20年累積期間，等到要領年金時，帳戶價值只剩80萬元，此時怎麼辦？

掛保證可分期滿及身故

國泰人壽解釋，變額年金有一種「掛保證」，叫做「滿期保證」（GMMB），就像上述情況，投資100萬，但該領年金時帳戶只剩80萬，此時，保險公司因為掛了保證，所以，還是用100萬元，來做年金給付，讓消費者退休準備資金，不會因為投資失利而消蝕。

還有一種保證叫做最低死亡給付保證（GMDB），即購買年金後，若還在累積期間就身故。國泰人壽指出，此時有GMDB保證的變額年金保險，會退還保戶帳戶價值，這個帳戶價值至少是保戶已經繳的所有保費。

療傷系保單冷灶熱燒

經濟日報/蔡靜紋、洪凱音
2008.10.13

近來全球股市一跌再跌，嚇壞一堆投資人，資金明顯轉向利變型年金、傳統壽險等「療傷系保單」。不過，隨著央行開始降息，有興趣的人動作可要快了，因為已經有保險公司開始調降宣告利率，降幅從0.1至0.3個百分點不等。

永達保險經紀人董事長吳文永表示，保險市場吹起「傳統風」，傳統型保單逆勢成長，在全球景氣環境變遷下，海外投資獲利不易，加上投資工具變少，保險應以穩健收益取代高報酬率，而高收益的保單也將暫時畫下句點。

富士達總經理廖學茂指出，去年投資型保單銷售占七成，是主流商品；而現在投資型保單卻急凍，銷售僅佔三成，反而傳統型保單後來居上，再度成為主流商品，其中，兩成為醫療險，而終身壽險、分紅保單等約為五成，顯示消費者對保險需求回歸基本面。

國泰人壽一張終身險保單，由於有終身醫療保障及還本特色，原本一個月計畫賣10萬張，卻在日前以短短20天，業績衝破24萬張，實力超乎想像。

此外，近期壽險公司推出的利變型保單宣告利率多在2.8%至3%之間，但有些公司的宣告利率高達3.5%至3.8%；六年期養老險年複利則約在3.1%至3.2%水準。

受大環境影響，保險公司的壽險資金投資收益轉差，加上台灣央行近期結束連續四年升息的動作，轉變為降息，9月起陸續有壽險公司開始調降宣告利率。

不過，市面上還有國泰、新光等壽險公司所銷售的利率變動型年金，尚未調降宣告利率，且以「首次宣告利率固定3年不變」號召。新光銀行表示，宣告利率維持一定年期，對處於降息階段的民眾，等於將高利率鎖住，不會因未來降息而調降利率。

此外，長年期的儲蓄險也受到不少投資人青睞，除國民年金與勞保年金喚起社會對退休議題的關注外，目前是近4年來利率的最高點，因利率愈高，相對保費也愈便宜，刺激預期後市利率走低的投資人需求。

勞保年金》年資滿15年可選月退或一次金

經濟日報/黃依歆
2008.10.13

問題1：領一次退休金或月退金於何時決定？

答：.領取勞保老年給付的一般資格，在年滿60歲時。明年元旦勞保新制上路後，請領人可在向勞保局提出申請時，決定自己是要請領「年金給付」或「老年一次金給付」。請領時，問題較不在「何時」，而在「請領條件」，也就是保險年資年滿15年者，可以選擇月領年資或一次金；未滿15年者，僅能請領一次金。

另外，勞工如果擔任具有危險、堅強體力等特殊性質的工作合計滿15年，只要年滿55歲就可辦理離職退保，請領老年年金。

明年元旦後，勞保老年年金初期請領年齡為60歲，但未來將逐步調高，第10年起調高一歲，之後每兩年增加一歲，直到第18年起，即民國115年時，勞工必須等到65歲才能領取年金。

一般上班族約在60歲起請領年金，但勞保年資年滿15年者，可以提前領，但會領得比較少，這就是「減額年金」。「減額年金」規定每提前一年領，依原計算額度減給4%，以提前五年請領為限，意即最早開始領老年年金的年齡為55歲。

問題2：如果55歲即符合退休條件且已申請退休，辦理月領年金時，56歲到65歲這一段時間，是否要加入其他保險？（如國民年金）

答：如果在55歲退勞保時，辦理一般老年年金給付，意即自60歲開始領錢，在55歲到60歲這一段期間，勞保局會自動幫勞工併入國民年金保險中，勞工要月繳674元的國民年金保費。

