市場定調 宣示性升息半碼

工商時報/金融新聞中心
2008.03.24

　央行理監事會議本週四（廿七日）確定最新利率政策，據本報於選後即時進行的問卷調查結果，九成二的金融業者堅信，「宣示性的升息半碼」將再度上演，目的在對付龐大的物價上揚壓力，「畢竟這問題，不像匯率那麼的具有政治色彩」，央行需要藉此表達主管機關的態度。

　惟外資源源不斷的匯入資金，市場利率再創新低已經躲不掉，實質利率的調升幅度恐會低於過去，指標性利率的央行短天期NCD調幅，可能縮至三個基本點。

　選後外資看好台股而持續匯入，同時能為債市挹注資金，配合外資在股市與債市間的靈活調度，十年公債殖利率將相對平穩，升息影響僅會有微揚效果，八成七的受訪者認為，交易區間將維持在二．三％到二．六％。

　也有不支持此一戲碼的部份外銀，以美國聯準會（Fed）已降息三碼為理由，認為台灣央行三月份並無加息的急迫性。外銀人士表示，提高利率將會阻擋民間投資意願，且進一步擴大台幣與美元的負利差，會間接刺激台幣的升值動能，都會帶來新政府不想看到的結果。

　這僅佔七．六％的「利率將不調整」受訪者，預期央行應付物價問題，會「貫徹到底」以升值取代升息的做法，甚至完全取而代之。

　認為會升息半碼的公股行庫高層主管指出，現在中央銀行的策略，「怎麼看，都不得不考慮抑制通貨膨脹！」，這是核心問題，想想看，選後凍漲的電價、油價，都很快就要恢復應有的水位，有明顯的漲幅。

　此外，央行一再宣稱要回到中性利率水準，也是仍會升息的另一原因，但因為已升值六％的新台幣匯率，去化了不少物價壓力，所以業者預估，此次升息幅度僅為半碼。保險業者也是「央行三月底會升息半碼」的擁護者，答案也是基於解決國內通貨膨脹的問題。

　換言之，升息半碼幾乎已是目前台灣金融機構，對央行在本週四貨幣政策調整的一致看法，在本報調查結果中，近九成都支持這樣的主張，只有兩位受訪者認為不會變動。

　至於反映利率走勢的債市部分，保險業者認為，外資進入台灣不是買股就是買債，債券殖利率可能下跌，一舉跌破二．三％；但也有業者認為，馬英九當選，股市走多頭，債市殖利率可能就會反彈，且在央行升息之下，殖利率曲線也會緩步向上，八成七的受訪者認同，利率區間會落在二．三％到二．六％。

日媒：台經濟過度仰賴中國市場將如雙刃劍

中央社/楊明珠(東京二十五日專電)
2008.03.25

日本媒體在馬英九當選台灣第十二任總統之後，陸續推出專題報導。「讀賣新聞」指出，馬英九當選後台灣股市立刻大漲，中國熱錢也蓄勢待發要湧入台灣。美國摩根銀行集團指出，中國期待的是與台灣「自然統一」，兩岸經濟密切化可能成為統一的推進劑。

「讀賣新聞」連續三天以「馬英九的台灣」為題做大篇幅報導，今天在下篇中指出，台灣股市昨天大漲，呈現歡迎主張與中國修好的馬英九當選的慶祝行情，這與過去兩次民進黨的陳水扁當選之後股市大幅滑落的情況剛好成對比。

報導引述鄉林集團董事長賴正鎰的話說：「兩岸定期航班一通，中國資本投資台灣的禁令解除之後，房地產的價格可能順勢翻漲倍增。」他指出，先前可能有許多人預期馬英九會當選，去年年底開始，台北的房地產價格有的已上漲百分之二十。

報導說，中國經濟有過熱的情況，北京奧運舉辦在即，上海、深圳股市去年一年之內上漲近四倍，約新台幣九兆八千億元，人民幣有過度流動的情況。報導引述台灣經濟學者的話說：「這些溢來溢去的熱錢正蓄勢待發，等禁令一解就湧入台灣。」

人民幣熱錢湧入台灣，台灣的房市、股市對中國的依賴度將愈來愈高，中國很可能掌控台灣經濟的發展，就如民進黨總統候選人謝長廷所說的「台灣將成香港」。

報導引述在香港日商銀行人士的話指出，香港政府在二零零三年六月，與中國政府締結加強經濟合作協定，現在香港經濟如果沒有中國，根本無法存活。去年香港股市謠傳中國投資香港的禁令將解除，光是這個謠傳就使得香港恆生指數上漲五成以上，可見人民幣滲透香港的力道之強。

報導指出，兩岸經濟密切交流將導致不具競爭力的產業衰退。例如約有九成工廠集中在雲林縣的毛巾產業，十年前外國進口禁令解除之後，立刻不敵價格不到一半的中國貨，工廠蒙受致命的打擊。解禁前，台灣有兩百七十家毛巾廠，解禁後只剩三分之一。

