負利率來臨、低貸款利率、三通效應下　商辦今年再「夯」

鉅亨網
2008.03.07

台灣商用不動產市場在一月立委選舉之後，因有許多業主因對未來市場更加看好，認為總統大選後不動產價格會有 2-3成的成長空間，而抱有惜售心態，瑞普國際物業總經理劉美華表示，今年全球在負實質利率時代來臨下，加上台灣低貸款利率，以及三通效應的顯現下，商用不動產仍有許多機會並成為房市熱門投資商品。

劉美華認為，在全球通貨膨脹與台灣負利率的影響，尋找「保值」工具成為重要的課題。雖然近來央行持續調升利率，也連帶促使存款利率的上升 (例如郵政一年期定存利率約為2.56-2.62%)，但是2008年2月的消費者物價指數年增率高達 3.89%，物價膨脹不僅吃掉了增加的利息，也使得實質利率水準為負利率，因此可「保值」的投資工具都將成為投資市場的寵兒，其中當然包括了不動產。

其次，由於目前台灣的貸款利率水準在國際上屬於相當低的水準(僅低於日本與瑞士等國家)，因此雖然不動產的租金回報率不高，但是投資者可利用低成本高融資而取得不低的權益報酬率，也帶動不動產投資市場的活絡。

第三，也是最重要的則是「三通」效益的帶動，使得台灣的商用不動產市場普遍有增值的預期。因此在利多尚未實現時，及早卡位才能在標的與價格上有較大的選擇與談判空間。由於兩黨總統參選人對於三通均是採取開放的政策，因此三通在未來是可預期實現的最重要利多。

劉美華表示，像是「通航」的影響不僅可以減低台商往返兩地的時間與成本，預期可以提升台商回流的意願，以及帶動外商企業在台設置分公司或營運單位的可能，因此可增加辦公室的需求。而另外被稱為第四通的開放觀光，相信更可以藉由大陸人來台觀光，帶動觀光產業的發展，並促進旅館/休閒不動產的價值。

劉美華指出，除了以上三點國內利多因素的帶動，在外在因素方面，由於亞洲新興國家的經濟發展在近幾年來優於歐美國家許多，因此自2005年開始，逐漸吸引全球資金 (主要來自於私幕基金、共同基金及中東國家的資金 )進入亞太不動產市場，而在全球受到次貸風暴衝擊下，亞洲區成為更重要的投資區域，例如台灣、大陸、香港、新加坡、日本東京與越南，均在此波投資風潮下，帶動商用不動產價格的上揚。

因此，受到國際不動產基金持續在亞洲尋找投資機會的時候，台灣當然也成為尋覓標的的區域之一。從2007年外資在台購買的商用不動產金額超過新台幣 253億元(例如Capmark、花旗不動產基金、奇異不動產、新加坡的 Citadale等)可看出外資也是很積極在台灣佈局。而花旗和奇異分別宣稱會在未來持續投資 150億元及100億元在台灣不動產市場。

劉美華說，在國內投資者與外資投資機構的雙重推動下，相信台灣2008年的商用不動產市場仍然火熱。

投機資金湧入 油價可能泡沫化

自由時報/編譯盧永山
2008.03.10

分析師表示，投機性資金湧入石油市場，可能導致油價泡沫破裂，若美國的汽油需求繼續降溫，油價可能大幅下跌。

上週五紐約原油期貨收在105.15美元，盤中破106美元，創歷史新高紀錄，但很多分析師指出，這波漲勢主要是由投機客炒作所帶動，可能難以延續，預估第二季油價會大幅修正。

策略能源和經濟研究公司總裁林區表示：「油價的漲勢持續不了多久，可能會出現大幅修正，最多會跌至50美元，我認為油市絕對出現了泡沫，因為這是投機客在炒作，而非石油交易員。」

油價從去年夏天以來開始大幅上揚，由每桶70美元上漲近50%，主要因為金融市場波動，加上美國經濟疲弱，導致美元貶值和利率滑落，進而促使資金大舉湧入原油期貨市場。

但在油價大漲之際，很多分析師也開始預估，全球經濟成長減弱，可能使今年石油需求成長降低。

羅斯史密斯能源集團首席經濟學家卓爾金表示：「很多投資人避開美元貶值和股市下跌可能造成的損失，大舉將資金投入商品市場，帶動油價大漲。」

卓爾金表示，全球經濟基本面無法支撐80美元的油價，何況是100美元，因近年來全球對石油的需求成長減緩，OPEC（石油輸出國家組織）又開發若干閒置產能，當前汽油庫存處於強勁的水平，預估今年石油均價為75美元。

林區表示，由於次貸危機導致經濟疲弱，已開發國家石油消費的降幅，比幾個月前預估的要高，開發中國家也因油價上漲而減少需求，若OPEC沒有大幅減少產能，預估未來三到五年，油價會回跌至50美元。

但有些分析師指出，油價嚴重受到非市場因素影響，這些因素可能使油價持續上漲，不像最近發生的抵押擔保證券或先前發生的網路股泡沫化，油市則通常受到地緣政治隱憂、氣候變化或OPEC所左右。

油價若續高 延後美經濟復甦

五個月前，很多分析師認為，高油價不會傷害美國經濟，如今可能要收回這些話。

去年10月，油價逼近每桶90美元，但美國經濟仍相當有活力，當時很多分析師表示，高油價應不會傷害經濟成長，因美國用油效率優於1970年代，家庭花在燃油的支出僅佔預算的一小部分。

