隱藏的寶藏→ 馬鈴薯 糧荒救兵

經濟日報/編譯廖玉玲(路透利馬十五日電)
2008.04.16


在國際糧食價格不斷飆新高、人類可能面臨缺糧危機之際，馬鈴薯這種價格低賤、但營養成份高的農作物，有朝一日或許能取代小麥和稻米，成為人類的新主食，解決糧荒問題。

小麥和稻米價格今年來漲勢太兇，已在國際間引爆缺糧甚至戰爭疑慮。稻米7月期貨16日在芝加哥期貨交易所（CBOT）最高漲至22.22美元的空前新高，漲幅於2%。自去年9月來，芝加哥米價已倍增，亞洲米價今年來漲勢更兇猛。小麥近來雖已回跌至年初的價格，但最高曾勁揚近52%。

相對之下，馬鈴薯是物美價廉的糧食。一粒中型馬鈴薯熱量僅約110大卡，只要不抹奶油，脂肪含量僅為小麥的5% 。而煮熟的馬鈴薯蛋白質含量比玉米高，鈣質幾乎是玉米的兩倍，另外也富含維他命C和鐵質等養分。

此外，種植馬鈴薯不需要太多水份，且僅50天就可收成，每單位面積可養活的人口是小麥或稻米的兩到四倍。聯合國稱馬鈴薯為「隱藏的寶藏」，並把今年定為國際馬鈴薯年。

秘魯利馬的國際馬鈴薯中心主任安德森表示，全球糧食短缺問題令人震撼，代表食物可能不夠吃，而馬鈴薯或許有助於解決這個問題。馬鈴薯是全球第三大糧食作物，僅次於小麥和稻米。

有些地區確實也有愈來愈多消費者改吃馬鈴薯。例如在拉脫維亞，麵包價格上漲導致元月和2月份的銷售減少10%到15%，而馬鈴薯銷售量則增加20%。

馬鈴薯至今仍讓一般消費者買得起的原因，是它不像小麥，不算全球性的商品，因此不受投機客青睞。

每年全球出產約6億公噸小麥，其中約17%進入國際市場。而馬鈴薯產量不到小麥的一半，且僅有不到5%在全球市場上交易，價格主要是受本地市場決定。

生馬鈴薯重量不輕，在運輸過程中又容易腐爛。此外，這種農作物容易有病蟲害，要出口更形困難。馬鈴薯價格低廉，也成了農人不願意大量種植的理由。

理專賣連動債 得考證照

經濟日報/李淑慧
2008.04.16

銀行銷售連動債商品造成相當多爭議，金管會主委胡勝正昨（15）日指出，投資人保護中心正在研議以「商品」為主體的團體訴訟，如果金融機構所銷售的商品有瑕疵，投保中心將代投資人向商品提供者求償。

金管會針對連動債券，正研議多項改革措施。首先，在立委余政道的要求下，胡勝正承諾，將推動理專要考「連動債證照」才能銷售。一旦金管會定案，銀行理專就必須準備連動債證照的考試。

其次，由於連動債價格極不透明，投資人也無從查詢，很多投資者都是在連動債淨值跌破價格保護區之後，才接到理專的告知電話。金管會也研議，將要求銀行定期揭露連動債淨值、甚至要每月對帳。銀行公會正在擬連動債券自律規範，一旦金管會核准就會上路。

金管會副主委張秀蓮表示，財管業務較積極的銀行，如中信銀、台新銀等，客訴也比較多。當然，隨著次貸風暴，去年7月以後才進場購買連動債者，幾乎都賠錢。

張秀蓮表示，連動債的糾紛，不一定是銀行疏失，有些客戶只要賠錢就一定要銀行負責。金管會將會要求銀行作好風險告知，為了避免未來糾紛，也會要求連動債券一定金額以上、或不保本的商品，銷售過程要錄音或錄影。

余政道提供金管會所統計的數字指出，累計到去年2月，銀行、證券、保險、信託業所銷售的結構債商品，金額達1.65兆元，連動債已成為台灣金融業相當嚴重的問題。

他認為，銀行業除了要訂定自律規範，有些金融機構賣出連動債之後，根本不寄對帳單給客戶，在閉鎖期間也不公布淨值，他要求金管會必須約束業者每月公布連動債淨值，並主動寄對帳單給客戶。

另外，很多理專自己都不懂連動債，就賣給客戶，最後是投資人倒楣。因此，要求必須設置「連動債券證照」，取得證照的理專才能銷售。

家族財富管理 量身訂作

經濟日報/葉慧心、林巧雁
2008.04.16


歷史攸久的日本龜甲萬公司家族，在國際知名銀行協助下，設立了family office（家族辦公室），讓子孫永享家族資產餘蔭。

「在歐洲相當普遍的family office，是私人銀行對超頂級客戶所提供的服務。」一位往返港台的瑞銀資深理專說，家族企業往往靠二、三人一起創業，當家族企業大到一定程度，有的富可敵國，比一些小國更富有，就有必要像國家制定憲法一樣，由銀行協助制定一套適合家族財富管理適用的規範。