雲林毛巾產業協會理事長周清源對「讀賣」記者說：「根據馬英九的經濟政策，台灣將出現第二、第三個『毛巾產業』」。

美商摩根銀行集團最近發表一份報告指出，中國期待長期地與台灣進行「自然統一」，兩岸經濟關係的密切化將成為統一的推進劑。

報導最後表示，馬英九依賴中國的經濟振興政策將成為左右台灣未來的關鍵。

雙率漲 央行匯損600億

聯合晚報/陳雲上
2008.03.24


中央銀行總裁彭淮南上午出席立法院財委會時明確表示，美國聯準會大幅降息，造成央行今年繳庫壓力大為升高，加上為抑制通膨，央行執行升息、升值等貨幣工具可能擴大損失，預估今年繳庫金額將較去年的1857億元大幅縮水，推估央行每升息1碼，利息支出將增加186億元；台幣每升值1元，央行收入將減少105億元。央行雙率政策面臨十餘年來最嚴峻的考驗。估計潛在的利息支出和匯損，央行今年的盈餘目標影響可能會超過六百億元。

能源、貴金屬、穀物、房地產基金》四大投資方向 布局抗通膨基金

今周刊/林明正
2008.03.24

有機會搭計程車聊到物價話題，司機總會語帶恐慌的談起「聽說，選後汽油價格要大漲了」。選前，油電水瓦斯價凍漲，選後大家都擔心一次漲足會讓荷包大失血！更慘的是經濟不景氣下的停滯性通貨膨脹時代來臨，若不努力投資，生活品質將每況愈下，惟有選對抗通膨的投資工具：黃金、能源、穀物市場、不動產，才能趁機搶賺通膨財。

十四日下午永豐金控演講廳舉辦一場投資說明會，吸引對通膨特別敏感的財富管理客戶踴躍出席，希望能在經濟不景氣、物價又高漲的年代中，找到抗通膨投資標的，繼續維持有錢人的購買力。

每當經濟不景氣時，「現金為王」這句話，大家必然耳熟能詳；但如果又碰上物價高漲，就不能完全持有現金。

台灣銀行一年期定存利率目前是二．六三五％，而國內物價上漲率已來到十三年新高紀錄五．三％，代表著喜歡把錢擺在銀行定存的人，每過一年，錢的價值就減少二．六六五％，就像投資虧損般，錢的購買力一直在變薄。

永豐金證券副總經理柯孟聰就說，在不景氣伴隨高通膨之下，民眾應該積極理財，畢竟二○○八年的環境是「不投資，錢死放在銀行一定會虧；而投資了，卻不見得就能賺到錢」，民眾一定要豁出去。

尤其國際油價每桶價格已突破三位數，持續向高盛證券預期的每桶一七五美元目標挺進；而黃金價格也飆破四位數，每盎司高達一千餘美元，市場甚至以通膨率及美元匯價來換算金價將飆達二千美元價位，都已說明油價、金價在○八年走勢欲小不易。

選擇一：能源基金 替代能源看長期趨勢

當不景氣伴隨通膨來臨，投資上當然要以「抗通膨商品」為首選，永豐金控經研總處協理林秀貞說，能源、貴金屬、穀物市場、不動產是最具抗通膨特性的投資工具。從過去歷史經驗來看，只要通膨出現了，至少會維持五年的通膨環境，因此，觀察國際大筆資金的流向可發現，前幾年避險基金紛紛湧入「鋅」、「印度」這兩個商品或市場，如今避險基金則「錢進原油、黃金」。

就投資工具而言，基金仍然比較適合國內投資人，因此，在介紹抗通膨的投資工具時，主要還是以共同基金為主。從績效表現來看，寶源的環球能源基金、美國運通系列的全球能源股票基金、法興全球能源基金，以及霸菱的全球能源基金都是近三個月來績效表現頗強的能源型基金。

此外，天達環球能源基金、景順的能源基金也算是成立滿兩年以上，且表現也不錯的基金，只是從過去三年的標準差（ 註：基金波動度指標）來看，這兩檔基金的波動程度也比同類型基金為高。

至於國人熟悉的替代能源題材的基金，如美林新能源基金、德盛安聯的綠能基金、ＫＢＣ的全球替代性能源基金，都是當下頗知名的基金。普羅財經分析，替代性能源基金講求的是長期趨勢，比較適合定期定額長期投資，若能持續兩年的投資就應該會有不錯的報酬率。

選擇二：貴金屬基金 可採二次分批進場

○八年是名副其實的金「屬」年，不過，天達投顧資深經理管淑媛強調，鐵、銅等基本金屬走勢相較不強，黃金、白金、白銀等貴金屬才是○八年的投資重點。

金價為何會如此強勢？除了美元走貶，黃金是最佳抵抗美元走貶的避風港，以及具備抗通膨優勢之外，主要是因各國交易所紛紛推出黃金ＥＴＦ，以紐約交易所於二○○四年推出全球第一檔黃金ＥＴＦ至今，三年來就須建立高達九百公噸的黃金現貨部位以供ＥＴＦ投資人參與，而黃金每年實體需求量僅約三千公噸，可想像因投資市場對黃金ＥＴＦ的熱絡，進而推升了金價走勢。