分析師指出，油價漲至105美元是導致美國經濟疲軟原因之一，就連政府也對經濟前景出現較為悲觀的論調，預估經濟可能萎縮。

穆迪經濟網副研究員拉法基斯表示：「美國消費者開始大幅減少支出，油價每漲一美元，消費者每年的額外負擔就增加50億美元。」

分析師認為，油價不會對美國經濟造成負面衝擊，當時是以油價80美元作為預測依據，但如果未來12個月油價都維持在100美元以上，消費者可能得增加1,000億美元的額外負擔。

標準普爾分析師波維諾表示：「僅憑100美元的油價這個因素，是不會導致經濟陷入衰退的，若加上其他因素，就會讓經濟加速落底。」波維諾表示，若油價漲至115美元，加上金融市場惡化，美國經濟要到2009年第二季以後才會復甦。

對抗高通膨　立委要彭淮南教理財

東森新聞/陳嘉惠、呂漢威
2008.03.10

物價飆漲，台幣匯率又不斷攀升，這些議題都讓今天(10日)到立院財委會報告的央行總裁彭淮南簡直忙翻了，幾乎每個立委都要彭淮南針對通貨膨脹和物價、台幣匯率的事情給個交代，就連對抗高通膨，民眾該怎麼投資理財？立委都要彭總裁教教大家。

彭淮南說：「他可以把他的資產，做合理的分配，這個合理的分配，必須要你的資產規模大到一個程度，假如說，資產規模很小的話，你合理分配，效果有限嘛。」立委羅明才問：「總裁你是說不要把雞蛋放在同一個籃子？對不對？」
彭淮南說：「對。」
羅明才說：「問題我只有一顆雞蛋。」

央行總裁彭淮南竟然教起民眾理財來，因為台幣持續升值，加上物價漲得嚇人，通貨膨脹的壓力讓民眾的錢一點一滴變薄了，立院財委會的立委希望彭總裁可以教教民眾對抗高通膨的壓力，該怎麼來理財。

彭淮南說：「銀行的房貸利率很低啊，你像土地銀行的利率，非常低啊，土地銀行的房貸，利率很低。」
羅明才問：「所以買房子是很好的選擇嗎？」
彭淮南說：「我不敢說啦，這由老百姓自己決定。」

連民眾該怎麼來投資理財，都要央行想想辦法。沒辦法，實在是因為從93年的10月開始，就已經出現的輸入性通膨壓力，在去年中逐漸爆發後，持續到現在還在擴大，物價飆升到民眾快負荷不了了，立委質疑，央行放任讓輸入性通膨持續，萬一變成停滯性通膨，拖累經濟景氣，那該怎麼辦？

立委孫大千問：「那麼為什麼一直到現在才確定說，台灣會面臨到這樣一個問題？」
彭淮南說：「向孫委員報告，事實上中央銀行從93年的10月，已經了解到未來物價有上漲的壓力，所以早從93年10月，就開始提升利率，但是國際原物料的價格大幅上漲，是今年才開始上漲。」

景氣、物價高漲、通貨膨脹，還有台幣升值，這些議題幾乎每個立委都點名彭淮南質詢，只是從彭總裁的口中問到的答案，是台幣升值沒有底限，完全得看市場機制來決定，央行想靠台幣升值來抑制輸入性通膨壓力的政策，從這段時間物價持續飆升來看，似乎沒有奏效。

十萬存戶 狂炒黃金

工商時報/李國煌
2008.03.10

　國際金價直逼一千美元，十萬黃金存摺戶大炒金，這二個多月買進數量超過三千公斤，市場熱烘烘，銀行人員說，小戶一買三百公克、五百公克，大戶出手一買數十公斤、上百公斤，隨著金價一直飆升，買金熱潮大延燒。

　今年來，隨著金價一路飆升，黃金存摺開戶人數也陸續增加，台銀的黃金存摺戶數已達九萬多戶，這二個月新增近三萬戶，兆豐銀也有近二萬戶的黃金存摺戶，總計超過十萬戶。

　金價狂飆風潮中，十萬黃金存摺戶下單買金的手筆，也愈來愈大。

　兆豐銀人員說，現在，一次買進三百公克、五百公克的客戶，都還算是小戶，一般客戶一買就是一公斤、二公斤，大戶進場更是一買數十公斤，前些天，一位客戶買進三十多公斤，算一算已經賺了上百萬台幣。

　以往，小戶每次買進的數量，大多只有五公克、十公克，一次買個一、二公斤就算大戶。

　同時，一批批進場買黃金的存戶中，不少人是利用網路交易，買賣黃金，兆豐銀人員說，黃金存戶自已透過電腦炒金，完全不用到銀行櫃檯，更加便利。

　在這一波黃金熱潮中，黃金存摺戶光是買金數量直直上升，估計這二個多月以來，買進的黃金重量累計超過三千公斤，如果將一些操作積極的客戶，買賣數量都算進來的話，黃金存摺戶進出的交易量，總計逼近五千公斤。

