30元關卡前 央行阻升力道猛

工商時報/陳美君
2008.04.03

　新台幣匯率昨日如坐雲霄飛車，眼見台股大漲，外資反手買超，激勵新台幣早盤大升逾一角，逐漸接近三○元關卡。由於不樂見到市場過度看升台幣，央行發動奇襲，大買美元阻升，引發銀行回補美元潮，新台幣匯率，終場貶值了六．二分，以三○．三八元作收。

　大型外匯交易室主管形容，昨日外匯市場是「奇妙的一天」，上午因台股大漲，外資陸續匯入，海外無本金交割遠期外匯（NDF）一個月折價約二．五角，銀行幾乎一面倒的看升新台幣，匯價也一路挺升。

　接近午盤時，央行態度突然轉硬，進場買匯逾億美元，本來踴躍拋匯的外銀，突然也反手買匯，下午兩點半後，台北匯市出現「變盤」，銀行搶著回補美元空單，加重新台幣貶值幅度。

　匯銀人士說，比起前幾天，出口商拋匯潮已不復見，反倒是不少進口商與外銀，開始買進大量美元。

　央行場中調控，多半仍站在美元買方，匯市交投熱絡，使台北及元太外匯經紀公司成交量，仍維持二○．一億美元。

　為了避免新台幣過度升值，央行下令匯銀不得承作海外NDF，尾盤也不得建立美元空單部位，匯銀主管說，種種作為，都是為了便於場中調控，避免銀行大舉拋匯，擾亂央行計畫中的價位。

郵匯局升息 房貸學貸首當其衝

中國時報/唐玉麟
2008.04.03

　央行上周升息半碼(0.125個百分點)後，台灣郵政公司昨晚宣布，今起各郵局調整存款利率，除了存簿儲金調降0.02個百分點外，調升各天期存款利率0.03至0.07個百分點，將直接影響近兩百萬央行優惠房貸戶與教育部就學貸款戶增加利息負擔。

　郵匯局即日起升息後，各郵局一年期與二年期定儲存款利率調升幅度為0.03個百分點，也就是說，政府推出優惠房貸利率與就學貸款利率，勢必要機動調升利率。

　預估有兩百萬戶受到影響

　優惠房貸利率是以兩年期定儲機動利率為準。行庫說，由於郵匯局調升定儲利率後，央行優惠房貸利率由現行3.51%調升到3.54%，以兩百萬元貸款計，分二十年攤還，每個月利息增加31元，一年利息增加372元，預估有近百萬房貸戶受到影響。

　此外，教育部推出就學貸款利率，將自五月起由現行3.61%調升到3.64%，將牽動約九十萬申請戶增加利息負擔。

　銀行說，教育部推出就學貸款利率，分別在每年二月、五月、八月、以及十一月，一年調整四次，以郵匯局一年期定儲機動利率為準。

　銀行強調，就學貸款是畢業之後滿一年開始還款，以還款當時的利率為準，所以只有已經開始還款的畢業學生受到影響，還在就學的學生暫不受影響。

　存薄儲金利率反向調降

　值得注意的是，央行希望市場資金由活存轉入定存，因此郵匯局調降存簿儲金利率0.02個百分點。

　郵匯局即日起調升各天期存款利率，如一至九個月期定存利率一律調升0.07個百分點， 但一至三年期定儲利率一律各調升0.03個百分點。

境外基金單季驟減逾4000億

工商時報/李國煌
2008.04.03

　全球股市劇烈震盪，加上台幣升值衝擊，今年第一季，國人狂贖境外基金超過四千億元，創歷年來，單季最大縮減幅度，整體境外基金規模急縮，掉到八個月以來最低。

　依據投信投顧公會統計，今年來，境外基金規模急劇縮減，光是一月分就大減三千二百億，歷年最大縮減金額，二月、三月持續縮減，累計驟減超過四千億。

　其中，投資人贖回的境外基金中，主要以股票型為主，估計三個月下來，各式境外股票型基金規模剩下九千七百億，八個月以來最少，如果加上境外債券基金，總規模大約是一兆七千多億。

　銀行主管指出，台灣投資人往往追著風潮跑，操作方向一窩蜂，大進大出、短線買賣，受到投資人狂贖影響，各家投顧公司業績大崩跌。

　同時，由於行情不佳，境外基金銷售急凍，今年第一季，各銀行財富管理業績、手續費收入，大跌五成以上。

　銀行主管說，其實，在財富管理市場中，這種暴起暴落的現象，不是很健康，只是，目前台灣的金融市場中，銀行能推荐的商品，主要是多頭商品，碰到行情一跌，生意就受衝擊。

　只有連動債彈性大，可以多樣變化、因應多空，但是，百百種類型的連動債當中，今年來，因為其中一種類型出狀況，客戶輸錢、投訴多，主管機關就唸緊箍咒，使得這項商品被污名化。

　銀行財富管理主管說，希望以後銀行、客戶大家都不用再看天吃飯，市場能有更多種商品，因應多空環境都可運用，同時，客戶更重視資產配置，擺脫投機操作心態。

　至於連動債這項商品，銀行人員指出，理專要視情況，推薦給合適的客戶，銷售過程中，銀行要加強說明連結標的、條件。

　並且要讓客戶深入了解風險報酬所在，商品的功能、屬性，到底是要追求高報酬、一路向前衝，還是保本保息、打敗定存為主，都要弄清楚。

投資實務abc-006》穩健投資必備好牌之三

聯合理財網/Kerrier Tsai
2008.04.02

【前言】

一個穩健的投資在出手之前，手上能先拿到好牌是最好不過。下面是投資必備的三張好牌：

一、瞭解市場大循環的週期

二、資金配置與停損

三、時間與耐心的拔河

這篇介紹的是第三項。

【時間與耐心的拔河】

投資用時間長短來區分的話，基本上可以分成二大類：到處撒網與到處設魚筌。

一、到處撒網指的是投一筆錢進去，隔個三、五個月還沒獲利就出場再找下一個標的，或者小有獲利就出場，然後再重新撒網(i.e. 拉回再買)。這種方法在賺錢的時候叫配合產業輪動賺價差，在賠錢的時候叫追漲殺跌。這種方法，資金週轉率較高。