以績效表現來看，天達的環球黃金基金、美林的世界黃金基金，以及友邦的黃金基金在全球股災襲擊下，近三個月的績效都還有約二○％的報酬率，讓先前看到金價已飆破八百美元就不敢追進的投資人大為扼腕，更是最近常聽到理專調侃客戶「過年前，不是建議你買進黃金基金嗎？你看，少賺這一波了吧！」的話。

不過，隨著金價從三位數飆上四位數的價格後，千元的關卡確實有賣壓陰影，尤其國際貨幣基金（ＩＭＦ）在金價攻抵每盎司九九二美元之後，就出面呼籲各國央行應出售黃金，也導致金價有回檔修正的可能。

即使如此，但金價和油價的相關性頗強，貝萊德投顧指出，過去十年來，金價和油價的比率長期維持在十五倍水準，也就是金價正常的價格會是油價的十五倍，兩者價格走勢相關性高達○．八六，也因此讓黃金成為最有效的抗通膨工具。

管淑媛強調，如以一年期間來觀察金價，第二季的四、五、六月國際金價最弱，然後從下半年走強到中國農曆年前後的高點。隨著黃金需求將步入淡季，在金價已突破千元關卡之際，如想投資黃金基金，可採二次分批進場方式處理。

管淑媛分析，目前金價季線在九○○美元左右，當金價回檔到九五○美元以下，可先進場投資，若金價再跌到九○○美元以下，則可再加碼一次。等到金價回升到一千美元後，可觀察若漲破一○五○美元，就可先獲利出場一半部位，再等到金價漲破一一○○美元，可把剩餘一半的基金部位全出。

選擇三：穀物基金 兩檔新募集有待觀察

就穀物市場的投資工具上，國內目前只有十二月募集的華南永昌投信神農水資源，及剛募集成立沒多久的德盛安聯全球農金趨勢基金，由於是新基金，還要觀察後續績效。

至於不動產市場也是傳統抗通膨的工具。目前國內掛牌上市的REITs權證，如富邦一號、國泰一號等，近三個月絲毫不受台股逢高拉回修正的影響，皆有近一成的報酬率，富邦二號的漲勢更為凌厲，成為頗為強勢的台股族群。

選擇四：房地產基金 跌深反彈宜長期布局

此外，香港房市回溫，也使得投資於香港房市的REITs表現不錯，如領匯、泓富等房地產投資信託基金也都有正數的績效。至於國內基金業者引進或募集投資海外市場的REITs，因遭逢美國次級房貸風暴衝擊，績效普遍不佳，不過，ＩＮＧ投信指出，隨著美國聯準會持續降息，不動產市場已出現跌深反彈走勢，由於不動產也是抗通膨工具之一，民眾若以長期布局心態介入REITs應屬不錯的策略。

由於國內基金業者所推出的REITs基金多投資於商用不動產領域，現階段整個全球經濟出現不景氣危機，也導致不動產相關指數仍反覆測底，只是，不動產相關指數再探底機會低，且隨著不動產投資標的股息殖利率已明顯提升，REITs的長期投資價值浮現，適合民眾採定期定額或分批買進方式進場承接...

《今周刊》587期更多精采文章

準備退休 投資守則 年輕可驚驚漲 銀髮要穩穩賺

自由時報/王憶紅
2008.03.25

台灣民眾面對高物價、低利率、低薪資成長率的二低一高環境，退休理財參與度不夠，恐怕無法優游退休生活。

投信業者指出，為達成退休後優游的生活，投資人可依照距離退休年齡時間的長短，做好投資規劃。年輕時可投資風險大、投資報酬率高的投資標的；銀髮族則建議選擇風險小、投資報酬率相對穩健的基金。

投信表示，「時間」是年輕人累積退休金的本錢，一個30歲左右的年輕人，屆退年齡與退休後均有20至30年，可提早定時定額累積退休金。建議選擇波動度較大的新興市場股票基金、原物料基金或台股基金來做為退休理財準備工具。

德盛安聯投信建議剛成家立業的年輕人，因為還沒有太大的經濟負擔，可做風險較大、較積極的投資。例如利用單筆投資國內外具潛力的國家或產業股票型基金，投資報酬率通常較可觀。

有房貸壓力、保險等支出的年輕人，建議應以平衡型基金為主要核心，再搭配一些具潛力的單一國家基金或產業型基金。除可掌握指數上漲的契機，也可避免行情回檔時的波動風險，但也應該隨時檢視各基金的績效，適時修正資產配置比例。

手邊閒錢不多的年輕人，則建議可以利用定期定額的方式，投資長期報酬率穩健上揚的股票型基金。

步入中年時期，理財課題是為自己的退休金做準備，德盛安聯投信建議，倘若離退休時間較長，可採用定期定額方式投資或投資目標日期基金；萬一欠缺固定薪資收入，理財就要首重保本與收益，除了提高儲蓄的比重外，投資標的應以較保守、風險較低的債券型或類貨幣型基金，或選擇以多元化投資來分散風險的計量型基金，持續保有資產穩健增值的機會。