這樣從自65歲起，可同時加領五年年資的國民年金，計算方式以B式為主 (不得加計3,000元)，每月請領的國保老年年金金額為17,280元X五年X1.3%=1,123元。

但如果在55歲辦理退休時，領取的是勞保「減額年金」，也就是提前在55歲就領錢，由於已領勞保老年年金，就不得再領國民年金了。

問題3：同上，符合退休條件於55歲申請年金，但不幸於58歲死亡，家屬可領遺屬年金或差額嗎？家屬是否有資格限制？

答：依上述問題，被保人在領取老年年金給付期間死亡，家屬能夠請領「遺屬年金」。金額依規定是照老年年金計算公式算出金額的「半數」發給，一樣是月領年金制。

遺屬資格為一、配偶（年滿55歲、婚姻關係存續一年以上；或年滿45歲，婚姻關係一年以上且每月工作收入未超過投保薪資第一級）二、子女、孫子女（符合未成年、無謀生能力或25歲仍在學者三條件之一）三、父母、祖父母（年滿55歲，且每月工作收入未超過投保薪資第一級）四、被保人扶養之兄弟、姊妹（符合未成年、無謀生能力或年滿55歲，且收入未超過投保薪資第一級三條件之一者）

遺屬有分順序，同一順序遺屬有兩人以上時，每多一人加發25%，最多加計50%。

海外受贈財搬回台當心稅上身

經濟日報/吳碧娥
2008.10.13

國際大型金融機構陸續踩到地雷，已有許多將錢長期存在海外銀行的大戶，擔心財產不保，紛紛將錢匯回台灣，會計師提醒，若是七年內在海外受贈於他人，又未曾申報的財產，或是將海外資金匯入子女帳戶，可能會被課贈與稅。

全球金融海嘯使得億元大戶人心惶惶，許多人擔心萬一海外銀行倒閉，存在裡面的錢也跟著付諸流水，顧不得匯回台灣會有課稅風險，認為此刻先把錢保住最要緊。資誠會計師事務所副營運長郭宗銘指出，海外大戶將財產搬回台灣時，先要檢視「擺在海外的錢是怎麼來的？」如果是在海外經營事業或投資累積的所得，因現階段境外所得還不用課最低稅負，匯回來不用擔心會被課所得稅，不過最好能舉證資金的來源。

安永會計師事務所會計師許祺昌則說，通常個人只要主張匯回來的錢是之前在海外的獲利，其實舉證風險並沒有這麼高，除非金額非常大，才會引起國稅局的注意。個人境外所得雖不用課稅，不過若匯回來時，是匯給兒女或親人，就必須申報贈與稅。如果資金來源是過去偷偷留在海外的遺產，若被國稅局查獲當初漏報遺產稅，還在五年核課期間的話，也會被補稅加罰一倍。

郭宗銘指出，假設錢在海外是由甲持有，就算先在海外轉給乙，除非兩人是夫妻關係，否則乙把錢匯回來台灣，卻交代不出資金來源，只要還在七年核課期間內，還是有贈與稅風險。因此如果是七年之內受贈的海外財產，如果擔心匯回來會被課贈與稅，建議可以考慮轉到其他海外風險較低的銀行。

許祺昌說，以企業來說，因為公司在全球的所得都要課稅，若公司把存在海外銀行的錢匯回台灣，但當初沒有申報海外獲利，會因漏報營所稅被補稅加罰。最好在海外，就把資金流程處理好，例如先透過海外公司，將錢匯給大股東的海外帳戶，再由大股東匯回自己在台灣的帳戶，才能降低課稅風險。

郭宗銘也提醒，雖然境外所得還不用課稅，但根據兩岸人民關係條例，來自大陸的收入還是要繳稅，如果還在五年核課期間內，被發現過去有漏報大陸所得，仍會被補稅加罰。

盈虧互抵須計入投資收益

經濟日報/吳碧娥
2008.10.13

公司若要列報前五年核定虧損扣除額，應先減除免計入所得額的投資收益，再以餘額盈虧互抵，以免被補稅罰款。

南區國稅局指出，依據統計資料，公司行號每年度的營利事業所得稅結算申報，委託會計師查核簽證案件，呈現逐年增加的趨勢，以南區國稅局轄區最近三年案件為例，每年約增加3%，顯示稅法給予會計師簽證申報案件獨享的一些租稅優惠，陸續吸引業者的目光，其中又以會計師簽證申報案件可享受盈虧互抵優惠，最具節稅效果。

