美國經濟衰退？　未來兩季GDP是指標

東森新聞網/黃斐瑜、潘凱峰
2008.01.23

全球股市經歷22日的大崩盤，讓美國聯準會提前宣布大幅降息3碼，不過專家認為，美國從幾項重要數據觀察都顯示經濟已經步入衰退，甚至還有學者悲觀認為，美國會重演20、30年代景氣蕭條的慘況,，接下來要觀察美國的GDP成長率，如果連續兩季出現負數，後市恐怕不樂觀。

電影【奔騰年代】描述1930年代美國汽車業大亨在經濟衰退下，對賽馬產生興趣，因為當時百業蕭條，道瓊工業指數在10月29日一天大跌230點，上萬家銀行關門大吉，不景氣延續十年之久，還間接引發第二次世界大戰，又爆發能源危機，讓1980年代的美國轉入低速成長。

1987年10月19日，又發生道瓊一天暴跌508點，創下史上最大跌點，如今2008年，美國景氣似乎又面臨新一波危機。

投信投資經理謝杰良說：「支撐美國經濟活動，有70%靠消費動能，所以美國的一個零售銷售狀況，事實上是主導整個美國經濟成長與否，年底的一個銷售旺季，力道事實上是不如預期。」

美國是不是大事不妙？有人認為，可以從S&P500指數來觀察，如果半年跌幅超過15%，就顯示凶多吉少。去年七月底到現在，S&P500指數的確下跌了18%，顯示景氣真的拉警報。

再加上幾項重要經濟數據，包括去年12月零售銷售低於預期，消費者信心指數也是2005年來最低，加上失業率5%創下兩年新高，而ISM製造業指數47.7，更是跌破景氣好壞50的分界點，在在都顯示美國正在步入衰退。

謝杰良指出：「如果說我們單純從一個景氣衰退的定義來看的話，至少要觀察連續兩季GDP是呈現衰退的狀況，目前整個美國經濟GDP的表現，事實上還沒有正式步入衰退期。」

儘管美國經濟看起來病得不輕，但專家表示，只要接下來兩季的GDP能夠挺得住，就不必擔心重演過去景氣大蕭條的慘況。

中華信評︰財管業務下蛋 金控獲利提升

自由時報/藍鈞達
2008.01.23

根據中華信評所發布的報告顯示，台灣金控業者去（2007）年的獲利表現已回升。不過，金控業者仍需面對市場激烈的競爭與全球金融市場的不穩定，但中華信評認為，財富管理商品的持續推展，將有助於金控提升財務表現。

中華信評指出，2007年整體金控業者的ROAA（平均合併資產報酬率）平均值已從前年的0.2％，提高至0.7％，而財富管理手續費的收入，則是金控獲利回升的重要原因。

財管手續費 占去年營收三成

中華信評表示，受惠於去年國內對財富管理商品需求增加，金控獲利表現提升，預計今年仍會持續。中華信評估計，去年金控營收中約有三成為手續費收入，且來自於財富管理的手續費收入應有超過100％的成長。

不過，中華信評認為，雙卡風暴所引發的呆帳，仍造成金融業的提列負擔；但在債務協商機制的運作下，雙卡風暴所引發的問題，應不會對金融業今年的獲利率造成顯著的影響。

另外，對於銀行主要的獲利來源存放款利差，中華信評表示，雖然去年第三季開始利差已逐漸擴大，回升到1.3個百分點的水準，不過，放款市場競爭激烈，之後提升利差的成效應該有限。

雖然大部分金控公司去年的淨利表現皆已回升至差強人意的水準，但仍有部分業者獲利表現下滑，包含新光金控與開發金控均是因為一次性認列投資萬泰銀行的股票與金融債券而蒙受損失。

次貸風暴損失 不致影響信評

去年全球金融市場受到次貸風暴影響，大舉認列結構性商品的投資損失，不過中華信評認為，台灣的金控業者結構型產品的累計損失比例僅占整體業者調整後總股東權益的1％至2％，在認列損失後，也不致對評等造成立即影響。