二、到處設魚筌指的是同時投資許多標的，平時不去管它們，一開始有魚在裡面也不抓(魚小獲利也小)，放著魚長大(獲利可觀)時才回收。這種方法，資金週轉率較低。

對非專職投資人而言，短線操作容易，抑或長線操作簡單？我想，從「20/80 法則」裡，我們很清楚多數散戶的結局 -- 短線操作老淪於追漲殺跌，長線操作又常常耐心不足。這裡想要引導非專職投資人往輕鬆的方向獲利，所以，穩健投資必備的王牌之三，則是我們的耐心。

因為我們可能會面臨指數的長期盤整，這種不上不下的狀態最是消磨人心。當長期處於無法獲利的狀態時，往往是投資人放棄市場，而非市場放棄投資人。然而，一旦離開市場就表示你放棄獲利機會。

以台股指數為例，民國 89 年初台股自萬點崩盤，其後約有五年的時間，指數盤桓於 4000~6000 點之間。以我們在第二張王牌中的規劃方式，從指數高點下跌三~七成後開始定額定期下來，我們的平均成本粗估在 5000 點左右(實際上會更低，因為淨值愈低，買到的單位數愈多)。如果這五年熬過了，從 95 年開始脫離盤整到近萬點，7 年下來報酬率約 100 %(年化約為 10%) 。

前面提過，透過市場指數的自動汰換機制與時間的加持，市場會還給你一個公道。台股指數是魚，我們下一個魚筌，更甚者，我們把魚筌(i.e. 資金)分散到其他連動性負相關的市場的話，幾乎每隔一段時間，都會有大魚可收。

茫茫大海裡撒網是主動找魚，但魚不一定乖乖等你。可到處放魚筌，景氣循環會自動將魚筌裡的魚養大。對非專職投資人而言，方向對了，就請耐心等候，時間將會為你的獲利加持。

投資教育》用常識正確投資連動債

理財會客室/馴錢師
2008.04.01

2007年因為國際股災的影響，國內一些股權連結型的結構型商品，因為連結標的重挫，使得投資人產生大幅的虧損，現在銀行銷售的商品，還是脫離不了連動債的結構型商品，就連壽險業者也積極加入戰局之中，面對連動債這個商品，我們該如何的取捨呢？


2007年因為國際股災的影響，國內一些股權連結型的結構型商品，因為連結標的重挫，使得相關的結構型商品的投資人產生大幅的虧損，投資失利的投資人四處申訴、陳情，讓一向被銀行視為金雞母的商品，瞬間蛻變為洪水猛獸，只是現在銀行銷售的商品，還是脫離不了連動債的結構型商品，就連壽險業者也積極加入戰局之中，面對連動債這個商品，我們該如何的取捨呢？

其實結構型商品只是投資工具的一種，因此，不管是銀行、還是壽險，他們所推薦販售的連動債都僅是投資工具的一種，既然是投資工具，就一定有投資收益的報酬，但相對也存在著投資風險，所以想利用此一投資工具來增加財富，其實跟利用其他投資工具一樣，一定要有相當的認識及了解才行，否則貿然進場，那跟誤入叢林的小白兔有何差異呢？

連動債選購須知

自己的財務狀況：投資ㄧ定有或多或少的風險存在，以去年所發生的連動債糾紛報導中，有不少人是傾家蕩產的投入此一商品，因此當產品表現未如預期時，除了心理層面的落差之外，重要的是財富縮水可能影響到後續生活，但如果一開始投資人就能斟酌到自身的財務狀況，量力而為的進行投資，應該就可以更加理性的做出決定。當然透過量力而為的過程中，就會更加用心的去了解所要購買產品，自然可以更加正確的做出決定。

自己的投資屬性：連動債商品依其特性，有保守的利率保本型商品；有積極的股權連動型商品；有穩健的保本保息型商品。商品有不同的類型，投資人也有不同的類型，所以找出跟自己投資屬性相符的商品，在風險及報酬均能有效的掌握下，自然比較不容易做出錯誤的判斷。

實事求是的精神：連動債產品因為商品設計及訂價的因素，通常沒有具體的實體產品可供投資人比較，然而要投資人為一個不確定的契約冒風險，相信大多數人是戒慎恐懼的，因此只要事前仔細了解所投資的產品，深入的去熟悉各個相關細節及流程，自然可以把投資標的搞清楚，只是從報載的投訴案例中，大多是「認為是定存的商品」而忽略了去探尋真理的動作，等到事後再後悔時已經來不及了。

連動債就像是其它金融工具一般，可以為你帶來財富，同樣可能產生損失，但是如果能在購賣前，先反求諸己的評估財務狀況、投資屬性，再花點時間了解商品，就如俗話說：「貨比三家不吃虧」一樣，藉由不同銷售人員的交叉介紹，可以讓投資人清楚的了解商品的真貌，當然也可藉此評估銷售人員的專業程度，當然就可以很容易的做出正確而有效的投資選擇。

無擔債權 決分四種還款模式

工商時報/高佳菁
2008.04.03

　消債條例四月十一日上路，銀行公會昨（二）日開會決議，法院外前置協商無擔保債權將分四種還款模式，五年以內利率五％以上，五至八年利率為五％至三％，而八至十年利率三％以下，十年以上則免息。金融人士說，償還款限在五年以內，利率未設定上限，主要是防止道德風險。

