日本經濟前景 官員看法保守

工商時報/劉聖芬
2008.01.30

　日本官方周二公布的多項經濟數據好壞參半，而財金官員對日本經濟前景持保守看法。

　日本去年十二月份就業、支出與銷售數據於周二出爐，雖然家庭支出增幅較預期為佳，但零售銷售卻更加疲軟且失業率未見改善。日本央行總裁福井俊彥在國會作證稱，「現下日本的經濟正在放緩。」此一看法與上周日銀月報對日本經濟的評估一致。

　日本經濟財政大臣大田弘子則強調，有必要嚴密監看該國主要出口市場美國的經濟狀況與華府及聯邦準備理事會的行動。

　日本去年十二月份家庭支出較一年前增加二．二％，在周二公布的多項數據中表現最佳。該數據為兩個月來首度增加，而且還讓經濟學家們吃了一驚，因為他們先前預測會減少○．二％。這項數據顯示，儘管薪資調漲幅度甚小且能源成本上揚，日本消費大眾的支出仍持穩。不過，分析師們警告，消費支出可能大幅滑落的風險已逐漸增加。

　日本去年十二月份零售銷售則是僅較一年前增加○．二％。專家指出，儘管這是連續第五個月增加，但主因是消費者物價以將近十年來的最大幅度上漲。

　日本國土交通省公布，去年十二月份失業率連續第二個月持平於三．八％。該數據較道瓊社與日經新聞調查的經濟學家們預期的上揚一個百分點至三．九％略佳。就全年來看，去年日本的失業率跌破四％關卡來到三．九％，是自一九九七年以來首見。國土交通省說，這是日本失業率連續第五年下滑。

　日本政府同時向下修正去年第四季經濟成長率至一．五％，而非稍早公布的二．六％，主要是受到企業資本投資向下修正的影響。此外，根據日本央行的季度短觀調查，大企業主管對日本經濟前景的信心，於去年十二月份滑落至兩年低點，令人對這個亞洲最大經濟體的景氣能否持續擴張感到擔心。

零利多時代 債優於股

工商時報/魏喬怡
2008.01.30

　二○○八年元月來利空消息不斷，零利多時代來臨！近期利空包括中國冰風暴將帶來的未知通膨、次貸餘波、國際企業暫停IPO腳步等都讓市場信心潰散。法人建議，此時最佳投資策略有二方向，一是逢高調整持股；二是調高債券比重。

　亞股昨日雖然受到美股上漲激勵出現反彈，日經二二五指數開盤甚至出現二％以上的漲幅，但匯豐太平洋精典基金經理人林秀璘認為，短期內市場不確定因素仍多，建議第一季逢反彈即可逐步調節持股部位，例如單一國家基金可先獲利了結移往區域型基金。

　林秀璘分析，目前市場仍充斥三項不安因子。一是中國暴風雪造成中國通膨壓力加劇，由於長江流域受到數十年來最嚴重的暴風雪侵襲，農作物和牲畜損傷嚴重，將進一步推升原本就高居不下的食品價格。未來中國政府可能祭出宏觀調控政策因應通膨壓力，勢將衝擊中、港股市，亞股自然也會有所影響。

　再者，金融類股持續拖累大盤表現。除了法國興業銀行的驚爆鉅額損失之外，美國前二大債券保險公司也被調降評等，金融股持續成為市場賣壓聚焦所在，大盤的反彈力道也因而受到壓抑。

　第三，林秀璘指出，不只投資人看壞股市，企業亦趨於保守，IPO速度銳減。據彭博資訊指出，一月份國際間已有二四家公司暫緩股票初次公開發行（IPO）的計劃，是近十年來暫停IPO家數最高的一個月份。

　除了逢高調整持股，逐步調高債券比重也是多家的看法。在未來美國降息、歐洲央行停止升息的環境下，債市，目前包括友邦投資、匯豐中華投信、景順投信、富蘭克林證券投顧都認為上半年的形勢是「債優於股」。

　友邦美國雙核心收益基金經理人蘇耿賢表示，近期金融市場動盪不安情勢持續，加上聯準會此次緊急降息的動作，在在反映出美國經濟與金融市場問題的嚴峻應是高於之前所預期的，短期內這些問題不容易完全解決。由於未來美國降息趨勢不變，加上金融市場不安，投資人尋求安穩的避風港，美國公債可望持續受益於這樣的市場氣氛，延續其多頭格局。