　從黃金存摺戶的戶數、以及買賣黃金的數量大增來看，台灣投資人做黃金交易，好似熱度急升，其實，和外國投資人相比較，台灣投資黃金的人口數，仍然很少。

　台銀高級襄理楊天立說，經濟、金融情勢變化快速，但是，台灣投資人對景氣的衰退、通膨壓力的上升的敏感度，相對較低，利用黃金對抗通膨的投資人口數，依然偏低。

　黃金存摺戶總計十萬多戶，其它投資工具，像是股票、基金投資人口，動不動就是數百萬戶來看，相形之下，將黃金納入資產配置的人口數，相對少很多，估計九成投資人的資產組合中，缺了黃金這一角。

　楊天立說，在家庭資產配置中，應該納入黃金現貨，保值、增值、抗通膨，即使已持有黃金基金的投資人，還是要考慮持有實金，畢竟黃金基金主要是投資股票，波動相對大。

　整個大趨勢而言，金價持續向上的方向不變，未來，金價只要有回檔，投資人都可考慮分批買進長抱。

天然資源、台股基金 今年最看好

工商時報/林志昊
2008.03.10

　今年全球股票市場投資氣氛詭譎！已然漲多的原物料與天然資源，在全球通膨升高的壓力下，表現依然嚇嚇叫；過去與日本堪稱難兄難弟的台股基金，近一個月的績效也躍居全球之冠。

　基金業者指出，台灣股市與原物料類股，是今年新興市場概念下最受看好的標的。

　根據普羅財經網統計，在全球不分產業與不分地區的基金平均績效中，台灣中小型股票基金以近一個月績效九．八五％的成績，表現居全球各類型基金之冠；不但勝過抗跌順漲的拉美基金，就連國人偏愛的天然資源與貴金屬股票基金，平均績效也落後給台灣一般股票型基金的八．六％。

　另一方面，隨著台幣的升值，台灣股債平衡型基金，在過去一個月以來的平均績效為四．三四％，表現也壓過大多數股票型基金；而大中華基金也在台股基金的拉抬下，以平均單月三．一二％的績效，表現暫居新興亞洲股票型基金的前列。

　寶來投信投資長楊定國表示，在兩黨總統候選人多少都強調兩岸經貿開放的狀況下，今年台灣的總統選舉，勝負攸關台灣經濟結構的徹底轉型；換句話說，兩岸關係一旦在選後邁向開放，台灣經濟日後將走上完全不同的一條道路，因此外資才會對台股後市表現如此懷有高度期待。

　所以，假如選舉結果真的符合市場預期，台股在今年的表現，將有機會優於全球新興市場。楊定國也補充，在FED持續降息、美元貶值、通膨持續的狀況下，原物料類股儘管短線震盪加劇；但長線投資絕無問題，只要買黑不買紅，勝出不是難事。

　遠東大聯投信也表示，儘管台股在過去一個月漲幅過快，導致市場資金有從傳產股轉向到電子股的味道；但表面上來看，傳產股短線漲幅有限，而電子股又有選舉結果與財報的壓力，所以這波行情在選前應該仍會持續。

　元大投信表示，台股在漲多下拉回整理，為合理的修正，只要資金行情不退，在總統大選前有機會維持震盪盤堅的格局，建議逢拉回可拉高投資水位，採電子、傳產平衡布局策略。

女性購屋 比男人阿沙力

工商時報/許?文
2008.03.10

　隨著女性教育程度與經濟能力提高，女性越來越可以自己當家作主，房仲業調查指出，女性買屋，八成說錢不是問題，在購屋方面，也比男人更有魄力，更阿沙力。

　根據行政院主計處的調查，在平均薪資的成長幅度，男性與女性的差距已經漸漸縮小，就九十六年與九十五年的成長幅度、男性與女性相比，男性的成長比例是一．六％，女性成長比例是一．四％，兩者差距只有○．二％，顯示在經濟能力上，女孩子越能跟男孩子一較長短。

　中信房屋說，店面銷售人員發現，來找房子、看房子的女性，只要稍微有點經濟能力，對房子的要求都很高，有八成以上女性會說「錢不是問題」，「環境好、交通便利擺第一」、「新房子為主」、「房子要有增值潛力」等。

　中信房屋表示，女性購屋也不再有「住一輩子」的老舊想法，購屋首重未來的增值與保值，也會考量日後轉手性，不會因為自用就不關心房屋未來是否會漲跌的問題。

　女孩子購屋，除了作風海派、阿沙力之外，理財上有無注意事項？住商不動產表示，如果是單身的粉領族，第一要務一定要檢視自己的財務狀況，秉持「三三原則」。

　其一是要準備三成的自備款，避免未來利率走高後，面臨還不起房貸，被銀行送進法拍的窘境。因此建議現在購屋需提高自備款，避免過度擴張個人信用。

　其二，每月房貸還款不得超過家庭月所得的三分之一，將房貸控制在所得的三分之一，才可保有正常的生活品質，最多也不能超過所得的二分之一。

　若是已屆退休年齡的熟女媽媽，住商不動產說，更需要注重社區安全與大樓管理。如果可行，與成年小孩住家不要距離太遠，一方面可以保持隱私，另一方面也有照應。

　　針對經濟較拮据的單親媽媽，台北市政府有提供單親家庭部分國宅保留戶等，都是單親媽媽的可以解決居住問題的好管道。

阻升值央行盯上壽險業

工商時報/陳碧芬、孫彬訓、陳美君
2008.03.10

　為維持新台幣匯率的動態穩定，中央銀行緊盯規模龐大的壽險公司海外投資資金調度。匯出部分予以鬆綁，不再嚴格要求進行避險；匯入部份，近日更在資金申請匯入時，主動建議業者，減緩資金匯回速度，或搭配國內科技廠商的海外融借資金，直接在海外完成換匯，避免對正在快速升值的新台幣，帶來更大的衝擊。