日本龜甲萬就是一個例子。例如家族成員要進入家族事業，須通過一定的測試，才能從某職務做起，還有，哪些職務是姓什麼的人才可以擔任等。

外銀不僅照顧第一代頂級客戶的需求，也會在暑假替頂級客戶第二代設計生活營，教他們生活禮儀、金融商品介紹、理財規劃等。

透過family office，國際知名銀行還會協助規劃運用，如固定每年拿多少錢投資全球房地產，多少錢從事慈善活動等，瑞銀在亞洲就有一個部門，專門評估亞洲地區慈善機構的表現，供客戶參考。

外銀重視隱私，真正頂級的客層服務，多是一些「量身定作」的服務。如有些企業第二代、第三代無意經營家族事業，想要賣掉時，外銀還會幫忙尋找潛在買主，之前大陸有一家超市賣給美國沃爾瑪百貨，就是銀行居中牽線。

「我們有些客人，會在不同國家投資不同的辦公大樓。」一位外銀資深理專說，到了第三代，可能不感興趣，出租又有管理上的麻煩，銀行會協助整理家族成員的房地產，放在同一個房地產基金，找當地好的公司管理，家族成員為基金受益人。

這樣做有什麼好處呢 如要把美國的大樓分給大兒子，其他兄弟姐妹未必同意，規劃成房地產基金，收益就相對好分配了。

IPO（初次公開發行）也是銀行提供頂級客戶的服務項目，如去年大陸廣東有家台商要IPO，往來渣打的投資銀行馬上提供上市等證券承銷商服務，很快就幫客戶的公司完成IPO 。

要如何才能成為這類頂級客戶？不同國家的銀行對頂級客戶的門檻，有不同的標準。在台灣，這類客戶資產需約200萬美元以上，有些外銀更訂出500萬美元的門檻，相當於新台幣1.5億元。這些客層多是企業主、專業人士、醫師、律師等。

荷銀私人銀行資深副總裁王蘊慈說：「我們照顧客戶各種需求，讓客戶永遠跟著我們一輩子。」比如頂級客戶買國外保單需要到國外體檢，荷銀會派人陪客戶搭機到海外做體檢，出國期間，甚至還要幫客戶照顧小狗、小貓。

瑞士一家私人銀行，還曾發生某位客戶的小孩在北美遭綁架，打電話向銀行調錢。銀行與合作的保險公司聯絡後，派了幾位綁票案的談判高手協助客戶殺價，從原本的2,000萬美元贖金降至數百萬美元，最後不僅成功救出肉票，客戶與銀行也減少損失。

匯豐等國際大型銀行也想盡心思提供客戶貼心的高檔服務，匯豐曾邀高爾夫球手「老虎伍茲」陪頂級客戶打球，往往伍茲一句「球開得很好」，就會讓這些富豪開心地跟好友炫耀一番。

投資中股將鬆綁 基金業者心在台灣

自由時報/廖千瑩
2008.04.16

金管會擬放寬海外基金投資中國比重，影響較大的大中華基金將如何調整佈局？基金業者認為，即使主管機關放寬規定，投資還是要回歸投資價值，以今年港股、中股表現不佳來看，未來就算政策開放，風險還是很大，應特別小心。

中股不穩 資金撤回台灣

根據金管會規劃，海外基金投資中國比重限制將鬆綁， 以目前香港H股、紅籌股加上中股估算，調整後，可望調高到16.98%，過去因投資中國比重過高而下架的基金，也有機會重返台灣。政策一旦開放，影響最大者為大中華基金，將來如何調整投資方向？基金業者表示，目前投資眼光大多還是放在台股，尤其今年中國、香港表現不佳，不但通膨隱憂升高，還有宏觀調控問題，不少資金因此撤回台灣。所以，即使政策開放，還是以加碼台股為優先，比起港、中股更具投資價值。

摩根富林明資產管理認為，中國現在面臨的最大風險就是通貨膨脹，2月CPI年成長率來到8.7%，創下1996年以來新高，通膨問題值得多關注。未來若鬆綁投資中股限制，還是會依照投資標的價值及本益比是否合理，來決定相關投資策略。

根據彭博資訊統計，全球經濟趨緩，中國及香港股市表現均不佳，以中國股市為例，從高點回落迄今，股價幾近腰斬；香港股市回跌幅度今年迄今也超過一成，股市震盪劇烈，表現明顯不如台股。

其他基金業者也強調，今年中、港股表現確實不妙，短期內還是不宜進場，反而還得趁反彈時趕快減碼出場，基金經理人不會拿錢開玩笑；未來在政策開放後，還是會挑具有投資價值的股市投資。

力抗高通膨　長線佈局亞洲四金磚~巴、越、印、港

NOWnews/楊伶雯
2008.04.16

亞洲開發銀行預測今年亞洲通膨會升到10年來最高水準，引發投資人對亞洲通膨的隱憂，凱基亞洲四金磚基金經理人陳人壽建議，投資人在做投資評估時，可同時觀察實質GDP成長率，最好再配合上股市本益比、企業獲利前景等輔助重點，進而篩選出最有利的投資組合。巴、越、印、港等亞洲四金磚2002年以來經濟表現遙遙領先新興亞洲，適合逢低作長線佈局。

陳人壽認為，國家實質GDP成長率象徵國家的成長基本面，如果長時期皆能維持高度成長，顯示該國過去與現在的經濟繁榮發展，若整體企業盈餘能持續成長，更值得投資人留意。觀察巴基斯坦、越南、印度、香港等國自2002年以來的經濟成長率，此四個國家近5年來經濟維持高度成長，屬新興亞洲成長的第一領先群，若此趨勢不變，則在經歷大幅修正後，2008年將會因其成長而繼續表現。