至於銀髮族的資金運用，建議以多重資產的全球平衡基金來做理財規劃為首選。投信指出，一般而言，退休金是多數銀髮族賴以維生的老本，能夠穩健配息或增值至為重要；雖然擔心年年高漲的物價和生活費，希望藉由股票或基金來增值，但過於積極的投資又容易受到波動風險侵蝕老本，因此，採取多重資產的全球平衡型基金，是較適合做銀髮族理財的工具。

投信分析，儘管長期來大家認為債券基金的穩健性最適合銀髮族，但過去幾年公債基金受制於通貨膨脹，高收益債券也受最近信用市場大幅波動，讓投資人理解到債券基金本身亦具有相當程度的風險。

因此，投信認為，過度依賴股票或債券基金的單一資產型態投資，容易受到股票波動或物價膨脹導致虧損；採取多重資產分散配置的全球平衡類型基金，一來充分分散全球，降低單一區域各地投資區域；再者兼具股票、債券、不動產等多重資產配置，應是較理想的投資商品，也適合銀髮族在淨值穩定與績效報酬間取得平衡。

退休金管理大餅 台灣餡料最厚

隨著生育率下降與平均壽命持續延長，亞太地區國家高齡化社會問題日益嚴重，各國政府也積極改革退休金制度因應，開啟了退休金資產管理市場的龐大發展潛力。

根據一項研究報告顯示，預期包含台、日、韓等亞太地區主要國家，退休金資產管理市場將以9.2%的年複合成長率快速攀升；至2015年，整體規模可望達4兆5,061億美元，其中又以新興亞洲國家的成長幅度最可觀，並且台灣的成長潛力更居最強勁，預估年複合成長率高達28.5%。

根據德盛安聯集團「亞太地區退休金研究報告」，針對日、韓、中、港、台、印、新、泰、澳洲等九個亞太地區國家進行調查，結果顯示，在亞洲各國中，日本與韓國將率先面臨人口老化問題。其中日本更存在勞動人口萎縮的隱憂，預估當地15至64歲勞動人口，將在2005年至2025年期間大幅縮水15%。

新興亞洲國家部分，生育率下跌與老年人口增加是共同問題，其中香港是生育率最低的區域；中國與印度因為快速工業化與都市化發展，削弱傳統家庭的社會地位，讓過去年長者由家庭扶養的情況式微，逐漸出現老年人口無法獲得穩定經濟保障的社會問題。

為確保退休基金能夠因應人口結構轉變，亞太地區國家紛紛尋找更積極有效的退休金管理方式，陸續將退休金制度轉型為類似國內勞退新制。即每月固定提撥一定比例薪資至退休金帳戶的「確定提撥制」（Defined Contribution, DC），目前包括澳洲、新加坡、香港、台灣、印度等皆已上路；泰國則計劃在2008年正式實施。可預期，「確定提撥制」能否成功運作，將成為解決亞太地區人口問題的關鍵因素。

除導入「確定提撥制」，讓投資人自行決定退休金投資組合也蔚為風潮，包括澳洲、港、印、日、星、韓等地，均實行投資人可自選的新制。受此影響，亞太地區的退休金資產管理市場發展日益蓬勃，至2006年整體規模已達2兆0354億美元，預估至2015年更將突破四兆美元大關。

德盛安聯資產管理集團表示，在亞太地區主要國家中，預估未來市場規模將會以澳洲居首，自2006年的8,773億美元成長至2015年的2兆1,206億美元；成長幅度則以新興亞洲國家較顯著，自2006年至2015年期間每年年複合成長率約達17.2%，並且預估成長幅度將以台灣居首，同期間每年年複合成長率約28.9%，更勝中國的23.1%與韓國的22.9%。

理財交流道》基金生手 從穩健標的進場

經濟日報/張?文(整理)
2008.03.25


讀者問：您好！最近似乎很流行定期不定額的投資方式，感覺不錯，若我要投資，是否要選擇定期不定額的方式來做呢？

博弈事業的基金（金沙集團）及精品基金，是不是很穩定呢？這種基金是否值得投資？自己有打算購買，但又怕怕的咧，麻煩解答。謝謝！

答：1. 理論上，定期不定額是在低點（低檔）加碼，高點（高檔）減碼，可以增加報酬率。實務上，如果可以確定高點或低點，用單筆投資效果會更好。因此，初學者可以先定期定額一段期間，等到認為自己可以判斷趨勢後，再來做細部的調整，如定期不定額、不定期不定額等。

2.博弈或精品基金：這種基金聽起來很炫，投資的產業也很有前景。

不過，精品產業的毛利率高，但淨利不見得高。一般投資人只能分到博弈相關產業獲利的一點小零頭，真正大賺錢的賭場是不可能讓一般投資人分享到獲利的。而且，所有的產業型基金波動都不小。

如果手上已經有不少基金，可以撥一點資金去嘗鮮，但如果是剛開始投資，最好還是從穩健的全球股票型基金、全球新興市場基金著手，不建議從產業型基金開始。

美元保單 生不逢時

經濟日報/李淑慧
2008.03.25


新台幣強勁升值，美元不僅弱勢，美元利率還不斷調降，讓壽險業的美元保單失去優勢。目前僅有國泰人壽獲准承作外幣保單，還有四家業者送審外幣保單，但這些外幣保單顯然「生不逢時」，壽險業者表示，現在民眾對美元資產沒有好感，即使推出美元保單，恐怕業績也會很差，希望保險局開放其他幣別的保單。

