惠譽信評︰二ＯＯ八年台灣證券業獲利展望正向樂觀

中時電子報/邱慧雯
2008.04.21

　　國際信評業者惠譽(Fitch Ratings)今（二十一）日發表最新報告指出，二ＯＯ八年台灣證券業的獲利表現將持續正向樂觀。惠譽預期，台灣股票市場交易量將因市場信心逐步回升而表現良好，也反映了今年三月總統大選後逐漸趨穩的兩岸關係。

　惠譽國際信用評等公司表示，透過嚴格的法令規範，包含資本維持、市場及信用曝險、長期投資部位，台灣證券業者保有良好且穩定的財務體質。台灣證券業者的資本水準較國際同業強健，且與美國投資銀行業的高財務槓桿呈現明顯對比（持續的信用危機已使得美國投資銀行業面臨流動性不足的壓力）。受惠於持續充足的流動資產淨部位，台灣證券業者有適當的流動性。

　惠譽指出，二ＯＯ七年下半年起，立法單位及主管機關陸續鬆綁相關法規，以期協助證券商強化業務的多元性及盈餘品質。其中，財富管理及信託業務的部分開放，特別受到無金控資源協助之個別證券商的歡迎，因部分個別證券商無法提供如金控的全方位金融服務，正面臨客戶的流失。

　惠譽強調，銀行業者在通路及客戶關係上佔有優勢，而證券商於產品創新與製造的能力，則是與銀行業者競爭的利器。

　展望二ＯＯ八年，惠譽預期，台灣證券業的獲利表現將持續正向樂觀，台灣證券業的評等展望亦將可維持平穩，而且台灣證券業者信用評等存在著調升的可能性，這主要須視證券業者能否進一步提升風險控管，且能透過更多元化的營收來源，達到持續獲利的營運表現，而台灣證券業者信用評等遭調降的可能性不大，且限於少數的券商。

　此外，有鑒於國內金控公司表達強烈意圖，希望透過購併證券公司達到市場地位的擴張，惠譽認為，購併將對證券業者的信用評等帶來正面的影響。

今年台灣經濟展望 隨三大變數起舞

自由時報/王孟倫
2008.04.21

針對台灣2008年經濟成長表現，根據國內各機構最新預測結果，為4.29%至4.67%之間；而國內財經智庫認為，「全球景氣」、「國際油價」與「新政府實際表現」這三項因素，將成為影響到我國今年經濟表現之最大變數！

去年台灣全年經濟成長率為5.7%，下半年成長率達6.62%，這是2005年以來新高紀錄，表現優於日本、南韓與泰國，但仍低於香港、新加坡、印尼、馬來西亞與中國等。

兩國際機構 下修經濟成長率

展望今年，在322總統大選後，「環球透視機構」（Global Insight）和「國際貨幣基金」（IMF）這兩家國際機構，分別下修我國經濟成長率至4.2%與3.4%，但國內的寶華經濟研究院和中華經濟研究院，則是上修成長率至4.35%與4.67%。

寶華經濟研究院院長梁國源說，面對全球主要國家經濟趨緩，台灣出口貿易成長力道，當然無法避免受到衝擊；但預估民間消費與信心可望逐漸回溫，內需將抵銷外需成長放緩，成為支撐國內經濟成長主因。

檢視各機構所預測經濟成長率，數據最高的是中經院，中經院經濟展望中心主任王儷容指出，這次上修國內經濟成長率預測值，主要是預期今年第一季出口表現優於預期，國際電子通信商品之需求仍可維持強勁成長。

不過，王儷容也指出，包括全球經濟趨勢變化、國際物價帶動的通膨問題，以及新政府新政局表現，將是今年國內經濟表現的主要幾項不確定因素。

中經院模擬 最佳上看5.02％

針對各種假設的經濟情勢演變，中經院也進行四項模擬推估；若以經濟成長率指標來看，最壞的模擬情況，成長率將「破四」、僅3.84%；但最好情況則可達到5%以上，為5.02%。

根據中經院的模擬推估，若是國際景氣表現較預期更為黯淡，美國2008年全年經濟成長率由基準預測的1.22%，下降至0.85%，而中國成長率也從10.13%減少至9.85%；此時，我國今年經濟成長率則從基準預測的4.67%，下降至3.84%，減少0.83個百分點。

國際油價也是左右我國經濟情勢重要因素，尤其，對國內物價上漲率衝擊更大。

根據中經院的另一項模擬推估，如果國際原物料（包括原油）價格持續攀升，今年西德州原油（WTI）平均預測油價，由基準預測之每桶100.61美元，上飆為每桶115.84美元。若出現此種狀況，我國經濟成長率雖僅小幅下降為4.60%，但消費者物價指數上漲率則將從2.64%，一舉突破3%以上，來到3.23%。

反之，若今年國際原油因「供給多於需求」，而使得油價出現小幅下降，經濟成長率由原先預測的4.67%，小幅上升為4.71%，而消費者物價指數上漲率，也可望由2.64%，降低為2.30%。