　壽險業者強調，央行現階段道德勸說的方向，已調整為「管進不管出」。想要出去的資金，不必再戰戰兢兢，幾乎有申請都會准，頂多是金額過大，央行會要求分成多批處理，也不再強制要求必須進行避險，頂多只在加一句，「可依照各家的避險精算模型，自己去計算」。

　但海外投資如果想要匯回，目前央行意見多多。根據業者透露，央行會問很細，包括為什麼在此時匯回，必須解釋的很清楚，有時候也會說，不妨等一陣子再說，業者揣測，應是最近準備匯來台灣的外資，已經錢滿為患。

　央行官員並向業者暗示，海外資金若屬「長期性的資產配置資金」，應都評估過、安排好各種外幣的分散比例，不要挑在敏感時機匯回，不要讓自己在美元低點賣出，要留意可能的匯損。

　金控業高層說，壽險海外投資調節、金控業陸續到期的海外基金的資金，若真想要匯回國內，央行的具體作法，是將他們疏導到（SWAP）換匯市場去。二、三月間，不少銀行聯貸科技大廠資金高達百億元以上，甚至搶貸情況時有所聞，目的之一就是依央行的遊戲規則，換回海外資金。

　這樣的新遊戲，直接反映在新台幣換匯市場的熱絡。央行統計顯示，近二個月的交易量、餘額均激增，去年全年，新台幣與外幣間換匯的交易量為二八八四億美元，近兩個月，跳增七一一億美元，單月成長一四八％，換匯交易餘額也在同一時期增加八四億美元，截至二月底已有七八六億美元，二個月時間內就累積往年一個季度的交易量。

　央行總裁彭淮南今日將赴立院進行業務報告。對於新台幣升值，造成出口商及壽險業的鉅額匯損，央行報告上強調，升值是因國際美元走弱造成，如以台幣對十五國通貨加權平均匯率來看，只較去年底上升一．八七％。

　央行也首度在報告中坦言，外匯市場美元供給遠大於需求，使新台幣對美元升值，而此也有助減緩輸入性通膨壓力。

黃金不斷飆、金飾買氣淡 金飾店保費 漲不起來

工商時報/許?文
2008.03.10

　國際金價頻頻創新高，金飾店變的越來越值錢，向產險業者投保的金銀珠寶險保單，是否到了調漲保費的時候？產險業者表示，在店面、金飾進件量都穩定的情況下，理論上，保費會隨著保險物品價值升高而調整，但也因為金子實在太貴了，金飾店冷清，營業額沒增加，保費也很難漲的起來。

　金銀珠寶險保單在各大產險公司都有銷售，主要承保的內容是金飾店、展場、運送過程的金銀珠寶，如果遭到偷竊、損壞的理賠，泰安產險副總陳嘉文說，九十五年投保件數是四百七十五件，總保費三千三百多萬，平均單件的保費是七萬元。

　富邦產險表示，金銀珠寶保險保單，是以雙方約定價值投保，例如，經金飾店及產險公司的認定，該金飾店的總值是五千萬元，總保額就以五千萬、且列投保清冊為約定價值，如果金飾店的營業額有增加，就會調整保費，又或投保標的物價值上升，保費也會跟著漲。

　但這陣子金價漲不停，保費卻沒動到，富邦產險說，這是因為金子變貴了，金飾店的營業額沒增加，暫時不會調漲。

　如果情況倒過來，金價漲、金飾店的生意也蒸蒸日上，就有可能調漲保費，依照當時店內的總價值重新計算，估計漲幅約在一成以內。

　金子變貴了，客人如果穿戴時弄壞，或者順手牽羊逃跑，是否有在保單的理賠範圍？富邦產險指出，這兩者都是保單除外不保事項，客人弄壞飾品，店家要向客人索取理賠；如果是被順手牽羊，沒被店內攝影機拍到，也無法理賠。

　金銀珠寶險除了保大家熟知的金子、鑽石、首飾等，還有特殊的水晶藝品，也能投保。

　國泰產險表示，曾經有位富商，很愛收集威尼斯的水晶藝術品，自己從威尼斯帶了很多回來，進而也想引進，在國內舉辦展覽會，找國泰產險承保，但是國泰產估計之後，這些水晶藝術品的保額要上億，保費算算也要幾百萬，雖然富商承受的起，但風險過大，還是婉拒投保。

　國泰產險表示，保單不侷限於黃金、珠寶，只要投保人拿得出證明，且具有收藏、保值的價值，保險公司仍然會考慮受理。

利變壽險分配收益較透明？

yahoo奇摩/李雪雯
2008.03.06

麗娟最近覺得自己的保額還不夠多，因此想加買保險。不過，她聽說未來央行還會再度升息，買保單最好買可以抗通膨的分紅保單或利變壽險。只是她也聽業務員說，與分紅保單相比，利變壽險得收益分配比較透明，她不知道兩者間還有這樣的差別。

為了因應物價持續上漲的壓力，中央銀行在2007年12月21時，決定升息半碼，這已經是中央銀行自2004年10月以來的第14次升息，總共利率共上升2%。但是，市場人士仍然預估，在通膨陰影之下，台灣利率還有再升息的可能。