　信保基金雖不算金融機構，相關債務不可納入法院外前置協商機制，不過，公會已另提出解決方案，即信保基金的案件，原則上，將比照無擔債務協商條件辦理，不需再個案一一協商，銀行未來要幫信保基金負責催收債務。

　金融人士指出，前年債務協商機制，分一致性與非一致性兩種方案，其中一致性協商分五種還款方式，十二期利率三．八八％、二十四期利率五．八八％、三十六期利率六．八八％、八十期利率九．八八％、一二○期零利率；非一致性則個案處理。

　為讓前置協商能順利執行，這次不僅還款金額將完全依債務總額量身訂作，還款利率也大幅調降，且還款期限越長所付的利息越低，正好與九五年相反。

　業者說，主要考量是有能力在五年內就還清債務者，通常經濟能力不會太差，有些可能只是一時繳不出錢而已，但對於這些有還款能力也願意還款者，業者還是願意調降利息，好讓他們早日還清債務。

　不過，為防止部分還款正常，卻想利用法律鑽漏洞，藉由消債條例要求銀行調降利息，產生道德風險，為此，才會決議還款期限在五年內，其利息不設上限，由債權銀行自行去決定。

　面對消債條例即將上路，公會再次籲債務人不要找代辦公司以免協商不成，還要付冤枉的律師費，另也提醒還款正常者不要為了調降利息，甚至逃避債務，隱匿財務狀況加入協商，對於這種道德風險客戶一旦被法院發現，不僅債務不能免責，恐還會被判三年以下有期徒刑。

永達保險員名片 不准搞怪

經濟日報/蔡靜紋
2008.04.03


為了賣出商品，坊間不少保險業務員自印怪怪名片，不僅自行冠上理財專員、理財顧問的頭銜，就連所屬公司名稱都可能被「調整」，嚴重混淆消費者視聽。為杜絕不當招攬，國內最大保經公司永達保經的董事長吳文永宣布，即日起將加強業務員銷售稽核，採一條鞭管理，包括行銷展示資料（DM）、名片、銷售話術都統一由公司印刷。

吳文永說，日後永達旗下3,000多名業務員若自行印名片或文宣，誤導消費者，公司會視情節輕重處分，輕者將扣減年終獎金3%至10%，重者將停職三個月或終止聘僱合約，甚至可能送壽險公司吊銷證照。

金管會為加強管理保險業務員銷售行為，「保險業務員管理規則」將於7月上路，未來業務員不行以節稅、存款為訴求招攬保險，若查證屬實，將被罰停止招攬業務一年；業務員如果沒有告知保單權利義務、或幫保戶「代簽名」，一律撤銷業務員資格。

金管會說，對於保險業務員不當招攬行為，若查證屬實，將請各保險公司確實依據保險業務員管理規則辦理，給予停止招攬業務三個月到一年，或撤銷業務員登錄處分。

吳文永說，金管會新規定將於7月實施，永達保經決定率先落實，過去稽核工作以內部流程為主，未來將擴及外勤人員；為免保險經紀人利用不當文宣及話術造成消費者對產品產生誤會，未來文宣廣告統一管理，杜絕招攬保戶的灰色模糊空間。

連動債保單 澳紐計價最夯

聯合報/孫中英
2008.04.03


連動債保單在市場繼續熱賣，以澳、紐幣計價的報酬率也愈喊愈高。英國保誠人壽最近推出7年滿期獲利166%的澳幣計價保單，是目前市場獲利喊最高的連動債保單，預計在下周募集100億元。

不過，針對連動債保單的年期問題，壽險公會理監事會上周已通過，連動債保單年限最短6年、最長10年。據了解，本來壽險公會提出「最短4年」的版本，但金管會保險局不同意，認為保險年限不得短於6年才像「保單」，所以壽險公會在道德勸說下，最後通過保險局的要求。

由於全球股票市場差，近期這一波連動債保單報酬率也愈喊愈高，不過，年期也依金管會要求都拉到7年左右。保誠人壽7年連本帶利保證領回166%本金、平均每年7.5%複利累積；若以投資100萬元為例，7年可領回166萬元。

但購買連動債保單也要注意，就是一開始要先扣一筆保單附加費用率，例如，連動債保單的附加費用是5%，表示實際投資金額可能只有95%，投資人在購買前要先注意附加費用率是多少。目前業界的連動債保單費用率，多介於3到5期。

另外，連動債產品有強制贖回條款。不過，連動債保單萬一中途想要贖回，保險公司多半不會收取解約費用。保誠人壽表示，一般中長期的定存族與投資屬性較保守者，都是主力購買族群，投資人可藉連動債保單建立核心資產，再做其他風險比較高的投資。

為何我沒錢-迷思175》唯有3千萬，才有安全感？

理財會客室/李雪雯
2008.03.20

筆者撰寫本文的目的，並不是要讓普羅大眾捨高標而就低標，然後將薪水大肆揮霍，而是希望給眾多對財務安全心存焦慮的人多一點希望。也就是先從容易達成的目標開始做起，行有餘力，再逐漸拉高目標值。


一位年輕朋友拿著一份調查報告，憂心地找筆者討論。根據這份報告顯示，受訪民眾對於財務安全目標的期望金額，平均是3,300萬元。進一步與性別交叉分析，男性不焦慮的數字是3,772萬元，女性是2,881萬元。若以年齡來看，36∼40歲需要的金額最低，約2,607萬元，而41∼45歲需要的金額最高，約4,561萬元。但是與上述期望相對的現況，卻存在著極大的落差。
因為調查顯示：目前有4成受訪民眾的財富淨值（資產減去負債）是負數，也就是仍在負債中；而有39%的人只擁有50萬元；整體平均財富淨值也只有131萬元，與3,300萬元的期望值，有近十倍的差距。