此外，第四種假設模擬推估是：若新總統上任後，積極展開新局，在政策利多的情況下，國內需求能夠因而拉抬上升；中經院表示，此時，包括民間投資與民間消費可望出現大幅成長，國內經濟成長率將由原先預測的4.67%，上升為5.02%。

蔡宏明：中國變遷風險多 台商佈局宜審慎

中央社/林行健(馬尼拉十九日專電)
2008.04.19

中華民國全國工業總會副秘書長蔡宏明，今天在菲律賓台商總會主講時表示，從中國經濟環境存在過熱及通貨膨脹趨勢，以及中國未來產業政策走向，可以看出在中國的生產成本勢將提升，台商應積極評估所應採取的策略，包括「中國加一」的經濟佈局。

這是中華民國行政院僑務委員會主辦的二零零八年巡迴講座的首場活動。

蔡宏明提到，中國經濟表面上發展蓬勃，但背後存在若干內在及外來風險與挑戰，最近中國公布的三項經貿政策，包括調低出口退稅率、企業所得稅、勞動合同法等，對台商營運更是產生相當大的影響。

身兼經濟部產業諮詢委員會貿易審議會委員的蔡宏明建議，面對中國成本優勢下降，經營成本提高、勞資關係緊張、營運困難增加及不確定性等問題，在中國的台商有兩條路可走，一是轉向拓銷內需市場，但這可能面對更激烈的競爭，二是加速升級轉型。

他說，加速升級轉型可以從「中國加一」策略開始，就是除中國以外，尋求另一個投資地點，逐步調整生產基地至較低成本的新興國家，與東協國家進行生產連結，提升競爭力。

此外，台商也可考慮回台擴展新商機，如伴隨基礎建設改善產生對重機械、原物料、資訊系統產品等需求，或發展新興服務業如物流運輸、批發與零售、教育、醫療保健、資訊支援等。

蔡宏明在「中國的變遷風險VS台灣的轉型契機」講座上談論了：中國經濟的發展與風險、影響大陸投資環境的政策、大陸投資面對的風險、全球化競爭-台灣面臨的挑戰、產業整體發展的未來願景、強化產業競爭力的轉型契機、整合資源營造有利僑外投資環境等主題。

明日蔡宏明在馬尼拉以南約六十公里的卡莫娜市主持第二場講座。二十一日起，他將前往雅加達、曼谷、吉隆坡等城市與台商見面，預定二十七日返台。

4大基金 趁機撿便宜

工商時報/魏喬怡
2008.04.21

　次貸暴風圈已逐漸離開全球股市，市場氣氛已有轉趨樂觀的跡象。許多法人認為次貸危機最壞時機已經過去了，目前是逢低撿便宜的時機。綜合專家分析，後股災時代，台股、拉丁美洲、資源、科技基金將有強勢表現！

　隨著美國超級財報頻傳好消息，日前市場氣氛已經逐漸轉趨樂觀，對次貸也不那麼恐懼。高盛執行長布蘭克芬恩就表示，次貸危機現在就像籃球比賽，第三節已經結束了，正要準備進入第四節。摩根士丹利執行長麥克也說，此次的危機有如棒球比賽，但是，現在已經到了第八局的下半場。

　在次貸烏雲漸散的時刻，法人認為是加緊布局股票的好時刻！富蘭克林證券副總馬珮琴就透露，現階段她個人投資組合中，核心持股仍以全球股票型基金為主，衛星持股則會以台股基金、拉美基金為優先考量！至於黃金基金短線已高，已獲利了結出場。

　雖然拉美股市已走4、5年多頭，但馬珮琴認為，市場仍不斷有新利多出現，比如近期巴西發現全球第一大油田，相當振奮人心。

　長線基本面來看，拉美就業市場改善及勞工薪資增加的發展將持續帶動民間消費，未來受惠內需題材的消費與工業類股仍看好。

　投信投顧公會秘書長蕭碧燕則是呼籲投資人，現在要勇敢進場台股基金，尤其是已經開始悄悄反彈近2成的電子類股基金。對於近期新募基金買氣不旺的情形，她相當感嘆，她指出，投資人總是在市場愈冷時愈不買，愈熱時愈買，所以才會總是追高殺低。

　保德信投資研究一部經理王培臻認為，從美股來看，股價最低期已過，景氣趨緩也沒有想像中的嚴重，台灣電子股可望回春，投資人宜平衡布局在傳產、金融、電子類股。

　貝萊德台灣區負責人張凌雲則是持續看好原物料、礦業基金。他認為這一波由新興市場高度經濟發展帶動下的原物料超級大多頭循環尚未結束，資源基金是資產配置中不可缺少的一環！