中華信評建議，今年各金控若想進一步提升獲利能力，需從多元化營收來源與提高風險管理等方面著手，才有機會將其獲利率向上提升。

金融研訓院調查 53.87分國人平均金融知識 不及格

工商時報/彭禎伶、薛翔之
2008.01.23

　你用什麼方式來因應未來生活可能的大筆支出？金管會委託金融研訓院針對國內十五歲以上國民的金融知識水準，進行首次全國大規模實地調查，抽取三千份樣本後發現，國人平均金融知識成績僅達五三．八七分，其中行為面分數更只有四三．二六分，金管會副主委張秀蓮（右圖）說：「看起來是不及格的分數。」

　調查顯示，三十歲到三十九歲者金融知識分數最高，平均達六一．○五分，是所有年齡分組中唯一超過六十分者；若依工作與否及婚姻狀態區分，「工作且已婚」群體是最有理財概念及金融知識最高者，其次是「工作且未婚」、「預備退休者」、「工作且其他婚姻狀況」。金融知識最低的族群是「高齡人口」、「學生」、「家管」、「原住民」及「失業或無力工作者」。

　張秀蓮表示，這項研究是為了瞭解國人金融知識水準，以規劃並調整未來金融知識普及工作的重點，將政府有限經費及資源作最有效率配置。調查結果發現高齡人口、失學者、原住民、家管等人金融知識較不足，未來金管會也將透過社區、鄰里方式，推廣金融知識，避免這些族群被詐騙。

　未來這項調查將定期每二至三年進行一次，了解國人的金融知識是否有持續進步。這次抽樣的三千份樣本，針對金錢管理、儲蓄、信用管理、理財規劃、保險與風險預防、貸款管理、退休金規劃、投資管理及金融資訊九面向提問，其中「理財規劃」及「金融知識」的平均分數最低，主要是國內並沒有及早理財的概念，有逾一半的人認為沒有足夠的錢來理財，也有四分之一的人認為不知如何著手理財，更有人是因為沒有經濟大權而無法理財。

　調查也發現，金融知識分數與學歷成正比，研究所分數最高，其次是專科及大學；金融知識也與個人年所得、家庭所得成正比，越有錢的人金融知識分數也越高，如同有信用卡的人在信用管理的分數上也比沒有信用卡的人高。

　不過調查中也發現，金融知識高不代表行為分數也高，國人金融知識分數普遍比行為面分數高，代表雖然有金融常識及知識，卻不一定能落實在理財行為上。

投資建議》資產配置、分散投資 雙主軸

經濟日報/張?文
2008.01.23

投資人擔心美國經濟陷入衰退，全球股市跌跌不休。基金業者指出，股災來臨，市場超賣，考驗投資人的資產配置概念及長線投資決心。

美國經濟減緩，金融業的呆帳提列持續擴大，各主要股市都受到波及。全球股市自今年開紅盤以來全盤皆墨，摩根士丹利資本國際（MSCI）全球指數下跌12%，震央所在的美國標準普爾500種股價指數下跌近10%。

富達證券指出，全球股市重挫，雖然投資人相當緊張，但投資需著眼於長期而非短期。此刻美國經濟走弱，但新興市場的經濟動能仍強，全球經濟還沒有進入全面衰退的疑慮，投資人不宜過度恐慌。

富達證券分析，自1926年以來，由於經濟衰退而造成美國股市（標準普爾指數）下跌，計有五次在元月表現不佳。但如果從這些年度的2月開始往後推一年與兩年的投資報酬，除了1939年外，都有不錯的獲利，平均漲幅分別為12.3%與26%。

富達指出，暫時性的技術修正有利股市長期走勢，做好長期資產配置才是金融市場的最大贏家。富達今年兩大投資主軸為分散投資與資產配置，尤其在景氣衰退時，通常公債價格上揚，有助緩和股市下跌風險。

不過，市場波動大時，全部轉進債市就是唯一的策略嗎？貝萊德美林投資管理指出，其實不見得。去年第四季以來，美國公債殖利率持續下滑，反映投資人趨避風險的心理，及市場預期未來經濟成長會減緩。