另外以焦慮指數來做分析，有近34%的民眾目前處於重度焦慮狀態（51倍以上），近18%的人為輕度焦慮（2∼5倍），完全不焦慮（1或小於1倍）則是18%。整體來看，受訪民眾的平均焦慮指數達23.09倍，其中，男性的焦慮指數平均是26.2倍，女性為22.04倍，都是屬於「中度焦慮」的狀態。

筆者這位朋友年紀大約30初頭，由於抱持著不婚主義，因此，對財務安全的議題更加敏感。看到平均期望金額3,300萬元的數字，月薪才3萬元出頭，原本已經非常焦慮的她，眉頭變得更加深鎖。

不過筆者認為，這位朋友之所以會顯得異常焦慮，就在於她對於退休金這個數字的「人云亦云」，同時也不切實際。因為她只是單方面地接受媒體上某些專家，所傳達的單一數字，卻沒有真正仔細思考下列的問題：

一、3,000萬元這個數字有多大？它可以「運用」多久的時間？筆者實際算了一下，假設65歲退休後可以生活30年，同時暫時不考慮通貨膨脹以及存在銀行裡，還會再生利息的狀況，這3,000萬元所換算下來的每月退休基金，大約是8萬餘元。

表一、3,000萬元可以用多久？

說明：上述「最多可領年數」必須再加上退休時的年紀（例如65歲），才是最高可領歲數

多年前，市場上有一本非常暢銷的翻譯書—破產上天堂。書中的另一層意思就是「準備的錢不用多，最好夠用到『最後一天』即可」。而根據行政院衛生署的統計，2006年國人的平均餘命，男性為74.57歲，女性則為80.81歲。

也就是說，假設民眾在65歲時退休，平均餘命只有12年的時間。如果準備金額高達3,000萬元，很可以肯定的是，餘命落在統計平均值附近的絕大多數民眾，可能無法享用到每一塊錢的效用。

二、怎樣才能存到3,000萬元這個數字？筆者實際算了一下儲存到3,000萬元的相關資料。假設是從30歲開始儲存，到正常的65歲退休，總累積財富時間是35年。下表是要達到3,000萬元的目標，所必備的年化複利報酬及每月投資金額。

表二、要在35年後存到3000萬元，可以有以下不同的做法：

說明：上述年平均複利報酬是未減除通膨前的數字

從上表中可以看出，如果每月只能存個5,000元，平均年複利報酬必須達到11％以上才行。如果再加上每年至少有2％的通貨膨脹率，名目上的年複利報酬必須高達13％左右，才能讓30歲的年輕人，經過35年的打拼，攢上3,000萬元的資產。

但是，放眼市場上的各種投資工具，一年有13％似乎是輕而易舉；如果想年年如此，同時維持個35年，恐怕將是「不可能的任務」。假設降低報酬率的水準，一般民眾就必須提高每月儲存或投資的金額。

以年複利平均5.3％為例，每月至少存上2萬5,000元，才能達到3,000萬元的理財目標。特別對於平均薪資才不過3萬多元的這位朋友來說，除非是吃、住以及大部分花費都靠家裡供應，否則也很難每月都存到上述的金額。

三、多少才是自己最正確的退休數字或理財目標？筆者認為，假設目前只能找到月薪3萬元的工作，想要擁有一個退休後每月超過3萬元的收入，根本就是不切實際。而這樣的想法，恐怕才是這位朋友，以及許多民眾覺得異常焦慮的主要原因所在。

雖說「人應該往高處爬」，退休之後可能也有很多未竟的願望，希望透過一大筆退休金來「圓夢」。但是，假設在體能與賺錢能力都處於高峰狀態的30~40歲的上班族，都無法找到一個更高薪水收入的工作，又如何能在65歲退休之後，獲得更高的享受？

筆者以20、30及40歲的上班族，假設每月各提存5,000或1萬元，未來65歲退休後，每月提領3萬元當做生活費用，算出不同的年複利報酬（2％~4％）下，資產帳戶裡的錢可以供應到多大年紀？

表三、想要退休後每月有3萬元的收入，可以有下列幾種做法：

說明1：上述假設年複利報酬與未來實領金額，均以扣除通膨後的數字
說明2：上述累計金額與可領歲數均為大約數字
說明3：退休後銀行存款利率在扣除通膨後為0
說明4：如果日後薪水增加，提存金額也跟著調高，日後可領的金額與年數也將水漲船高
說明5：勞工還有自行提撥退休金的部分，可以為退休生活貢獻更多

而仔細看一下不同年期與複利報酬下的帳戶資產，最高也不過是1,500多萬元的數字，與一般民眾印象中「每個人都必須要3,000萬元才能安穩退休」的概念，差距甚多。

不過，上述數字有幾個假設前提必須遵循，首先，每月提存必須是長期而不間斷的行為；其次，年複利報酬也必須年年達到上述的數字。而如果讀者對上述數字不滿意，一是提高年複利報酬，二就是增加每月提存的金額。

四、有時候，問題真的只是出在「一般人對退休生活的過度預期」。因為退休時間與合理投資報酬率都不可能有太大的變動。唯一能變更的就是「降低退休後生活水準」以及「增加薪水收入來投資」這兩條路。事實上，退休後的花費絕對要比退休前少很多，例如子女的教育、每天上班通勤、外食，甚至是每月固定的投資金額…等，也不會在退休後發生。所以，「降低退休後生活水準」應該要比「額外增加薪水收入來投資」要容易得多。

所以，想要獲得財務安全，以便安穩退休的人，筆者試著歸納整理出以下幾點建議及做法，與眾多對未來的財務安全產生焦慮的讀者共勉之：

一、仔細思考自己「想要」以及「能要」怎樣的退休生活水準？其中，「想要」涉及到主觀因素，而「能要」牽涉到「客觀環境、條件」的配合。每個人都能找到一個最符合自己需要的財務數字，而不是人云亦云，徒增自己的焦慮，或是乾脆放棄努力。