目前何種外幣最具吸引力？壽險業者說，「利率愈高者愈有吸引力」，首選當然是澳元保單、紐元保單等。不過，目前保險局並未允許業者承做美元以外的其他外幣保單。

金管會本月初已經核准由國泰人壽設計的美元終身壽險保單，預定利率為3.5%，國壽正在等中央銀行核准。國壽表示，等央行核准之後，內部會檢討是否要調整預定利率。

除了國壽外，包括新光、富邦、保德信、南山等四家壽險公司，也已經送審外幣保單。富邦表示，去年就已經送進保險局審查，當時預定利率是4%，但等到金管會核准後，預定利率可能要調降。

由於美元利率、匯率變動太大，據了解，除了上述五家壽險公司之外，其餘壽險業者最近都沒送美元保單到保險局審查。

美元保單最大的優勢，就是因為美元利率比新台幣利率高，使美元保單可以比新台幣保單便宜。過去地下保單非常風行，很多人都是看上美元保單便宜的優勢，曾經還比新台幣保單便宜五成。

金管會去年8月宣布開放壽險業可以承做以美元計價的傳統保單，讓壽險業者喜出望外，希望能在民眾外幣資產配置中搶得一席之地。

然而，美元保單似乎生不逢時。去年8月金管會剛宣布壽險業可以承做美元保單時，責任準備金提存利率訂在4%，比新台幣保單的責任準備金利率2%高出一倍，估計保費可以較新台幣保單便宜二到四成。

不過，隨著美元利率不斷下滑，去年11月金管會重新公布美元保單責任準備金提存利率，調降1到2碼（1碼是0.25個百分點），也就是在3.5%到3.75%之間，但保費應也可以比新台幣保單便宜一到三成。

沒想到，今年以來美國聯邦準備理事會持續降息，不久前還一次大降3碼。據了解，壽險公會正在檢討要調降美元保單責任準備金利率，以符合市場變化。

一旦保險局決定調降美元保單責任準備金利率，表示美元保單的保費將提高，屆時可能和新台幣保單差不了多少，對民眾來說，美元保單將失去吸引力。

抗通膨 澳幣連動債保單夯

經濟日報/蔡靜紋
2008.03.25


總統大選後，油價、水價、電價紛紛喊漲，如何抵抗通貨膨脹成為大選後最熱門民生話題。因應民眾需求，多家壽險公司接連推出訴求高報酬率的澳幣連動債保單，平均年複利在6%以上，每每推出就被搶購一空，本周又有英系保險公司推出年複利可達7.5%的澳幣連動債保單。

不過，投資澳幣連動債雖有最低獲利保證，但應注意保險公司保證的是「澳幣保本」，而非「新台幣保本」。因此最大風險為「匯率」風險，一旦澳幣貶值，可能侵蝕報酬率；以目前保險公司推出的澳幣連動債保單年報酬率在6.5%至7%區間來看，再比較國內存款利率，若澳幣貶值超過3%，恐怕投資就不划算。

年初以來推出澳幣連動債保單的壽險公司以本國壽險公司為主，但隨著市場熱賣，外商壽險公司也紛紛加入搶食大餅，包括ING 安泰、全球、大都會、法國巴黎等，

英國保誠人壽過去鮮少推出連動債保單，只在銀行通路推過少量這類保單，本周首度開放壽險業務員銷售連動債保單。

保誠人壽今（25）日起開賣的7年期澳幣連動債保單，連結日經、恆生、新加坡指數，保證滿期報酬率166%。較特別的是，針對客戶收取差異化費用，只要保費超過300萬元以上，費用率可降至2.75%，相較於澳幣連動債保單費用率普遍在3%至5%區間，可說是市場少見；推算年複利，可達7.5%，以投資100萬元為例，若7年期滿可領回166萬元。

若投資人擔心匯損，降低匯率風險的方法是，萬一到期時，澳幣匯率貶值，可將資金先存放在澳幣外幣帳戶，等到匯率回到較佳水準時再換回新台幣。除匯率風險外，壽險業者提醒投資人，投資澳幣連動債保單，若提前解約，保險公司並不提供保本保證。投資人簽單前最好考慮清楚，不宜以短期資金投資長年期商品，最好是以閒置資金投資。

物價飆升 薪資漲幅蒸發

聯合新聞/許玉君
2008.03.25

國內物價飆升來勢洶洶，民眾荷包日益變薄！主計處公布，今年一月國內上班族月薪雖然有1.72%的年增率，是近六年次高。不過，同期國內物價成長2.96%，使得一月的實質月薪年增率反而衰退1.21%。