基金保本 大戶正風行

工商時報/李國煌
2008.04.21

　這半年多以來，全球股市震盪嚇人，大戶想買股票基金賺錢、又怕風險太高，因應情勢，近來，大戶圈興起簡易型結構操作策略，活用債券基金配息、利用零息債券還本概念，保本操作DIY。

　兆豐銀財富管理處襄理邢光仁說，大戶保本操作，主要利用配息的海外債券基金、搭配各式股票型基金，組合運用，實際操作方法有2種。

　一、零息債券概念操作法：

　例如，拿出1000萬，其中，800萬資金買進配息的海外債券基金，每年平均配息率5％，經過5年可以配得200萬，加上原本的800萬，等於5年以後，靠債券基金可拿回所有本金。

　另外200萬投入股票型基金，由於5年後，預計1000萬本金可全數回本，投資股票基金的損益壓力相對較輕。

　股票基金如果1年有8％收益，5年就有80萬的獲利，比所有資金都放在債券基金，報酬率更突出。

　二、活用債券基金配息、定期投入股票基金：

　元大銀執行副總吳鴻麟說，本金放債券基金、配息買股票基金，一樣有保本效益。同樣以1000萬的本金計算，全數購買配息的海外債券基金，配息率1年5％，1個月有4萬多元的配息，再用這筆配息錢，定期定額買進股票型基金。

　台北富邦銀資深經理蔡孟娟說，利用配息債券基金、股票基金適當組合，投資人可自行搭配出「一檔5年期保本基金」、發揮一定程度保本效益，多賺收益，降低風險。

　邢光仁說，只要本金有300、500萬，投資期間夠長，選擇收益平穩的配息債券基金，投資人自己做基金保本操作，效益不錯。

　不過，吳鴻麟也指出，採取這種簡易型保本操作策略，股票、債券基金的配置比重，要適當搭配，股1債9、或是股2債8，都算合適。

　可不要股4債6，甚至股債各半，必須一抱10年、15年，才能達到相對保本的功效，期間太長、壓力太大。

美元定存戶 抱怨不知有匯損

工商時報/李國煌
2008.04.21

　最近，銀行碰到一些客戶的投訴，不是買連動債，不是做基金，也不是買保險，而是做美元定存的客戶，抱怨理專沒有事先說明，抱美元可能有匯損。

　大約1年前，有位客戶跟理專談事的時候，唸著唸著，台幣利率太低、利息收入太少，1年只有2％多一些，存台幣實在很不划算。

　一旁的一位主管，聽到這段對話，很好心地提供意見，跟這位客戶說，美金利率比較高，1年有4％左右，存美金的利息收入比較多。

　最近，這位客戶美金定存到期，拿到4％的美金利息收入，但是，這筆美金存款換成台幣時，換到的台幣金額卻大幅縮水，這1年來，美金貶值不少。這位客戶當初買美金時，1美元大約兌換33元台幣，現在，美金換回台幣，1美元只能換回30.5元台幣左右。

　眼看著本金減少，一怒之下，向銀行的管理單位投訴，告理專一狀，為何當初只提美金利率高，卻沒有說明，可能因為匯率波動，會發生匯兌損失。銀行主管說，本來以為，抱美元可能有匯損是常識，銀行人員沒有特別提及，沒想到，卻成為客戶投訴的理由，時機歹歹，形形色色的客訴都出來。

刷卡賺現金…三個陷阱

經濟日報/呂郁青
2008.04.21


信用卡現金回饋不一定刷愈多、回饋愈多，消費者要注意回饋金上限、回饋的限定使用通路，以及回饋比率的計算基礎等三大陷阱，以免刷了大筆金額，卻享受不到回饋金。

市場上有七張主打現金回饋的信用卡，除了中信銀才剛推出的鈦金卡外，還有花旗銀行現金回饋卡、永豐銀行御璽卡、荷蘭銀行白金卡、國泰世華白金卡、玉山銀行幸運鈦金卡以及富邦銀的AMoney。

廣告常見到信用卡業者大打現金回饋比率5%、8%，甚至10%，讓不少消費者很心動，以為刷卡消費回饋10%，就等於買東西打九折，其實，各大信用卡都設立了重重限制，常讓消費者刷了大筆金額，實際上卻享受不到10%的回饋金。

第一個陷阱就是每個月回饋金的上限，例如荷蘭梵谷白金卡標榜現金回饋5%，但是，只有特定通路依照消費的金額才有1%至5%，每個月回饋金上限300元，其他刷卡金額只能以0.2%計算。

台北富邦銀行的A Money白金卡，當月新增消費0.3%至0.5%分段回饋，但是每年累計上限1萬元，滿1萬元後以0.35%計算回饋金，當月未扣完回饋金即歸零。

第二個陷阱是回饋金的使用通路，永豐信用卡御璽卡，要到指定通路刷卡消費，下個月才有0.1%至1%回饋金，都必須到原指定通路消費才行，若下個月沒使用到，也是歸零，除非是在相同通路消費，否則也是看得到吃不到。

