金價直逼千美元 投資風險加高

自由時報/范姜群閔
2008.02.25

隨著通膨升溫，美國利率走低，國際金價已直逼每英兩1,000美元的歷史新高價，上週五盤中已漲至944.60美元。黃金分析師表示，即使黃金上漲趨勢仍將延續，但對一般投資人來說，已位於高點的黃金產品，雖然還有很大的投資空間，卻同樣有非常大的投資風險。

上周國際金價從18日的906.1元（收盤價）漲至22日的944.6元（盤中價），每英兩上漲將近40美元，短短五天漲幅就超過4%。分析師表示，主導黃金價格上漲的因素，除了美元持續貶值，還有全球性通膨預期和原油價格上漲的預期，這些原因強化了黃金的保值避險功能，加上全球投資人的不斷追高，每英兩1,000美元不是沒有可能。

美元地位受到挑戰

分析師說，黃金上漲已成為國際金融領域的一種明顯趨勢，甚至石油價格回調對其影響也不明顯，而真正使黃金出現爆炸性上漲的，其實是全球經濟結構的轉型。由於美國經濟衰退可能性加大，美元的全球性貨幣地位受到挑戰，各國央行對美元儲備降低和對黃金儲備增加需求，導致以美元計價的黃金價格不斷高漲。

「黃金交易在全球是一個不大的市場，如果全球外匯交易的很小一部分資金進入金市，瞬間就可推高金價幾十美元，但是波動大也代表著風險大，目前位在高點的黃金市場投資價值已經降低。」分析師這樣強調。

分析師解釋，現在進場投資黃金有很高的成本風險，就算金價可能漲到1,000美元，目前的價格也是高點，成本問題在所難免，投資人必須考量是否值得承受巨大的風險。

分析師還建議，一般投資人不要把黃金當作唯一的投資工具，而是看成一種好的配置選擇，控制投資比率，量力而為，達到有效資產配置的目的，藉以抵禦價格風險。

經濟部捧1.5兆 赴澳洲買天然氣

經濟日報/陳秀蘭、邱展光
2008.02.25


經濟部長陳瑞隆預定本周三（27日）搭機赴澳，與澳洲簽署總採購金額近500億澳元、近新台幣1.5兆元的天然氣採購合約。這將是台灣歷年來最大手筆天然氣採購案，遠超過去年9月中共當局宣布的對澳洲採購規模。

這項採購案，由中油董事長潘文炎代與與澳洲Wooside公司簽定，陳瑞隆和澳洲能源部長將擔任見證人，中油與Wooside公司隨後將對外公布這項簽約訊息。

根據這項採購合約，澳方Woo-side公司同意每年供應中油200萬到300萬公噸天然氣合約量，為期20年。澳洲Wooside預定2013年起開始供料。

去年9月亞太經合會（APEC）在澳洲召開，中共國家主席胡錦濤利用在澳洲訪問時，與澳洲前總理霍華簽署天然氣採購合約，當時雙方簽署採購金額是350億澳元，讓中共在APEC會場搶盡風頭。

據了解，中油與澳洲Wooside洽簽天然氣採購合約，雙方談判多年，也相當低調。除澳洲Wooside是澳洲上市公司，一度與我方洽簽採購合約曝光，引起澳洲證券市場關注外，也刻意避免引發中共不必要政治干預。

中油主管昨天強調，中油與澳洲Wooside簽訂為期20年天然氣（NG）購氣合約後，將可紓解印尼Badak礦坑不再續約供應天然氣所導致國內天然氣短缺困擾。

中油指出，印尼Badak礦區供應我國天然氣比重高達27%，受該礦區今年不再續約供料影響，中油這幾年積極對外尋求新的天然氣。除與澳洲簽訂新的供氣合約外，也洽定印尼另一個供氣合約，每年天然氣供氣量為235萬公噸；另有馬來西亞及卡達的供應合約，供應量分別各為每年225萬公噸及300萬公噸。

即將簽訂的澳洲Wooside供氣合約，售價是按國際原油價格起伏訂定。以原油每桶90美元計算，每百萬個英制單位（BTU）約14.5美元，換算每公噸價格約754美元，每年採購300萬公噸，每年購氣金額為22.62億美元，為期20年，總採購金額達452.4億美元，換算近新台幣1.5兆元。

中油主管表示，中油每年進口液化天然氣（LNG）約800萬公噸。其中，供應給台電的數量占約70%，獨立發電廠占5%，家庭使用量則占25%。印尼Badak3礦坑停止續約後，每年將減供150萬公噸，占中油總進口量27%，等於獨立發電廠的三倍使用量，加上台電大潭電廠要求提於今年開始供氣，LNG供料其實相當短缺。

壽險業現金流量 金管會緊盯

經濟日報/李淑慧
2008.02.25


金管會上周五（22日）公告要求所有壽險業者做「現金流量」測試，金管會副主委張秀蓮昨（24）日表示，現金流量測試比現行的法定責任準備金提存制度，更能反映保險公司的清償能力，若業者測試結果發現準備金提存不足，必須增提準備金。