　景順投信則建議，投資人可依據不同的投資屬性逐步拉高債券比重，全球債券型基金將是首選。積極型投資人可拉高債券比重至三成、穩健型投資人可拉高到五成、保守型投資人則是可拉高到九成。

財務大調查 國人財務健檢平均分數僅68分

工商時報/許?文
2008.01.30

　通貨膨脹壓力、經濟不景氣、台灣消費力下降，國人在金錢上負擔越來越沈重，外商銀行針對國人的財務狀況調查，發現平均國人財務分數僅有六十八分，並且有六成以上民眾擔心未來財務狀況，且有二六％民眾月月都是薪光幫。

　花旗銀行與政治大學合作，在去年十二月，針對台灣地區滿二十五歲民眾進行電話訪查，訪問內容根據個人存款、收入、保險、投資、銀行貸款狀況等，調查結果顯示，有八成一以上的民眾自認為財務很健康，但實際上的財務健檢評分，卻只有六十八分，且有六成以上民眾，很擔心未來的財務狀況。

　花旗銀行進一步分析國人對未來財務的憂慮，發現主要擔心為國家經濟前景、物價攀升及害怕失業，花旗首席經濟學家鄭貞茂表示，這些擔憂主要是在全球化下，經濟與就業機會都來自各方競爭，無法抵擋國際物價上漲壓力，要抒解這些壓力，最好的方式就是增加自己競爭力。

　再解析國人財務特質，可以發現大家的財務狀況並不平衡，調查發現，民眾多在收支與投資方面得分較高，但在對未來現金、風險管理規劃則有待加強。

　花旗銀行表示，尤其是在面對緊急事故與未來的現金流量規劃方面，發現有四二％民眾沒有壽險，六八．五％的民眾壽險保額在年收入的三倍以下，若是家中的經濟支柱倒下，又沒有足夠的保障，未來生活堪慮。

　花旗投顧副總經理王進彰表示，雖然民眾熱衷投資，但仍應注意基本投資紀律，還是必須回歸基本面，建立核心資產及做好資產配置，避免人云亦云，萬一股災一來，好的資產配置，才能抵抗風險投資獲利。

鼠年基金 怎麼錢滾錢

聯合報╱林韋任
2008.01.30

開年不久，投資人就經歷如雲霄飛車般的股市震盪洗禮，投資人資產大縮水，專家也擔心代表空頭的「熊市」來了，但也有人舉去年大跌後股市反彈為例說只是「狼來了」，熊出沒或狼來了不明的鼠年，該怎麼操作基金？

上半年震盪 下半年反彈

目前市場對後市仍呈現「多空分歧」的看法；有些專業投資人已看到「大熊已到」，但也有些人認為現在只是「近似熊影」，沒看到「真正熊跡」。整體來說，2008年上半年景氣低迷、股票表現趨於悲觀，可說是現階段市場共識；縱使不是空頭來臨，但股票市場起碼是「上瘦下肥」：上半年股市難脫震盪，下半年可望趨於平穩，有反彈行情可期。

不管專家怎麼說，投資是自己的事，不想跟荷包開玩笑的人，還是要靠自己判斷，畢竟開年股市大跌連專家也都看到傻眼，損失都是自己承受，何時該進、何時該出，還是得自己做判斷。

歐美別躁進 新興別單戀

至於判斷該怎麼操作，最簡單的建議是：如果認為現在只是「狼來了」的投資人，可以趁危機入市好好賺一筆，要判斷的是「哪些市場還可加碼」；如果擔心「熊出沒」的投資人，就是要在顧全本金下安然出場，要解決「怎麼安然退場」的問題。

投信投顧業者普遍認為，歐、美股短期不宜躁進，想要加碼的市場最好以新興市場為主，不要重押單一國家，摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷說，目前新興市場股價已經比去年還便宜，對能長線投資三年以上的投資人來說，股市修正絕對是基金進場的好時機。

反彈時減碼 賣紅不賣黑

至於想賣該怎麼賣？匯豐中華投信建議有獲利想波段操作的投資人，應是「賣紅不賣黑」，趁反彈時在股票市場部分減碼，但切忌在市場急挫過程中殺出，因為當市場急挫時，之後往往會出現跌深反彈走勢。