第三個陷阱則是，現金回饋的比例與本金計算方式，大多數的信用卡都是以新增消費做為現金回饋比例的計算，但是中信銀與花旗銀行多附加一個條件，未繳餘額愈高，回饋比率愈高。

以中信銀鈦金卡為例，甲在元月消費5萬元，2 月只繳費了2萬元，剩下3萬元，適用回饋比率0.8%，但是現金回饋本金是以5萬元計算，甲在3月前的刷卡消費可以享用400元的現金回饋。如果甲在2月收到帳單後全數繳清5萬元，沒有動用循環餘額，現金回饋比率降為0.5%，也就是250元。

中信銀信金總管理處處長吳昕顥說，中信銀並不是要鼓吹使用循環利息，而是有部分民眾習慣繳交信用卡最低應繳金額，利用餘額去投資，是屬於計劃消費族群，這類族群信用狀況也非常好。

這類族群的打算是，雖然循環息年化利息最高有20%，但換算為一個月僅1.6%，只要投資標的的月報酬超過1.6%還是獲利，這類族群對銀行的貢獻度其實很高，因此鈦金卡才設計鼓勵這個族群。

聰明投資 賺銀子找樂子

經濟日報/劉凱平
2008.04.21


吳醫師是某大醫院的麻醉醫師，剛過40的他，從年輕開始就一直非常注意理財的重要性，所以他並不因為收入相對較高而養成出手闊綽的習慣，反而能夠用心管理個人的收支，有紀律地省下相當比例的薪水來儲蓄及投資。

吳醫師只要有機會就儘可能蒐集理財商品的相關資訊，只要碰到他認為好的、或是朋友推薦的理財工具，他幾乎都會出手投資，結果多年下來，他所持有的金融商品簡直不勝枚舉，舉凡各式各樣的海內外共同基金、保險商品、外幣定存，甚至結構式債券，都出現在他的投資組合中。

不過，隨著時間的累積，吳醫師慢慢發現他所持有的投資組合內容愈來愈複雜，也愈來愈難管理，尤其是日前他參加一場理財規劃講座，聽到主講者提到，理財規劃的重點是找出他所擁有的資產夠不夠支應他想要擁有的生活品質？為了達成理想的生活模式，他需要多少的合理投資報酬率？吳醫師發現他對於這些問題都沒有答案，因此在講座之後，他便與理財規劃顧問約了諮詢時間，希望重新整理自己持有的投資組合。

出乎吳醫師意料之外的，當他與理財規劃顧問面談的時候，這位顧問並不詢問他擁有哪些金融工具、平常都進行什麼樣的投資。

相反的，他被問到的問題是：「請問您認為您最大的成就是什麼？為什麼呢？」、「如果不考慮任何的限制，您現在最想要做、但是還沒有完成的事情是什麼？」、「明年以至於三到五年後，您希望實現的目標是哪些？」、「您的興趣及嗜好是什麼？如果有多餘的財富，您希望把它運用在哪些地方？」、「哪些事情會對您造成壓力？您對於未來最感到不安的事又是什麼？」、「當有一天告別人生了，希望留下哪些事情讓人懷念？」

後來經過顧問進一步解釋，他才了解他被問到的這些問題，都攸關著人生中各個層面的需求，都是他獲得快樂以及免除痛苦的來源。

只有當這些問題都想清楚、人生的各項需求都被發掘，理財規劃顧問才能夠依照吳醫師的需求，進一步的為他評估現有資產能否滿足這些需求、需要設定多高的投資報酬率，接著才能夠評估他的投資組合應該要進行什麼樣的調整，是不是還需要配合收支的管理等後續的問題。

若非從這個角度出發來做理財規劃，吳醫師終究無法知道他的財富與生活之間的關聯、也缺少評估投資組合的真正標準，無論再怎麼樣做調整，恐怕都只是原地踏步而已。

理財規劃顧問當然應該要擁有充分、豐富的理財專業知識，但是重要的是， 他們必須要具備提出正確問題的能力。所謂正確的問題，就是能夠協助客戶找到他們的快樂從何而來、他們需要被滿足的需求為何？因為唯有如此，財富方能成為提升快樂的助力。

（作者是弘利證券投資顧問公司總經理）

節稅三招 一定要學

經濟日報/林尚愷
2008.04.21


每年4、5月是報稅季節，提到稅，最主要有「所得稅」、「贈與稅」及「遺產稅」三個部分。高資產客戶對各種稅賦都相當注意，但絕大多數的民眾最關心的莫過於就是「所得稅」。

要處理好個人所得稅，要掌握三項關鍵：「增加免稅額」、「增加扣除額」及「將應稅所得轉換為免稅所得」。

一是「增加免稅額」，就是增加扶養人，除直系父母，配偶與子女，都可以列入免稅額，在子女眾多的家庭中，報稅期間常見兄弟姊妹為了誰來報扶養父母爭論不休。

第二個原則是「增加扣除額」。扣除額包括「一般扣除額」和「特殊扣除額」。如果能善用一般扣除額中的列舉扣除額，像是:贈與、保險費、醫藥生育費、房租、自用住宅貸款利息支出等，都可以是列舉扣除額的項目。