貝萊德美林投資管理表示，就價值面來看，公債價格已有過高的疑慮。以美國10年期公債殖利率與美國物價指數相較，目前美國的通貨膨脹已超過10年期殖利率，就算未來經濟成長下滑，美國所面臨的通膨減緩，債券所能提供的增值空間將十分有限。

且目前全球股市處於超跌狀態，轉進債市將無法享受股市回漲時所帶來的機會。

貝萊德美林投資管理分析，在市場充滿不確定氣氛時，最好提高資產配置的核心部位。

基金全年獲利 昨天全吐乾淨

聯合報/孫中英、羅兩莎
2008.01.23


「我的印度基金賠死了，你告訴我怎麼辦才好？」「賣基金的時候都只說好的，壞的都不說，現在連新年紅包錢都賠進去了。」全球股市倒地，各大銀行財富管理業務面臨考驗，不少客戶跑到銀行指著銀行理財專員破口大罵。

全球股市重挫，海外基金爆贖回潮，昨天各銀行理財專員電話接到手軟，有人忙著安撫客戶情緒，有人被客戶罵得臉色鐵青；櫃檯行員忙著幫投資人辦基金贖回、轉換或停止扣款手續。中國信託商銀、台北富邦銀行都啟動客戶資產風險控管機制，要求嚴格執行客戶投資停損點，只要有反彈，資金就要把握出場機會。

台灣各大財管銀行這兩天如臨大敵，目前中國信託達三百萬元投資門檻的財管客戶人數已達十三萬人，業界最大，台北富邦也有近十萬人。兩天股災下來，面對客戶排山倒海的詢問電話，兩家銀行都因應市場波動，啟動風險管理機制。

銀行理財專員指出，很多客戶擔心還會再跌，詢問最多的就是：資金要不要現在就認賠殺出，銀行初估，這兩天海外基金贖回量較平常增加近兩成；更多客戶抱怨，去年一整年的投資獲利，昨天一天全部吐乾淨，且還沒看到谷底。大型銀行財富中心主管稱，這波股災來得快又急，昨天不少投資人心情惡劣，大部分投資人二話不說，只說「贖回！」

中國信託商銀副總經理隋榮欣指出，中信銀財管業務會因應經濟環境變化，幫客戶隨時監督資產波動情況，這兩天中信銀投顧中心的研究報告隨時更新，讓理財專員在第一時間掌握股災原因，以因應客戶探詢。

在短期具體建議部分，隋榮欣指出，的確有許多客戶緊張自己的投資部位要不要趕快變動，中信銀建議，下次反彈，資金就可以出場，所以，這兩天若股市有回頭，客戶就應該有動作；如果手上部位，全部壓在股票或股票型基金，建議挪一半資金，先到債券或債券型基金去避險。

台北富邦銀行副總經理黃以孟也說，碰到全球股災，理財專員一定要加強和客戶溝通，北富銀嚴格執行客戶的停損點，如果停損點設在跌十五趴，現在也只好犧牲本金，趕快出場；另外，理專也要掌握客戶資金的需求落點，如果短期內客戶有資金需求計畫，現在即使時間還沒到，也可建議客戶提前出場。

基金紛避險 投資人勿慌

工商時報/林志昊
2008.01.23

　全球股災蔓延，在市場一片哀嚎的同時，基金投資人是否會像股票投資人一樣慘賠？其實答案未必。無論是台股基金還是海外基金，雖然無法做空股票，但卻可以透過期貨放空與降低持股比重，增加現金部位的方式進行避險。

　所以對於這兩天的全球股災，投資人無須過度恐慌。

　單是二十一日與二十二日這兩天，幾個主要的新興市場，跌幅都已經超過十％，其中又以香港與印度為最；即使是不受外資干擾的中國股市，在北京連續調升存款準備率、以及市場對美國經濟進入衰退的擔憂下，也大幅下挫超過七．二二％。