南區國稅局指出，目前稅法准許適用盈虧互抵的範圍，限於藍色申報或會計師簽證申報案件，申請適用盈虧互抵時，虧損年度如取得投資收益時，應先扣除投資收益後再以餘額列報盈虧互抵。因為所得稅法第42條規定，投資收益不計入當年度所得課稅，如未先將投資收益加回，將虛增可扣除虧損金額，基於課稅公平原則，公司在適用盈虧互抵規定時，應將免稅的投資收益自核定虧損項下減除。

南區國稅局查核時發現，經營休閒用品製造的甲公司自90年開業後，各年度所得稅結算申報都委託會計師查核簽證申報，95年度列報全年所得額1,200萬餘元，前五年虧損扣除額500餘萬元，課稅所得額700餘萬元。甲公司表示，93年及94年間正值公司經營的轉型過度期，分別產生虧損300萬餘元及200萬餘元，申報虧損也獲得國稅局核定，因此甲公司要求在95年度扣除93及94年度的核定虧損數共計500萬餘元。

但國稅局核對課稅資料發現，甲公司在93年度雖經國稅局核定虧損300餘萬元，但同年亦取得乙公司發放的股利100萬餘元，甲公司93年度可列為扣除的虧損只有200餘萬元。

管理課題》前景混沌如何維繫員工士氣？

經濟日報/官如玉
2008.10.13

美國經濟動盪不安，讓艾瑟頓信託公司執行長卡斯特備感壓力，不過他還憂慮200名員工擔心自己會被炒魷魚，因而工作不力、效率低落。

他表示，大家都在談「接著會發生什麼事，自己會不會受到波及？」

如何在金融危機期維繫員工的生產力和工作士氣，專家提出以下建議：

首先是，保持例行工作的正常運作，以免引起恐慌；經常溝通，不時更新資訊，以遏阻謠言；以溫和態度討論事情，安排時間讓員工表達自我情緒；不要期待員工會全力投入工作，但強調必須有生產力；邀請外界專家提供協助，並讓員工知道有哪些服務可以利用。

金融危機考驗許多經理人維繫生產力和士氣的能力。向顧問業者求援的經理人透露，員工上網、打私人電話、彼此討論公司未來的時間增加了，遲到的員工更多了，而且員工不斷詢問「飯碗是否保得住」，讓他們不知所措。

健康及績效解決方案提供業者價值選擇權公司副總裁保羅說：「他們都感到直屬員工的壓力。」

經理人要善盡自己的職守，又要紓解自己的壓力，相當辛若。顧問業者表示，尋求協助的經理人比上次經濟衰退時多，因為全球金融風暴上個月突然惡化，對勞工造成龐大衝擊。

客戶也成為經理人的一個壓力源。一位銀行經理人在客戶威脅要自殺後向顧問求援。

一家人才仲介業者的總裁說：「員工走進我的辦公室，關上門，劈頭就問自己的工作會怎麼樣了。」她上周召開會議告訴50位員工，公司不會裁員，不必杞人憂天，「我們的信用很好，可是我們必須勒緊腰帶。」

勞工協助業者鼓勵經理人，不管好或壞，都應坦白告知公司的狀況。業者柴菲茲表示，謠言會造成恐慌，扼殺士氣，他建議，如果裁員勢在必行，經理人必須說清楚什麼時候、有多少人必須離職、他們可以得到哪些支援，以及是否會有後續裁員動作。他強調：「隨時、客觀、坦誠布公，最為重要。」

柴菲茲也建議經理人，讓員工知道保有飯碗的最佳方式，就是讓自己有生產力，確保公司發展前景，「這會激勵他們的。」

艾瑟頓的卡斯特鼓勵員工用心滿足顧客。他說：「顧客是企業的命脈，如果我們想要保住自己的工作，就要關心他們。」他表示，2005年來，公司已裁員25%，目前沒有再裁計畫，不過對任用新員工、開發新客戶會更審慎。

價值選擇權的保羅建議經理人開放門戶，並且維持日常作業的正常運轉，「我們提醒員工在艱困時期，要讓自己看得見。」

安永會計師事務所董事凱利表示，經理人可以提供金融研討會或者提醒員工公司提供的支援服務，撫平員工的不安情緒。

（取材自《華爾街日報》）

行銷教室》細膩規畫創造參展最大效益

經濟日報/賴盈如
2008.10.12

展覽活動能在短短數天內，聚集潛在客戶，帶來面對面諮商、交易的機會，企業若能細心籌劃，「從顧客的眼，反觀企業如何從小處做起」，有形獲利與無形形象的提升，都可以極大化。