陳人壽指出，通膨已經成為全球國家普遍面臨的問題，特別是資源、原物料需求國家，輸入性通膨成為物價上漲的主因之一。如果國內資產(房地產)價格持續飆升，那麼通膨的情況可能更加嚴重。

陳人壽表示，一般來說，成熟型的新興經濟體，如台灣、韓國，物價上漲年增率約略在3~4%左右，控制通膨的能力較強，預估影響程度相對較小。部份新崛起的新興經濟體物價上漲年增率可能達8%以上，面臨通膨大幅攀升的壓力。

陳人壽建議，投資人在做投資評估時，可以同時觀察實質GDP成長率，此外，股市的本益比、企業獲利前景也都是觀察重點。目前雖然面臨大小不等的通膨壓力，但是預估下半年通膨的壓力可望逐漸改善，投資人不需過於恐慌，可視市場變化再酌量改變佈局比重。

危機入市 做好3大防護

聯合報/朱婉寧
2008.04.16


從去年10月以來，因美國次貸風暴延燒，全球股市已向下修正了20%，幾乎所有人都在喊「股市已呈打底格局」、「全球股票都很便宜」，呼籲投資人進場，要怎麼學巴菲特危機入市，才能避免再度受傷？

匯豐全球新富基金預定經理人蕭若梅表示，沒有人能明確預測谷底何在，但若從2004年和2006年發生的全球股災經驗來看，可發現這兩次股災發生時，MSCI全球新興市場指數期間最大修正幅度都在2成左右，整個修正期間則約4∼5個月，但經過這幾個月整理期後，未來一年股價都呈現上揚走勢，一年後分別有39.44%以及22. 66%的漲幅。

本波由美國次級房貸風暴引起的全球股市修正，震盪至今亦已超過5個月，MSCI全球新興市場指數最大修正幅度為22%，修正時間與最大修正幅度與前兩次相仿。蕭若梅強調，雖不能確定目前就是谷底，但從過去經驗來看，除非未來還有重大利空再傳出，否則在次貸利空消息逐步釋出後，股價再度大幅修正的機會相對已小，未來股價即使還有下檔空間，但預期空間已相對縮小。

如果你還是心理怕怕，標準再放寬一點，從2004年以來，若你都是在MSCI全球新興市場指數大跌15%後就入市，看看各種區域股票型基金，平均一年後分別有19.76%（2004年4月入市）、42.88%（2006年5月入市）的報酬，連這次全球股災，若MSCI全球新興市場指數跌15%時進場，亦有平均6.68％回報率。

蕭若梅分析，隨著美國刺激景氣方案持續出爐，新興消費內需的題材逐步發酵，內需類股對新興市場指數的報酬貢獻已由44%提高至61%，已逐漸接棒成為新興市場股市中重要的領漲族群。

今年投信法人也大多持續點名「新興市場」、「新舊能源」、「商品」三強，依然是接下來的熱門領域。

那麼，最好的危機入市方法是什麼？投資專家都表示，除用功研究市場外，再來就是「做好防護」、「分批進場」、「該砍則砍」三大原則。做好防護，就是適當的股債分配，以及投資標的的分散，不要重押單一市場。

分批進場的原則，就是將資金分為幾等分，密切觀察盤勢，再下跌震盪時，再丟入一批，慢慢進場，確保不會血本無歸。

最後是看到已經令人失望的市場，千萬不要跟它硬拗，一定要注意轉換及調整，免得金卻永遠沒有攤平的一天。

車險理賠吹龜毛風 今年更挑剔

中國時報/陳怡慈
2008.04.16

　原物料一路高漲，電瓶、輪胎、雨刷、大燈、車殼等全面漲價，修車變貴了，再加上，國內新車銷售量比去年同期大掉兩成，國內前三大產險公司理賠部門主管透露，「上頭交代要積極把關，肇事原因要更積極查…」，業界研判車險理賠恐吹龜毛風。

　鋼鐵、鉛、塑膠、玻璃、烏絲等原物料續處高檔，汽車零組件變貴了，國內汽車銷售龍頭TOYOTA台北市大安服務廠維修部莊先生說，過去一年來，不論日系、歐系還是國產車，零組件全面漲價，其中又以電瓶漲最凶，平均漲幅高達40%。

　修車變貴了 把關不得不積極

　莊先生說，電瓶內部有鉛板，很多鉛粉附在板子上，鉛價漲，電瓶變很貴，以TOYOTA旗下的頂級豪華房車Camry為例，一年以前，每顆電瓶2400元，現在訂價4045元，再以現有車款中，銷售量第一的TOYOTA中型房車ALTIS為例，小顆電瓶也從2000元漲到2500元。

　至於輪胎，因塑膠漲價，以ALTIS為例，輪胎每個大約漲100元，雨刷也從750元漲到800元，大燈部分，因玻璃烏絲與鐵價上漲，以TOYOTA TERCEL為例，前頭燈也從每個100元漲到120元。

　產險公會車險委員會主委、明台產險副總葉聰煌表示，原物料漲價，汽車修理成本攀升，預期保險公司的損失率(「賠款」佔「保費」的比例)會提高；另外，今年第一季新車銷售71.9萬輛，比去年同期89.1萬輛縮水兩成，預期保費收入可能減少，產險公司將透過強化通路服務、理賠把關等因應有關情勢。