另一個中肯的建議是，但在震盪格局下，投資人不妨建立「停損點、停利點」：若是投資前景看法悲觀的區域或標的，例如歐洲市場、美國、日本等成長力道較緩慢的區域，投資人可在反彈時部分獲利了結。

至於看好的市場或產業，如內需動能強勁的新興市場，或美元趨貶下的最佳避免工具如黃金產業等，還可長線布局，投資人無須倉皇出場，除非達到自己的停利點，或可趁著反彈時部分獲利了結，將資金轉入債券市場。

保守理財商品 重獲人氣

經濟日報/李娟萍
2008.01.30

全球股市波動加大，市場資金流向固定收益市場，債券基金、貨幣基金、定存等保守理財方式再度獲得重視。但是，投資固定收益商品，不表示毫無風險，投信投顧業者建議，投資人應視本身的需求，決定投資標的。

在投資固定收益商品上，投資人常有一些迷思，例如，投資人常將債券投資與「配息收益」劃上等號，以為配息愈高，就代表債券的投資報酬率愈高；但實際不然。

富蘭克林證券投顧指出，債券配息愈高者，多半是因為發行機構的信用評等較差，或是債券的發行天期較長，因而提供較高的配息收益，以補貼投資人持有該債券期間，所以，一般公司債配息收益，會比政府債券高。

但是，高債信等級的政府債券，才是股市面臨大幅修正時的安全避風港。富蘭克林證券投顧表示，最近高債信等級的政府債券型基金，報酬率皆不錯，因而匯聚市場的人氣與買氣，成為金融市場中，逆勢上漲的少數資產類別。

以去年下半年以來為例，美國的次貸風暴席捲整個金融市場，全球股市與高收益債市承受相當大的壓力，但在這段期間，政府債市表現卻全然不同，根據彭博資訊統計至1月24日止，花旗全球政府債券指數上漲6.09%，花旗美國政府債券GNMA指數也同步收高7.69%，但MSCI世界指數卻下跌9.17%。

富蘭克林證券投顧表示，投資債券市場時，必須謹記「配息收益」僅是獲利的一環，其他還包括「資本利得」與「匯兌收益」題材。尤其1月22日聯準會無預警緊急調降聯邦基金利率，市場解讀後續還有進一步的降息空間，可望激勵高債信等級的美國政府債市、全球政府債市一同分享資金行情。

建弘新金融商品處鄭純淑表示，舉例來說，投資人投資澳幣定存可望拿到6%左右的利息，但在匯率波動情況下換算成台幣，投資人過去一年可能面對最大下跌幅是5%至7%，匯率風險不低。

藉由資產投資組合配置，雖能有效降低投資風險，但也須考量匯率風險。鄭純淑建議，為了避免投資貨幣市場基金的匯率風險，可藉由投資全球貨幣市場基金，透過計量模組運算，以達到自然避險策略。

白話投資》股債平衡 財不會翻船

經濟日報/曹佳琪
2008.01.30

年關將至，年終獎金成為工商界的熱門話題，根據104人力銀行的調查，國人今年的平均年終獎金為薪水的1.61倍，如何善用年終獎金再造財富升級？投信業者建議，拿到年終獎金後先理債再理財，重新檢視投資組合，重新進行資產配置，並以定期定額中長期投資基金，股債平均投資為成功關鍵。

元大投信表示，檢視投資組合，是理財的第一步，可以針對虧損原因對症下藥，同時，對於獲利豐收的投資策略亦可以繼續強化，而這又可從檢討年度投資、獲利了結及資產配置三個方向來進行。

除了檢視投資成果外，「守成」是投資成功的關鍵之一。投資人對於已達到理想目標的投資獲利，先換成現金或轉入低風險的金融商品，不致讓到手的富貴又變成過眼雲煙。雖然農曆新年台灣放長假，但是國外市場照常交易，對風險性較高的金融商品，若漲幅已大，最好先入袋為安，讓自己能安心過個好年。

群益投信建議投資人，可採定期定額的長期投資方式理財，因為定期定額投資法不但可省去尋找「進場點」的困擾，最重要的是，運用長期扣款的原則在股市下跌時，讓平均成本得以下降，避免「追高套牢」的窘境發生，是一簡單又有效的投資方法。

