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title_01美財政部二房救援計畫 國際貨幣基金歡迎

中央社/蔡蕙如
2008.09.08

美國財政部今天正式宣布將兩大房貸機構「美國聯邦國民抵押貸款協會(房利美)」和「美國聯邦住宅貸款抵押公司(房地美)」納入政府監管並公布救援計畫。對此,國際貨幣基金表示歡迎,並認為這項行動將有助美國貸款市場、房市與經濟金融前景。

美國政府今天公布的救援計畫有四部分,其中包括啟動一項計畫,明年底前可暫時購買兩家房貸公司抵押貸款擔保證券,預計本月稍後便開始購買,一開始先買五十億美元。據記者會後對媒體簡報的財政部官員指出,這將是美國納稅人為救援計畫付出的第一筆資金。

兩家公司也將在明年底前適度地增加其抵押貸款擔保證券組合,而在二零一零年開始逐步減少,以解決系統性風險。另外,財政部也與兩家公司達成協議,購買較現存優先股更高等的高級優先股,視需要可購買最高各一千億美元。

而作為這項協議的「回饋」,財政部將立即擁有兩家公司各十億美元的高級優先股,並有可購買兩家公司百分之七十九點九普通股股權的保證。

財政部未來可得的回饋還包括,自二零一零年三月三十一日起,兩家公司將逐季支付給財政部費用,財政部與監管機構將與美國聯邦準備理事會共同決定費用金額。

財政部並建立一項新的借貸措施,在二零零九年十二月底前,視需要提供房利美、房地美與十二家聯邦家庭貸款銀行流動性,作為資金流動的最終支撐。

鮑爾森在記者會中並提到,全美與世界各地央行和投資人過去購買二房證券,部分是因為國會特許成立的模糊性,造成了一種有政府後援的認知。他說:「由於美國政府創造了這樣的模糊性,我們有責任避免,並處理如今其規模與廣度引起的系統風險。」

不過,美國政府也宣布二房將停止分配普通股與優先股股息紅利,對股價影響有待觀察。

對於財政部的計畫,國際貨幣基金總裁史特勞斯卡恩表示歡迎。他在一份對媒體發出的聲明中指出,雖然國際貨幣基金仍在研究計畫細節,但重點是財政部提供了明確支持,且增加兩家公司的證券組合對抵押貸款融資的可得性有助益。

史特勞斯卡恩也說,展望未來,重要的是房利美與房地美的管理根本重組,而財政部的計畫讓兩家公司進行重要改革的共識可有時間建立起來,也確保市場穩定與助益經濟復甦。



title_02 中國銀監會:商業銀行將加大放貸

BBC-CHINESE
2008.09.08


中國銀行業監督管理委員會(銀監會)表示,商業銀行將進一步加大貸款投放力度,主要支持三農、小企業和"節能減排"項目以及災後重建。

中國媒體認為,銀監會周日(8日)晚間在其官網發佈的消息"引發了對銀根鬆動的遐想"。

中國銀監會在官網發佈新聞稿說,半年以來各家銀行已經根據宏觀經濟增長和市場需求加大了貸款投放,三農、小企業和節能項目將是支持重點。

銀監會還表示將進一步加大支持四川汶川大地震受災地區,以及冰雪災害地區恢復生產生活。

四川汶川5﹒12大地震造成8萬多人遇難,地震造成的直接經濟損失更高達8451億元人民幣。

年初50年一遇的冰雪災害天氣也給南方受災各省造成直接經濟損失300多億元人民幣。


路透社說,由於擔心災害和全球經濟減慢可能大幅降低經濟增長,北京已開始鬆動緊縮的貨幣政策。

但中國銀監會強調,將繼續督促商業銀行認真貫徹落實"宏觀調控"政策,"有保有壓",既要支持經濟發展的貸款需求,也要做好風險管控工作。

新華社稱,中國央行上月同意調增2008年度商業銀行信貸規模,對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%,對地方性商業銀行調增10%,也就是有大約2000億元貸款將主要用於"輸血"小企業。

《華爾街日報》認為,銀監會的表態"延續了政府此前的貸款政策,雖顯鬆動跡象,但預計控總量、調結構的指導方向仍將延續,故該消息對股市的直接影響可能有限"。


 

 


title_02業者:英信用緊縮危機將延續到2010年

中央社/黃貞貞
2008.09.06

英國信用緊縮危機短期內恐難結束。根據英國提供房屋貸款規模最大的哈利法克斯銀行最新報告,信用緊縮危機將一直到二零一零年,預估明年房地產價格將再下跌百分之二十。

哈利法克斯銀行首席經濟學家艾里斯指出,雖然英國房價下跌幅度不小,但很難說己經跌到底部,目前市場一般的共識是,今年和明年房價將下跌百分之二十。

哈利法克斯銀行的母公司HBOS執行長霍恩比指出,英國三分之二的房貸資金主要來自海外,其中以美國所佔比例最大,預估需要十八個月的時間,美國房市情況穩定,英國才可能跟進,「房市不景氣還會再持續一段長時間」。

霍恩比暗示,目前銀行提供貸款的信心已經大跌,必須等銀行的信心回復,市場才能穩定,即使英國政府想採取措施振興房市,恐怕並不容易。

報告指出,二零一零年英國的房市可望迅速反彈,到二零一二年,英國的房價將能回升百分之二十,進入新一波的房市熱潮,其中以倫敦、英格蘭東南部及蘇格蘭等地房市的景氣恢復最快,預估到二零二零年,英格蘭東南部的平均房價將增加到五十萬英鎊(約二十八萬美元)。

英格蘭東北部、北愛爾蘭等地的房價,則要等到二零一六年才可能恢復到二零零七年的水準。

專家指出,英國房價近來直直落,未來可能出現兩極化的現象,有錢的投資人可能逢低進場買屋,但低收入的住戶則可能被迫售屋,衍生新的經濟和社會問題。

英國經濟疲弱令民眾感到憂慮,經濟合作暨發展組織OECD日前指出,今年英國經濟可能陷入衰退,造成英鎊匯率大跌,創下二零零六年以來最低水準,目前一英鎊兌換約一點七六美元。