現金流量測試與保險業的資產、負債配置息息相關，一旦金管會實施此監理機制，保險業者將無法再以削價競爭的方式搶市占率，否則要提存更多準備金才行。對正常經營公司而言，將有一個好的工具去控管風險；但對小公司而言，生存將更不容易。

張秀蓮表示，因為壽險業者還沒測試，尚不知現金流量測試結果，會不會跟法定準備金提存標準差異很大。未來，希望現金流量測試能在每半年、甚至每季做一次。

過去金管會對保險業的責任準備金提存，都是採用法定準備金的提存制度，每家公司都是同一套標準，且一年才算一次。這種監理方法，無法確切反映每家壽險公司所提存的準備金到底夠不夠。

前所未見 買結構債 先簽份聲明書

工商時報/朱漢崙
2008.02.25

　未來投資人要買結構債商品，可得事先衡量自己的資格了！消息人士透露，銀行公會對結構債商品交易管理的規範，將在三月份出爐，前所未見訂定兩大資格門檻，投資戶必須符合其中之一，並對此簽署聲明書，才能投資。包括：一、單筆結構債投資額不得逾總資產額度二○％（見表）；二、須先前已投資結構債、期貨、選擇權、衍生性金融商品等一年以上。

　此外，金管會對銷售非保本型商品盯的很緊，公會將規定，未來到期保本程度低於九○％的商品，不論是否有簽署聲明書，都將成為投資禁地。

　據了解，在金管會聲聲催促下，公會在農曆年前後，邀集會員銀行數度研擬上述規定，以有效設限小額投資人買賣結構債的門檻，並已到最後拍板階段。這是繼去年十月份出爐「七十條款」後，更為嚴格的一項投資規定。

　消息人士說，之所以授命公會訂定嚴格的投資門檻規定，就是不希望小額投資人，投資高複雜度的結構債商品。金管會不斷提醒，依照美國的經驗，結構性商品的投資人應該是法人，或高淨值客戶，「不應該是小額投資人」，銀行最好少賣為妙。

　根據新版結構債商品交易規範內容，一名投資人未來若要投資結構債，「須先簽署三份聲明書」，就是說，除了去年要求的「七十條款」高齡聲明書，還要加計上述須新簽署聲明書的規定，一位客戶若要新增一項結構債投資，簽署的聲明書得多達三份，相關規定與手續都比以往複雜。是否能有成效？業者表示有待觀察。

　此外，公會也要求業者必須提出「產品條款宣告書」，投資人必須先行確認、簽署該宣告書，才能進行該筆投資；銀行公會也擬明文規範「產品條款宣告書」的內容，須包括產品風險等級、產品年限、連結標的摘要說明、產品流動性說明（包括閉鎖期及開放贖回期間）、提前贖回風險、持有至到期是否由發行或保證機構返還原始投資本金，揭露保障本金比例、最大風險或最低收益說明、配息條件、提前到期條件等。

自律上緊箍咒 減少客訴新靈丹？

　時隔不過半年，第二波的財富管理自律公約規範內容就要出爐，陣仗比起去年更大；觀察內容可見，金管會特別側重投資人的財務承受損失能力、評估投資專業能力，並以此指示銀行公會投入相關規定研議，很顯然的，要以高技術門檻，讓小額投資人對結構債投資「知難而退」。

　舉例來說，原本銀行業者建議，除了客戶已投資結構債、期貨、選擇權、衍生性金融商品等，交易長達一年以上的時間之外，若客戶有投資股票及海外基金兩年以上，就算投資的經驗，並非結構債之類的商品也能適格，不過，金管會就認為不妥，打了回票。

　也有業者提議，若投資人打算投資高風險商品，則十年以上的保本型商品，才須由投資人簽署聲明，但後來從嚴規範，要求沒有期限之分，一律都要簽署聲明。

　銀行公會是在去年十月，正式發布「銀行辦理財富管理及金融商品銷售業務自律規範」，作為辦理財富管理業務的自律公約，不過，由於客訴糾紛仍不斷，投資失利的客訴電話，幾乎掀翻金管會，甚至還有多個民意代表，陪著投資失利的客戶來罵人，金管會要移轉壓力，不斷催促公會，針對結構債補強自律規範內容。

　但在討論過程中，也引發會員銀行間相當大的爭論。引起最大爭議的，就是錄音留存，及曾經被討論的「學歷條款」；由於教育程度來限制投資人投資結構債，憂心會產生「教育歧視」問題，因而作罷，至於錄音留存尚在討論中。有銀行業者抱怨：「很多案子，根本是大老闆那邊已談好的，交辦到我們這裡後，卻還要錄音，人家也會不高興！」

　也有業者抱怨，就算是投資人簽署聲明書，未來投資失利，也還是會回頭抱怨，越來越多的限制與門檻，對於日後的消費者糾紛減少，不見得有多大幫助，真能立竿見影的，是銀行生意越來越難作，而繁複的規定，要如何快速教育旗下理專，也是一大問題。