「不能因陋就簡、節省成本，而忽略與參展有關的細微處。」展昭公司副總經理姚晤毅指出，企業參加具有臨時市集效益的展覽，要讓觀眾掏錢，就要從他們的立場來思考能促成消費行為的每個細節。

姚晤毅認為，站在參觀觀眾的角度，結合各種行銷手法和工具，對內整合企業不同部門的共識和資源，對外以整合行銷溝通方案傳達訊息，才能讓參展績效最大化。

他強調，企業參展絕不能偷懶，更不能只是展覽期間用心，「展前規劃、展期呈現與客戶互動、展後作為，都要細膩觀察顧客的需要和反應。」

根據國外研究，一場B2B展覽，每位工作人員平均有效工作時間約四至六小時，一小時平均會有四個客戶，每一位客戶平均服務約15分鐘。姚晤毅認為，在這樣的條件下，參展企業更應謹慎安排工作人員的工作量，透過教育訓練教導工作人員，在最短時間內辨識準目標客戶，並且適當設計展場環境，「從客戶在意的小細節著手，才能在萬綠叢中抓住他們的目光！」

例如，展區的小階梯設計，不僅能與走道或其他企業展區有所區隔，也能發揮過濾作用。

他表示，有了階梯，顧客走上階梯前，會考慮要不要花時間進入這個展區。「也許只是短短幾秒鐘的考量，對業者來說，卻能省下花在非目標對象上的時間和心力。」

此外，攤位設計要聚焦、有吸引力、切中主題、動線流暢，以及符合陳列、接待、作業等務實需求，並且慎選裝潢承包商、進場監控、掌握展期環境安全等。

姚晤毅說：「企業參展不能只顧公司需求，還要能注意到客戶在意的每個部分。」

姚晤毅也建議，展覽文宣的設計，應有簡單和完整兩個版本。充分表達公司特色和主力產品的單張DM，是吸引客戶的關鍵訊息。至於企業歷史、多年經營成效等其他詳細資訊，則呈現在完整版上，並由工作人員向進入展區詢問的消費者補充說明。

「展覽攤位就等同於企業分店！」姚晤毅再三強調，企業應將展覽攤位視為公司形象的展示間，所有與攤位相關、顧客所見所及處，都應環繞著企業形象，與企業識別、形象和產品一致。找展場模特兒、公關公司等來幫忙促銷，都是可行做法，但務必要連結到企業形象。

參展也不一定要花大錢，簡單的珍珠板、大型輸出海報、組合式桌椅都可以小兵立大功。

最重要的是，「展覽主題明確，扣緊企業特色」，就能創造最大的參展效益。

經營理念》保持經營彈性躍上國際舞台

經濟日報/林婉翎
2008.10.13

產業趨勢變化迅速，眼光前瞻的企業領導人，會搶在市場轉折前，替組織尋找新機會，帶領公司再創高峰。時時保有公司經營的最佳彈性，是世紀奧美公關董事長丁菱娟，創業16年來的經營心法。

9月初，奧美公關亞太區總裁柯銳思（Christopher Graves）特別從香港飛來台灣，和丁菱娟一同拉下紅布條，向大眾宣布，台灣高科技公關界的第一把交椅「21世紀公關」，正式更名為「世紀奧美公關」。

選在公司成立16年之際，掛上新招牌，更名的背後，是品牌轉型、重新定位的新思維。丁菱娟笑著說：「時機到了，也是時候該轉型了！」談起這家她一手孕育長大的公司，她滿是驕傲。

良性互動和客戶一起成長

丁菱娟畢業於淡江中文系，年輕時曾寫下一曲「給你呆呆」，傳唱民歌圈。畢業後，她沒有進入音樂圈，而是一腳踏入企業界，第一份工作是在宏碁電腦擔任行銷暨公關，從此和高科技業結下不解緣分。