倫敦股市在國內經濟前景欠佳,加上美國失業率創五年來最高等利空消息衝擊,昨天收盤時也收黑,總計過去一週,以藍籌股為主的「金融時報一百種指數FTSE 100」下跌近百分之七,創下自二零零二年七月以來,跌幅最大的交易週。

英國中央銀行本週決定維持短期利率百分之五不變,但隨著經濟衰退的風險加劇,專家預估,最快十一月央行將降息一碼,成為百分之四點七五。





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title_02台幣32元保衛戰 匯銀不看好

工商時報/朱漢崙
2008.09.08

 新台幣匯率32元關卡,最快今日恐將失守!市場人士指出,今日不僅股市很熱鬧,「新台幣匯價32元保衛戰,也要開打」,至於結果,大型匯銀偏向悲觀以對,認為上週台股相對於全球其他股市,表現「超跌」,賣股的錢,將加大資金匯出力道,就算央行出面阻貶,效果恐怕也有限。

 台股的超跌有數據可證。聯邦投信投資長黎方國表示,台股上週跌10.5%,至於全球其他地區,如南韓跌4.5%,美國那斯達克指數跌4.73%,道瓊2.8%,「上週台股的跌幅,可說全球第一。」

 不過黎方國認為,由於台股已跌破6416點的20年線,因此,現在已是長期投資人可進場的時機,包括友達、力晶等股價跌破淨值的電子股,都是可考慮標的。

 台股劇跌,也加大了外資匯出的力道;匯銀人士表示,先前政府宣稱外資雖在股市頻頻賣超,但資金仍留在國內,這樣的說法,到8月底,已不成立。

 匯銀人士進一步分析,今年6-7月,外資共賣超台股2200億元,8月份賣超300億元,這段期間資金尚留在國內,但之後外資卻在8月底一口氣匯出了2700億,顯示外資連原本停留在股市,打算買進的部位,及那些想要炒匯的資金,都已撤離了。


 

title_02防變數 務必保留現金

自由時報/李錦奇
2008.09.08

談到投資理財心得,寶來2001基金經理人蔡易閔的答案簡潔扼要,那就是作生不如作熟,最好找自己熟悉的投資工具,但不要把資金壓在同一種商品,如果買的是股票,應提防異常爆大量。

蔡易閔說,投資什麼都行,但最好是自己熟悉的,如果對台股內行,買台股也行。事實上,就資產配置的角度來看,股票部位一定要有,但一定要保留現金,因為市場一定會出乎意料,總要留現金應變。至於如何配置,牽涉到個人所得、能力、年紀,原則上,年紀大的退休族,固定收益比重宜高。

蔡易閔認為,買股票可分為基本面或技術面,買基本面的,只管當初買的理由是什麼,而非考慮賺了多少錢,不要小鼻子小眼睛,例如力晶曾從八元多漲到30多元,友達也曾經跌到10多元,又漲到50多元,如果當初買的是產品供需看好,過程中不要想太多,不要太給股票設限。

蔡易閔說,景氣循環股都是這樣,除非理由消失,或是不如預期,一定要停損出場,建議散戶虧損20%就該賣股票,否則常拖成虧損超過三成,一撐不下去、賣股票,結果股票反而止跌上漲。

如果是看技術面買股票,蔡易閔建議,應該唯量是問,建議爆大量一定要出股票,畢竟股票永遠不可能買到最低價、賣到最高價,不需要在意沒賣到最高點。至於爆大量的標準,可參考是否超過平常交易量的兩倍。

如果沒時間看盤的投資人,蔡易閔認為,買基金是很好的投資,不管是台股或海外都行,畢竟法人取得資訊的管道比較暢通,如果自己操作,要找資料困難,還得辛苦看外文資訊。

 


 

title_02財經兩部共識》製造業新增投資 五年免稅

經濟日報/陳美珍
2008.09.08


提振景氣,財經兩部取得共識,將修改促進產業升級條例增納製造業及其相關技術服務,至明年底的新增投資可以享有五年免稅,藉以刺激國內投資。

股市上周五(5日)收盤時加權股價指數跌破6300關卡,融資擔保維持率最低已掉至132%,工商業界亟呼政府救股市,行政院本周將宣布多項振興經濟方案。財政部高層昨(7)日指出,台股重挫與國際情勢有關,政府要做的是改善基本面,例如提高民間投資意願。

因此財政部同意經濟部意見,將提出促進產業升級條例第9條之2修正草案,擴大促產條例五年免稅的租稅獎勵範圍至製造業及其相關技術服務業。官員表示,在促產98年底屆滿前,製造業的新增投資或增資擴展,均可享有五年免稅優惠,此一修法案將協調立法院盡速在本會期通過。

財經兩部研擬的製造業及其相關技術服務業,其新投資創立或增資擴展享有五年免徵營利事業所得稅的規定包括新投資創立者,自其產品開始銷售之日或開始提供勞務之日起,連續五年內免徵營利事業所得稅。

至於增資擴展者,自新增設備開始作業或開始提供勞務之日起,連續五年內就其新增所得免徵營利事業所得稅。但以擴充獨立生產或服務單位或擴充主要生產或服務設備為限。

 


 

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title_02要求提高利率 擔保品 高風險客戶 三商銀祭緊箍咒

工商時報/孫彬訓
2008.09.08

 自從外商背景銀行在若干個案上「率先發難」,台灣已籠罩在一股企業地雷風暴中,以企業金融為主的三商銀,同步採取措施,針對客戶風險重新檢視,被評為高風險的客戶,祭出提高利率、擔保品等要求,並打破「獨家往來」概念,力求降低風險。

 台灣約10年前的企業風暴,三商銀受傷慘重,也給了民營業者快速竄起的機會,因此現在面對風險問題,都是戰戰兢兢。華銀副總經理賴明佑指出,華銀已把業務與審查分開,加上新巴塞爾協定上路,現在風控機制完善,內部還將已出現問題或已倒閉的公司資料,放進評分模型,利用電腦運算,找出問題機制。