主計處昨天公布今年一月的國內上班族薪資增減情況，四局副局長黃建中表示，一般人知之甚詳的「月薪」，專業術語叫做「經常性薪資」，包括雇主每個月實際付給員工的本薪與固定津貼及獎金，最新調查顯示，今年一月國內上班族的經常性薪資為37,286元，較去年同期增加1.72%，年增率是近六年次高水準，顯示國內廠商獲利穩定，受雇人員的經常性薪資也穩定成長。

不過，由於近來輸入性通膨壓力高漲，薪資漲幅追不上物價增加速度，導致民眾實質購買力明顯下降，今年一月的平均月薪增幅雖有1.72%，但同期的物價年增率竟高達2.96%，使得實質月薪出現睽違20個月的衰退跡象，國人的實質購買力也比去年同期下降1.21%，折合為426元。

此外，主計處也同時公布二月分失業率為3.94%，是近五個月來的新高紀錄，黃建中表示，這是因為農曆年後臨時性工作結束，同時轉換工作者的人數也開始增加，兩種效應加乘影響下，使得今年二月的失業人數為42.4萬人，比一月增加1.3萬人，失業率也從上月的3.80%上升到3.94%。

值得注意的是，因為工作場所業務緊縮或歇業而失業者，共增加了6,000人，總人數攀升到13.9萬人，直逼民國九十四年三月的14萬人，是近34個月來的高峰，主計處官員坦言，這與國內經濟景氣有關，大環境不好，倒閉、裁員的現象會自然增加。

遺贈稅改革 五二○後再說

工商時報/呂雪彗
2008.03.25

　行政院發言人謝志偉昨天表示，五二○之前，政院已提出主軸和相關配套、法案，會繼續推動，但重大政策、新的政策會謹守分際，留待新政府決策。據悉，包括遺贈稅等稅改方案，能源稅課徵，及蘇花高速公路等重大政策，都不會在五二○前決定。

　五二○前，張內閣是否還會推出「一周一主軸」？謝志偉說，既定政策主軸及相關配套性法案，都仍會繼續提報，送交立法院審議。

　但屬於新的政策或重大政策，因為三二二新總統選出後，就進入看守內閣，不會再提出。包括遺贈稅等重大稅改政策，能源稅條例，及蘇花高的興建等，都不會在張內閣任內作出決策。

　國民黨立法院黨團要求行政院長張俊雄向立法院進行「看守內閣」專案報告，謝志偉表示，「我們在意的不是去不去，而是憲政體制分際」，張揆已請政務委員許志雄進行研究，傾向不宜。

對新政府期許 歐商：建構具競爭力的租稅環境

工商時報/黃詩凱
2008.03.25

　總統大選結束，馬蕭當選，台北歐洲商會（ECCT）執行長紀維德表示，期盼兩岸經貿正常化，新政府能落實三通政見，並建構具競爭力的租稅環境，吸引外資台商回流，提振經濟。

　對於逾二百萬票的差距，紀維德表示不驚訝。他說，對國內經濟現況的不滿，大致決定了這次選舉的結果，至於民眾對政府不夠清廉的質疑，也有影響但非主因。

　至於最近物價上漲的通膨危機，紀維德認為是全球皆有的現象，關鍵仍然在過去八年所得幾乎未成長，明確反映在選民投票結果上。

　紀維德認為，兩岸周末或每日包機在短期內實現，大概沒有問題，但若要進展到班機互飛，可能會牽涉到名稱問題，需要兩岸雙方協商，但好消息應是「新政府很願意對此付出努力」。

　歐洲在台歷年投資，累積逾二百四十億美元，超過美日。紀維德說，其實從去年下半年開始，就有「預期」心理產生，因此已經看到歐洲廠商陸續來台，配合直航實現，台灣有機會成為全球廠商前進中國市場的「跳板」。

　同時，由於目前國內對中資成分股投資仍有限制，包括海外基金投資大陸有價證券及港澳上市中資成分股比率，台北歐洲商會也都建議放寬。

　專訪中，紀維德不斷強調具競爭力租稅環境的重要性，他說，有些意見說台灣不應該和香港或者新加坡比較，因為基礎不同，但他認為「事實就是資金和人才都往具競爭力環境去」。

　最後，對馬蕭政見中擴大建設部分，紀維德也表示歡迎，「建構世界級的基礎建設」，有助台灣未來發展。但他也說，國內政府公共工程的招標標準，應該與國際接軌，不應對國內外廠商有不同的待遇，才能提升工程水準。

48萬件補稅單 近日發出

經濟日報/陳美珍
2008.03.25


全台五區國稅局，近日將發出48萬餘件補稅單，總計補稅額達76億元。財政部說，95年綜合所得稅大批開徵作業已經啟動，收到補稅單的民眾，今年首度可在超商繳交補稅款，但限補稅額在2萬元以內者。

財政部指出，民眾近日將陸續收到國稅局的補稅通知單，平均每件補稅額為1.55萬元。國稅局規定的繳稅期限自4月1日起到4月10日為止。

與往年不同，今年收到補稅單的民眾，可以選擇直接在統一、全家、萊爾富、來來OK等四家便利商店補稅，但補稅金額不能超過2萬元，同時超商也會加收6元手續費。財政部表示，超商代收稅款手續費需開立統一發票，民眾應保留加蓋店章的收據和繳稅相關資料，作為日後繳稅證明憑證。