對於領取固定利息收入的人來說，利率調升是喜事一樁；但是，對於廣大購買壽險保單的保戶來說，這可就不是件好消息。因為，市場利率一上升，就等於宣告他們之前買的低預定利率保單，保費便貴了（因為保費與市場利率成反比）。

在利率走升之下，保險公司為了「公平地對待客戶」，便推出可以「對抗通貨膨脹」的「利變壽險」。簡單來說，利變壽險就是就是將一張傳統的不分紅保單，再結合一個能隨時反應市場利率的「宣告利率」機制。當保單年度宣告利率的平均值，高於保單預定利率時，就自動將收益分配給保戶。

由上面的解勢可以發現，利變壽險有兩大重點，其中之一是：宣告利率是利變壽險與傳統壽險產生差異的地方。其次，也因為有了這麼一個「宣告利率」的機制，使得利變壽險的保戶，比買分紅保單的保戶，更容易地了解自己每年是否有收益可得？

因為分紅保單是在保單週年之後，才由公司決定實際分紅的數字；但是利變壽險則是從保單購買開始，就由保險公司按月訂定宣告利率。一旦當年度當保單年度宣告利率平均值高於保單預定利率時，可以自動換算增額繳清保額。

所以兩者的差別在於：分紅保單是在每一年度之後，才由公司決定分紅的多寡，保戶無法在購買之初，就知道未來可能有多少分紅？但是利變壽險的保戶，可以在購買之初，就透過保險公司所宣告的利率，了解保額增加的情形。

理論上來說，同一給付內容的分紅保單或利變壽險，費率要比傳統不分紅保單貴一些。但是因為每一家保險公司精算結果不同，再加上沒有一張完全相同的保單存在，因此不管是不分紅、分紅或利變壽險間的保費高低，並沒有一定的標準。

不過，雖然利變壽險具有「抗通膨」與「收益配發透明」的優點，但事實上，利變壽險在引進國內時，並不是完全按照國外的架構運行，而是有一套特殊的做法。

目前國內各家保險公司的利變壽險商品，設計上都不能讓保戶自行選擇「不定期，不定額」繳費，也就是無法用保單價值準備金（保價金）來抵繳保費，只可以「增加保額」或是「併入保單帳戶價值內，供保戶日後提領」（請見下圖二）。

《保險小辭典》增額繳清保險金額

用保單價值準備金乘上宣告利率與預定利率間的差額，一次購買相對應的保險額度。舉例來說，如果差額是5000元，可以加買2萬元的保險金額，那麼當年度的增額繳清保險金額就是2萬元。

一般來說，「併入保單帳戶價值中」的保單，事實上又與「萬能壽險（請注意，變額壽險是「具有繳費彈性」，與「保額可以變化」及「繳費具彈性」的變額萬能壽險不同）的概念近似。所以，有的保險公司是將這類商品，歸類在萬能壽險之中。

也由以上保戶無法抵繳保費，因此利變壽險並不能讓保戶在利率走高之下，感覺到「少繳保費」的優勢。但是，增額可以增加保障；併入保單值中，保戶也可以隨時提領，也不見得全然是壞事。

按照金管會的規定，各個保險公司必須每月公布利變型商品的宣告利率，並且放在公開網站上，讓一般大眾都能看到資料。保戶可以上網去比較看看，只要是宣告利率水準屬於同業的高檔，就是可以列為參考的對象。

保戶在選擇時，千萬不要為了第一年宣告利是業界高檔，而刻意追逐這些利變壽險標的。因為過去便發生過：有些保險公司為了吸引保戶，會刻意拉高第一年的宣告利率，但是到第二年之後，便又降回到一般的水準。

特別是利變壽險在購買的前幾年（10年）間，解約金（費用）都非常高，只貪圖第一年高利，卻要讓自己綁在這張保單上至少十年光景，恐怕不是一件很划算的事情。

事實上，與傳統及分紅保單的情況相同，在保險公司尋求市場區隔之下，利變壽險除了基本款的利率變動型終身壽險，也有壽險公司推出具有「生存保險金」或「滿期保險金」的利變壽險，讓民眾可以藉由較高的宣告利率，帶來更多元化的好處。

除此之外，少數保險公司還會推出結合「利變壽險」與「年金險」的變種保單。事實上，這種「變種保單」其實就是「繳費期間有身故保障的年金險」（因為一般年金險在繳費期間內，是沒有身故、全殘保險給付的），只是提供不同需求保戶更多的選擇。而在選購前，保戶要特別留意以下幾項重點：

一、依據自己的「保障」或「儲蓄」的需求來選擇不同類型。

二、比較幾家發行保險公司過去發行利變壽險保單的「宣告利率」，並且以較高水準的保險公司，做為選擇依據。而不是保險商品建議書中，那個第一年參考數字。

三、注意其他相關費用及規定，特別是最低部分提領金額的限制，以及附加費用的收取。

預告期間工資 享定額免稅視為資遣費

經濟日報/陳美珍
2008.03.10


經濟不景氣造成企業倒閉或縮編裁員，員工依據勞動基準法規定所領取的「預告期間工資」，財政部規定，視為資遣費，享有退職所得定額免稅優惠。

受到全球油價與大宗物資飛漲影響，部分企業經營不理想，導致業務萎縮或獲利衰退，進而縮減員額，財政部表示，不幸遭到資遣的員工，除資遣費之外，領到預告期間工資，可以擁有定額免稅的優惠。