根據Lipper統計，從2000年以來的過去七年當中，出現過幾次股災的情況，但不論是哪一次股災發現，採取定期定額投資方式的投資績效遠比單筆投資的績效來得好，以2000年第一次民選總統來說，當年2月在總統大選之前台股指數曾經上萬點，即使投資人當時進場，但經由定期定額的投資方式，七年下來報酬率還有逾37%。

相反若是採取單筆投資，則報酬率都是負的，而相同的情況也發生在2004年的總統大選中。投資人如果從2004年3月總統大選的高點進場採取定期定額投資，一年後投資績效還有3.9%，相較於單筆投資則是負的10.8%，投資三年後的績效甚至還逾24%，單筆投資的績效則不到6%。

群益投信指出，最近全球市場受到美國次貸問題影響而出現拉回修正，但從投資角度來看，目前本益比相對具有吸引力，根據過去幾次歷史經驗來看，通常在股災發生進場佈局，拉長時間來看，投資績效都有不錯的表現。投資人若想降低風險，可採定期定額、分散進場時間的投資方式。

壽險公司說清楚》保單變更 退補基礎需一致

經濟日報/邱金蘭 李淑慧
2008.01.30


保戶向壽險公司辦理契約轉換及繳費年期變更時，通常必須補繳或退繳差額，但差額計算基礎是由保險公司說了算，對保戶相當不公平。金管會昨（29）日表示，即日起，保險公司不論退差額或補差額，計算基礎必須一致，且要先跟保戶說清楚。

不僅如此，很多保戶轉換契約是因為業務員主動遊說，例如業務員勸說保戶把原有的傳統型保單轉換為投資型保單，往往讓保戶失去原有的壽險保障。為了確認保戶瞭解自身權益的變化，金管會要求，當保戶辦理契約轉換或繳費年期變更時，業者必須提供「轉換前後利益比較表」，讓保戶瞭解自身權益變化。

變更契約和縮短繳費年期都是保戶應有權利。例如原本保單是20年繳費，想要縮短繳費年期改成十年繳費；或是原本購買定期壽險，想要轉換成儲蓄險等；或無力支付那麼多保費，決定降低保額等。

當保戶申請變更契約，一旦必須多繳保費時，很多保險公司規定，保戶補繳額度是「保費」與「保單價值準備金」孰大者。一般而言，保費遠大於保單價值準備金，因此保戶必須補「保費」。

但當保戶變更契約後如果可以少繳保費，保險公司規定退還給保戶的金額，卻是「保費」與「保單價值準備金」孰小者。因此，保戶可以拿回的金額只有「保單價值準備金」。

為了保障保戶權益，金管會請壽險公會擬定「契約轉換及繳費年期變更自律規範」，增列契約轉換及繳費年期變更退補差額的計算基礎應具一致原則。

保戶若辦理契約轉換，例如將定期壽險轉換為終身壽險，無論是退差額或補差額，都僅能就「保單價值準備金」或「解約金」擇其一為計算基礎。

保戶聽明白》保單申貸 貨比三家不吃虧

經濟日報╱李淑慧 邱金蘭
2008.01.30


年關將近，金管會提醒，保戶如果要保單貸款，申請時應注意保單資金成本，及本息逾保單價值準備金時，保單將停效等問題，以免損及自身權益。

金管會發言人張秀蓮昨（29）日表示，保單貸款利率是由保險公司衡酌保單資金成本（如保單預定利率），及資金運用效率等因素訂定，保戶可以上壽險公會網站查詢，比較各家利率。

在貸款額度方面，根據保險契約約定，保單貸款額度上限是保單價值準備金。但實務上，一般貸款額度不會超過保單價值準備金的九成。

不過，保戶應特別注意，若不幸發生保險事故，則貸款本息將從理賠保險金中扣除。另一方面，若貸款本息超過保單價值準備金，保單將會停效，在停效期間所發生的保險事故，保險公司將不負理賠責任。