多元配置 卡保險

經濟日報/美國運通基金
2008.02.24


在金鼠年的開始，美國運通基金對全球市場的展望是股優於債，多元配置為佳。

美國運通基金分析，先看影響力最大的美國市場，美國即將步入衰退期的風險很高，而且衰退可能已經開始，但聯準會與布希政府採取降息政策可望止住跌勢。另一方面，全球成長速度雖趨緩，但美國以外其他地區應可避免衰退，同時壓抑通膨，並且維持低利率。總體而言，展望2008年股票的表現將優於債券，但近期最好限制風險部位，維持資產多元配置。

由於投資人預期美國步入衰退，債券價格持續上漲。聯準會可望進一步降息（遠期合約顯示聯準會資金利率有機會將於2008年底降至2.25%），歐洲與日本央行也同樣承受日益上升的降息壓力。

美國運通基金預期，美國國庫券殖利率會繼續處於低點，長期策略對美債是中立。10年期美國公債殖利率可能會繼續下跌，由於經濟數據疲弱，三月份聯準會可能會繼續降息，未來仍充滿不確定性。殖利率何時反彈仍須觀察，通常在經濟呈現最差狀態過後需要一段時間，殖利率才會觸底反彈。

由於歐洲經濟趨緩，歐洲央行最終必須降息，公債殖利率未來1年將維持在低點，長期策略也將歐債移回中立配置。反觀日本利率已經很低，繼續降息的機會不大，未來12個月日本債券表現可能遜於其他債券。

隨著第四季企業獲利大幅減少，部分金融業財報大幅縮水，信用風險與擔憂美國衰退的情緒揮之不去，一月份全球股市應聲下挫。聯準會積極降息與布希政府的提振景氣方案雖提供支撐，但MSCI全球指數下一月份仍創新低。此外，由於美國的經濟數據很可能繼續疲弱不振，波動率應該也會維持在高檔震盪，2008年獲利預期可能會繼續下調。

美國運通基金認為，已開發市場進入熊市（股價由高點下跌20%）的風險很高。但美國已採取降息政策，企業的資產負債表尚屬健全，目前股價合理，這次熊市將溫和且短暫，不會像1973至74年或2000至02年那樣跌得既深且久。

近期股市可能仍有下跌風險，但展望未來12個月，美國經濟與企業獲利能力可望好轉，股市將會回升。歐股與日股將繼續追隨美股走勢，與長期平均相較，目前股價屬於低檔，企業獲利可能受到壓縮，降息的動作可能不夠快。

投資人曾一度以為新興市場股票走勢可以與主要市場脫鉤，現在則回歸一致，新興市場也大幅重挫。美國運通基金認為，今年新興市場防禦性應該比較強，經濟成長雖然趨緩，但強勁的內需可望抵銷美國衰退所帶來最糟的影響，相較於已開發國家，新興市場企業獲利下調空間比較有限。

只要美國經濟前景仍未撥雲見日，新興市場債券利差應會持續擴大。隨著2008下半年投資人的風險承受度升高，美國經濟走穩，我們認為屆時利差將會縮小。

全球債券型基金 掌握多樣貨幣投資利基

理財會客室/羅尤美
2008.02.25

一場美國次級房貸風暴讓全球股市震盪加劇，但相對地，債券的防禦特色也逐漸被市場所肯定。其中，全球債券型基金不僅可網羅有投資利基的債券市場…


一場美國次級房貸風暴讓全球股市震盪加劇，但相對地，債券的防禦特色也逐漸被市場所肯定。其中，全球債券型基金不僅可網羅有投資利基的債券市場，而且若掌握到強勢升值貨幣，將可增加匯兌收入進帳，只是考量今年全球經濟狀況能見度低，過於偏袒某單一及區域資產的風險都會增加，因此配置上也應納入各類屬性的貨幣，以形成進可攻退可守的貨幣配置部位。

全球貨幣約略可分為幾個類型：

（1）防禦型：市場風險增加時，利差交易者通常會將日圓的放空部位予以平倉回補，推升日圓升值；也有保守資金會擁抱屬避風港角色且有經常帳盈餘的瑞士法朗，這類防禦性貨幣是投資風險增加下不可或缺的配置。

（2）積極型：如紐幣、澳幣、南非蘭德及巴西里拉等商品國家貨幣，其擁有高利差優勢且在商品多頭下已賺進大量出口外匯收入，不過受限過去升值幅度已鉅，加上全球金融風險加劇下，這類貨幣震盪幅度也會變高，建議宜趁有低檔時再加碼，且要管控持幣比重。

（3）紮實基本面型：這類貨幣表現屬細水長流型，並以新興亞洲貨幣為主，高度經濟成長及經常帳收益是其重要後盾，區域內貿易暢旺已漸能阻檔美國景氣降溫的衝擊，再搭配人民幣升值的順風車，以及亞洲央行為減緩進口物價壓力較願開放貨幣升值下，新興亞洲貨幣升值行情可期，值得加碼配置。

考量美國經濟前景仍不明朗，券商預估未來還有降息的空間，加上布希政府的減稅振興經濟方案，將造成美國財政赤字有再惡化之虞，建議投資人至少在上半年仍宜留意美元續貶的風險。全球債券型基金廣納各類貨幣，較能防範如美元等單一貨幣貶值的風險，且以全球化佈局債券的角度介入，其好處就是可以分享景氣好國家之匯兌收益，以及景氣弱國家的債市利率投資機會。