財政部已經做出解釋，營利事業依勞動基準法第16條第3項規定，給付被資遣勞工預告期間的工資，具資遣費性質。

資遣費應否課稅，以合併所得稅法第14條第1項第9類規定的「退職所得」計算結果決定。

財政部表示，若加計資遣費與退職所得，按照服務年資乘上定額免稅額所計算出的總額，未超過所得稅法第14條第1項第9類規定金額者，所領取包括資遣費、預告工資或退職所得，均無須課稅。

稅法目前對一次領取退職所得者，其所得額計算原則為：一次領取總額在16.1萬元乘以退職服務年資金額以下者，免稅；超過16.1萬元乘以退職服務年資金額，未達32.2萬元乘以退職服務年資的金額部分，以其半數為所得額；超過32.2萬元乘以退職服務年資金額部分，全數課稅。

至於分期領取退職所得者，以全年領取總額，減除69.7萬元後的餘額為所得額。

舉例來說，甲在97年元月退休，服務年資為20年，退休時一次領取退休金200萬元，計算甲的退休金免稅額為16.1萬元乘以20年，仍低於免稅總額322萬元，因此甲所領的退休金可以完全免稅。

再假設甲退休後，轉至A公司服務半年，因A公司精簡人力縮編裁員，甲自A公司領取20萬元的資遣費，因合計甲97年200萬元退休金加上20萬元資遣費後，仍未超過322萬元免稅額，甲自A公司領取的資遺費還是免稅。

寰宇法務》接到資遣通知怎麼辦？

經濟日報/陳文靜
2008.03.10

年關剛過，雖有一些公司風光尾牙及領取不錯獎金的報導，但不知有多少不但沒有拿到年終獎金，甚至遭雇主裁員的事件默默地在發生，依據行政院主計處之就業、失業速報統計表顯示，去年失業中之人數平均每月為41萬餘人，其中因工作場所業務緊縮或歇業而失業中之人數平均每月為12萬餘人，表示仍有一定比率人員被迫失業，萬一勞動者突然被告知將被資遣，千萬不要慌亂，應仔細注意一些細節。

首先，要先瞭解雇主的資遣是否合法，依據勞動基準法第11條之規定，雇主非有下列情事之一者，不得預告勞工終止契約：一、歇業或轉讓時。二、虧損或業務緊縮時。三、不可抗力暫停工作在一個月以上時。四、業務性質變更，有減少勞工之必要，又無適當工作可供安置時。五、勞工對於所擔任之工作確不能勝任時。

需符合上開事由之一，雇主之資遣始屬合法，假設雇主並未告知資遣事由時，最好先探詢瞭解，以利判斷。有時雇主自覺有可能不符上開各款，而採取與勞動者商議給付資遣費以合意終止勞動契約的方式，如果勞工也同意，依契約自由原則，亦屬合法。因此，如果雇主在通知資遣之同時，要求勞動者簽署資遣同意書或相類似之文件，將來勞動者若想再主張資遣不合法，即有可能被認定為雙方已合意終止。

另需注意者，目前並非所有勞動者均適用勞動基準法，例如委任關係之經理人、經勞委會公告為不適用勞基法之工作者等，茲因此等勞動者並不受勞基法之保障，因此其契約之履行及終止，悉由雙方當事人自行約定，所以這些勞動者對於終止之要件、有無補償措施等，最好先事先約定，才有保障。

萬一經瞭解之後，發現雇主的資遣不合法，而勞工又想回去工作，勞工可經由地方勞工行政主管機關之申訴協調程序、勞資爭議處理法的勞資爭議調解程序、或法院之訴訟程序主張權利，如果經濟上有困難，可以向當地的法律扶助基金會分會申請法律扶助，另勞委會或地方勞工行政主管機關亦頒有一些補助辦法，因此亦別忘了向各單位洽詢是否符合補助條件。

若經瞭解後認為雇主的資遣確實合法，或對於資遣事由並不爭執者，則勞工除了領取資遣費後繼續尋求其他工作機會外，在此期間亦別忘了政府尚有其他保障勞工之措施或給付可以申請。例如勞工保險，雇主資遣勞工後即會辦理退保，但依據勞工保險條例第9條之1，被保險人參加勞工保險年資合計滿15年，被裁減資遣而自願繼續參加勞工保險者，可由原投保單位為其辦理參加普通事故保險，至符合請領老年給付之日止。

但如果原投保單位已經結束營業、或雙方有勞資爭議或遷址、或原投保單位積欠保費者，可依「被裁減資遣被保險人繼續參加勞工保險及保險給付辦法」之規定，向勞保局委託的團體申請辦理加保手續，可避免勞保年資中斷。另依對於適用就業保險法之勞工，可依各請領條件申請失業給付、提早就業獎助津貼、職業訓練生活津貼及失業被保險人全民健保保險費補助之保險給付，以暫時維持失業期間之生活，並接受勞工職業訓練促進就業。