二、養成固定提存的習慣。如果不能長久持之以恆，達到財務安全永遠是個不可能的任務。

三、對於期望報酬率的數字，應該是中立而保守的，不要過度期待。事實上，越是大筆的數字，越不能期望靠中樂透的方式來籌足。如果只想用快速致富的手法增加資產，很可能因為投資標的淨值波動過大，無法讓時間複利持續幫你「錢滾錢」。

四、提存金必須不多不少。有關每月提存金額的高低，是門藝術。因為過於壓縮每月支出而多提存，很可能過不了多久，就會讓計劃中斷；過於即時享樂而提撥過少，很可能讓退休後的生活異常艱困。

五、每月固定提存金額應該是月薪的一定比例。這樣才能隨著收入的增加，而加快資產累積的速度。

筆者認為，人生不過就是一連串的選擇題，而在不斷地選擇當中，難免要捨棄掉一些東西。至於退休，不旦是每一個人無可迴避的問題，也同樣是進行一生理財規劃的重點，不過，卻應該有正確的態度來面對。適度的焦慮就像人生中的適量壓力一樣，可以督促每個人用積極的態度應對。

因為，假使對退休產生不切實際的想法及預期，下場很可能會是兩種極端：一是採取投機、炒短線的方式；另一種則是假裝忽視退休問題的存在。不過，不論是哪一種態度，這不但無法解決退休問題，還可能會更加嚴重。

筆者撰寫本文的目的，並不是要讓普羅大眾捨高標而就低標，然後將薪水大肆揮霍，而是希望給眾多對財務安全心存焦慮的人多一點希望。也就是先從容易達成的目標開始做起，行有餘力，再逐漸拉高目標值。

樂活節稅》華僑 住滿半年稅更多

經濟日報/吳碧娥採訪整理
2008.04.03


富友汽車公司董事長洪海波（化名）是美國華僑，在台灣已無設籍，也一直沒有在同一報稅年度在台灣住滿183天。由於公司業務是代理名貴的進口跑車到台灣，極需一塊可以存放汽車的場所，剛好洪海波在汐止有一大塊空地，便提供給公司使用，因為公司是獨立的法人，所以也計算租金給付董事長，每年租金為1.2億元。

洪海波不是中華民國境內居住的個人，其中華民國來源所得的應納稅額必須就源扣繳，富友公司每年支付租金給洪海波時，都會先扣繳20%稅款，即2,400萬元，並於規定期限內繳給國庫。

綜合所得稅納稅義務人的認定方式，實務上可分為兩種，一種是在中華民國境內有戶籍的居民；另一種為經常居住者，假使為外國人，但同一課稅年度內在中華民國境內居留183天以上，也符合經常居住者條件，有申報繳納綜所稅的義務，適用累進稅率6%至40%。

類似洪海波這種自知所得龐大者，應避免不小心成為經常居住者，如果公司給付他租金收入時，已扣繳20%，便無須適用40%稅率申報綜合所得稅，光是租金收入就可以省下一半的稅。

此外98年海外所得將納入最低稅負課稅，如果洪海波在美國的收入大於最低稅負免稅額600萬元，他在台灣可能還要補稅。

如果在報稅年度沒有住滿183天，且沒有住所，則中華民國來源所得，包括薪資、租金、佣金、利息、權利金等，扣繳率皆為20%；至於公司分配的股利、合作社分配以及合夥事業的盈餘，則按30%扣繳；但若依華僑回國投資條例投資者，扣繳率仍為20%。如果取得的是非扣繳所得，像是出租房屋收取的租金，則需自行申報綜合所得稅。

原則上，個人在台灣境內取得所得後，應該都會有扣繳憑單，國稅局可以很完整收集到扣繳憑單上的資料，如果有漏報，很容易就能查出，一般人也不太可能漏報，所以綜所稅的查緝對象主要是那些不會有扣繳憑單的所得，以下為幾個常見的例子：

一，出租房屋給個人（非扣繳義務人），個人又不可能發出扣繳憑單，租金收入就可能少報。

二，當事人可能不知道應該申報的所得。例如房屋被意外毀損，對方賠損200萬元，其中50萬元用於將受損房子恢復，這一部分的所得屬於損害賠償，並不用課稅，但剩下的150萬元，是房子毀損期間無心工作的精神賠償損失，就需要課稅。

三，不同單位支付的補償給付金。例如三七五減租的佃農，在土地為地主賣出後所獲得的補償給付。通常這些補償金皆無成本可扣，且會列入其他所得申報，然而老佃農往往不清楚規定，通常也都交由他人代為管理，很容易漏報。

四，若財產有異常變動時，也會引起國稅局注意。例如獲配鉅額股利，理論上表示有大量股票在手，而買股票的資金可能是從仲介土地買賣的佣金、土地買空賣空的差價而來，即使賣出時土地尚未過戶，所得也應納入財產交易所得申報。（安永會計師事務所會計師呂旭明口述，記者吳碧娥採訪整理）

線上遊戲業 免稅擴大

經濟日報/陳美珍
2008.04.03


線上遊戲產業有大利多。財政部同意屬於95年度以前，總計五年的線上遊戲產業收入，可分別按軟體設計或平台服務的經營屬性，重新核算業者可享有的免稅所得優惠。

財政部估計，此一形同鬆綁線上遊戲產業從95年度算起前五年計稅規定的措施，可使國內總計20家線上遊戲的開發商與營運商因此免受補稅之苦。

財政部強調，目前還沒有業者因為國稅局過去從嚴計算免稅所得而遭到補稅，但「95年以前堆積、待解決的課稅案件確實可以獲得解套」。

財政部昨（2）日發布線上遊戲產業適用90年12月27日的新興重要策略性產未屬於製造業及技術服務業部分獎勵辦法，明確劃分線上遊戲開發商與營運商各自適用免稅所得計算的範圍。