壽險投信海外投資避險 央行暗示鬆綁

工商時報/陳美君
2008.02.25

　新台幣匯率強勢擋不住，過去被視為造成新台幣匯價貶值的海外投資，搖身一變，成為中央銀行降溫炒匯風氣的法寶！據悉，央行近期「暢通」過去一度封閉的投資大門，並暗示壽險及投信業，近期可以申請海外投資案，也不再硬性規定要「百分之百避險」。

　市場人士掌握的跡象顯示，央行試圖增加美元實質買盤需求，平衡挾帶熱錢來台炒匯的外資力道。

　過去為了減緩資金外流，市場傳出，央行對於海外投資，採取「技術性延審」態度，事隔不過半年，新台幣匯價由「升不起」變成「升不停」，央行態度也出現微妙的轉變。

　對於放寬壽險及投信避險的規定，央行外匯局長段金生表示，「避險是業者自己的事情」，強調央行從未干預業者「避不避險」、「如何避險」。

　不過業者透露，央行雖未明文規定，但會給暗示，「有海外投資案可以送進來」，也不再像過去，要求要百分之百避險才能過關，相較去年，海外投資管道明顯「暢通」許多。

　外資自今年以來大舉襲台炒匯，市場跟進瘋狂拋匯，匯率由去年底開始，整整升值將近一元，對於炒作風氣，央行嚴陣以待，現在傳出加速壽險及投信業的海外投資審核速度，藉由釋放美元實質買盤，市場人士研判，主要是要平衡匯率升值幅度，也可節省買匯阻升的銀彈，達到事半功倍的效果。

壽險國外投資額 成長趨緩

工商時報/彭禎伶
2008.02.25

　新台幣強勢升值，壽險業一、二月間，幾乎都減少匯出國外投資，儘管央行現在鼓勵壽險業者，多匯出資金投資海外，降低新台幣升值的壓力，但業者透露，央行並不希望業者將匯出資金一○○％避險，「因為一○○％避險後，就沒辦法減少新台幣升值的壓力。」

　也有壽險公司投資主管表示，除了升值的因素，「現在美國為主的國際市場不穩定，匯出去也找不到投資標的」，所以壽險國外投資，成長極為緩慢。

　另外，由於第四季報表仍待會計師進一步簽核，才能作為壽險業國外投資的基準，因此如國泰、新光等多家壽險公司，用去年第三季的資產當基準，都已達三五％的投資上限，導致今年一、二月，都無法新增資金匯出國外投資。

　壽險業者透露，由於近來資金不斷淨流入，新台幣有極大的升值壓力，央行雖希望壽險公司現在可以匯出資金投資，但對避險的要求不像以前那麼嚴，因為壽險業如果選用CS或NDF一○○％避險，仍是會加大新台幣的升值壓力，無助於外匯的管理。只是業者說：「現在市場波動大，避險成本也降低到一％左右」這時候避險反而是業者希望的。

買投資型保單 限刷特定卡

經濟日報/黃琮淵、李淑慧
2008.02.25


全球股市跌得鼻青臉腫，有不少投資型保單的保戶想逢低加碼。然而，包括國泰、新光、ING安泰及三商美邦等壽險業者的投資型保單，都只能使用指定的聯名信用卡扣繳保費，讓許多保戶大呼不便。

小侯去年向業務員買了張投資型保單，保險公司規定第一年需採年繳付費，所以便選了皮夾內一張回饋條件最優的信用卡付費。一年過後，保險公司要求小侯的續期保費，必須用指定的聯名信用卡代繳，其他銀行的信用卡都不行，不然就只能以現金，或辦理銀行自動扣繳。

壽險業者對此表示，投資型保單與一般壽險商品不同，由於產品連結不同類型的投資商品，經營成本相對較高。倘若接受其他銀行的信用卡繳保費，保險公司必須支付1.5%至3%的費用給信用卡發卡機構及收單銀行，這對保險公司其實「很傷」。

壽險業者強調，目前只有投資型保單會限制所使用的信用卡，傳統保單仍然接受各家的信用卡。

然而，許多投資型保單的保戶難以接受這種做法。從事服務業的薛小姐說，保險公司力推投資型保單，卻要求民眾非得用聯名卡付費，否則只能用現金支付，不免讓人有種被「強迫推銷」信用卡的不快；雖然保險公司強調，用聯名卡代繳保費有點數加倍、或1%以上的保費折扣，「但我不想要這些優惠，也不行嗎？」

在銀行工作的曾先生則認為，雖然信用卡申辦門檻不高，辦張額度低聯名卡不難，但多數民眾已有習慣使用的卡片，「何況，不是每個人都能核卡」。他說，就像愛買量販店幾年前，也限定只能用遠銀信用卡，但後來還是全面開放各家信用卡，「因為這種獨門生意，對民眾真的很不方便」。

金管會官員表示，保險公司限定付費方式，是單純的商業行為，並沒有違不違法的問題，也沒有法源可以處理這類爭議。不過他認為，現在的保險業很競爭，如果民眾無法接受這種限制，自然會轉向其他保險業者購買保單。