95年度綜合所得稅大批補稅繳款書及核定通知書，針對的補稅對象是去（96）年5月申報個人綜合所得稅的納稅人。已核定的綜所稅大批開徵案件，全國五區國稅局中，發出補稅單最多的是北區國稅局，總計約16萬件；補稅金額最高者則是台北市國稅局，總補稅額達25.7億餘元。

企業升級》得獎 是最便宜的廣告

經濟日報/鄭秋霜
2008.03.25


獲得國際設計獎項，成為廠商扭轉品牌形象的利器。愈來愈多企業體會到「得獎是最便宜的廣告」，積極以得獎作品結合行銷，創造品牌及業務效益，更利用此契機從ODM轉型為自創品牌廠商。

傳產 靠創意大變身

三星與LG持續獲多項設計大獎，成功建立創新形象，改變國際對南韓產品的印象。

日前，兩項國際設計獎揭曉，台灣共摘下德國iF設計獎逾70個獎項，以及紅點（reddot）設計獎約60獎項，其中包括一座iF金獎，五座紅點獎的「best of the best」最高榮譽。在這兩項國際重要設計大賽摘下「六金」，可說是另一項台灣之光。

台灣設計業龍頭浩漢設計總經理陳文龍指出，近年來設計創意風起雲湧，德國iF、紅點，美國IDEA、日本G-Mark等設計獎，知名度順勢竄升，在國際市場的影響力與日俱增。

雖然「得獎，不代表一定熱賣」，但陳文龍肯定，國際設計大獎可以帶來效益，讓產品得獎為品牌加值，並擴展商機。

他以南韓兩大品牌三星、LG為例。這兩家業者擅於發揮得獎效益，近年來持續獲得多項iF、紅點設計大獎，建立了設計創新的形象，改變國際間對南韓產品的印象。今年漢諾威CeBIT展的三星攤位，便大規模展出歷年得獎作品，從展場規劃、陳設到產品概念呈現，都展現成為國際領導品牌的企圖心。

回到國內，也可以見到得獎發揮效益的例子。例如，浩漢的一個中小企業客戶，因委託設計的新產品獲得紅點設計獎，新產品馬上締造銷售佳績，更開拓了歐洲市場。浩漢首度與大同公司合作，今年就勇奪一項iF金獎及紅點獎的「best of the best」。陳文龍認為，若能善用得獎成績，應該可以創造很好的行銷效益。

「得獎是最便宜的（國際）廣告。」經濟部工業局知識服務組組長蘇文憲指出，台灣的設計水準已大幅提升，五年前台灣廠商得到iF獎，是件了不得的大事，今天已變成家常便飯，設計水準不可同日而語，國際企圖心也不一樣。他認為，若能善加利用這些實績，將有助台灣設計及產業升級，提高國際能見度。

以「玻璃磚燈」獲得2008紅點獎「best of the best」的雷耀企業總經理林原表示，雷耀已是第四次參加國際設計獎競賽，曾得過iF獎，今年首度獲得紅點獎的「best of the best」，他相信「發展設計，對產業升級是很好的策略」。

創意 最佳行銷策略

得獎成為海外展市的捷徑，光寶科技一項得獎作品，靠「概念」獲國外大廠青睞。

林原指出，只要能透過設計結合文化、傳統與新科技，「沒有什麼行業是傳統產業」。

綜觀台灣今年在iF與紅點獎的得獎作品，除了3C電子產品是得獎常客外，還有不少傳統產業的產品，經過設計巧思，或與新科技、新材質結合後，脫胎換骨，為產業升級帶來新希望。

獲得三項2008iF包裝設計類的知本形象設計總經理蔡慧貞指出，設計的深度，來自歷史的涵養，她的作品因為把台灣的意象帶出來，而獲得評青睞，她希望「設計能為台灣打一場漂亮的外交戰 」。

得獎也可以成為廠商拓展商機、海外市場的捷徑。近年來成為國際設計獎常勝軍的光寶科技指出，雖然光寶不是自創品牌廠商，但得獎效應的確帶來商機。

例如去年光寶的一項iF得獎作品，已獲國外知名大廠青睞。光寶的策略，是以概念式產品，吸引有興趣以創新產品切入市場的廠商合作。

聯電轉投資的智相科技，日前在自行車展中發表最新的環保碳纖竹子車。智相主管透露，來台參加會議的德國iF國際論壇設計公司總經理魏格曼，鼓勵智相讓這個環保概念產品參加明年的國際設計獎，以助推廣。

不只廠商可以因為得獎而提升品牌形象、開發商機，設計公司更可因為得獎而受到矚目。最明顯的例子是，位在台中的大可意念設計公司，原本只是個人設計工作室，近幾年來累積獲得55個國際獎項，包括五個金獎，不只吸引廠商主動上門、大公司人才主動投靠，更讓大可儼然成了中台灣不容忽視的設計重鎮。

台灣創意設計中心執行長張光民表示，台灣近年來在國際各大設計比賽的表現，已展現整體設計力的提升，這個年年向上提升的設計成績，是台灣取得2011年世界設計大會主辦權的關鍵，若企業能善用得獎策略，應有助於提升品牌形象。