　若放大到今年以來觀察，全球跌幅就更慘。

　據了解，在這種情況下，已有不少投信降低旗下基金的持股比重，無論是台股基金還是海外股票基金，幾乎都有業者計畫這麼做。包括聯邦投信、保德信投信、台壽保投信、華頓投信、富鼎投信等，目前旗下基金的持股比例，最少都已降到八十五％以下。

　不過，大華投信卻逆向加碼，旗下兩檔大華中小與大華大華基金，都以擴大傳產股的比重，連帶也讓基金的持股率提高到九成。

　法人表示，這兩天全球股市重跌，顯然已經超過預期之外，無論基本面好壞，幾乎全面都呈現恐慌性賣壓，這就表示市場上的不確定因素，幾乎已成了股市最大的殺手。

　聯邦投信投資研究部協理蔡國安表示，對台股基金而言，如果電子股漲不動，大盤自然也別想拉升；即使將持股內容從電子轉換到傳產，影響也是有限；所以短期內只能等待美股先回穩。

　台壽保投信投資研究部經理葉泰宏表示，這兩天的大跌根本就是恐慌性的賣壓，對投資人而言，此時最好的舉動，不是加碼，也不是贖回，而是靜觀其變；未來若遇到美股止穩，就可以安心一些，但若中國與印度的修正持續，投資人最好做部分停損。

　不過，復華投信也表示，觀察美國的VIX波動率指數，在一月十七日就躍升至二十八．四六，（指數越高，代表投資人的恐慌程度也就越高、信心越弱）；幾乎已接近去年的高點；顯示在這一波恐慌指數升高後，未來理應看到股市跌幅縮小的狀況。

投資型保單課稅 行政法院挺國稅局

工商時報/薛翔之
2008.01.23

　投資型保單課稅爭議，金管會和財政部兩財金部會持續進行協商，惟根據最高行政法院今年一月中旬做出的裁定，法官根據被繼承人投保時的年齡、健康狀況、投保壽險種類、金額、時程等五項動機，認定已罹患中風、高齡達八十一歲的被繼承人王君，明顯以巨額保險費，達到死亡時移轉財產的目的，因此，支持國稅局立場，認定須繳納近四百萬遺產稅。

　這起訴訟爭議起因於高齡八十一歲的被繼承人王君，自民國九十二年一月五日起，陸續以五名子女為指定受益人，按躉繳方式，投保富邦人壽雷聲吉祥變額萬能終身壽險保單，合計繳付保險費二五○○餘萬元，王君並在民國九十四年一月三日死亡。

　不過，國稅局查獲王君投保時，有中風後的言語障礙和記憶障礙，住院期間自行處理事務能力差；國稅局質疑被繼承人高齡投保的原始動機，明顯是透過投保巨額的投資型保險，藉此達到死亡時移轉財產的目的，繼承人在被繼承人死亡時，可獲得與其繼承相當的財產，實質上獲得經濟上的利益，因此，認定應納稅額為三八七萬。

　王君的繼承人不服國稅局的作法，向法院提起訴訟，繼承人主張，王君購買投資型保單是在法律範圍內，合法節稅；繼承人在判決書中中指出，根據遺產及贈與稅法第十六條和保險法第一一二條，皆未明定何時、何種理由、多少金額時，其保險金應併入遺產計算，國稅局此舉並無法律依據。

　其次是隨著人類壽命提高，年齡和投保無關，且王君投保時，仍有意識且中風後，存活一、二十年者所在多有。

　惟最高行政法院在本月十日作出的裁定，支持國稅局作法，指出保險給付不計入遺產總額，應是考量在正常情況下，被繼承人為保障並避免其家人因其死亡失去經濟來源，使生活困境的作法。

　但王君的被繼承人投保時的年齡、健康狀況、投保壽險種類、金額、時程，且投保時明顯以巨額保險費，以利死亡時移轉財產，其規避遺產稅的作法，等於是一種脫法行為。

投資型保單 力推下檔保護機制

工商時報/彭禎伶、孫彬訓
2008.01.23

　資本市場動盪，具有下檔保護機制的投資型保單開始積極行銷，宏泰人壽今（廿三）日將在銀行通路銷售保證繳費期間最少是三％或四％複利滾存的投資型保單，投資人在投資二十三檔基金的同時，還有最少三％或四％利率的下檔保護，不會侵蝕本金，宏泰人壽預估，此時推出時機正好，適合將退休又打算長期投資理財的人。