存到人生第一桶金，她赴美深造，取得賓州布盧斯堡大學企管碩士，學成歸國後，到精英電腦擔任行銷公關經理。

1992年，當自由工作者的念頭浮上心頭。還不到35歲的她，成立個人工作室，承攬企業的公關業務，並給自己三個月的考驗時間。

沒想到，一開業就獲得英特爾青睞，之後陸續接到思科、蓮花等科技公司的業務。

順利搭上台灣高科技產業起飛列車，公司業績順勢走高，當初校長兼撞鐘的一人「小公司」，規模日益擴大，躍身台灣科技公關第一把交椅。

丁菱娟的接單哲學是：「不看客戶公司規模，而是是能和客戶一起成長」，公關公司和企業之間的關係，不只承攬短期活動，而是協助企業建立品牌的長期夥伴。

發展哲學當企業智囊團

讓公關公司成為企業發展的智囊團，憑著這個信念，21世紀和客戶累積深厚情感，客戶服務時間平均5.6年，關係拉得最長的客戶「思科」，一做就是15年。

公司名號享譽科技圈，協助客戶發展品牌經營策略的丁菱娟，開始思考自己一手打造的公關王國，下一步該怎麼走；在區域做出好成績後，該如何踏出國際？

曾和許多國際大廠合作的丁菱娟很明白，本土企業資源有限，要更上一層樓，得吸取更多養分。創業十年有成，2002年她決定引進策略夥伴，和奧美傳播集團的控股公司WPP整合傳播集團結盟，成為奧美的一員。

加入奧美這個大家庭，可以發揮槓桿作用。21世紀公關不但引進國際企業的know how，更融合奧美全球125國的服務網絡，爭取到更多知名跨國品牌客戶訂單，也開始代理台商在中國大陸的公關事務。

十多年來耕耘台灣科技業，21世紀公關已有很高的品牌認知度，丁菱娟很明白，這是公司最重要的資產，不能輕易更動。所以，加入奧美後，她沒有馬上替公司換上新名字，而是花更多力氣進行內部溝通。

企業合併，文化融合是最大課題。兩家公司迥然不同的作業模式，有融合、有衝突，擦出的火花，丁菱娟稱為本土、跨國企業想法的「激盪」，她視差異為公司調整步伐的鞭策力。

策略聯盟提高附加價值

保有公司原有企業文化，融入奧美「人、知識、創造力」的品牌精神，拓寬了21世紀員工思考問題的視角。

丁菱娟舉例，跨國企業所有的計畫，都是從長計議、採目標管理，站在長期角度思考公司營運方向，在年初，就得提出五年期的營運計畫書。

丁菱娟一直在等待適當時機，等21世紀員工都「奧美化」，都習慣奧美的品牌管理工具與價值觀。等了六年，終於時機成熟，她決定帶領公司邁向新的里程碑。

「21世紀與傳統科技業靠得太緊密了！」丁菱娟很明白，雖然21世紀在科技公關領域站穩利基，但身處快速變動的產業環境，必須搶在市場轉折前先帶領公司轉型，發展公司附加價值，避免企業發展碰到天花板效應，培養新能力，勢在必行。

她說，如今產業界線日漸模糊，科技業愈來愈人性化，與消費端走得很近，21世紀公關長出新能力，才能更了解消費者的需求，更稱職的協助企業打響品牌。

因此，經過三個月的籌備，她結合奧美品牌和自身品牌，更名為「世紀奧美公關」。以新的品牌名向外宣布，21世紀公關從原來專注的科技公關領域，朝多元發展，延伸至健康保健、消費品、財經、數位公關，以及社會公益溝通（CSR）等，成為全方位服務的公關公司。

為因應新業務，她任用一位新事業單位的公關總監，負責高科技以外的品牌客戶，建制好客戶資料庫之後，打算根據不同產業別，再向下設立不同負責單位。

整合優勢不斷擴大影響力

但令人好奇的是，奧美公關台灣分公司原設有「企業」、「行銷」兩大溝通事業群，已細分企業、金融、科技、醫療保健等五大產業別業務。世紀奧美一旦跨出高科技領域，同一集團兩家公司，是否會產生業務衝突、又該如何進行品牌區隔？

「奧美擅長採雙品牌策略，」丁菱娟說明，奧美集團旗下有奧美廣告、我是大衛廣告兩大廣告公司，業務不衝突，反而相輔相成。

她認為，目前公關市場還夠大，重點是要先整合力量，一起搶下市場，再做市場區隔。

公關產業客戶具有排他性，促使一些業者採取多品牌策略，以服務同一產業的客戶群。但奧美集團重視品牌價值與團隊戰，更重視的是如何整合集團優勢與資源，擴大影響力。

丁菱娟指出，除非能站穩業界前三名，否則從集團利益角度來看，奧美不認同一個領域設一家公司，搶攻市場的策略思維。

頂著一頭俐落短髮，加上金牛座不易服輸的性格，丁菱娟打從徒手打造她的公關王國那一刻起，就秉持無比堅定信念，小心耕耘每一步，縱使外在環境變化，仍要堅毅的越過重重山頭。下一步，她將帶領世紀奧美與奧美公關聯手出擊，戰果如何？值得拭目以待。