　車險理賠可能變龜毛，產險公司理賠部門主管說，受理理賠案件時，有五大必查要件：首先，要注意有沒有在承保範圍內，以車體險為例，假設投保丙式，卻自己去撞電線桿，這情況是不賠的，丙式一定要車碰車才賠。

　其次，如果不在保險期間內，也不會賠。車險的保期通常是一年，但新車五年內不用驗車，很多車主都是到了要驗車時，才知道已經超過保期。

　受理理賠案件五大要件必查

　再者，發生交通事故時，保險公司一定會查：車是誰開的，以確認駕駛人的精神狀態、以及是否有駕照等等，原則上，酒醉肇事跟吸毒，車險是不賠的。

　還有，為了確認駕駛人是誰，保險公司一定會問：第一個到達現場的是誰？警方、救護車、救難大隊、還是拖車廠，以查證車子到底是誰開的，以及車禍真實狀態。

　最後，以車體險為例，如果車主和駕駛人之間，只是朋友關係，彼此間沒有配偶、同居家屬、四親等血親、三親等姻親等關係，也就是說，當借車給朋友開但發生車禍，保險公司賠錢給車主後，會向駕駛人求償。

缺警證明 強制、丙式不理賠

中國時報/陳怡慈
2008.04.16

　這是一起最近發生的真實案例，六十三年次的嘉晶(化名)清明節凌晨開車回家，國道三號大塞車，開著開著睡著了，撞到對方保險桿，因為誤信拖吊廠的話，沒在第一時間現場報警處理，保險公司無法根據警方證明文件出險，只得自掏腰包兩萬三賠NISSAN凹陷的保險桿，一個月薪水去了快一半，真是欲哭無淚。

　蘇黎世產物保險中部地區主管表示，如果是車撞車的交通事故，有五大要訣：(1)現場報警處理；(2)記下對方車號、姓名與電話；(3)暫勿私下和解；(4)車損進場估價暫不維修；(5)上班時間詢洽分公司辦理出險。

　蘇黎世主管說，車險有三大任意險：車體險、竊盜險與責任險(又稱意外險)，其中，車體險又分成三種：甲式、乙式跟丙式，如果丙式保費要五千元，乙式要一萬六、一萬七，甲式最貴，至少是丙式的四倍以上，投保的人非常少。

　嘉晶在新竹路段發生車禍時，一輛路過的拖吊車說，像這種沒人受傷的小傷，就別報案了，一旦報案，警察不論對錯，一定兩造雙方都先開單，各罰三千元，還是下高速公路自己處理算了。

　明台產險主管說，包括：強制險跟丙式車體險，都一定要警方處理才會理賠。強制險不論對錯，保障駕駛、乘客跟行人的身體損傷，至於車體險，主要是保障財產損失，其中，乙式主要保自己撞安全島、電線桿等等，丙式一定是車撞車，也就是汽車撞摩托車或汽車，乙式不一定要警方處理，丙式則一定要有。

投資教育》用常識打造個人財富

聯合理財網/馴錢師
2008.04.15

「人不理財、財不理人」這句話大家耳熟能詳，只是近年來隨著物價的高漲，一般的受薪階級，對這句話的感覺已經從口號，變成不得不行動的準則，只是報章媒體一直有相關的報導，但哪個方法才是你依循的準則？


普遍大多數人認為投資理財是一項很專業的工作，唯有學有專精的人才能勝認此任務，在實際的生活中透過銀行理專、保險業務員、證券營業員，或是高檔一點的會計師、律師，似乎是大家所認同的處理管道。只是他們所提出的投資建議真的適合你嗎？相信有答案的人不多，說句不客氣的話，搞不好連提供建議者也弄不清，這從名人投資術、名人教理財等相關書籍的熱賣，及最近報章媒體的客訴報導，可以證明一點，投資這檔事還是自己搞定較為妥當，因為，自己才是下決策的人。

那我們該如何來自創財富呢，以下的四個步驟可以作為參考

1． 建立理財目標

理財的主要目的無非是要累積財富，用累積的財富來改善生活狀況，或是去完成某項特定的工作，因此理財的第一步，就是要先確認自己的理財目標，因為唯有確認了理財目標，才知道自己是為何而戰、為誰而戰，否則庸庸碌碌的讓錢流進來又流出去，根本一點意義也沒有，所以，一定要先知道自己的理財目標在哪裡？理財目的是什麼？這樣才有努力的方向跟目標，不是嗎？

2． 計算、調整合理需求報酬

確立了理財的方向及目標之後，緊接著要做的是如何去達成此一目標，簡單說就是計算要達成目標所需要的報酬及花費的時間，就常用的「七二法則」來說，要累積一倍的財富所需的時間，就是用72％ ÷ 報酬率所得到的答案就是花費的時間，換言之，只要投資報酬越高，達成目標所需要的時間就越短。所以想要花費多少時間？累積多少財富？真的得好好算計算計。