平常要養成收集收據的習慣，就可以節省一些所得稅。不過，保險費每人每年最最多可扣除2萬4,000元，還有「自用住宅貸款利息支出」，必須要先扣除個人儲蓄利息所得，才能列入扣除額。

第三個原則是「將應稅所得轉換為免稅所得」。簡而言之，就是運用投資的方式節稅。如果一個人把所有賺的錢，都原封不動地放在存款、或定存，當存款利息超過27萬元以上，就會被計入所得。但如果善加利用投資管道，像是海外的免稅產品等。在和理財顧問洽談時，就應把投資和節稅的需求一併考量。

在個人申報所得稅，有哪些常犯的錯誤？最常見的是，說把兄弟姊妹的保險費也列舉在扣除額，有些人會以自己為要保人，兄弟為被保險人的保費做為扣除額，這是不正確的。會因為沒有扶養事實造成稅額計算錯誤而被要求補稅。

還有一種就是把已成年具有謀生能力的子女計入扣除額，比方家中有滿20歲以上畢業的子女，如果超過一年以上未就業，就不能被列為扶養人之扣除額。

高資產客群因為所得收入很高，節所得稅的效果有限，多半會著重贈與稅甚至遺產稅的節稅需求。

一般人多半喜歡透過逐年贈與，在子女滿20歲時為其添購房地產置產。但專業財務顧問會建議高資產客戶應量身定做節稅規劃，也有許多富豪透過信託平台同時做到節贈與稅與財富移轉的功能，如金錢信託、有價證券信託、保險金信託等。這都要透過信託專家量身規劃才能做到。

（作者是台新銀行分行營運總處資深副總）

物價漲 免稅額、扣除額調高

中國時報/劉宗志
2008.04.21

　編按：五月報稅季節即將到來，本報自即日起推出報稅系列專題，提供民眾報稅參考。

　今年5月將開始申報96年度綜合所得稅，由於近年物價上漲幅度已達調整標準，民眾可享有的免稅額、標準扣除額、薪資特別扣除額及殘障扣除額等，皆可按物價漲幅向上調整。此外，在人身保險每人每年2萬4千元的列舉扣除外，國人之健保費另可全額列舉扣除，不受金額限制。

　今年5月申報96年度綜所稅的免稅額方面，每人由7萬4千元調高為7萬7千元；而年滿70歲〔民國26年次以前（含26年次）出生〕之納稅義務人本人、配偶暨受扶養直系尊親屬，每人免稅額由11萬1千元調高為11萬5500元。

　在標準扣除額方面，單身由4萬4千元提高為4萬6千元，若是夫妻合併申報者，除了先前已取消「婚姻懲罰稅」外，也由8萬8千元提高為9萬2千元。

　薪資特別扣除額部份，每人由7萬5千元調高為7萬8千元；殘障特別扣除額則由每人7萬4千元調高為7萬7千元。

　人身保險費扣除額部份，每人每年扣除金額為2萬4千元，但健保費另可單獨列舉扣除，且採核實申報方式，不受金額限制。國稅局說明，本人、配偶及申報受扶養直系親屬的全民健康保險費，由納稅義務人本人、合併申報的配偶或受扶養親屬繳納者，得不受金額限制，全數列舉扣除。

　此外，收入未達標準者，也可以免報稅。凡一個申報戶全年綜合所得總額（包括本人、配偶及受扶養親屬之所得）不超過免稅額及標準扣除額之合計數者，得免辦結算申報。其中，所得總額中有薪資所得者，尚可再減除薪資所得特別扣除額，而納稅義務人本人、配偶暨受扶養直系尊親屬年滿70歲者，每人可再增加50%免稅額。

　舉例來說，社會新鮮人小劉，去年6月退伍進入廣告公司工作，去年收入19萬元。小劉的免稅額、標準扣除額和薪資所得特別扣除額合計20萬1千元，大於去年收入19萬元，可免辦結算申報綜合所得稅。

一生一屋優惠稅率 最快明年登場

經濟日報/陳美珍
2008.04.21


立法院將在周四（24日）初審行政院所提「土地稅法第34條修正草案」。財政部表示，年底前若完成立法程序，已享受一生一次自用住宅優惠增值稅率的民眾，明（98）年起因換屋出售自宅用地時，將有機會再度享有優惠低稅率。

現行自用住宅用地按10%最低增值稅率課稅，每人一生只限一次機會，不能重複使用。行政院為減輕換屋民眾稅負，提出「一生一屋」的租稅獎勵措施，自用住宅用地持有逾六年，都市地區面積在45坪以內者，已使用一生一次優惠稅率者，即可申請以一生一屋重複享有10%增值稅率繳稅。