目前國內幾家較大的保險業者，都已與銀行合作發行聯名卡。國泰人壽是與國泰世華銀行合作；新光人壽除與金控旗下的新光銀行，也同時與台新銀行、萬泰銀行合作；ING安泰人壽、三商美邦人壽都是與永豐信用卡合發聯名卡；至於南山人壽的合作對象，則是同屬AIG集團的友邦信用卡。

遺贈稅調降 大選前擱置

工商時報/呂雪彗
2008.02.25

　繼行政院提出促產落日的所得稅改革方案後，企業界高度期待政府宣布大幅調降遺贈稅。惟據悉，遺贈稅條例爭議性過大，各方難以凝聚稅率共識，因此政院已決定在大選前擱置此案，本會期送進立法院審議機率甚微，傾向留待新政府再議。

　一月中下旬謝長廷即向陳總統倡議大選前遺產稅率應一步到位，大幅調降至一○％以下，謝強調，若不大幅降低，不會有資金回流效果。對此，陳總統本同意研議，各界以為遺產稅政策應在大選前有機會再調降，但政院並未將遺贈稅條例列入本會期優先法案。

　所得稅改革方案上週出爐後，企業界高度呼籲最好比照港、星取消，或以謝長廷一○％版本為政院版，以吸引企業海外資金回流。據悉，財政部仍堅持九九年遺產稅降至二○％，認為若要買單謝長廷候選人一步到位降至一○％政見，必須全盤調整稅改方向，所有配套都會牽一髮動全身，本會期提不出方案。

　決策高層表示，在大選前，遺贈稅政策爭議性太大，政院與候選人間難以取得共識，稅率不論如何訂定，都會引發社會各界不滿；一旦訂太高，工商界不服，若訂太低租稅學者一定罵翻天，泛紫聯盟也會有抗爭動作，政府裡外不是人。既對大選無法加分，政院決定暫予擱置，不在三二二之前處理。

　決策高層說，遺贈稅重點不在稅收多少，是維持租稅公平重要象徵意義，對社會大眾及中下階層而言降稅利益很小，但對是否圖利富人有很大社會觀感問題。

　據統計，一年只有五％死亡的人會課得到遺產稅，其中卻有近六成的人以五○％稅率計算，顯示都是富人稅，若把稅率降很低，這些人恐怕都課不到了。

　謝長廷建議稅率為一○％，免稅額三千萬元，但馬英九只主張免稅額度提高至二千六百萬元，完全不敢碰觸稅率調整問題，顯示此案在社會引發的重大爭議。

兩面不討好 只好以拖待變

　大選當前，政院受鐽震案風暴不斷擴大影響之際，針對遺贈稅條例「悄然」作成暫不處理的重大決策，頗耐尋味。其實，遺贈稅改革如「刀之兩刃」，動輒在富人與窮人間兩面不討好，政院只好以拖待變。

　根據統計，真正會被課到遺產稅的死者只有區區少數，且大多數都是適用稅率在三○至五○％的中高所得者以及富人，政院若為替謝長廷政見買單，一刀切下去，結果不但無法面面討好，更無法確保選戰加分效果，因此副院長邱義仁才會斷然踩煞車。

　遺產稅一般又稱「富人稅」，但多年來，遺產稅一年稅收才二百億元左右，因富人生前進行租稅規劃，死後課不到，加上每一百件案件中約只有五件會被核定需要繳稅，其餘皆免稅。

　過去遺產稅案動輒有八、九成都會走向行政訴訟，與國稅局纏訟不休，增加徵納雙方很大成本，現實迫使遺產稅非改革不可。從前幾年起，無論挺綠或挺藍企業財團，不斷向陳總統進言，應大力調降遺產稅率，以吸引企業海外資金回流，港、星等鄰國皆降為零就是一例。

　但，遺產稅最難的是，不在爭論稅收多寡，而是要在顧及與鄰國競爭力同時，更要追求社會公平正義。但稅率究竟要降為多少，才能兼顧社會正義？平衡點的基準線該劃在那裡，才能面面討好？若沒有實證研究與週延配套規劃，在大選前倉卒劃下一刀，恐會立即招致中低所得及受薪階級選民唾棄，只怕未蒙其利先受其害，賠了夫人又折兵。

寰宇法務》大陸勞動法 台商如何因應

經濟日報/吳德豐
2008.02.25


大陸新制定的勞動合同法已於今年1月1日正式生效，鑑於新勞動合同法許多規定與舊法規有很大的變化，且對企業的勞動人事管理提出了更高的要求，使得這部法律備受關注。台商企業不僅關注因新勞動合同法實施而增加成本負擔，更關切企業的法律責任加重，且憂慮主管機關執法上的參差造成經營上的困擾，除了上周所談論的勞動者權利保護和經濟補償金議題外，尚有兩大議題亟需企業關注：

簽訂無固定期限勞動合同之義務

依據勞動合同法第14條規定，未來只要勞工於企業連續工作滿十年、連續訂立兩次固定期限勞動合同者或聘僱日起一年內不簽訂書面勞動合同者，企業均依法必須與勞工簽訂無固定期限勞動合同。