 華銀將個人分為無擔保、有擔保二大項,企業則分為大企業、中小企業,今年以來,多次檢視資料。目前落在高風險的企業客戶群,都會要求提高擔保品或提高利率,若客戶因此出現流失,也在所不惜,甚至希望部分高風險客戶,可以「默默轉移」到其他銀行。

 個人客戶也有類似機制,信用卡方面就有行為評分卡,每3個月或6個月,會分析客戶的結構及刷卡型態。舉例來說,華銀全行逾放比為1.3%,若有分行的房貸逾放超過2%,就等於出現警訊,若同區域多家分行,同時出現逾放飆高,就視為集體現象,並跟著祭出緊縮措施。

 一銀主管強調說,金融機構此時應以「合作代替競爭」,特別是今年地雷頻傳、授信政策更加審慎,擇優才介入,不以量取勝,「好東西也要與好朋友分享」,只要有聯貸案件,一定與同業共同主辦。

 彰銀同樣強調獨家往來觀念,必須打破,因為產業變化大,集中往來就是提高銀行風險。彰銀主管指出,貸款太集中,或金額太高的客戶,如50-60億元的大客戶,若有新資金需求,都會想辦法分散。

 

title_02定期定額投資,等待下一波行情

工商時報/陳雪蓮
2008.09.08

 最近台股受到國內外各項利空的影響,再度陷入回檔修正的格局當中,不過對於基金投資者,現階段應該思考的方向是,未來台股往上以及往下的空間及機率各有多少?

 目前台股已經來到6307的位置,從過去10年的資料顯示,台股平均每年高低點的差幅約為2700餘點,而台股從5月19日高點9295,修正到9月5日的6307,高底點差幅已經接近3000點,預期台股未來往下的空間與幅度相較是比往上來得小,因此,建議投資人應該持續採取定期定額的方式投資,拉長投資時間,要有耐心、恆心與信心,以迎接下一波行情的來臨。

 群益投信表示,投資人在面臨金融市場波動時,首先應擴大投資的「空間」,多元化的配置資產,分散風險並拉長投資的「時間」是投資獲利的不二法門。

 除了考量投資的時間及空間之外,運用「定期定額」投資,也是極佳的資產增值方法。因為「低進高出、長期投資」的道理人人都懂,但是卻往往受到心理因素的影響而無法實踐,而定期定額「紀律化」的投資,是長期投資人因應金融市場波動的的投資良方。

 此外,股神巴菲特在今年的股東會上說:「如果我要買進一檔股票,當然是希望在別人拋售時,以折扣價買進。」,而既然時間是累積財富最有力的幫手,投資人不妨以定期定額方式逢低買進,儲備未來增值空間!

 群益投信進一步指出,過去當台股因為國際事件或國內因素出現急速修正的時候,大多是逢低進場的好絕佳時機,不過在當下的時點,真正有勇氣進場投資的卻寥寥無幾,以近幾年來發生的股災為例,2002年4月中國進行宏觀調控,引發全球股災,台股由2002年4月22日高點下跌至該年10月11日的波段低點,跌幅高達40.7%,投資人若從起跌點以定期定額進場投資,2年後的報酬高達30.5%;同樣的情形亦發生在2004年總統大選及2006年5月9日全球的股災時,若在當透過定期定額投資,1- 2年後都會有不錯的績效。


 


title_02美元匯價強 固定收益商品夯

工商時報/李國煌
2008.09.08

 這一季以來,美元匯價超強,各式美元固定收益商品熱賣,包括指數、貨幣基金、連動債,都廣受投資人青睞,銀行財富管理部門主管指出,投資人光是匯兌收益,就賺到5%、8%,成為空頭市場中,最熱門的商品。

 銀行財富管理部門主管指出,今年第二季以來,美元匯價走勢超強,不少投資人想要持有美元資產、又想賺取固定收益,在這股風潮推動下,美元固定收益商品熱銷。

 連動債市場中,大部分連動債銷售冷清,唯有美元利率型連動債,生意一枝獨秀,一檔300萬、500萬美元,每周上市、額度全滿。

 這類美元固定收益連動債,年期大多是3年、5年,年化收益率3.5%到4.5%不等,比一年期美元定存利率2.5%,高出1到2個百分點。

 銀行主管指出,投資人除了看中配息收益率較高,也看中持有美元的匯兌收益。

 至於年化收益率高達7%的澳幣連動債,年化收益達10%的南非幣連動債,由於匯損風險過大,投資人紛紛退避,生意急凍,乏人問津,連一檔100萬澳幣的門檻都募不到。

 基金市場部分,不少銀行財富管理部門,大力推荐美元債券基金、美元貨幣基金,做為投資人的資金避風港。

 中信銀財富處經理廖亭亭指出,除了著眼穩定收益,同時,投資人有機會賺取美元走強的匯兌收益,近一個月以來,以台幣計算這類基金的績效,獲利率都在2%到4%一帶。

 另外,外商銀行私人銀行部門,大多建議客戶,買進美元指數。

 荷銀私人銀行台灣區主管王蘊慈指出,早在前二個月,荷銀私人銀行便建議客戶,買進美元指數,這一陣子,隨著美元兌換一籃子貨幣的價格,一路走升,美元指數投資人獲利很不錯。

 面對國際外匯市場的變化,王蘊慈說,美元走強的趨勢,短中期內,不易改變,這種環境下,客戶投資外幣商品,最好以持有美元為主,暫時不宜持有美元本金、操作雙幣組合存款。

 以免在美元強勢情況下,手中持有的美元,依約被迫轉換為其它弱勢貨幣,那就虧大了。

 

 

 