立法院周四（24）日初審行政院版「土地稅法第34條修正草案」，是在現行一生一次優惠稅率及重購退稅規定不變之下，另增訂土地所有權人、其配偶及未成年子女僅持有一處房地的換屋者，同時符合以下條件者，再次出售自用住宅用地，即可適用10%優惠稅率課徵土地增值稅：

一、面積限制：出售都市地區土地面積未超過1.5公畝（約45坪）部分，或非都市土地面積不超過3.5公畝（約105坪）部分。

二、期間限制：

1.出售前，持有該土地期間達六年以上。

2.出售前在該地連續設有戶籍，且持有自用住宅六年以上。

3.出售前五年內，無供營業使用或出租。

財政部也同意，這項放寬換屋者適用優惠增值稅率次數限制的措施，若造成地方政府稅收實質損失，將由中央政府補足。實質損失的計算，財政部將在立法通過後，與地方政府協商。

現行稅法對於出售自用住宅者，依據出售土地與房屋，提供的租稅優惠包括土地增值稅與所得稅兩部分。土地部分，土地增值稅原本應按土地漲價幅度累進課稅，稅率最高達40%，但出售自用住宅用地者，可享有一生一次適用10%優惠稅率，及二年內重購自宅用地的退稅優惠。

申請重購退稅需符合二年內重購自用住宅用地，以及新購土地地價須超過原出售土地地價等條件。

重購退稅不只能夠退土增稅，因重購出售的房屋，產生的財產交易所得稅也可以申請退稅。

農地贈直系血親 免贈與稅

經濟日報/吳碧娥
2008.04.21


贈與農地給子女免課稅，但南部地區一名李姓男子欲將農地贈送給女兒，卻先登記在哥哥名下，再轉登記給女兒，被國稅局認定無償轉讓農地返還的「請求權」，反而要繳贈與稅。

南區國稅局表示，日前發現一名剛成年的李女，尚在就學中且由父母扶養，不僅無任何所得來源，且未有受贈資金的情形，名下卻擁有一筆價值1,500萬元的農地，引起國稅局高度注意該筆農地取得的資金來源。

經國稅局調查，該筆農地是由李父在89年間出資，以李父兄長（李女的伯父）的名義向法院標購取得，等到李女成年後，伯父便將農地從自己名下移轉登記為李女所有。

因為農地實際出資者為李父，他具有隨時要求兄長返還農地的請求權，但因李父請兄長將農地直接過戶登記在女兒名下，等於將農地的請求權贈與給女兒，即構成贈與行為。由於該項財產移轉無對價關係，又未於規定期限內申報贈與稅，除遭國稅局補徵贈與稅200餘萬元外，還按所漏稅額，加處一倍罰鍰。

南區國稅局長邱政茂表示，根據遺產及贈與稅法第20條第1項第5款規定，若將農地贈與給直系血親卑親屬、父母、祖父母與兄弟姊妹，不用課徵贈與稅。

因此若李父直接購買農地後登記在自己名下，再贈送給女兒，反而不會被課贈與稅。

但因為李父在接受國稅局調查時，一再強調農地「本來就是我要送給我女兒」，所以國稅局認定李父是將農地的返還請求權轉贈給女兒，但贈送的標的是「請求權」而不是農地本身，不在免徵贈與稅的範圍，因此仍要課稅。

人資平台》鴻海窄門 招募高手中的高手

經濟日報/王純瑞
2008.04.21


鴻海集團是台灣最大民營企業，董事長郭台銘身價高達1,400億元以上，是台灣首富。在郭台銘「敢給」、「肯給」，以及「出將入相」的領導統御下，鴻海員工個個身價不凡。因此，鴻海蟬聯多年「104幸福企業調查」上班族票選的「台灣最幸福企業」。

鴻海是「台灣最幸福企業」，郭台銘則是《CAREER就業情報》「最想共事的老闆」調查中，25.8%的年終轉職族，最想跟隨的老闆。

事實上，郭台銘一直在找尋好的人才。他在自己的部落格上說，在平的世界中，企業競爭就是「競爭資源」；而資源中最關鍵的是「人才、時間」，尤其是關鍵性人才的時間。

策略人才

商業競爭最稀罕的資源

郭台銘表示，關鍵性人才就是策略性人才，甚至就是核心人才。因此關鍵性人才的時間，是商業競爭中最重要、最稀缺的資源。先進的經營思維、英明的決策能力、科學的管理理念、優秀的創新成果、快速的反應能力、超強的執行效率等，一切都來自關鍵性人才，以及他對時間的有效運用。

因此，郭台銘持續不斷運用人脈網絡，在全球各地找尋高手中的高手。另外，鴻海的人才招募工作幾乎全年沒有停過，今年更是大手筆，一口氣要徵求700名新幹班人才，比去年多一倍。這不包括副總級以上的高階人才、中高階技術人才。