財政部指出，95年以前因為稅捐機關要求線上遊戲商不分軟體開發或平台服務，都必須符合委外比重低於營運成本30%的標準，結果造成諸如只提供平台服務，無法自行設計遊戲軟體的業者，因對外購買軟體，提供玩家使用的委外成本過高，完全喪失促產條例提供的免稅優惠。

舉例來說，台灣網路平台業者甲，向韓國購買遊戲軟體授權，提供台灣玩家使用，甲支付韓國軟體授權的權利金，必須計入委外加工成本，一旦比重超過經營成本30%時，甲向玩家收取如儲值卡或寶物、虛擬道具收入，就無法享有免稅。

由於經濟部與業者反映認為，平台服務提供的只是建置平台供玩家使用，其產業核心價值並不包括設計遊戲軟體，稅捐機關的計稅方式，導致業者喪失獎勵優惠，不符合產業租稅獎勵的精神。

同時95年度修正後的新興重要策略性產業相關獎勵辦法，已可明確區分平台服務與數位內容設計的產業核心價值，唯獨95年度以前因未明確劃分產業性質，導致稅捐機關從嚴課稅的案件，始終無法獲得解決。

財政部研商後同意重新界定線上遊戲產業適用促產五年免稅減免的範圍。例如，平台服務業者（即營運商）對外購買的遊戲軟體，支付的權利金，不再計入免稅所得公式中的委外加工成本，免除因委外比重過高，造成業者免稅權益受損。

發票未能用完 截角保存備查

經濟日報/稅務問答暨快訊
2008.04.03


竹北甲公司問：當期購買之統一發票賸餘空白未使用部分，應如何處理？

北區國稅局新竹縣分局答覆：當期購買之統一發票賸餘空白未使用部分，應予截角作廢保存，以供稽徵機關抽查，並於填報統一發票明細表載明其字軌及起訖號碼，若為收銀機統一發票，應於申報銷售額時，繳回主管稽徵機關銷燬。對於自行印製之總、分機構營業人之收銀機統一發票賸餘空白未使用部分，應在統一發票明細表載明其字軌及起訖號碼，並填具「營業人總、分支機構銷毀自行印製空白未使用之收銀機統一發票清冊」，送經總機構所在地主管稽徵機關核備，其空白發票應於營業稅申報當月之24日前自行銷燬，必要時稽徵機關得派員監督銷燬。

業務員說真話 生客變熟客！

Cheers/李筑音
2008.04.02

業務員都愛說話？其實有時候，話少反而可以搏得客戶信任，讓他們變成忠實顧客。

名片上寫著「專營高總價住宅、豪宅銷售第一品牌」，初次在永慶房屋天母西路直營店內見到店長林宏彰時，店面雖然坪數不大，甚至空間略嫌擁擠，卻在他的帶領下，創造出上一季永慶房屋佣金收入最高門市的佳績。