張秀蓮說，剛修正通過的保險法，已特別增訂條文，要求當有上述保單可能停效情況時，保險公司必須通知保戶。

此外，在貸款手續方面，保戶可備妥要保人、被保險人身分證明文件及保險單，連同申請書，親自到各公司保戶服務中心櫃檯辦理，或透過服務人員服務。但因各公司規定略有不同，保戶在借款前，最好向投保的壽險公司詢問清楚，並詳閱相關規定。

金管會呼籲，辦理保單貸款手續簡便，最好不要假手他人辦理，若委託他人辦理，貸款金額也應匯入本人帳戶，以免日後發生爭議。

貸款過年 跟自己借比較省

經濟日報╱呂郁青
2008.01.30

新年到了，缺錢包紅包嗎？理財專家建議，若民眾剛好有保險，可先從投資型保單著手借錢，成本最低。不過，保險業者提醒，各家保險公司對保單借款限制不同，例如一次最少要借多少、帳戶價值最少要保留金額，不能全數領光，還有年度免費借錢次數的限制等，民眾最好先問清楚。

不少企業年終獎金一年比一年少，每次到了農曆年節需要大筆花費時，員工就很頭痛。理財專家建議，先向「自己」借錢，比直接跟銀行申請信用貸款便宜許多，而向「自己」借錢是指保單、房貸等資產。

三商美邦人壽協理浦中敏指出，保險分一般傳統型壽險以及投資型保單。透過傳統型壽險借錢，就是一般說的保單質借，目前利率約在5%，較一般小額信貸甚至是現金卡的利率低；而投資型保單也可質借，但業務員建議，投資型保單如果用部分提領，幾乎不需手續費用。

以三商美邦為例，每次想要部分提領自己的投資型保單，最少要提領5,000元，帳戶價值最少要保留2,000元，以免保單不小心失效，每一保單年度內共有四次提領免費優惠。

市面上的投資型保單，最少提領金額從3,000元到1萬元不等，法國巴黎人壽與ING安泰人壽最高，都限定要1萬元，最低門檻的則是保誠人壽，3,000元也可以提領。

大多數保險公司對保戶部分提領投資型保單的帳戶金額都不收手續費，像是保誠人壽、ING安泰完全不收費，安聯人壽與三商美邦則規定一年內可四次提領免收錢。

法國巴黎人壽連結連動債的投資型保單也不收費，但是該公司發行的連結基金的投資型保單需要額外收取手續費，視各銀行通路不同，索取不同比率的手續費用。

大都會第四年起部分提領也不用錢，但前三年由於剛開始投入，成本較高，第一個保單年度想要部分提領要收取5%手續費，第二年為4%，第三年則是3%。

企業合併 股東不再超額課稅

經濟日報╱陳美珍
2008.01.30


上市櫃公司進行現金併購，部分消滅公司的股東被超額課稅的現象，即將獲得解決。財政部近日將發布行政命令，准許消滅公司股東如能出示包括成交單等證明者，即可按實際出資額做為成本，計算因合併而產生的股利所得，股利稅負可望大幅下降。

財政部仍在為這宗行政命令的適法性進行最後確認，並希望趕在明天以前發布從寬課稅的行政命令。據瞭解，一旦財政部從寬解釋現金併購下股東的股利所得課稅原則，發生在去年的現金併購案件，包括僑銀、綠點、致伸、鼎新與億豐等多家上市櫃公司股東，均可受惠。

現金併購的股東股利所得課稅，原本依據財政部93年發布的行政命令，合併消滅公司股東所獲分配財產價值超過其對消滅公司出資額（包括公司帳載股本及資本公積的增資溢價、合併溢價）的差額，就是股利所得。

以去年捷普合併綠點為例，合併前，捷普公開收購價格每股達109元，如依財政部93年的課稅解釋，綠點股東平均原始出資額為21元，綠點股東股利所得每股高達88元。

但若依財政部即將發布的行政命令，綠點的非原始股東取得綠點股票的成本價是107元時，只要能夠舉證者，即可以實際取得成本107元計算，股利所得每股就只按2元課稅。

財政部所以同意考慮改變93年的課稅解釋，主要在於過去併購案件較為單純，且發生併購的企業都是未上市公司，被合併者也以虧損居多。鑑於併購案件態樣日趨多元，包括綠點、僑銀等因合併而消滅的公司，也大都是上市櫃公司，股東取得股票的成本不一，如依財政部93年的課稅解釋，統一以公司帳上平均股東出資額做為股利所得的成本，確實會對小股東不利。