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title_02產險健康險 保費只要壽險的三分之一

中時電子報/邱慧雯
2008.09.08

金管會於今年二月四日訂定「財產保險業經營傷害保險及健康保險業務管理辦法」並開放申請,截至八月三十一日止,已陸續有十三家產險公司申請經營健康保險業務,其中十家已獲核准經營並已送審商品。金管日前甫核准產險業者富邦保險的健康險商品,富邦便馬上推出新商品,與壽險長期的健康險相較,一年保費只要壽險的三分之一,相對便宜許多。

 根據法令,開放財產保險業經營健康保險,以保險期間在一年以下且非保證續保者為限,也就是消費者必須一年投保一次,且隔年不一定保證續保。無法續保對於投保人有一定的風險,但是一年的保費較壽險的健康險便宜許多,是產險業者銷售健康險時的優勢。

 金管會甫核准富邦與國泰世紀產險推出健康險商品,現由產險業市場龍頭富邦保險拔得頭籌搶先推出。富邦在第一階段推出結合住院、看顧、手術、意外傷害及意外全殘五大功能的「健康百分百」專案,以及針對傷害險續保客戶的「十全大補健康升級專案」。

 富邦保險個人保險商品部資深經理陳維格表示,現行壽險公司銷售的終身型醫療險多為倍數型,但因較昂貴,若要購買到足夠的保障,須付出高達數萬元的保險費。而產險公司所推出的健康險「免主約、可直接購買」,保費經濟實惠,與壽險差額之保費還可靈活運用投資其他金融商品。

 舉例來說,三十歲男性投保二十年期、2500倍終身醫療險、日額2000元,壽險公司之年保費約需三萬元。在同樣的條件下,產險公司承保的健康險只需一萬元以內即可買到,省下來的錢,還可轉投資基金、股票或是購買其他投資型保單。

 陳維格指出,現在通膨問題嚴重,壽險業所銷售的終身醫療險為預繳方式,現在購買日額2000元,因通膨之故將導致二十或三十年後保障縮水(例如僅剩1000元價值),而一年期的健康險,每年可依個人需求進行保障金額的適度調整。

 此外,若結婚成家後,保障需求也增加,但全家人同時購買終身醫療險將是一筆龐大的開銷。因此,若投保產險業的一年期健康險,保費較壽險相對優惠,還可每年適度進行保障金額調節。

 富邦保險第一階段推出的「健康百分百」,特別針對填補健保制度不足之處,提供五大保障,包括住院醫療保險金、住院看護保險金、外科手術保險金、意外傷害身故殘廢給付以及意外傷害全殘給付。針對傷害險舊客戶,富邦也特別推出超值優惠「十全大補健康升級專案」,以三十歲男性保戶為例,一年保費不到1600元即可多增加疾病或意外每日住院1000元、加護病房2000元及燒燙傷病房3000元之醫療保障,既有保戶可隨時加購健康險,或於續保時直接選擇升級方案。

 

 

title_02投資型保單沒錢繳? 可先繳危險保費

工商時報/陳欣文
2008.09.08

 投資型保單今年雖然投資績效不佳,帳戶價值普遍縮水不少,但是著眼於保單屬於長期商品,且重點在提供保障,壽險顧問建議,目前手頭緊的投資型保單保戶改以月繳保費或者先繳保險成本只要保住保單效力,等資金比較充裕時再透過「增額保費」來加碼投資帳戶,攤低投資成本!

 45歲的小平年繳保費36萬元的投資型保單,下個月就要繳保費了,但是今年投資都失利的他,根本沒辦法一次繳36萬保費,但重視保障的他,又不想讓保單就此失效,正為此傷透腦筋。

 對此全球人壽壽險顧問建議小平可用月繳的方式,且如果每個月3萬元還是有困難的話,可以先向保險公司詢問保險成本的費用,只要每個月讓保險公司有足夠的金額可以支付危險保費(自然保費,投保的年度所付的死亡風險的對價,當年紀愈大,死亡率愈高,危險保費也愈高),即使沒有投資部位,保單還是有效。也就是暫停投資先顧好保障。

 同樣的情況,假設小張每年的保險成本約10萬元,其他原本用於投資帳戶去連結基金的金額約26萬元,但是資金充裕的小張,希望趁現在全球股市修正之際加碼,好攤低投資成本,這樣以後行情反彈也翻本的快。

 對此,壽險顧問表示,想要加碼投資投資型保單的部位叫做「增額保費」,這部分每次保險公司都會收取3- 5%不等的手續費,如果保戶只是要單筆買基金且較短線進出(例如半年、一年),其實不會很划算,還不如拿同樣的錢去買基金即可。

 但是,如果保戶打算長期投資,且平時有作資產配置、基金定期轉換的話,透過投資型保單,因為可以享有1年4- 6次免轉換手續費的優惠,增額保費的部分也計算在內,只要想投資的標的保單有連結的話,就可以考慮透過保單來進行加碼投資。

 雖然景氣差,投資型保單保戶今年以來也是虧損居多,不過,壽險業者表示,不少保戶都能理性的持續扣款投資,根據投信公會統計,投資人的定期定額扣款的筆數的確出現增加現象(截至今年7月共735,868筆,較上月成長8.14%;較去年同期成長23.34%),跟過去當投資人遇到行情下挫時,就紛紛暫停扣款相比,可以看出投資人已開始接受透過定期定額方式,分散投資風險與時間成本概念,其實只要選擇長期穩健成長的投資標的,就能確保未來財富的持續增值。

 

 

title_02不能忽視外幣保單雙率風險

財訊月刊/林文義
2008.09.08


投資愈來愈國際化後,消費者對於境外金融產品愈來愈有興趣,統計資料顯示,去年底國內消費者對境外基金投資為二•一兆元,首次超過國內基金投資額,到今年上半年消費者對境外基金投資額也還有一•七兆元,這麼龐大對外投資需求,現在消費者又有了一樣投資工具—外幣傳統型投資保單,由於金融市場波動瞬息萬變,消費者購買外幣保單對於利率與匯率風險必須多方思考。