3． 認識、了解風險承受力

報酬和風險是一體的兩面，風險越高相對的報酬也越大，就以礦工的職業來說，在早期製造業還未興盛的年代，這個行業的收入相當豐厚，工作一天的所得幾乎是莊稼漢半月所得，因此九份地區在採礦的高峰期有小上海的美名，但是在那個開採技術不甚發達的年代，這些礦工可都是搏命演出，既使從礦工退休，後續的一些職業病也是如影隨形。所以，此一工作雖然報酬豐厚，卻不是令人趨之若鶩的好工作，因為有風險的考量。理財也一樣，唯有認知自身的風險承受度，才能在狀況發生時做出最好的判斷來。

4． 尋找、配置適當的投資工具

在設定好目標、算計好該有的投資報酬及所需時間、也評估了風險之後，緊接著要作的就是用投資工具來協助完成目標，投資工具的選擇就像是吃飯般，必須考慮到營養的均衡問題，而不是光吃白飯就能解決，像一般上班族卡路里需求僅需2000大卡，但重度工作者所需的熱量，卻可以達到3000大卡以上，此外小孩的卡路里攝取需求跟大人也不一樣，所以不能用一個標準來框所有的人，必須因人而異。換句話說，適合別人的投資工具，不見得就適合你，一定要量身訂做才是真正符合你的需求。

其實理財並不困難，只要照上述的步驟，輕輕鬆鬆就能打造出符合自己需求的理財計劃，如果你真的忙不過來，可也利用上述步驟來衡量提供給你理財計劃的人，如果是拿別人的框架來套，就可以知道他的專業度如何了，就如同我們經常在報章中閱讀到「股神」巴菲特的投資計畫，雖然說媒體是報喜不報憂，但試想巴菲特的資金有多少？持股時間有多長？你能跟的上嗎？還有最重要的，巴菲特的年報酬只有25％而已，這樣的投資收益你能接受嗎？命運是掌握在自己手上的，唯有自己所下的決策才是真正的答案。

新聞分析》合併vs.分割 稅負大不同

經濟日報/吳碧娥
2008.04.16


最近不少企業停下併購腳步，等的就是要確定無形資產到底會不會列入決算所得課稅。根據統計，91年到95年間併購有申報商譽的公司，價值高達6,000億元，如果確定要課25%的所得稅，稅額高達1,500億元。如果問外資願不願意因為合併多繳1,500億元的稅？答案當然是否定的。

有申請過商譽攤提的公司都清楚，雖然企業併購法允許商譽可分15年攤銷，但要獲得國稅局核准並不容易，加上財政部已打算針對無形資產進一步研擬解釋令，若根據「領頭羊」台北市國稅局的主張，消滅公司不但要先被課稅，存續公司也不見得可以攤提。如果新的解釋令沒有限制適用的合併生效日期，一旦國稅局祭出所得稅法第65條「營利事業在解散廢止合併或轉讓時，其資產之估價，以時價或實際成交的價格為標準」，即使去年底以前就完成併購，無形資產的所得稅可能還是跑不掉。

存續公司要面對的問題還不只如此，因為消滅公司已經被合併，要申報決算所得稅時，實際上還是必須由存續公司來買單，如果當初出價時，忽略這筆資產利得的稅務成本，合併後也只能含淚承受。

有人就主張，國稅局因為成本收入原則，主張無形資產要課稅，存續公司是否可選擇不攤提商譽，換取消滅公司不用為商譽繳稅。國稅局認為，在法令上也「說得過去」。

但會計師大力主張，過去無形資產都是以帳面價值移轉，沒有認列所得的問題，現在最佳的解套辦法，就是收回固定資產要列入決算所得的解釋令，回歸企業併購法的立法精神；再退一步，企業只能期待財政部發布新解釋令，明訂消滅公司的決算所得，只限於固定資產。

此外，根據企業併購法第39條規定，採用分割方式全數轉讓股權，可免徵所得稅。如此一來，只因選擇合併或分割模式，就要面臨截然不同的稅負，似有違租稅中立原則，財政部應思考一致性的解決方案。

企業合併 商譽將課營所稅

工商時報/黃詩凱
2008.04.16

　財政部今年1月4日發布解釋令，從今年1月1日起，企業合併中「消滅公司」的固定資產，必須申報決算所得，課營所稅，且國稅局目前傾向延伸認定將商譽等無形資產，也一同列為消滅公司的決算所得，課25％營所稅。

　如果此一決策確認，依照國稅局內部針對企業併購法實施後的統計，併購案的商譽價值平均1年約1,200億，假設交易金額未變，未來平均1年稅收即增加300億。

　依據經濟部的統計，從2002至2007年，國內共有九三三件合併案，合併金額達4,387億元。資深會計師擔心，國稅局的解釋令恐將大大影響國內企業併購活動，外資也會暫採觀望態度。

　財政部已發現此問題，責成台北市國稅局彙整意見，預計6月之前會有結果。北市國稅局官員說，3月已發文其他4區國稅局，待彙整意見後，報部處理，該官員說，之前未針對此部分課營所稅，不代表稅法允許此部分免稅。

　不過，北區國稅局官員說，此一決定影響重大，統計數據顯示，金額十分驚人，因此財政部將來作解釋，應該不會溯及既往，最多就是從今年的1月1日開始適用。

　安永會計師事務所合夥會計師許祺昌表示，如果依照此一認定，「國稅局今年稅收預算達成沒問題」。他說，1月發布解釋令時沒有考慮周全，且此法令的解釋不能只從稅制出發，應從整體經濟發展角度思考。