　國泰人壽去年率先推出有下檔保護機制的投資型保單，只要保戶依生命週期配置基金投資比率，即積極、穩健及保守三類基金依年齡調整投資比重，國壽即給予最低一．五％的下檔保護，即如果基金不幸虧損，保戶不止不虧本還至少有一．五％的報酬率。

　目前市場上還有南山人壽、宏利人壽，以及中泰人壽推出保證型投資型保單，南山保證最低年金金額，退休時不論投資績效好壞，保戶將可領回所繳保費總和；宏利保證提領總額，舉例來說，投入十萬美元，最少保證提領十萬美元，中泰的保單則是在累積期提供年複利五％的保證，在保證提領期間，提供客戶二十年每年領回保證提領金額的五％。

　宏泰這張則是由宏泰的投資團隊選出二十三檔基金，四○％配置在股票型基金、四○％配置在平衡型基金、二○％則是放在債券型基金；宏泰保證繳費期間最低複利三％或四％計息，繳費期滿也有保證每年提領七％到一○％的機制，等於保戶以年金方式領越久，就能領越多。

　業界分析，在全球股災的情況下，不少投資人想投資，又怕受傷害，具保證機制的投資型保單，既可享有基金的投資績效，在資本市場下檔時，又有壽險公司保證最低報酬率或保本，在此時的確是有宣傳的話題，因此不少壽險公司也還在研究是否要推出類似保單。

放寬投資逢股災 保險業獲利須加把勁

自由時報/梁世煌
2008.01.23

金管會去年正式將保險業赴國外投資額度佔保險業資金比率上限放寬至45％，不少保險業因此可將大幅資金投入歐美等地股市及相關衍生性金融商品，不過，面對全球股市今年來跌跌不休，部分保險業者開始擔心，過去佈局海外市場的投資將受到這波股災拖累，今年獲利能否達成既定目標已經面臨相當程度的考驗。

去年金管會對於保險業者的海外投資進行一連串的鬆綁動作，除上述投資海外市場佔保險業資金比重上限提升至45％外，還開放保險業者可在不超公司淨值10％的範圍內投資海外不動產事業，根據估計，前者可讓保險業者增加約新台幣7,000億元資金投入海外市場，後者則可讓保險業者多投入約500億元資金，兩者合計至少有7,500億元資金可供保險業在海外市場進行相關投資。

不過，雖然保險業多了這麼多銀彈可供揮灑，部分業者卻指出，受到歐美股市始終處於低迷狀態，不少保險公司均未將上述放寬的投資比例上限用盡，也就是說，對於海外市場的投資，現階段持觀望態度的還是不少。

不過，由於保險業者目前已有不少資金是擺在國外的證券市場中，部分業者甚至預計其投資損失已經在所難免，差別只在於損失多寡而已，至於損失的程度，一位主管坦言，全球股市市況再壞下去，想要達成今年的業外獲利目標「會很拚」。

遺產稅10% 謝長廷今向政院提議

經濟日報/陳美珍、蘇秀慧、何孟奎
2008.01.23


民進黨總統候選人謝長廷今（23 ）日將向行政院長張俊雄建議，修法調降遺產稅率至10%。據瞭解，截至昨天為止，財政部均未接到行政院擴大稅率降幅的政策指示。官員說，財政部微調稅率的立場不變。

謝長廷昨日表示，稅制改革不只是公平考量，還要考量競爭力，新加坡遺產稅率降為10%，韓國、美國等國家都快變成零，如果我們維持高稅制，其實是課不到稅的，「所以有人諷刺遺產稅是暴斃稅，因為暴斃了，才課得到稅」。