財政部原本打算修法增列「投資損失扣除額」，解決這類課稅爭議，但基於及時考量納稅人課稅權益，財政部認為，在不違反稅法基本精神之下，若可以採認投資人自行舉證的投入成本，應可以發布行政命令先行解決。但長期仍需在稅法增訂投資損失扣除額，以求周延。

生活稅務與法務》買地分批過戶 不履約風險高

經濟日報╱徐谷楨
2008.01.30

A先生住在北部，想把中部的一塊農地賣掉。找B先生商量，但B先生的資金能力不足，所以A先生就說：「大家是好朋友，沒關係，用分期付款！」於是兩人簽約，協議分兩年四期付款，同時，土地也分成24批，逐批過戶給B先生。

當時，這塊農地附近剛好開始要蓋大型球場，但是A先生不知道這項土地利多，土地價格已經漸漸上漲，所以就用過去的行情賣給B先生。等到農地價格暴漲的消息傳到A先生耳中，B先生已經繳了兩期的款項了。

A先生後悔，不想履約。B先生很生氣，跑去請教律師。律師認為，這筆土地交易雖然是分期付款、分批過戶，但買賣契約白紙黑字寫得很清楚，土地全部要賣給B先生，所以，A先生不照契約把土地過戶給B先生是不對的。

為了避免B先生採取法律行動、假扣押這筆農地，A先生趕緊找上交情不錯的C先生幫忙，把還沒過戶給B先生的土地，全數賣給C先生。不過，他們之間的買賣行為，只是假買賣而己，沒有資金往來，屬於「虛偽的意思表示」（民法第87條），其實不算數，但B先生並不知道。

後來，C先生居然意外去世，所以，登記在他名下的大片農地就麼讓兒子繼承了。兒子後來為了求婚，就把土地送給女朋友D小姐當禮物。

同一時間，B先生把分期付款的金額提存到法院，要求A先生履行契約、把地過戶給他。問題是，土地現在已經變成D小姐的財產，連A先生自己也想辦法要追回這些土地，更別說是把它賣給B先生了。

基本上，A先生和C先生的虛偽買賣無效，所以C先生兒子的繼承行為也是無效的，但是，法律上，D小姐是「善意的第三人」，她並不知道男友無權處分這筆土地，依土地法第3條，善意取得土地的情況，登記之後就有絕對的效力。

換句話說，D小姐的土地所有權，已經受到法律的保障。在這種情況下，A先生和B先生的權益都受到損害，無法彌補，而D小姐卻可以得到這筆土地。所以我建議A先生引用民法第183條的規定，讓D小姐補償A先生的損失。

至於B先生的訴求，既然D小姐的土地所有權受到保障，A先生追不回土地，所以只能放棄土地上漲的利益了，頂多轉向A先生請求債務不履行的損害賠償。

如果C先生沒有去世，事情就好解決多了，因為B先生可以起訴確認A先生和C先生的交易是「虛偽的意思表示」，並請求塗銷移轉登記，也有機會請求A先生履行買賣契約義務。

這個例子也說明土地買賣該注意的地方很多，像案例中的分期付款、通謀虛偽的買賣等，都存在很大的風險，不過B先生如果懂得和A先生談判，把土地都過戶給他，但還沒付款的部分設定抵押權給A先生，他就不會有那樣的損失了。

借人頭分散股利 查獲補稅外加罰

工商時報/黃詩凱
2008.01.30

　民眾常借用他人帳戶買賣股票或存款，企圖藉此分散所得，降低稅負。唯對此作法，國稅局官員表示，民眾若被稅局查獲借用人頭規避稅負，除須補繳所漏稅款之外，還會依法被處罰鍰。

　南區國稅局日前查獲一案例，發現甲君每年所得總額均在八十萬元左右，但是甲君在九十四年間卻投資上市股份有限公司超過一．五億元，並於同年間獲配該公司股利一千五百餘萬元。

　由於證券交易所得稅自七十九年起停徵，但股利和利息收入依照所得稅法第八條的規定，必須課稅。

　國稅局官員說，因該案中甲君所得與投資金額之間差額頗大，且甲君同時也是該公司員工，投資資金來源顯有疑點。經過國稅局深入調查甲君所有買賣股票的銀行帳戶存提明細資料之後，竟發現這些銀行帳戶主要進出對象是該公司負責人乙君。