金管會將開放 美元以外幣別的外幣傳統型保單

原本消費者購買投資型保單的投資模式為,消費者用新台幣支付保費,保單可能連結到海外投資工具,獲利為美元,再轉成新台幣給付,這中間一來一往就有匯率風險。

金管會後來開放保險公司可以開辦外幣的投資型保單,消費者購買此類保單的保費及將來領取保險給付都是以外幣計價,這樣就可規避掉匯率風險,且投資型保單開放的幣別也相當多元,包括美元、澳幣、紐幣等都有。

金管會保險局副局長許欽洲指出,投資型保單的帳戶仍須由消費者自負盈虧,為了強化保障型的保險,金管會最近開放保險公司可以開辦外幣傳統型保單,但據了解,金管會與央行協調後,對於外幣傳統型保單只開放美元部分,但這項政策最近卻出現了一些問題。

因為當初金管會開放時,這類外幣傳統型保單的賣點是,外幣保單的預定利率以美元利率計算,而當時美元利率處於高檔,因此,在相同的保額保障下,由於美元利率高於台幣利率,消費者購買外幣保單的保費就會比較便宜(保單預定利率與購買保單須繳納的保費成反向關係)。

但是今年以來,美國發生次貸風波,美國Fed為了挽救美國經濟不斷降低利率,使得美元聯邦利率水準目前只有二%的水準,與台幣利率差不多,若美元利率未來再往下調整,消費者以美元購買美元外幣保單在利率優勢上可能就會喪失。

由於美元利率反轉的現象,因此,已有壽險業者向金管會建議開放保險公司可以開辦美元以外幣別的外幣保單,讓消費者有更多元的選擇,同時也避免外幣保單的利率風險集中在美元身上,金管會表示,最快在年底前就可做出開放新幣別的外幣傳統型保單。

外幣保單有利於消費者進行資產配置

目前金管會共核准國泰、新光、富邦、南山人壽等四家公司申請的外幣傳統型保單,另外保德信人壽也已向金管會提出申請。

南山人壽指出,當消費者本身持有大量外幣資產,這些外幣資產除了投資外(例如購買基金、股票),也可拿一部分出來購買外幣保單,這也算是一種對外幣的資產配置,可以達到分散風險的效果。

此外,部分保險公司主管指出,由於外幣保單在繳納保費與支付保險給付均以外幣支付,平常不會有太大的匯率風險,但在事故發生或滿期給付時,外幣的匯率風險就會發生。

舉例來說,消費者投保以美元計價的保障型保險商品,當給付時,若美元升值則消費者可以領到的台幣保險給付就會增加,但是反過來,美元貶值則換算的新台幣保險給付就會減少,就這部分保險給付時發生的匯率風險,消費者自己要特別注意。

另外,雖然目前美元的利率處於低檔,但也有保險公司主管指出,如果消費者購買的外幣傳統型保單是屬於利變型的商品,則未來美元利率若調升時,則就可以透過保單宣告利率的機制,將利率變動反應在保單上,這樣就可應付美元利率波動的風險。

外幣保單對保險公司也大有好處

當然保險公司願意大力推動這類外幣保單,除了提供消費者多元化的選擇,使保險公司的產品線較完整外,其實外幣保單的業務,對保險公司本身的財務規畫與調度也大有好處。

這項好處就是,當保險公司的外幣保單規模愈大時,保險公司對外投資的匯率避險成本就會愈低。

因為國內保險公司主要的保費收入來源是台幣的保單,所收的保費為台幣,但是由於台幣利率長期處於低檔,保險公司拿到台幣資金在國內無法找到高獲利的投資工具,只好拿收到的台幣資金到國外投資,按照保險法規定,保險公司收取的保險資金可以在四五%的額度內進行國外投資,通常保險公司主要是到美國購買高利率的美元資產。

對保險公司來說,在財務上就出現「資產與負債不對稱」的現象,即保險公司收到保費是新台幣,而這些保費資金是保險公司對保戶的負債,但保險公司拿這些保險資金到美國投資,所持有的資產卻是美元資產,於是形成保險公司的負債是以新台幣計價,而資產卻是以美元計價的情形。

這種資產與負債不對稱的現象,就會使保險公司對外投資時,面臨巨大的美元匯率與利率風險,各保險公司每年都須付出高額的匯率避險成本。

但當保險公司承做的外幣保單規模愈來愈大,則保險公司帳上的美元保險資金就會增加,保險公司若直接以持有的美元保險資金投資到美元的資產,則保險公司對外投資美元資產的匯率風險就會消失。

購買地下外幣保單沒有租稅優惠

此外,若消費者有購買外幣保單的需求,那直接購買境外的國外保險公司出的保單,不是更省事?

對此,金管會指出,凡是外國保險公司賣的保單都必須經過金管會核准,才是在國內合法的保單,若未經金管會核准的保單就屬於地下保單,購買地下保單最大壞處,就是未來理賠不能享受各種租稅優惠。

因為財政部已表示,消費者若購買不合法的地下保單,則未來取得的保險給付,就不能適用遺贈稅法中有關保險給付免稅的優惠,這點消費者要特別注意。


 

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title_02贈與?繼承?生前別擔憂

聯合報/賴昭穎
2008.09.08


老劉工作大半輩子,好不容易有一塊土地、一棟房子,在銀行也有一點積蓄,老劉有一天心想,這些身外之物帶也帶不走,孩子拿到這些財產前,還得繳一筆遺產稅,老劉愈想愈不甘心…開始盤算,應該如何規畫比較能節稅。

贈與或繼承 看財產多寡

財政部賦稅署官員建議,像老劉這樣的例子,是將財產生前贈與給小孩,還是死後留給小孩繼承,究竟哪個節稅效果大,須看老劉名下有多少財產。

以最簡單的方式來說,把財產扣掉遺產稅免稅額、扣除額,如果遺產淨額為0元或負數,表示免繳遺產稅,代表生前贈與不划算;反之,如果遺產很多,就該在生前儘早規畫,逐年移轉將財產給小孩,才能達到最佳的節稅效果。

舉例來說,老劉名下有土地一塊,取得當時公告現值是80萬元;房屋一棟(土地公告現值500萬元、房屋評定現值80萬元);存款50萬元。而老劉家中除了太太,還有一子一女。