　許祺昌建議，解套方式有3種，一是廢止1月4日發布的解釋令，消滅公司不必申報決算所得，二是將商譽等無形資產排除在前述解釋令範圍之外，三是若存續公司願意以消滅公司帳載成本作為計算基礎，則消滅公司即不必將長期投資和商譽作為決算所得。

　由於企業併購法第39條規定，公司分割並將取得股份數轉產生所得免稅，許祺昌說，依照立法原旨，此處是模仿合併寫成，自應比照辦理，所得免稅。但國稅局官員說，企併法共有四種併購程度，合併是否在此法條規範內，仍待主管機關確認。

　官員說，雖然企併法主管機關是經濟部，但該法條在租稅專章內，因此仍應以財政部意見為準。

施部長講法》假捐贈真逃稅 小心吃官司

經濟日報/徐谷楨
2008.04.15


前陣子，有個北部的鄉公所涉嫌以該鄉綠美化工程名義，虛開7.5億元的捐贈函（證明），協助媒體大亨、科技新貴、富商名流和醫生逃稅，逃稅金額高達2.6億餘元，涉案被告高達160多人，引起各界關注。

捐贈氾濫 引起關注

無獨有偶，也有外島的鄉公所接受全台地主捐贈1萬多筆的公設用地，提供捐贈證明，供人申報所得稅扣除之用，這個鄉公所也因此被稱為擁有全台土地最多的鄉公所，如果每塊地都去勘查，要出差一個月之久。不過，鄉公所其實沒有獲利，每年還要付幾百萬的地價稅，既不能出售，又要管理土地，反而成為負擔。

另外，中部有個國小在93年度接受捐贈1,280萬股未上市公司股票，聲稱市價1,000多萬元，後來其中兩家公司他遷不明，被查出是虛設行號，所以國稅局追查開立不實發票時，就追到持股高達四分之一的這所學校來，學校未蒙其利，先受其害。

近年政風單位全台清查，查出形形色色的受贈物，包括鄉公所受贈納骨塔多達6,000多個塔位，結果不知如何處理；也有兩個案件是受贈價值各1,341萬及1,491萬元的醫療器材；還有數所學校受贈教學設備、教材或圖書，捐贈人聲稱價值達2,000萬到4,000多萬元。

詐術違法 得不償失

從法律上來看，所得稅法第47條規定，對於國防、勞軍以及政府的捐獻，不受限制，所以衍生各類巧立名目的捐贈方式。文化藝術獎勵條例第28條也規定不受金額限制，所以也有單位受贈800多件文物，聲稱是從大陸來的藝術品；另有903件東亞少數民族的服飾，說是高價骨董2億多元，結果都是用來逃稅的居多。

這種藉捐贈逃稅的行為，是有刑責的。

對於納稅義務人涉嫌用上述名目逃稅，已違反稅捐稽徵法。其中，不少是以詐術逃稅，雖然是捐贈，但最後錢都回流到自己手中，比如上面提到的綠美化工程費用，實際上只有支付三成，其餘都回流到富商等人帳戶，不只逃稅，還涉嫌違反洗錢防制法，；如果過程有行賄公務員，還會涉及刑法行賄罪。如果假捐贈的案子，是經由土地掮客仲介、甚至實際參與，該土地掮客會與納稅人同列共犯。至於公務員如涉案，則有圖利、偽造文書（出具不實證明）、幫助逃稅；如果收了紅包，還會有收賄罪。

後來，國稅局採取更嚴格的規範，例如納骨塔不能捐、債權也不行、未上市股票必須出售時才能申報、土地以實際支付的成本為限，才逐漸改以現金捐贈為主。相關單位也正在檢討文化藝術獎勵條例的不合理規定；法務部也要求政風單位全面清查，注意防範。

這類假捐贈、真逃稅的行為

節稅人人都想，戲法也是人人會變，但政府已注意到「假贈與真逃稅」的現象，納稅人應該照所得稅法等法律規範，否則捐出去的金額不被承認，還有犯罪問題，豈不得不償失？

（本專欄由法務部長施茂林口述）

一句話，讓產品賣翻天

Cheers雜誌 小市場衝出大生意/吳凱琳
2008.04.15

1.不要超過7個字

什麼樣的標題或行銷語言才能吸引顧客上門？你只有1分鐘的時間說服顧客，讓他們喜歡你、記住你。

擔任商業行銷顧問與專業講師的山姆．洪恩（Sam Horn），蒐集了各大知名品牌的廣告案例以及暢銷書書名，歸納出行銷語言的重大原則。

人的大腦在短暫記憶區中每次只能容納7筆資訊，如果我們提出來的敘述超過7個字，恐怕別人很難記得。

《廣告時代》雜誌（Advertising Age）曾票選20世紀最傑出的標題，雀屏中選的全都少於7個字。

．鑽石恆久遠（Diamonds are forever.）——戴比爾斯（DE BEERS）鑽石公司

．Just do it. ——耐吉（NIKE）公司

．冠軍的早餐（Breakfast of Champions.）——小麥（Wheaties）麥片公司

．我們更努力（We try harder.）——艾維斯（Avis）租車公司

．牛肉在哪裡？（Where's the beef?）——溫蒂（Wendy）漢堡

捕捉一般人的對話妙語

但不是每次都能那麼好運，想出7字以內的絕妙標題，因此你可以換個方式，仔細回想對於某個問題，一般人最常脫口而出的話是什麼？通常這句話最能打動大眾的心。

美國生涯發展顧問茱莉．簡森（Julie Jansen）想要寫一本關於如何尋找理想工作的書，但市面上類似的書籍已太多，她正為該取什麼樣的書名而苦惱。

洪恩問她：「客戶到妳辦公室時，都說些什麼話？」她想了想，突然靈機一動：「你知道我經常聽見什麼嗎？『我不知道自己要什麼，但我知道絕對不是這個。』」最後這句話便成了書名。雖然有些長，但卻點出了求職者的心聲，也成了當年亞馬遜（Amazon）網路書店的商業類暢銷書。