因此，在經過被告知資遣之震撼後，請靜下心來，好好思考各種步驟，或可因此造就另一個新事業的契機。（作者是寰瀛法律事務所合夥律師）

綜所稅人民幣折算率4.3173

經濟日報
2008.03.10


嘉義縣梅山鄉王先生來電詢問：因其擁有大陸地區來源所得，則申報個人綜合所得稅時人民幣應如何折算？

南區國稅局民雄稽徵所答覆：為協助納稅義務人將大陸地區來源所得與臺灣地區來源所得併同申報，財政部日前已核定，96年度綜合所得稅結算申報新臺幣與人民幣之折算率為4.3173比1，以利納稅義務人運用。因新臺幣與人民幣均非國際間通行之貨幣，新臺幣與人民幣之折算率僅得以美元為計算之仲介。故依據中央銀行在網站上公布之相關資料，96年1月至12月新臺幣及人民幣之各月匯率，按簡單平均法計算，新臺幣兌美元之年平均匯率為32.8427，人民幣兌美元之年平均匯率為7.6072，因此換算新臺幣與人民幣之折算率為4.3173比1。

防止記憶力衰退 運動、學習不能少

中時電子報/湯文璇
2008.03.10

　記憶力不佳不等於退化，台安醫院腦、脊椎神經內科醫師張秀文說，有很多老年人的記憶力還是很好，要想記憶力好，除了不可抗拒的疾病所造成的記憶力衰退外，其他還是要靠自己注意飲食、多運動、曬太陽、多做學習刺激。

　★少動 導致思考模式出狀況

　張秀文指出，門診有愈來愈多人抱怨記憶力衰退，有老人也有年輕人，希望醫師能開點維生素Ｂ群或銀杏來幫助記憶力。不過，維生素Ｂ群吃多可能肝功能不好，銀杏促進微血管血液循環，但也不是什麼都能夠治，亂吃會顧此失彼得不償失。

　人為動物，張醫師說，要想記憶力好，不動是不行的。運動和記憶力有關，如果坐1小時即起身走動一下，或做個簡單的柔軟操，都有助於思考。現代人常抱怨工作多、壓力大、記憶力差，其實都是無法做好自我管理，每天一坐在電腦桌、辦公桌前就不起身了。不動，會累積疲勞而不自知，短期還好，中長期就開始有視力不佳、注意力不集中、講話思考模式行為出現狀況。

　張醫師說：「我們一直強調要運動，但要怎麼動、記憶力才會好？小孩子只要在戶外隨意跑跳運動。青壯年每小時離開座椅伸伸懶腰、轉動脖子，上下班盡量坐大眾捷運系統，採少量多餐式的運動法。老年人打太極拳、氣功，做點對關節組織結構有益的肢體活動，沒事到小公園和附近的老人閒話家常，都有助於記憶力。但是在做這些活動時都要放鬆心情，拋開一切公務雜物，效果才會更好。」

　★部分疾病會影響記憶力

　張醫師說，除非患有阿滋海默症、甲狀腺功能低下、貧血、缺乏維生素Ｂ12、洗腎患者、糖尿病、肝腎功能欠佳，恐易造成認知缺陷，及疾病所造成的失智或記憶衰退，必須臨床診斷治療，其他民眾不論年紀，想要防止記憶力衰退，並非難事。

行銷風向球》企業文化 亙久不變的價值

經濟日報/林婉翎
2008.03.10


企業文化是一條無形的線，串起每位員工的心，共同為企業打拚。換個角度，運用企業文化的魔力，也可以打造一場令人難忘的公關活動。

每年8月28日，美商優比速國際公司（UPS）世界各地的分公司，都會「因地制宜」設計不同的活動，紀念萊恩（Claude Ryan）和凱西（Jim Casey）兩位創辦人。

但去年的這一天，對UPS的員工、客戶，甚至長期和UPS合作的奧美公關而言，格外難忘。

「感覺好像是昨天才發生的事！」即使已過了半年，UPS行銷企畫部經理陳君儀回憶起當天的活動，仍回味無窮。

她手指著掛在UPS台灣分公司辦公室入口牆上的一幅「100人101腳」百人大合照，細說當時的熱鬧氛圍。

淌的汗凝聚了向心力

「一、二、一、二」100位來自基層的運貨員、客服人員，以及管理階層的主管，不分你我，把自己的雙腳，與左右兩旁的夥伴綁在一起，連成一條長達50公尺的人龍。

在UPS台灣區總經理吳信翰一聲令下，100人101腳同步起走，極力越過一張張貼在地面上，象徵百年來企業轉型每一個里程碑的品牌標誌…。

陳君儀說，在員工齊力完成這項活動的過程中，流下臉頰的汗水，讓他們在腦海中深刻了這一天的印象，也凝聚了他們的向心力。

在百人齊步走活動進行前，收到訊息的媒體，早已站在人龍前等待，活動曝光率相當高。

追溯這場活動的靈感，必定是經過一番思緒翻騰，但談到活動成功的核心，奧美公關總監吳麗卿說，「都是因為UPS每位員工的心中，抱持著"can do spirit" （自己做得到）的信念！」。