贈與房地 土增稅+契稅

如果老劉選擇生前一次把不動產送給小孩,除要繳贈與稅,還有土地增值稅和契稅。若老劉把名下的不動產統統給小孩,因為贈與總額達580萬元,扣掉111萬元免稅額,適用16%稅率,要繳41萬3,100元的贈與稅。

除了贈與稅,贈與土地和房屋,還得繳交土地增值稅和契稅,連同贈與稅在內,總共得繳162萬1,100元的稅。

身後繼承 1,425萬內免稅

但如果老劉選擇身後由家人繼承名下財產,土地、房屋給長子繼承,太太和女兒繼承現金,老劉身後留下的遺產總額是630萬元,但遺產稅免稅額就有779萬元,加上喪葬費、配偶和直系卑親屬等扣除額,共有646萬元額度可扣除,因此根本不用繳遺產稅。

此外,稅法規定,因繼承而移轉之土地房屋不課土地增值稅、契稅,連這兩種稅都省下來。也就是說,以老劉的例子來看,當然是在身後把名下財產由家人繼承比較省稅。

 

title_02早規畫「稅」得穩》國稅局≠大兒子

聯合報
2008.09.08


年老最擔心退休生活沒有依靠,如果生活無虞就怕健康不佳或是無端成為納稅人,讓國稅局成為大兒子,為了「稅」得安穩,還是要謹慎規畫晚年資產,妥善運用免稅額的優惠來護錢,避免稅負侵蝕資產價值。

年老最擔心退休生活沒有依靠,如果生活無虞就怕健康不佳或是無端成為納稅人,讓國稅局成為大兒子,為了「稅」得安穩,還是要謹慎規畫晚年資產,妥善運用免稅額的優惠來護錢,避免稅負侵蝕資產價值。

依遺贈稅法第17條扣除額、18條免稅額的規定,從遺產稅計算來看,免稅額有779萬,扣除額有646萬,其中包含配偶適用的扣除額445萬,兩位子女可扣除90萬,以及喪葬費111萬 ,合計可扣除1,425萬元的免稅額和扣除額,超出的遺產部分,就要課徵遺產稅。

規畫壽險 小心加費或拒保

一般遺產稅規畫都會善用終身壽險的設計,依遺贈稅法第16條第九款規定,指定受益人之保險給付不計入遺產總額,但因本個案健康不佳,如果要投保壽險可能會有加費承保或拒保的情況,即使保險公司願意承保,若不幸在短期內身故,國稅局會依實質課稅原則,可能會以保費或保單價值併回遺產課稅,反而喪失節稅功能。

贈與子女 每年免稅111萬

若採贈與方式給子女或配偶,每年享免稅額111萬的方式,也是節稅方法之一,但如果個案在贈與後2年內即身故的話,之前的贈與則需併回遺產課稅,且配偶受贈部分恐怕還會影響到她剩餘財產請求權的權利。

現金換不動產 售給子女

以上兩個節稅方法都有缺憾之處,權宜之計,建議個案可考慮把5,000萬的現金換成不動產,壓縮課稅價值後,再出售給其子女。如個案以現金買一間公告現值1,000萬、市值5,000萬的不動產,轉賣給子女,因子女已經濟獨立,應有還款能力,還可搭配貸款方式向父親以1,000萬元買入。

這樣父親可保有1,000萬現金供退休生活及醫療費用支出,而且因為控制在1,425萬元內,無需課徵遺產稅,不必擔心遺產稅的問題。

階梯式儲蓄法 當應急金

至於手中的1,000萬現金可作個案晚年的理財規畫,建議其中20%放銀行活存,供晚年生活及醫療支出,另20%以階梯式儲蓄法分一年期、二年期、三年期三筆定存,每一筆定存到期次年再續定存3年,這筆緊急預備金隨時要用都可解除一筆或數筆以備不時之需,無緊急需求時就放置定存,賺取比活存較高的利率。

辦理信託 約定資金運用

剩餘資金可規畫部分投入月配息的債券型基金,債券型基金的收益率一般比定存高,不僅可以提高投資收益率,而且每個月可領配息又可兼顧日常生活開銷。

如個案考慮到子女未來財產分配問題,另可搭配辦理信託規畫,以契約方式約定父親身後所遺留的資金管理及運用方式,但要注意不得牴觸民法特留分的規定,以降低財產分配的爭議。

 

 

title_02自宅地價稅 5點搞清少繳稅

聯合報/賴昭穎
2008.09.08

今年你購屋或是換屋自住嗎?國稅局官員提醒你,記得要在9月22日的期限前,申請地價稅自用住宅用地稅率,錯過就要多繳冤枉稅。地價稅自宅用地稅率是千分之2,而一般用地稅率是千分之10至千分之55,二者稅額相差至少4 倍。

兩個關鍵日:8/31及9/22

地價稅「納稅義務基準日」是8月31日,這一天地政機關土地登記簿上的土地所有權人,就是當年度地價稅的納稅義務人,繳的是當年1月到12月的地價稅,民眾在買賣屋時,千萬要算清楚這筆帳。

此外,只要是買賣移轉,或是繼承、贈與他人土地,土地所有權人都必須在9月22日前重新申請優惠稅率,否則就得依一般稅率繳納。

為學籍遷戶籍:喪失資格

特別要注意的是,若有些父母為了讓孩子讀好學校遷戶籍,只要戶籍一旦遷出,就喪失自用的資格;戶籍如果再遷回,還是要重新申請,才能適用優惠稅率。

自宅多1處:找父母設籍

儘管稅法規定土地所有權人、配偶及未成年直系親屬的自用住宅只限1處,但官員說,如果是擁有2處以上住宅的多屋族,可挑其中1處以本人、配偶或未成年子女設籍,其他地方則以成年子女、祖父母、父母、岳父母等人的名義辦戶籍登記(這些人名下不能有住宅),就有2處以上的自用住宅適用優惠稅率。