你不妨想想，當目標客戶感到煩惱時，會大吼大叫什麼？當他們面對這種處境時，會脫口說出什麼話？他們心裡真正想要卻又害怕承認的是什麼？

以反話顛覆假設

某天洪恩在機場書店瞥見美國《新聞週刊》雜誌（Newsweek）封面上寫著一行斗大標題：「電視對你的孩子有益。」這句話完全顛覆一般人的觀念，他當下好奇地拿起來翻閱，結果仔細一看，才發現封面右下角有一排蠅頭小字：「不，沒有益處。」市場上與你類似的產品可能多達數十種，要如何讓自己與眾不同，讓消費者一定要選擇你的產品？最好的辦法之一是推銷與直覺相反的概念。

像是「美國問候語」（American Greetings）網站便提供專為發牢騷使用的電子賀卡服務，卡片的標題是「情人節害人不淺」。另外，還沒有伴侶的單身者可以到「絕望網站」（www.despair.com），購買苦甜參半的「可憐糖」，上面印著「我不在乎」。

這些都是成功運用反直覺或反常識方法的行銷案例。你可以把產業專業中普遍被接受的常規全部寫下來，人們相信什麼是真實無誤的？問問你自己，可以怎樣說些不一樣的話？

問題最能引人側目

美國第一資本銀行（Capital One）製作了一系列由喜劇演員大衛．史貝德（David Spade）主演的廣告，每支廣告結尾時都有一個聲音問道：「你皮夾裡有什麼？」

你能不能用問題來呈現你的口號、標題或簡介？

最棒的行銷語言必須能夠激起人們的好奇心。如果你的訊息只是解釋自己要推銷的東西，人們很容易產生無動於衷的旁觀心理，因為直來直往的解釋欠缺力量。

你還可以再繼續搜尋資料，想想哪些日常哪些標題最能引起你的注意？這些標題有哪些特點可以學習？

2.要賣披薩，先穿上圍裙

這本書相當於廣告界的哈佛案例研究。從沒沒無聞的文案，最後成為黃禾（BBDO）北美地區董事長兼執行長的菲爾．唐森貝瑞（Phil Dusenberry），曾為奇異（GE）、百事可樂（PEPSI）、必勝客（Pizza Hut）、威士卡（VISA）、聯邦快遞（FedEx）等知名企業近年推出多支膾炙人口的經典廣告。在這本新書當中，我們第一次可以完整看到成功廣告背後的形成過程。

對唐森貝瑞來說，廣告成敗的最重要關鍵在於對顧客的貼身觀察，這絕對比購買研究報告或雇用顧問公司要來得有效與划算。

記錄消費者對話內容

英國黃禾廣告公司的創意團隊某年接到國家健康局委託，製作以年輕女性為訴求的反菸廣告。一開始大家苦思該如何為這陳舊的主題賦予新意義。你不能著重在有害健康的概念上，因為年輕人自認百病不侵，他們沒有死亡率的概念。你也不能藉由「不酷」的主張勸阻他們吸菸；多年不斷出現在電影裡的置入式行為，成功地將吸菸塑造成「酷」的代表。

正當所有人皺眉想破頭時，其中一位助理花了5天的時間，每天到購物區的一家咖啡廳坐著，把她聽到鄰座女孩的對話重點全部記下來。最後一天回家整理後，她發現：女性談話的內容大多圍繞著一個主題：外表。

因此，他們最後將反菸廣告的主軸定位為：吸菸會傷害妳的外表，不僅牙齒變黃、口氣變糟，還會使皮膚失去光澤、增加細紋。

走進客戶廚房

貼近顧客身邊觀察，也成了唐森貝瑞發想創意之前最重要的一項功課。在接下必勝客的廣告案時，他和自己的創意團隊直接走進必勝客店裡的廚房，穿上圍裙和裡面的員工一起工作，同時觀察來店用餐的顧客，他們是誰、他們的穿著打扮如何、他們的表情是開懷大笑還是埋頭猛吃、他們走進餐廳的模樣以及步出餐廳時有何差別。

最後，他們發現一個簡單事實：披薩和漢堡以及墨西哥玉米餅不同，它是共享的速食，披薩可以吸引群眾，它具有某種慶祝意涵。

因此，他們決定以兩種對比情境戲劇化呈現這項意涵：夜晚時，一名男子買完東西回到辦公室，公司仍有人在熬夜加班，但是幾乎沒有人注意到他袋子裡的漢堡。

第二幕仍是相同場景，但是這名男子帶著披薩回來，每個同事都探出頭來問他：「你買了什麼？聞起來真香。」沒多久，所有人在會議室一同享受披薩。

這則廣告成功地刺激了必勝客低迷已久的營業額，黃禾廣告公司也順利成為必勝客新的廣告代理商。

3.重溫大師的基本功

你或許對克勞德．霍普金斯（Claude C. Hopkins）不太熟悉，但是如今大家所熟知的測試行銷、以兌換卷發送樣品、文案研究等等廣告業常用的行銷手法，均出自霍普金斯的發明。