問起林宏彰，身為超級業務員如何讓初次見面的客戶留下好印象？他的答案竟是：「話不要太多。」

天母的房價平均3千萬元起跳，面對許多身價不菲的企業主、大老闆，他認為：「天花亂墜、不熟亂回答都是禁忌，談話間讓對方感覺舒服、沒有壓迫感，才能留下好印象。」

曾有某大醫院的院長夫人，因為業務員太過主觀推銷，讓她覺得「沒有機會表達意見，」反而帶來反效果。

「要記得是客戶要買房子，不是自己要買，所以要針對客戶的需求做建議，而不是我覺得這間房子不錯，一定要對方買，」他說。

房仲業務員的工作，可分為陌生開發和銷售兩部份，新進業務通常是「先開發，再做銷售。」

林宏彰解釋，開發物件其實比帶客戶看房子簡單，因為只有兩種結果：一是被拒絕，一是屋主有意願賣房子。帶客戶看房子就會有各種狀況。

他記得第一次做陌生開發時，到門口3、4次卻遲遲不敢按門鈴，甚至還暗自祈禱屋主不在，直到沒有業績實在「混不下去了」，才硬著頭皮按門鈴。

「第一次試過，心裡的結就解開了，反正最多就是被罵、被甩門、被狗追，慢慢就熟練了，」他笑著說。

當然，帶客戶看房子需要更多、更周延的談話技巧，大致可歸納出5大重點：

重點1 貼心

問出「客戶到底要什麼？」

看房子是很累、很花時間的事，業務員最重要的任務，就是盡快幫客戶找到滿意的物件，因此初次見面時，必須從談話間設法了解客戶的需求。

林宏彰認為，初次見面還不清楚客戶喜好，其實不需要準備太多「客製化」文件，客戶的購屋需求、家庭成員背景、需要坪數、喜歡物件類型則要先問清楚。

一開始可以先問：「現在住哪邊？最近看過哪些房子？」以此切入話題。

接著再從客戶的家庭背景來尋找聊天線索。例如帶父母親一起來的，就要多跟父母親聊天，因為長輩的意見通常是成交的關鍵。

他記得4年前剛入行，第一個客戶原本就快成交，最後關頭因為客戶母親不喜歡沒有電梯的公寓而臨時反悔，所幸他努力再找了間有電梯的公寓，才以圓滿成交收場。

他強調，客戶看房子最在意的通常是價錢和安全，即便是初次見面的客戶，先查一下該地區平均的行情、成交價，列張清單見面時交給他，馬上感覺就不一樣。

重點2 客觀

告訴客戶「真的不適合，不要勉強！」

消費者意識抬頭，服務要更細緻。

任何房子一定都會有瑕疵，初次見面時，客觀分析房子的優缺點，從客戶需求出發，會讓對方備感信任。

如果是有重大瑕疵的物件，如海砂屋、輻射屋、「非自然身故」的兇宅，務必要告知客戶。他表示，永慶房屋有嚴格的審屋程序，不接受這種具有重大瑕疵的物件。

或是遇到房子附近有高壓電塔，與其跟客戶保證「很快就會拆除，」還不如更誠實的詢問客戶的意見。

他建議可以向客戶委婉表達：「如果不介意，我們可以請專家來測量輻射值，看看是否在安全值之內。」

假使客戶真的沒興趣，此時就要「退一步」說：「真的不合適，就不要勉強，我們趕快再幫您找更合適的物件！」這句話很重要。千萬不要一直說「這間可以啦！這間可以啦！」曝露急於成交的心態，就會引起對方反感。

重點3 誠實

當顧問，不是當仲介

客戶看房子通常不會只找一家仲介，所以一定要在初次見面，就讓對方印象深刻。

林宏彰表示，勝出的關鍵就是讓客戶覺得在你身上可以得到資訊，關係才會長久，換句話說，就是當客戶的「顧問」而不只是「仲介」。

尤其面對頂級客戶，成交動輒5千萬元以上的豪宅，大老闆通常會對特定區域的房子有興趣，或是想多看不同區塊的物件。

當客戶詢問說：「內湖某間預售屋的行情多少？」這時候不要存有私心，覺得不是自己的區域無關緊要，或是直接回答「不知道」，應該要熱心地說：「這個部份，我再幫您查查看。」

此外，新手業務最害怕客戶「一問三不知」，林宏彰提醒，「不熟就不熟，不要亂回答，尤其是敏感的數字如售價、底價、屋齡、管理費等等，講錯話就來不及了。」

像看屋時，客戶最常會問：「屋主為什麼要賣？」

如果不知道，也不要回答通用答案「因為房子太小想換屋」，如果被客戶發現不是這樣，難免就被冠上「信口開河」的標籤了。

所以不如誠實回答：「大哥大姐，不好意思，我是新來的不是很懂，我會回去弄清楚再向您報告。」雖然是小細節，但客戶會感受到你的用心，而不是胡亂回答。

重點4 留人

邀請客戶到店裡坐坐

帶客戶看房子，通常會多準備幾間給他們看。林宏彰說，如果客戶喜歡，可以趕快打電話報告店長；假使不是很喜歡，就設法邀請客戶到店頭休息一下，看看網路看屋的影音宅速配。尤其是初次見面的客戶，相處的時間越久，越能了解客戶需求。

過去沒有網路看屋的年代，都是土法煉鋼，業務員在大街小巷、門口發DM，等客戶上門，現在有了網路看屋，業績至少相差4、5成。

他分析，原因就在於主動來電的客戶變多了，「看房子本來就很主觀，你幫客戶準備再多物件，也比不上客戶自己挑選最喜歡中意的。」

重點5 聯絡

當晚務必以電話詢問滿意度

辛苦帶看一整天，當天晚上的聯絡也不能鬆懈，因為再約下一次可能是一個星期後，所以一定要讓對方留下深刻印象。

「初次帶看時，至少留下名片、屋況資料，有給客戶東西、資訊，他們再找你的機率非常高。」

當天晚上電話聯絡的目的，最主要是了解客戶喜不喜歡當天的物件，覺得有什麼優缺點。

如果客戶表示沒有看到滿意的物件，就要回答說：「不好意思浪費您一整個下午的時間，我會回去幫您準備更合適的物件，下次再帶您去看。」

甚至是多蒐集幾間物件，在下次看屋前，就先把物件的概況、照片、格局平面圖e-mail給客戶。

若是客戶表示滿意，還想再看一次房子時，第二次見面，就可以帶著「客製化」的房屋簡報送給客戶，裡面有該物件的基本資料、外觀和內部格局的彩色照片等。

「一切就看你有多想把房子賣掉，你就會付出多少努力！」林宏彰說。

林宏彰「生客變熟客」能力配置

令人舒適的談話技巧：30％

顧客導向的專業建議：30％

儀容和態度：15％

房市簡報資訊提供：15％

後續追蹤服務：10％

林宏彰的生客變熟客流程

介紹屋況、詢問客戶背景、買屋動機→客觀分析房子的優缺點→詢問客戶對物件的看法→喜歡：打電話報告店長／不喜歡：邀請客戶到店頭，用網路看屋、尋找其他物件→當天晚上再次電話聯絡，多詢問客戶需求→再約下一次。

【2008年4月Cheers雜誌 小市場衝出大生意】

趨勢眼》產銷垂直整合 品牌血統更純正

經濟日報/官如玉
2008.04.03


擁有自己的工廠、配銷通路、零售店面，這個垂直整合的企業傳統經營模式，一度被詬病為跟不上時代、反應遲緩。如今，為了因應市場迅速變遷，垂直整合似乎捲土重來，對服飾業來說，這股趨勢尤為明顯。

企業人士表示，垂直整合經營，讓企業擁有因應消費者胃口快速轉變的彈性，不只是小型的設計師工作室捲入這股風潮，連大型的服飾集團也不例外。

旗下擁有Zara、Massimo Dutti等品牌的西班牙Inditex集團，即使在68國有3,691個據點，還是將製造基地設在國內。位於阿爾泰修的Inditex總部，附近便有11個生產據點。此外，一半的原材料和次要產品都來自「鄰國外包」，大部分來自西班牙、葡萄牙，也有一部分來自摩洛哥。