半住半營業:按使用面積

如果房子一樓是營業用,二樓以上是住家,官員說,民眾可依房子的實際使用狀況,按使用面積申請適用優惠稅率,如果土地所有權人不主動申請,會全被按較高的一般稅率課徵。

無償當公用:地價稅全免

除了自用住宅可享有千分之2的優惠稅率,只要是國民住宅用地、勞工宿舍用地、工業用地、加油站用地、停車場用地等土地,符合規定都可申請適用優惠稅率課徵地價稅;而無償提供公共使用的私有土地,使用期間地價稅全免。

注意1 22日前申請 錯過得等明年

 地價稅每年11月1日開徵,如果是今年買房子或去年來不及申請的屋主,記得在開徵前40天、也就是9月22日以前,向稽徵機關申請自用住宅優惠稅率,稅率從千分之10降為千分之2,可省下4倍稅金,否則只能明年再來。

注意2 適用面積上限 都市3公畝

 地價稅自用住宅優惠稅率有適用面積上限,都市地區是3公畝(約90坪)、非都市地區則是7公畝(約210坪)。

注意3 只適用自住 出租須照實填

 自用住宅優惠稅率只適用「自用住宅」,房子如果有出租或營業用,必須如實填寫,否則國稅局會透過房屋稅、營業稅、所得稅等申報資料勾稽比對,清查民眾是否據實申報。

注意4 家屬有不動產 也需要申報

 稅法規定,土地所有權人和其配偶、未成年受扶養親屬,只能有一間房屋適用千分之2優惠稅率,國稅局會要求土地所有權人必填此欄,就是要清查這些家屬有無其他不動產或在其他地方設籍。但如果受扶養親屬已成年,即可單獨設籍,不受一處限制。

注意5 新屋比舊屋貴 可以換標的

 民眾如果添購新屋,地價比舊屋高,可填寫此欄,改設籍在地價較高的新屋,讓新屋適用千分之2稅率,舊屋則改用千分之10一般稅率繳納,比較划算。

 

 

 

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title_02王品集團個案全解析》4道祕密配方,提升工作意願

《經理人月刊》9月號
2008.09.02

許多百年餐廳,都有獨到的秘密配方,吸引饕客川流不息。王品也有讓企業成長不輟的四道配方,不只員工福利打破服務業的慣例,對主管的限制甚至比外商還嚴苛。但在這儒家與法家交融的管理制度之下,還有許多緊扣人性的財務制度,不著痕跡的管理,讓企業如大自然般循環運作,符合道家無為而治的境界。

祕密配方1:激勵及時,回饋直接

王品集團的人事制度,有許多獨特之處,如月休9天、當月營餘20%分紅、店長主廚入股、薪資高於業界平均20%……等,這些打破服務業慣例的做法,不僅有助於激勵第一線人員,更使得其正職人員的離職率降到5%以下,兼職人員離職率也不超過8%。

「這就是王品維持高服務品質的關鍵因素,」王品集團人資部總監許燕閣指出。由於餐飲服務業是「體力」和「情緒」密集的產業,第一線人員在工作時,除了要不斷巡視走動,還得直接面對顧客的不滿和抱怨,因此更需要激勵和回饋,才有動力遵守複雜的標準作業流程,否則很容易就會造成高離職率,或是把情緒發洩在顧客身上,或造成高離職率。而離職率一升高,人才訓練不及,服務品質就會降低,形成惡性循環,直接衝擊顧客光顧的意願。

第一線人員需要福利,高階主管更需要成就感。王品從2000年開始執行的「醒獅團計畫」,目的就是要鼓勵高階主管「內部創業」,而這項做法也被視為是王品集團突破10億營收天險的關鍵擴張策略。

自2001年推出第一個新品牌「西堤牛排」以來,王品在短短幾年間,接連在台灣創造8個品牌,不但培養出多位從專業幕僚,轉任營運主管的餐飲人才,也占領了中、西、日式料理市場。

「我要把他們『搖醒』!」董事長戴勝益笑著說,主管內部創業負擔的風險遠小於個人創業,但又可以享受「當老闆」的成就感和收入,自然可以讓每個人把工作能量發揮到最大。

祕密配方2:一家人主義,安穩員工的心

除了金錢激勵,王品也很重視員工心情感受。「企業不能只談績效,還有人文、態度和同仁感受,」王品管理部總監黃國忠認為,要員工不斷付出,公司要給予一股穩定的力量,讓員工和家人都能安心。

一位坐著輪椅的員工,現身在今年墾丁的王品股東會,絮絮叨叨地說著對公司的期許。他曾經是主廚,幾年前因腦部開刀而不良於行,但公司仍然每月給付薪資,邀請他參加活動。這些經費,都來自幾位總經理每年捐出上百萬薪資所組成的基金會,而董事長戴勝益每月20萬的薪水,更是直接匯進這個戶頭,做為員工子女獎學金或急難救助之用。

負責「原燒」「聚」兩個事業處的副總經理周光禹,在兩年前離開必勝客(Pizza Hut)加入王品,而這個強調「一家人」的企業文化,讓他有了前所未有的工作體驗。周光禹回憶,外商一切唯績效是問,若是達不到目標,就等著被同事「檢討」,但在王品,所有人都會關心你:遇到了什麼困難?是否需要幫忙?「被鞭策而達到目標,和被關心而達成目標,感覺是不一樣的,」他笑著說。

祕密配方3:主管自律,集體決策錯誤少

儘管對員工有如家人一般,但王品的管理階層卻自律甚嚴。〈王品憲法〉中明確規定:「顧客第一、同仁第二、股東第三。」

創業初始,王品就定下「100元天條」(任何人不得接受廠商100元以上好處。觸犯此天條者,唯一開除),防止創業夥伴在公司賺錢之後,就發生「為錢反目」的狀況。

隨著企業逐漸擴大,王品陸續又新增「非親條款」等更多限制股東權益的規定。去年開始,戴勝益甚至要求每位高階主管(包括董事長在內)要接受下屬的「滿意度評分」,目的就是要主管更能察覺自己的優缺點。