因此，企業未來必須注意聘僱勞工時，需妥善評估勞動合同的年限，或改變用工方式（例如採勞工派遣）之利弊得失，簽訂較長年限的勞動合同，雖可緩衝兩次簽訂勞動合同之時機，但較不具彈性，且企業未來如果不續約時，須支付較為高額的經濟補償金（按勞工於該企業之工作年資計算）。因此，企業必須依據產業特性、勞工需求及個案特質，詳予評估勞動合同年限的人事政策。

支付兩倍工資的風險

於勞動合同法第82條的規定中，如企業於聘僱勞工之日起超過一個月、不滿一年未與勞工訂立書面之勞動合同，或依法應簽訂無固定期限勞動合同而未簽訂時，自應簽訂之日起每月應支付勞工兩倍工資。從這項規定，可知新法原則上不承認「事實合同關係」，因為新法對此種關係訂出了高額（兩倍工資）的罰款。

因此，企業需特別注意未來於到職日完成勞動合同的簽訂，以免勞工拖延合同簽訂，影響企業的權益。至於簽訂無固定期限勞動契約部分，應特別於人事作業程序中明訂應簽訂無固定期限勞動合同事由，並要求經理人員提前評估後續聘僱作業，使企業儘可能取得法律上有利地位。

勞動合同法的制定對於所有台商而言，固可能增加人事及管理成本，但考量大陸經濟發展已經到達相當水平，政府機關對於經濟發展的政策亦已調整，企業經營如係以永續發展為目標，未來應當更為注重員工之權益保護及法令遵循。因此，企業均應正視勞動合同法的規範，並採取相對應的管理措施，對於企業的日常勞動人事管理應有具體的作為及進行管理，包括1.應建立有效的企業勞動規章制度且執行程序之合法性。2.勞動規章制度於執行過程中應予證據化，如此始有可能減少勞動爭議，或於勞動爭議時能有相關證據支持企業作為之合法性，以維護自身權益。（下）（作者是資誠會計師事務所稅務暨法律服務部營運長，普華商務法律事務所律師楊敬先協助完成）

買二手車 稅負可望降低

經濟日報/陳美珍
2008.02.25


行政院釋出利多，下月1日起中古車商與肥料進口商，將獲得營業稅減稅優惠。

加值型與非加值型營業稅法去年12月與今年元月分別修正調整二手車商與進口肥料業者營業稅負，授權行政院訂定施行日期。行政院日前核定，中古車商出售二手汽機車，如無法取得前手的進項憑證，可透過設算扣除售車時內含5%營業稅，降低營業稅額；另外進口肥料商進口肥料可免營業稅，都將自下月1日起實施。

中古車商出售二手汽車及機車，若缺乏二手車的進項憑證，售價中內含的5%營業稅銷項稅額，車商目前無法拿來扣抵5%進項稅額，形同車商與消費者必須自行吸收稅款。行政院核定下月起實施設算扣抵制，車商將不會再被重複課稅，購買二手汽機車稅負可望下降。

修正後的加值型及非加值型營業稅法增訂第15條之1規定，中古車商出售向一般自然人、政府機構、銀行業與保險業者購買的二手車，原本無法扣抵的5%進項稅額，可透過設算方式，自出售二手車時產生的銷項稅額中扣除。

財政部舉例，中古車商買進一輛二手車，買價20萬元，車商若能取得進項憑證，再出售二手車時，即可扣掉買進中古車時約1萬元的營業稅；若無法取得進項憑證，就要按設算公式，將購入二手車成本（20萬元）／（1+徵收率5%）乘以徵收率5%，得出可扣抵的進項營業稅額是9,950元。

我國營業稅的特質，稅負要由最後一手消費者負擔。因此當銷售貨物的營業人無法取得進項憑證時，其進項稅額就難以扣除。二手車商購入中古車若不能扣除進項稅額，有可能自行吸收或轉嫁給消費者。

行政院亦核定下月起，進口肥料進口時可免徵5%營業稅。根據統計，國內目前80%的進口肥料，是由台肥公司申報進口。財政部表示，免徵進口肥料5%營業稅後，有助減輕農民負擔。進口肥料下月起免徵營業稅，業者5月申報今年3、4月營業稅時即能免稅。

經驗分享》超級業務戰將 得來不易

經濟日報/陳盈如
2008.02.24


油價天天漲、薪水沒得漲，經濟不景氣，小百姓苦哈哈，「錢歹賺」成了人們見面時開啟話匣子的共同話題。話雖如此，還是有許多Case接到手軟的超級業務戰將，領著優渥薪酬，令人歆羨不已。

以不動產經紀行業為例，不乏千萬收入營業員。進入房仲界逾20年的21世紀不動產總經理王福連強調，以房屋銷售的業態來說，雜務繁多，常要四處奔波，體力負荷大，再加上隨著休閒潮流與觀念改變，房仲業銷售日從過去的周末假日移轉到周間，一天工作時數超過十幾個小時，周末假日配合客戶的時間安排看屋，或處理簽約等事務，幾乎隨時得跟著客戶起舞，想要成為出色的不動產經紀人，一定要有「耐操、好用、拚第一」的頑強精神。