從小家境貧窮，9歲開始，霍普金斯便在學校打工賺錢，貼補家用。因為貧窮，所以沒讀過大學。但這對他來說，卻是一種「福分」：「我所知道的對廣告人有價值的東西，沒有一件是校園裡教得出來的。」他的成功和創意全是實務的體驗，沒有半點來自學院的理論或假設，這些廣告原則如今卻成了廣告教科書的金科玉律。

試用品只需要給有興趣的消費者。所有試吃或試用都是這種情況，應該要把它們留給對產品最有興趣、最願意付諸行動來取得的人。霍普金斯為康寶濃湯的新產品設計促銷方案時，曾把幾百萬份試吃品分送出去，但並沒有爭取到更多的新顧客。最後他決定在雜誌刊登廣告，隨廣告附贈兌換卷，讀者可在任何雜貨店換得新產品，產品銷量立即提高10％。

企業文化》品牌價值 組織凝聚力

經濟日報/林婉翎
2008.04.16


塑造品牌價值，雖是一條漫漫長路，卻是將企業成員的心串連起來的一個捷徑。

麥當勞台灣區總裁李明元說，「品牌是一個聚焦點，凝聚企業裡每位成員的心，為同一目標共同努力。」不論是在門市第一線，服務消費者的工作人員，或在總公司擬定策略，帶領企業朝新方向努力的管理階層，或是投資公司的股東…，大家各司其職，其實都在實踐提振品牌價值的信念。

這股為品牌價值努力的力量，讓麥當勞多年來站穩速食業龍頭地位，也是台灣麥當勞1997年成立「麥當勞兒童慈善基金會」，能順利帶領企業成員，不分你我、共同投入公益事業的妙方。

「這一切都回歸到品牌價值。」李明元認為，因為企業成員把提振品牌價值視為工作的中心價值，當企業推動社會公益時，大家就會把這件事視為提升品牌價值的一環，全心投入。

「企業落實公益的點滴，都會讓企業在消費者心中的品牌信任銀行（Trust Bank）的存款增加。」也是麥當勞兒童慈善基金會董事長的李明元認為。

他舉例，1990年代，美國南加州發生大火、地方暴動，當地七家麥當勞未受波及，可歸因於麥當勞的工作夥伴與當地居民、學校，長期建立起的互信關係。

不論執行任何決策，都抱持著為提升品牌價值的信念，台灣麥當勞的每位成員，格外明白這項道理。

主管經》堅守原則vs.例外法則

經濟日報/林行宜
2008.04.16


軍隊統帥率領大軍作戰，為了指揮若定，須訂定嚴格的軍令，並對違反者嚴懲不怠，不容許有過多的執法彈性，才能確保戰力。

現代企業所訂定的規範，也被內部各功能單位奉為圭臬。ISO等認證制度稽查的重點，除了檢核流程之外，更重要的是稽核內部規範落實的程度。唯有如此，才能確保產出品質的穩定性，降低人事變遷對品質造成的影響。

各功能單位的主管通常是法規或制度的執行者、監督者，甚至是制定者，理應堅守遊戲規則。然而，或因內外部環境的變動、制定規範時思慮不周、因應緊急突發問題，主管可能須採取彈性的例外法則。

何種特殊狀況須堅持立場與原則，何種特殊狀況須例外處置，考驗主管判斷與決策的智慧。一般而言，採取例外法則不外乎「因事」、「因人」兩種狀況。

若因事而破例，代表制度不夠周全，或因內外部變因的異動，舊法已不合時宜。此時主管應儘速修法，維持法規與實際運作的一致性。

若擬因人而破例，主管就得權衡遊戲規則因人而異的利弊得失。

會讓主管想開方便之門的，通常是身分地位特殊的人。主管為特定人物開後門，是為了展現自己的禮遇之意，讓對方倍感尊榮，有助於雙方日後合作的「順暢性」。

不過，因人破例，會對企業文化與價值觀帶來負面影響。當皇親國戚之流可自外於法規，則人人期望享有相同禮遇，以彰顯自己高人一等的身價。最後形成人人走後門、個個不守法的文化或風氣。

走後門的人愈多，則特案處理外洩的風險就愈高。一旦有任何消息外洩，將引發遵守規範者的抗議，不僅主管將疲於解釋，平日所建立的公正形象與互信基礎，亦將瞬間瓦解。

所謂「凡是規則皆有例外」。規則是人制定的，而人的思慮常有不周延之處，即使邏輯嚴謹，但法規制定的情境常非恆定，所以有必要保留適度的彈性。對於因事所致的例外狀況，能適度斟酌調整，才能避免官僚文化的形成，流於迂腐而不懂變通。

相對的，因人而例外處理，給予特定少數人特殊禮遇，築起雙方特殊的關係，將得罪多數習於遵守規範、不輕易逾矩者。除了互信基礎瓦解外，更將影響組織的守法文化與價值觀。主管開方便之門之前，可得三思。