100年，對一家企業而言，是何其不容易、令人驕傲的事，UPS想和社會大眾分享喜悅的心情，可想而知。

但如何用具體的活動，「具象化」100年的概念，有效的和每個人溝通，可傷透了奧美公關負責這項案子的團隊。

奧美把UPS橫剖、側剖，想了很久，靈光乍現，「人，就是人。」負責此案的奧美公關資深專員黃郁菁說。

長青企業關鍵都在人

長青企業究其成功的關鍵，就是對「人」的重視，這也是UPS長期以來，最為人稱道的企業特色。

曾任職於外商，在UPS工作三年多的陳君儀，驕傲的說，「這是一個大家庭，一家有靈魂的公司。」每一年，UPS總公司的高層主管，會親自錄製影帶，以鼓勵話語讚許員工。

緊抓這個核心，他們用象徵團隊合作的「100人101腳」活動，表現百年概念。沒有事前演練，活動當天報名的員工，便直接上陣，只要一個人的步伐亂掉，整個隊伍就可能失足，活動失敗的風險不小。

「一定workable！」活動開始前，吳麗卿充滿信心，因為和UPS合作幾年，感受到這家企業由上到下的「棕色精神」，絕對能把每位員工的力量，發揮到極致。

「UPS不需要設計一本專門提醒員工，應有工作態度的policy book，員工只要穿上棕色制服，不管做任何事，他們都會主動貫徹團隊、紀律、努力的棕色精神，相信這個活動也是。」她說。

當客戶最重要的夥伴

果然，活動順利完成。「把每個人的雙腳，綁在一起，好比是供應鏈環環相扣的概念，獨自前進不容易，集眾人的力量，就可以順利做到。」陳君儀說，「就像UPS在產業界扮演的角色一樣。」

UPS把自己視為客戶最重要的工作夥伴，彼此都是產業鏈的重要環節，缺一不可，因為客戶的支持，才讓UPS站穩在產業鏈的重要地位，對剛走過百年的UPS來說，非常明白這個道理。

感性訴求 拉攏顧客心

所以，UPS的員工在公司百歲生日當天，也一一致電給客戶，感性的對客戶道謝，還送上一份小禮物。

「B2B的公關活動，是很細緻的。」奧美公關企業公關事業部總經理王馥蓓說，顧客的採購過程，屬於理性的思考，透過感性的一面，也讓品牌與顧客建立更深的一層關係。

UPS台灣分公司把每年例行的公關活動，滲入企業文化的元素，讓企業舉辦活動不只是為了媒體曝光，更重視品牌的內部溝通與行銷，成為品牌和全體員工，甚至是客戶共同回憶的一部分。

今年年初，這項活動更被UPS評審為各分公司百年慶活動亞太區最佳活動案例首獎。

對UPS而言，100年代表著下一階段的新生。台灣的活動只是個開幕式，101歲，才是UPS擴張下階段企業版圖的開始。

石滋宜觀點》顧客滿意

經濟日報/石滋宜
2008.03.10


有次到新加坡演講，會場提供紙杯，向來重視環保的我，在紙杯上寫上自己的英文名字縮寫「C.S.」（Casper Shih），現場有位來賓看到了就說：「石博士，你把『顧客滿意』（Customer Satisfaction）當作標誌了！」

的確，我深信「顧客滿意」是以人為尊、做事的出發點，也是終極目標，每個人都應該隨時隨地把「顧客滿意」放在心裡。所以它不是口惠而不實，而是必須用「心」來作服務，尤其是領導者的言行，將感染所有員工的意願，並影響到整體行動。

萬豪飯店（Marriott Hotel）是家成功企業的典型，以下是他們發生的一段真實故事：

某天，飯店接到一通訂房電話，對方表示要在加勒比海某個小島的萬豪飯店訂房度蜜月。接電話的員工鍵入電腦查詢後發現：因為正處旺季，房間都已經訂光了。這位小姐難過的表示，她的未婚夫得了癌症，醫生判定他只剩下三個月的生命，即使如此，她還是要嫁給他。

這位員工聽後非常感動，當下請這位小姐留下聯絡電話，並立即向上反映，總經理得知後，便決定空出一個房間給那位小姐。但好事多磨，小姐感謝之餘，卻發現那一段時間的班機都已經客滿，訂不到機票了。

萬豪飯店員工又熱心的向航空公司打聽，最後問到一家航空公司只剩下兩個頭等艙的座位，他們將事情的經過告訴這家航空公司，想不到真的說服了這家航空公司，讓他們願意將這兩個頭等艙，以經濟艙的價格，賣給這對即將新婚的夫妻。最後，這對情侶終於如願，在加勒比海度過兩人最重要的婚姻生活。

三個月之後，萬豪飯店收到一封由那位新婚的太太寄來的信，信中寫道，她的先生因為癌症末期而過世，但由於飯店熱忱的服務安排，讓他們在這一生中留下不可磨滅的美好記憶。

萬豪飯店經營者灌輸給員工的信條，就是顧客滿意。一旦企業所有成員堅信這個信條，創造了有價值的企業文化，就能發生很多感人的故事，當然，萬豪飯店也藉由對顧客服務的好口碑，無形中創造了有形的收入。

事實上，這就是所謂的「心」的經營，也就是，真正的關心所有和自己有關的人。

顧客滿意是企業核心的工作；每個員工應該很細心、專注在自己所能滿足的那群顧客，因為世界上沒有一家公司，大到可以滿足所有人的需求；但是如果以關心顧客的心情來對待顧客，你將超越自己所設定的目標。即使是一家小公司，也可以成為出色的公司。

英文有一句話說的好：「If you can catch people's heart, you can succeed easily.（如果你可以抓住人心，就可以輕而易舉的成功。 」

（作者是全球華人競爭力基金會董事長、總裁學苑創辦人，黃祖強整理）