前陣子,傳出戴勝益妻子的一名遠親在王品店頭工作。戴勝益直接要對方離職,戴妻則致電給管理總監黃國忠:「就照規定做。」黃國忠為此查民法,發現這名遠親和戴妻屬四等親,對方才保住了工作。「我從不覺得王品是戴家的,」戴勝益收起笑容,嚴肅地評論。

此外,公司所有重大決策或人事案,都要由主要股東組成的「6人決策小組」討論,並交由二十多位高階主管組成的「中常會」無記名投票表決,才能推動,不是董事長說了就算。

「中常會」之下,還有店長、主廚、區經理等中階主管組成的「二代菁英」,每人每月都要針對公司的作法,提出一個新建議;每月200多個建議中,約有10個可以執行。

「大家一起把可能發生問題的地方想透了,就可以定制度預防,」戴勝益認為,這個提案機制,就是企業最好的危機管理。

儘管會議上難免會有不同意見,不過一旦拍板定案,就不會有人抱怨。「主要股東要是吵架,下面就會分派系。很多公司是董事長一派,副董一派,但我們公司就只有一派!」王品副董事長陳正輝笑著說。

集體決策看似不夠快速,卻大幅降低犯錯的機率。戴勝益認為,雇錯員工,最多只是浪費薪水;用錯主管,卻可能做出搞垮企業的錯誤決策。更常發生的狀況是,創業者自己濫權,胡亂投資、借貸,使得畢生心血化為烏有。

成立15年來,王品不是沒犯過錯,但都能及時修正挽回。戴勝益把原因歸因於「不嚴肅」的企業文化。王品有個不成文的規定:主管的發言,一定要在3分鐘內讓聽眾發笑。「因為不嚴肅,所以抗壓性高,可以輕鬆看待錯誤,」戴勝益對此有一套耐人尋味的解釋。

秘密配方4:資訊透明,相互監督

王品所有店頭的經營績效和成本,對內完全公開,店舖之間還有排名競賽。

戴勝益笑稱,一般企業不公開財務,通常是因為老闆賺太多卻不想分,公開了怕員工吵鬧。但王品公佈營收資訊,其實是要讓員工監督店長。「當員工發現別的店有10萬可以分紅,我們卻只有5萬,他難道不會覺得『跟錯人了!』」所以,「即時激勵」也是「即時壓力」。

一般顧客拿到餐廳的意見調查表,多半愛寫不寫,但王品旗下各品牌,平均每月共可回收約30萬張調查表,而顧客也可透過0800電話或郵件,表達對產品及服務的讚美或不滿。戴勝益每天早上上班的第一件事,就是親自檢視這些顧客意見,並寫上批示,再回傳給店頭員工。

「把公司交給顧客監督,把財務交給同仁管理,」王品集團總經理曹原彰說,當顧客主動反映意見時,主管就可以針對異常的現象做管理,而不必經常巡視店頭、擔心員工不老實。當員工成為公司股東時,就會格外在意成本和獲利。財務公開後,員工更會幫著一分一毫緊盯成本,找出獲利的方法。

財務總監楊秀慧笑說,她過去在會計師事務所查帳,發現許多連鎖店主管到店舖去,都要不斷叮嚀「要省一點喔」「燈要關喔」,在王品卻恰恰相反,她每到店裡,都要提醒員工「別太省!」

由於主管不必時時擔心員工偷懶或犯錯,因此員工也就能從有形的回饋與無形的尊重中,獲得工作成就感。陶板屋副總經理林志雍比喻,照著標準作業流程執行,就可能達成績效KPI(關鍵績效指標);達成績效後,店頭就能立即分享盈餘,產生下次依照標準作業流程執行的動力。

店頭利潤分享、標準作業流程和明確的KPI,形成了獲利的正向循環。企業有了這3個關鍵,就像植物有了陽光、空氣、植物和水,形成一個自然運作的良性循環,才能永續成長,生生不息。


 

 

title_02留意民法規定 立遺囑少爭議

聯合報
2008.09.08

除節稅外,財產分配也很重要,不妨花點時間瞭解「遺囑」。

若未立遺囑,遺產由繼承人間協議分配,意思是要由所有「未辦理拋棄繼承」的繼承人達成共識,用印簽署,並附上戶籍謄本正本及印鑑證明,程序才能完成。

常見的爭議是:父親過去曾以不同形式及金額「贊助」部分繼承人,有人知悉,因而在簽署遺產分割協議時主張調整,「調帳」擦槍走火變成「翻舊帳」,傷了和氣。

若有遺囑,則依遺囑內容來執行,較無爭議。但立遺囑前一定要留意民法相關規定(例如不得違反特留分),可減少爭議。

 

 

 

title_02售高球證 應報財產交易所得

經濟日報/吳碧娥
2008.09.08


台北市國稅局表示,民眾移轉高爾夫球證,不管是取得價金或是債權,都是財產及權利交換所生的增益,依法應申報財產交易所得。

台北市國稅局查核甲君90年度綜合所得稅申報案時,發現甲君將自己的33張高爾夫球證,以每張425萬元計算,抵償A公司積欠B公司的債務,並取得B公司對A公司的債權,台北市國稅局乃按出售價格425萬元,減除每張球證取得成本400萬元,核定甲君90年度財產交易所得825萬元。

甲君主張,個人綜合所得稅應以收付實現原則,因90年度只取得A公司的債權,未取得現金,因此並無該筆所得,而提起行政救濟,但案經復查、訴願,均遭決定駁回,甲君又向台北高等行政法院提起訴訟。

法院判決指出,甲君因代位清償而取得A公司的債權,且已屆清償期,而這筆債權確實是因移轉高爾夫球場球證而取得的所得,沒有道理不列入財產交易所得計算,即使甲君未向A公司追索,讓A公司直到93年才以票款給付或為債務抵銷,也不妨礙甲君因移轉高爾夫球證而有財產交易所得的事實,因此駁回甲君的訴訟。


 

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