鴻海副總經理丁祈安說，鴻海去年營收1.23兆元，全球各地員工近60萬人，台灣員工近3,600名，因應全球布局及產品多元化，以及每年設定（營收、利潤、速度）成長30%的目標，需要更多優秀的人才。

有關鴻海的人力資源策略，外界一直有「在鴻海工作很操」、「你想賺鴻海的錢，鴻海要你的命」、「在鴻海工作沒有家庭生活」的傳言。

對此傳言，鴻海反駁，鴻海成長快速，觸角遍及全球，且國際級的頂級大客戶產品需求大、訂單多，在每年成長30%的壓力下，相對員工的工作及責任，較一般成長緩慢的公司來的重。鴻海強調，公司只是貫徹執行力，並非外傳的軍事化管理；所謂的「操」，就看個人如何衡量。

唯才是用

進取心第一 學歷放最後

鴻海強調，「唯才是用」，任何人只要投遞履歷，就有機會加入鴻海，並非外傳的非名校不用。其實，郭台銘一向不迷信大牌及學歷，他的選才標準，第一是個性，也就是要有責任心、上進心、企圖心；其次是工作意願和努力程度；接下來，才是考量工作歷練、專業知識、學歷。

鴻海集團人才培訓計畫，最值得一提的是，自1996年起，每年3月開始進行的「科技新秀」招募，以國內外大學以上優秀、有潛力的社會新鮮人為主要對象。這也就是鴻海人力資源策略中，非常著名的「新幹班」（新世紀儲備幹部培訓班），目前正進行第13屆新幹班招募活動。

新幹班已成為鴻海主管級將才的「人才戰艦」，第一線的基層幹部大都出自新幹班，透過台灣新幹班的人才培訓經驗，鴻海在中國大陸也成立「陸菁班」、「世幹班」。

人力培訓

品德榮譽團隊 基本要求

郭台銘說，未來有四分之一的高水準人力資源（工程師及管理師），用於滿足鴻海的成長目標，因此，新幹班是鴻海擴廠的幹部主要來源，「品德、榮譽、團隊」是新幹班的基本要求。

依照鴻海新幹班的人力培訓計畫，錄取人員集中在鴻海位於大陸深圳的龍華場區，進行六個月的海外實習計畫，包括事業群產品的認識與了解、專業技術能力的養成、研發與製造現場工作培訓，培訓至試用期滿考核，六個月後依各事業單位需要分發。

接下來，新幹班成員還有三年的「基礎主管培訓計畫」，進行專業技術研發能力培訓、專案管理與規畫能力養成、基礎主管領導才能培訓、國際語言溝通能力培訓等。

「基礎主管培訓計畫」之後，是為期五年的「進階主管培訓計畫」，展開各階層主管領導能力、跨國事業溝通處理能力、資源整合與經營管理能力、策略思維與應變處理能力等培訓。

郭台銘再三表示，人才的選拔和培育，是企業永遠的難題。尤其今年4月開始，他開始「退而不休」，改居第二線、下指導棋，如何挑選企業接班人，成為郭台銘人才培育的另一挑戰。

威爾許專欄》NAFTA 燙手山芋將成就業仙丹

經濟日報/編譯劉道捷
2008.04.21


美國紐澤西州貝湧市烏斯曼尼問：北美自由貿易協定（NAFTA）對美國有好處嗎？

答：你會問這個問題只有一個原因，就是這個協定變成了政治上最新的燙手山芋，造成從工會會員到選民群起要求廢止的聲浪。但無論如何，我們的答覆是絕對有好處。

我們不希望表現極端的樣子，但我們知道NAFTA會面對多強烈的反對。幾周前，我們寫了一篇專欄，表示驅逐1,200萬人出境是難以想像的管理挑戰，結果反對大赦移民的人士蜂擁而出，這群人剛好也反NAFTA，他們寄來的電子郵件寫著「我希望你被一群非法移民殺害」或「如果非法移民最後獲准留在美國，別怪我們沒警告你」諸如此類的話。

從這種有組織「信眾」的刻薄話語中，我們可以了解近來很難用理性的態度，辯論與工會勞工有關的問題，每個人火氣都很大。

不過我們會保持冷靜，申論我們對1994年生效的NAFTA有什麼看法，但基本上，我們不能迴避一個事實，就是我們認為，NAFTA是柯林頓總統留下的最大成就之一，不論是現在或將來重開談判都不對。

我們當然知道反對NAFTA的人很可能同樣會用「不對」，說明十年來中西部幾州的情況。但就事論事，俄亥俄州或任何一州的痛苦，不能完全歸咎於NAFTA。請記住，NAFTA開放美墨加三國的自由貿易，中西部公司把工廠遷到墨西哥是為了維持競爭力，應付中國大陸、印度和前東歐集團國家。NAFTA讓企業可以這樣做，但全球競爭使業者必須這樣做。