善用溝通技巧

台灣房仲業十多年前開始起飛，從早期傳統仲介業賺取差價，到如今必須具備國家證照，同時搭配科技工具，提供消費者安全、有效率的服務，早已不可同日而語。

儘管「上網看房子」成為業者普遍的廣告促銷手法，，顧客買屋還是習慣透過經紀人帶看、斡旋，提供面對面的服務；屋主賣屋還是要經由經紀人行銷企劃、屋況整理、回報議價等過程。交易要圓滿達成，要靠經紀人以客為尊的心、積極勤快的服務以及溝通互動的技巧，再好的買賣系統也無法替代。

以21世紀不動產來說，走的是加盟連鎖體系，每家門店獨立營運，業務人員獨當一面，店東與員工幾乎都是在地人，地緣與人脈關係豐沛，掌握買賣案件第一手情報，只要勤於聯繫養案源，成交機會不小。

但是，漂亮的業績不可能從天上掉下來，想要頂著高收入的光環，就少不了匍匐前進的苦修。王福連直言，成案的關鍵有二，一是案源與買家的掌握，一是具備打不死的蟑螂精神。

他表示，要業績，沒有什麼捷徑，就只有勤快兩個字。也就是具備房屋市場的敏感度，靈活運用各種關係和戰略，「哪裡有潛藏的商機，就往哪裡鑽，是身為不動產經紀人的最高指導原則。」

他進一步分析，超級業務員的養成，除了敢秀、敢衝、有熱情之外，敏銳度也絕對要夠，加上旺盛的企圖心、訂定目標就勇往直前的幹勁，以及好強的性格。

　王福連強調，做業務工作首重對產品的熟悉與人脈的經營。他舉一位令他印象深刻的不動產經紀人為例，工作第三年年度業績就達1,500萬元。

累積人脈資源

這位超級戰將就是靠著勤跑客戶、勤做筆記達成交易。翻開他的筆記本，每筆成交資料都有條有條不紊地記錄下來。當地60幾個社區的狀況摸得一清二楚，各社區重要特徵，舉凡：屋齡、公設比、隔間、交通設施、商圈，停車位、住戶，甚至連管理費用，都完整記錄。哪個社區有幾個車位、幾樓、幾戶都可倒背如流。

不僅是資料整理功夫一流，他還定期造訪社區管理人員，不時和居民、社區總幹事聊天，社區舉辦卡拉OK大賽、耶誕晚會等活動也一定到場，藉此經營社區關係、找尋潛在賣家。

性格決定命運，決心成就事業，這些擁有用心思考、積極、敢衝及絕對不認輸的Top Sales特質的戰將，得以快速累積可觀財富，也就不足為奇了。

（作者是中國生產力中心《能力雜誌》編輯）

經驗分享》團隊像公司 各司其職

經濟日報/陳珮馨
2008.02.24


近兩年，EMBA校際個案分析比賽規模愈辦愈大，台大、政大為主、元大文教基金會贊助的個案比賽，已經連辦兩屆，南部的中山大學今年首度參賽；中部六所大學的企管系也將在5月初，擴大舉辦「中區管理個案競賽」。

企業經理人變身參賽者，一點也不遜色，各校隊伍卯足全力，賽前努力準備、賽後積極檢討，期待能抱回大獎，為校爭光、也為自己掙面子。

一連兩屆參賽的台大EMBA學生鄭名道，去年隊伍拿下亞軍，今年擔任台大「956久有力隊」隊長，一舉拿下冠軍獎盃，格外引人注目。累積兩度參賽經驗，鄭名道也領悟了一番教戰心得。

籌組部隊

如何籌組精銳部隊，是參賽者的第一個挑戰。比賽時間匆促，參賽成員背景愈完整愈好，鄭名道建議，盡量涵蓋財金、法律、醫療、人資、市場、高科技和商業等不同領域。

人格特質也很關鍵。不喜歡表示意見，對團隊的貢獻便不多，但也不能太有意見，以免模糊討論焦點；尤其校際比賽沒有學分，不具強制性，大家工作繁忙，不一定能穩定參加練習，都是建立團隊的挑戰。

其次，誰來擔任團隊領導人，也是一門大學問。領導人必須承擔各項挑戰，在很短的時間內，將團隊聚合起來，因為是短期合作，彼此熟悉程度不高，話講太重了、怕傷感情，話講太輕了，怕大家聽不懂，氣氛不能太鬆散、也不能太嚴肅，全要看領導人，如何拿捏分寸。

慎選領導

誰來擔任領導人，往往經過一番折騰，鄭名道以今年為例，原先商量好，第一次參賽的學弟妹擔任要角，學長在後下指導棋，幾次模擬下來，怎麼都不對勁，只好喊停，大家重新推舉鄭名道當隊長，隊長負責指派工作、掌握方向，隊員接受指示，齊心一力往前衝。