溝通高手》陌生拜訪的秘訣

經濟日報/鄭秋霜
2008.03.25


公益團體常面臨募款困難的窘境，菜鳥業務員常身陷不知如何啟口的困局，自由空間教育基金會董事長唐峰正不怕現實艱困，積極以「陌生拜訪」及善用「20/20原則」，成為推動通用設計、無障礙空間等理念的高手。

「我都是『陌生拜訪』，只要被我見到公司的keyman（關鍵人物），當下就可以知道會不會（說服）成功。」說這話的，正是唐峰正。

1966年出生的唐峰正，熟悉他的人都叫他「小唐」，八個月大時，因發燒導致小兒麻痺，而必須與輪椅為伍。

小唐的身體雖受到不仁慈的重創，心卻堅強了。身體上的不便，一點都不能減損他的行動力。常常看見他坐著輪椅，到處積極推廣無障礙空間理念；近年更創辦自由空間教育基金會，連續兩年舉辦通用設計比賽，獲得社會關注，大企業共襄盛舉。

唐峰正說，他是在2004年無意間知道「通用設計」概念，長期推廣無障礙空間理念的他，赫然發現，通用設計極可能對無障礙空間帶來事半功倍的效果，因為通用設計的重點是以人為本，小到杯盤、大到車輛或社區，都可靠導入通用設計的概念，把東西或服務做到更適合大眾使用，是個可以從小處實現的目標。

對通用設計有了認識後，唐峰正2005年拜訪約60家企業，見到其中17家企業的keyman，募到成立自由空間教育基金會的母金門檻，董監事及顧問成員包括企業人士、醫師、建築師、大學教授等，就連基金會的辦公室也由企業提供。

唐峰正如何用理念說服超級忙碌的企業人士呢？他簡單歸納出三點秘訣。

第一個秘訣是「第一印象」。小唐不改幽默地說：「沒辦法，誰叫我們長的太帥了！」或許就是這股樂觀向上、充滿自信的特質，讓與他接觸過的企業主留下良好的第一印象，願意撥時間給他。

一旦爭取到寶貴的時間，唐峰正說，接下來一定要「言之有物」，用誠懇的態度在最短時間。

第三個秘訣是「讓人家覺得幫助我們是簡單的事。」唐峰正觀察，多數大老闆都富有善意及愛心，若能激發他們的善念，且讓他們覺得幫你忙不會很麻煩，就可以提高成功率。

此外，唐峰正奉行「20/20原則」，也就是每次會面最多用20 張power point，在20分鐘內講完想表達的重點。

唐峰正其實還有一個「絕招」。他說，每次只要遇到理念接近的企業家，他都會在告辭前順便問一句：「您有沒有認識誰，可能會對這有興趣的？」通常企業主都會樂意推薦朋友，甚至還有人主動推薦，這些名單，都會變成唐峰正下次拜訪的對象。

連續舉辦兩屆通用設計獎，唐峰正深信必須借重產業界力量才能讓得獎作品商品化，因此，閒不下來的他，仍充滿信心地持續「陌生拜訪」，不斷向企業界傳達理念，甚至還有不少公司看到相關報導，主動和他聯絡。目前已有公司將得獎的通用餐盤商品化，並讓商品進入超商通路。

為了讓設計相關科系師生更重視通用設計，踴躍參賽，唐峰正也搭高鐵全省「跑」透透，到各校拜訪、推廣。

憑著這股幹勁，坐著輪椅的小唐，有一天極可能成為台灣推廣通用設計的巨人。

但他不以此為目標。他說，通用設計只是自由空間教育基金會近三到五年的工作重點，但不是唯一的工作，「這只是手段，最終仍要回到無障礙自由空間。我只是先跳出去，未來還要再回來。」因為他深信，無障礙的自由空間不只是身障者需要，也對老人、小孩、孕婦有利。

很多人感嘆，世風日下，愛心縮水，募款愈來愈難；也有人抱怨經濟衰退，業務愈來愈難推動；唐峰正不畏現實艱困，也不怕被拒絕，積極實踐充滿樂觀思維的「陌生拜訪」秘訣及原則，不只可供募款者參考，連業務推廣者，也可受用。

董事長愛說笑》時間切割與接合

經濟日報/戴勝益
2008.03.25


參觀完中船後，讓我更感受到時間的切割與接合的重要性。　　

工程龐大、繁瑣的船舶建造，透過三個月的備料、三個月的分解工程、三個月的船塢組合，再加上三個月的裝潢工程；居然能在一年內就完工。

數以萬計的零配件，竟也能以「時間切割」來組合完成。

【心得分享】

成就一件大事，除了「物料整合」外，也需搭配「時間切割」。因為有限的空間，就需要精確的時間來規劃安排，才能讓「適當的物料，在適當的人員運作下，到達適當的地點」，這就是時間切割與安排的神奇之處！

時間是摸不到的成功元素之一，太早太晚、太長太短，都足以敗事，焉能不慎乎？

（作者是王品集團董事長）