　經過國稅局官員約談後，乙君坦承帳戶是他向甲君借用，因此國稅局除甲君帳戶利息所得及獲配股利所得回歸至乙君併計各年度綜合所得總額補稅外，並針對所漏稅額的部分裁罰。

　國稅局官員強調，納稅義務人以借用他人帳戶投資股票，藉以降低個人綜合所得稅率，進而減少應納所得稅，屬於逃漏稅行為，除了補稅之外還須處罰，民眾萬萬不可心存僥倖，以免偷雞不著蝕把米。

醫師：年關拚業績　也要顧身體

中央通訊社/程啟峰
2008.01.30

年關加班衝業績，超量工作及睡眠不足下，高雄市各牙科、耳鼻喉科、眼科與皮膚科診所最近牙齦潰瘍、喉嚨腫痛、視力模糊、皮膚搔癢、狂冒痘子求診民眾大增，醫師今天呼籲大家拚業績也要兼顧身體健康，注意休息及補充營養。

高雄市ABC牙醫聯盟亞太植牙中心院長謝尚廷表示，壓力過大會使身體抵抗力低落，口腔中牙菌斑進而大量堆積造成牙周病，如因工作繁忙忽視症狀，嚴重者還有可能由於細菌透過血液進入心臟而危及生命，不可不慎。

高雄市吉田耳鼻喉科醫院副院長曾哲凰說，精神與體力過度透支，造成身體免疫力下降，病毒與細菌入侵身體時，首當其衝的是喉嚨扁桃腺，因此許多民眾在熬夜加班後常會覺得喉嚨乾澀刺痛，可能是急性化膿性扁桃腺炎作怪，若為病毒所引起的急性化膿性扁桃腺炎，則會併發如咳嗽、腹瀉、流鼻水與發高燒等症狀，有以上病症者應儘速就醫，以免延誤病情。

高雄市信合美眼科雷射中心院長楊志盛表示，熬夜加班容易產生眼壓升高，眼睛會脹痛痠麻，如長時間坐著沒有活動身體，會造成血液循環不良，又加班注意力集中、腦部血液流量增加，若辦公場所與戶外溫度差異較大，在溫度劇烈變化下，血管突然收縮可能造成視力模糊，民眾應注意適度放鬆休息與身體保暖，以免重症上身。

皮膚專科醫師薛強文指出，長期熬夜會讓皮膚表皮細胞代謝與血液循環變慢、皮脂及荷爾蒙分泌異常，造成皮膚老化粗糙、青春痘冒整臉的後果，如曾感染脂漏性皮膚炎等毛病，熬夜後可能由於免疫力降低而復發，民眾平時保健可在適當的清潔後再塗抹皮膚保濕乳液，並攝取均衡營養、適度補充水分，使皮膚保持在最佳狀態。

CEO視野》成功的考驗

經濟日報╱稻盛和夫
2008.01.30

我認為驚濤駭浪的人生中，無論是好或壞的境遇，都是造物主賜給我們的考驗；個人如何面對這樣的考驗，將進一步決定當事人未來的人生會產生什麼樣的變化。首先我們必須思考的是，遇到「成功」的考驗時，應該如何對應才正確？

謙虛樸實 是成功的基石

有些人認為所有的幸運和成功是靠自己的力量贏來的，這種人一心想得到等同於自己付出的報酬、地位和名譽，同時也把自己的欲望愈養愈大，總是在成功的當下忘了謙虛，態度開始變得傲慢。事實上，帶給他成功的正是謙虛和樸實的努力，結果他卻在成功時失去這兩項優點，開始怠慢，並且任欲望繼續膨脹和發展。

結果是失去了謙虛和努力，也就是支撐自己幸運和成功的優點，開始和凡事向善的宇宙意識變得不同步，也因而走向沒落和衰退。好不容易拿到手的幸運和成功卻無法掌握住，因為這些人的「心」變節了，因而跌進衰退、沒落的窘境。