這點讓我們回到大家痛恨NAFTA的根本原因：NAFTA代表全球化，這點確實可能是我們這麼支持這項協定的原因！不錯，政府機構和企業或許可以更努力，用更好的過渡性津貼，扶助和重新安置中西部的失業工人。不錯，全球化造成錯亂，卻也使美國變得更健全，使全世界變得更好、更安全、更互相依賴。

我們親眼看到這種好處，無數產品線靠著美墨兩國營運的整合，從嚴重虧損中重新出發，結合美墨兩國生產與工藝的同樣過程，的確造成配電產品與大型家電之類的產業淨損失少許工作機會，卻也讓這些產品擊敗亞洲進口貨的攻擊，長期而言，反而拯救美國數以千計的就業機會。

統計數據也顯示同樣的情形，根據美國貿易代表署的資料，NAFTA生效以來，美國的就業機會增加24%，實質工資提高19.3%，之前的14年內只成長了11%。美國貿易代表署的報告也指出，因為NAFTA的關係，美國農產和食品對加墨兩國的出口成長165%，遠高於對世界市場65%的出口成長率。這些資料、還有很多、很多的資料都顯示，NAFTA配合進口成本降低之類的全球化好處，為美國經濟帶來比較多好的影響。

反對NAFTA的人當然也有自己的資料，「證明」自由貿易似乎具有毀滅性，也支持若干人擔心自己的近期生計會遭到全球化衝擊的恐懼。若干部門有這種恐懼的確有理。但因應之道應該不是廢止NAFTA，甚至不是跟加拿大和墨西哥重開可能侵犯兩國主權的貿易磋商，應該是利用國內法，針對這項協定進行適當的調整，例如改善訓練與提高重新安置津貼。

政治總是這樣，總是採取權宜、強硬的立場，但談到NAFTA，事實上，談到全球化的所有努力時，不但要考慮我們這一代受到的衝擊，也要考慮我們子孫受到的衝擊，不但要顧及我國遭到的衝擊，也要考慮世界遭到的衝擊。你這樣想時，主張自由市場與公開競爭的人，看到的機會並非唾手可得，卻很光明，何況追求創意、創新和勝利的機會本來就不輕鬆。

智慧富翁》健康企業的另類全球化

經濟日報/林富元
2008.04.21


亞洲諸國經歷過去20幾年科技產業帶來的洗禮與成長之後，從中發現迎頭趕上歐美的機會。現在科技產業不再是他們關注的焦點，亞洲諸國又不約而同地開始尋找新的發展領域，以再造成長契機。除了眾所矚目的能源與綠色工業，他們鎖定衛生健康、生命科學有關的產業。

但是亞洲諸國很快就發現，發展醫藥或生科事業，和發展科技業大不相同。因為健康產業雖然市場比科技業龐大，但卻是個各地市場自主管理較強、各有不同生態的行業。

健康產業的進入門檻也比高科技產業高，商品研發、核淮的過程曠日廢時，而且費用驚人，不像科技業，只要符合標準，大家都可以迅速切入，然後用大量生產、降低成本來襲捲市場。

所謂的健康衛生或醫藥生科行業，包羅萬象，可以簡單分成三類：

不吃不用會致死的產品或服務。重大疾病、傷害需要治療、看護、緊急救援、住院以及長期追蹤、服藥。這是極大的一塊市場，因為任何人遲早都要用到這項產品或服務（包括生前、生後）。

吃了用了不會全癒，但需要持續使用的產品或服務。過敏、感冒、耳鼻喉不舒服、頭痛、心理疾病、肌骨酸疼，不管是老毛病，還是新發症狀，都要經常使用有關的產品與服務。可以想像這個市場更為龐大，而且綿延不絕。

Feel Good 系列，不吃不用沒關系，但是為了Feel Good，還是會使用的產品或服務。生活周遭不乏這些產品與服務。從理容到整形，從減肥到健身，從保養品到大補丸，從心靈雞湯書籍到廟宇教堂，從有機蔬菜到維他命，都是不同層次的Feel Good產品或服務。這才是最大的市場。

亞洲國家不一定有能力發展健康與生科事業，也不一定要投入第一、二類商品或服務。發展一個國際知名的藥品， 平均要花十幾年，投資逾百億美元，失敗率卻奇高無比。

當然，有人會建議，不妨像科技業般發展代工業務，例如承包國際公司的顧客關係管理、測試代工業務，或是供應他們實驗用的猴子、白老鼠。更高明的企業則可以供應本地特殊的材料。這些方法都已有人嘗試。

個人認為，利用本地特殊的材料藥草與傳統知識，發展第三類產品，商機更是無限。

第三類產品擁有龐大的市場與機會，而且每個國家或區域都可以利用特有的資源投入開發。日前，我在海南島與一位衛生部官員聊天。他提起大陸打算利用海南島培養市場上供應不足的藥材，等到藥材培養好了，就用它們去交換技術與合作。這又將是農畜業與健康事業攜手合作的一段佳話。