迅速反應市場需求

基於公司政策不願具名的Inditex工作人員表示，公司的營運模式屬於高度的垂直整合，涵蓋服飾作業流程的各個階段，包括設計、製作、後勤、配銷到店面銷售。

他強調：「垂直整合讓我們可以縮短商品上架時間，同時提高彈性、降低風險。這套經營模式的精神在於，在最短的時間內調整商品，以滿足消費者的欲望。」

由英國政府、產業共同成立，以改善產業供應鏈為宗旨的產業論壇服務常務董事華特森認為，迅速回應市場的能力，成為今日企業致勝的關鍵。「市場的某一部分是有風險、難於預測的，對所有服飾產品，不管是高價或低價品，這是一個經營挑戰。」

這促使廠商尋求、探討縮短供應鍊的方法，以降低風險以及失敗成本。

華特森表示：「如今服飾比較不局限於每季推出新產品的時間表，加快速度，每隔兩周就推出新品，一天之內就可以補貨。零售商不能再像以前一般做事情。在今天，對許多企業來說，時間揮霍是不再被容許的。」

他指出，過去五年來，在市場所在地就近生產的觀念再度抬頭。英國零售商Top Shop、馬莎百貨、Next相繼宣布，為了追求速率，打算將生產線搬回歐洲。當然，產品打上英國製、義大利製、西班牙製，會有不少的加分作用。

以英國風自豪的Burberry，2007年曾因關掉威爾斯的一座工廠，在遠東地區生產若干產品，而備受抨擊，卻鮮少有人注意到它在2004年收購約克夏郡的S.R.Gent成衣廠，改為生產自家的風衣。

監督品質 掌控所有環節

該公司發言人說：「我們很高興能在自己的約克夏廠生產最具代表性的產品。我們的設計也是百分之百在大英帝國完成的，這是成為正統英國品牌極為重要的一部分。」

對於設計師來說，垂直整合經營的好處包括可以更嚴密的監督品質，以及確認工作人員擁有不可或缺的專業技能。

倫敦鞋子設計師桑德森說：「垂直整合經營，讓我可以掌控從鞋子設計、製造到配銷的所有環節。」他在2005年收購義大利波隆納的一家鞋廠，這一家鞋廠之前一直負責他的女鞋產品線代工生產。

在西班牙，由家族經營的Mascaro，是公司所在地梅卡諾最大的雇主。除了運動鞋，該公司98%的鞋子，是在2006年元月才開始運轉的西班牙東岸城市阿利坎特製造的。該公司業務經理貝爾說：「在別人紛紛關廠之際，我們在那兒蓋了一座工廠。」

提高產銷彈性 降低風險

2002年，設計師Margaret Howell在倫敦北邊的艾德蒙頓設廠，雇用十名員工生產男用、女用襯衫。她表示，一開始，艾德蒙頓只是倉庫和樣品部門所在地，不過在其他地方很難找到製作襯衫的工廠，因此決定在當地建廠。

她解釋：「這讓我們重新獲得彈性，因為和我們合作的襯衫工廠只能縫製傳統的襯衫，無法處理有特殊細節的襯衫。」

為Margaret Howell代工生線衫的John Smedley，是垂直整合的另一個例子。該公司逾兩世紀來都在英國德比夏爾生產針織品。品牌經理史托伯斯說：「這是為了保證品牌的血統。」她解釋，公司的產品都是由符合倫理、環保的方式製造的，所售產品會附有生產履歷，讓消費者追蹤所買針織品採用的紐西蘭毛線來源。

（取材自國際前鋒論壇報）

人才西進》強化五力轉戰大陸職場

經濟日報/黃至堯
2008.04.03


104人力銀行與遠見雜誌最新的調查資料顯示，台灣企業和上班族一致認為，2008年後，愈來愈多上班族會將中國大陸視為「必然」的上班地點。

35.5%的受訪者表示已有大陸工作經驗，或正在尋找大陸工作，動過到大陸工作念頭的人，更高達45.1%。至於台灣上班族想要登陸的原因，有67.1%認為「發展潛力大」。在104人力網站上，大陸工作求職者總是遠遠超過職缺需求。因此，台灣企業和上班族對兩岸關係的發展，自然是期盼能有良性互動，為兩岸職場及求職者帶來更廣闊的空間。

經常有人問我：在大陸，哪些產業或職務的人才發展性最好？ 這份調查顯示，就產業別而言，電子資訊業、金融保險業、醫療保健業、批發零售業、餐飲旅遊休閒產業，西進大陸發展最有前景。以職務論，則以擔任過經營管理、業務貿易、行銷企劃、專案管理、人力資源等職務的人才，最被看好。

這些被點名的產業，絕大多數是台灣已經發展成熟的產業，但目前在中國大陸還是處於蓄勢待發的狀態，台灣求職者具有「經驗移植」的附加價值，因而甚受重視。

至於被點名的職務，多數是當地「質」或「量」還不足的職務，讓在這些職務上已達一定專業水準的台灣求職者，有了發揮的機會。

人才總是奔向有發展潛力的工作和地方，這正應了「水往低處流，人朝高處爬」這句話。有些人擔心人才、技術外流，將弱化台灣競爭力，其實是杞人憂天。事實上，不應用台灣的眼光來看世界，而是用世界的眼光來看台灣。在對的時間做對的事，就是人才；在當今全球化和地球村的時代尤然。

另調查結果顯示，有意馳騁大陸職場的台灣上班族最須加強的五項能力分別是：

1.持續性、獨特性高的專業能力。

2.融入當地，加強在地溝通能力。

3.跨領域的協調能力。

4.精通兩種以上語言的優勢。

5.培養深厚業界人脈。

參考以上五項能力，進一步比對自己目前的戰力，再透過適當的管道自我提升，相信「機會」與「運氣」會屬於準備好的人。

（作者是104人力銀行中國獵才總監）