「團隊就像一個小公司」，鄭名道道出感想，挑隊友，就像公司雇用人，挑對人了，大家各司其職，切入市場的成功率就高。

確認角色後，執行長負責決定方向、財務長做財務分析、資訊長從網路抓資訊、市場總監報告市場戰略位置，最後還要有優秀的引導人，運用優雅的報告技巧，做最終呈現。

建立默契

當然，團隊默契的建立，絕非三言兩語能辦到，曾經在美國工作17年的鄭名道深有感觸，美商文化是有話直說，但是香港和台灣人，不習慣表達意見，很難猜透他們心裡在想什麼。

鄭名道舉例，他請隊友比較兩家公司的核心競爭力，隊友卻交出數字和資料，經過溝通後，大家才逐步理解，原來他要的不只是原始資料，還要經過分析，表達個人觀點。

團隊組好了，比賽個案到手後，眼看只有九小時準備，分秒必爭下，鄭名道先請大家讀完個案，接著每個人輪流五分鐘導讀，目的是讓大家濃縮個案，從中找到關鍵要點。

負責上台簡報的鄭名道，多年職場歷練，中、英文都流暢，沒想到比賽氣氛緊張，演練時一直吃螺絲，連忙搖手推辭；原來個案內容，不是自己寫的，嘴巴背誦別人的思考邏輯，怎麼都不對，幸好隊友不放棄，不斷熱情鼓舞，鄭名道最後沖個澡、獨自複誦兩遍後，勇敢登場。

按照大會規定，每隊報告18分鐘，評審答問12分鐘，眼看簡報時間不夠，956久有力隊決定採取「18分+12分」策略，簡報時故意不說明白，放下圈套、留下線索，等著評審發問。

果然，評審緊抓著線索，要求他們補說明白，12分鐘的答問時間，立刻轉變成二度簡報的機會。「我們用時間買機會」，鄭名道開心地說，不過，運氣還是很重要，他不忘補充，決賽時抽到第四號，多了一個半小時，準備時間更充裕，登場表現自然亮眼。

經營理念》學習地圖 人力訓練法寶

經濟日報/高明輝
2008.02.24


人力資本為企業帶來的營利，已逐漸超越土地、設備與資金資本的投資。企業內部縱使有再好的資訊系統，有再好的制度規劃，全都得靠「人」來執行，所有的創意皆來自人的腦力，沒有了創意，企業大概只剩下一棟棟的廠房大樓吧！

如何使企業的人力資本發揮最大的效益？最基本的前提是，讓每一位員工都能先將分內的工作做好。這句話看似簡單，其中卻隱含著企業經營的最高哲學。

試想，如果每位部屬都能做好自己的工作，基層主管就不必像個救火隊員似地，在企業內為部屬所犯的錯誤四處救火，疲於奔命，而能夠站在提升品質及價值的角度上，思考提高工作效率的方法。

中階主管也能將精力放在管理「人」的工作上，不必耗費太多精力在「事」的工作上，有助於高階主管可以將心思放在決策品質及策略精準度的提升上，如此的良性循環在企業內不斷地擴大它的效益。無奈的是，多數企業內的情況並非如此完美。

按圖索驥 養成能力

員工能力的養成，是邁向此一境界的第一步。能力的定義，指的是能將工作做得又快又好。

在許多企業內都可以發現以下的現象：某位員工在其職位上表現十分完美，然而一旦被拔擢到上一個位階時，表現卻不如預期，這通常是因為員工本身尚未完備新職位所需的能力。

「Do the things right」指的是培養部屬把事情做對、做好的能力；「Do the right things」指的是讓員工知道什麼樣的事是他該做的對的事，這需參照公司的職務或職位說明書，盤點各個職位的工作內容，按照員工必須完成工作的職能加以剖析，規劃出該員工的「學習地圖」。

按著地圖上的指引，有計畫地依年度預算施以教育訓練，再配合適切的評估機制，「找對的人，做對的事，並且把對的事情做好」，並非不可能的任務。企業為員工描繪出學習地圖之後，員工們按圖索驥，按部就班地進行能力的養成，就有能力可以完成組織所賦予的任務，解決面臨的問題。

快速學習 對抗質變

但不可避免地，每家企業在人力資源領域都會遇到的相同的難題——人員的異動。舉凡企業內部的職務輪調、人員流動，以及所延伸出來的人員招募，都會讓企業內的「學習地圖」產生變化，而使得原本的競爭力發生「質變」。

要讓企業的新手員工能在最短的時間內，備齊在職位上所需要的職能，有賴企業內部「快速學習」機制的建立。

「快速」意味著標準化及ｅ化，有效且有系統地透過工作評價、職務分析及職能展開，可以讓企業組織圖上的每一職位擁有明確的「學習地圖」；透過「電子化教育訓練體系」，則可以讓企業的人力資源管理更具效率、更精準地被執行。將企業內的職位分別以職階、職級、職能與自我啟發等向度，結合ｅ化平台及網路的便利性，提供企業所有員工完善的訓練環境，讓人力資源的效益能真正地發揮。

員工教育訓練沒有魔法，只有回到人的基本面，規劃完善的學習地圖，建立快速學習的機制，循序漸進落實教育訓練，對企業而言，才是真正一本萬利的投資。

（作者是中國生產力中心顧問師）