另外一種人，不但透過謙虛和樸實的努力得到幸運與成功，面對成功時並且能誠心感謝周遭人的幫助。這種人戒慎恐懼，不敢獨占成功的果實，反而和更多的人及廣大的社會分享自己的成功；他們同時不敢忘記保持謙虛的心和樸實的努力，甚至更加努力地工作。我相信，能夠用這種態度態面對「成功」考驗的人，將會得到更多的幸運與成功，甚至能永久保持自己的幸運和成功。

在中國的古籍《尚書》提到「滿遭損、謙受益」；這句話不僅適用於個人，就國家而言也是一樣，一國的政府如果不謙虛，國家就會出現危機。

日本以一場日俄戰爭，打敗超強的俄國，贏得全世界的喝采。從此日本人開始陶醉在幸運和成功的滋味當中，失去了謙卑的心，大舉擴充軍備。結果日本在第二次世界大戰中終於嘗到了戰敗的滋味。

傲慢自大 日本再嘗苦果

化為廢墟的日本，再度反省、修正，全民重新同心合力建國，之後又躍升為世界第二大的經濟大國；日本的經濟復甦再度被譽為奇蹟，但是日本又變得自大了，那些大企業、銀行的經營者，完全忘了戰後數十年來日本人的謙虛、拚命的努力，以及相互扶持合作的精神。於是從企業經營者到一般大眾，開始追求眼前的近利，從1980年代開始瘋狂、忘我地投資不動產和股市，造成所謂的泡沫經濟。

傲慢的結果是泡沫經濟很快地破滅，很多經營者轉瞬間飽嘗一貧如洗的滋味，買了一堆據說還會漲四、五倍的土地，結果價格只剩下五分之一，甚至十分之一，總之，留下大筆的債務，經濟情況慘到連本來不可能倒閉的銀行也倒了。

或許早在1980年代之前，日本人就已經忘了謙虛的重要性。

俗話說「榮枯盛衰乃世之常情」，由謙虛到怠慢而且反反覆覆的，應該不只是日本這個國家；將眼光放到全世界，無論中國或歐洲，只要國家興盛，接著就會起怠慢心，然後再度走入衰落。

主管經》暴怒 上下關係的殺手

經濟日報╱林行宜
2008.01.30

對於情、理、法，中國人習慣將「情」字擺在第一，所謂「自己人好辦事」，「自己人」會為你開方便之門，任何問題都好商量。

另一方面，也會因為「自己人理應更了解與體會自己的想法與處境」的認知，而降低對自己人的容忍度與耐性，較易對其宣洩情緒。

如果暴怒的對象是血親或姻親，對方雖心中不滿，有時也只得無奈地接受。如果暴怒的對象是部屬，則震災災情大小得視雙方的相互了解與互信基礎而定。

如果主從交情深，則只要情緒宣洩不太離譜，短期間不會動搖雙方關係。但在屢次強震後，再堅固的互信基礎，都難保不會因根基遭掏空而崩塌。

若主管與部屬的關係，只是建立在組織上下隸屬的法定關係，則此薄弱的基礎，恐將更難禁得起暴怒所帶來的衝擊。

當然，部屬工作品質不如預期，主管大可表達不滿。主管可以描述自己的感受，例如：覺得不受尊重、失望、意外、驚訝、不解等。但若以情緒發洩的方式表達想法，則強烈的個人情緒震波，將讓部屬築起自我保護的牆，反而模糊了問題的核心。

此外，有些主管想以「暴怒」震懾部屬，樹立個人威嚴，殊不知，少有部屬願意冒險留在隨時可能爆發的活火山旁，促使人才紛紛求去。

即使部屬考量優質薪酬、良好學習機會等誘因，或審視客觀情勢而未選擇離去，也將與主管保持適度的安全距離，讓主管四周逐漸形成真空狀態。

這會造成部屬主動與主管溝通的頻率降低，影響資訊取得的量與即時性，也容易讓心術不正的人，居中操作得利。

可口可樂前執行長戴森曾生動地將朋友關係比喻為玻璃球，一旦落下就會磨損、甚至粉碎。同樣地，不管主管暴怒是為了塑造威嚴的形象，或只是難以控制情緒，放縱個人宣洩情緒，將造成主從關係的裂痕，且此心中芥蒂難以消除，更不易癒合。

暴怒的情緒震波難以消弭於無形，且易造成部屬關係的永久傷害，克制「暴怒」式的情緒反應，或許是主管的必修課。