謝長廷昨天進一步說明遺產稅率降到10%的必要性。謝長廷說，財政部是傳統的觀點，強調公平，公平的價值當然必須要重視，但在公平性外，也要考量競爭力，遺產稅降低是要照顧各階層，讓資產回流，大家不必用很多方法避稅，例如把財產登記在別人的名下、想各種方法逃稅，這才是有國際觀。

不過，謝長廷的說法，並未動搖財政部的修法立場。財政部高階官員說，立法院新會期開議後，財政部仍將把遺贈稅法修正案列為優先法案，對於外界關心的稅率降幅，財政部主張分段調整，最高稅率應先降至40%，相關配套改革完成後，再將遺贈稅率降至20%。

據瞭解，外傳行政院長張俊雄已指示副院長邱義仁，就遺產稅率調降至10%以下的可行性，先與財政部長何志欽商議。但至今邱義仁與何志欽仍未就此事交換意見，高階官員說，如有必要財政部今天也會向行政院說明。

由於遺贈稅制的改革亦涉及所得稅制相關改革的進度，財政部指出，國際間免徵遺產稅的國家有其不同的理由，亞洲地區只有香港在2006年廢除15%的遺產稅，稅率最低者為新加坡的10%，韓國與台灣則均為50%。

財政部高階主管表示，遺贈稅率的調降幅度，各界看法不一，財政部是在召開兩次公聽會後，綜合各方意見做成分段調整稅率的決定，最高稅率下降至50%，級距則簡化為五級，再提高遺產稅免稅額達1,000萬元，准許民眾合併贈與稅免稅額於生前使用。

行政院新聞局長謝志偉則表示，遺產稅調降是趨勢，但應交由新內閣決定。

海關去年查補稅近20億 創新高

經濟日報/陳美珍
2008.01.23


財政部為加速貨物通關速度，採行事後稽查制度，96年查稅績效創下新高，全年補稅及罰鍰近20億元。財政部表示，事後稽查制度運作至今，證明先通關、後查核的做法，並不會產生查緝漏洞。

依據關稅總局統計，海關實施事後稽核制度，96年度全年總計選查787個稽核案件，其中查獲異常的案件共417件，預估補稅3.7億元，較95年度2.1億元增加約1.6億元，增幅達74%；因為違法所需處的罰鍰，總計全年可達16億元，亦較95年的8.3億元，增加近一倍。海關表示，96年全年因事後稽核制度，為國庫帶進的稅收共計19.7億元，創下歷史新高。

關稅總局表示，96年度事後稽核查獲的異常案件中，有價格異常、稅則申報錯誤、虛報貨名、規格及虛報產地等，其中價格異常案件達182件最多，約占查獲異常案件的43.6%； 其次是稅則申報錯誤案件，共100件。

海關自91年起實施事後稽核制度。所謂「事後稽核」主要是為配合通關自動化作業，兼顧快速通關與防杜走私漏稅等目的，採取對申報不實或走私漏稅疑慮者，實施事後稽核。

關稅法第13條規定，海關自貨物放行翌日起六個月內，通知進出口人實施事後稽核者，得在兩年內對納稅義務人、貨物輸出人或其關係人進行查核，如有應退補稅款者，可在貨物放行翌日起三年內退補稅。

財政部認為，事後稽核制實施六年來，已成為海關查緝不法的有效措施。財政部提醒進出口人應誠實申報，以免受罰。遭海關通知需進行事後稽核者，也應配合海關查核。財政部說，無正當理由規避、妨礙或拒絕調查者，依法可處3,000 元到3萬元的罰鍰。

春節假期貨物通關不打烊，財政部表示，今年農曆春節連續六天假期，海關均派員加班，維持24小時正常通關。

台北關稅局昨（22）日表示，今年春節共有連續六天假期（下月6日至11日），為服務商民順利辦理通關，海關稽查組、快遞機放組、外棧組及倉庫稽核人員，均會加班以維持24小時通關。

連續假期間，海關各通關單位在下月5日（星期二）當天，對所有進、出口報單一律處理至完畢為止；下月6日（除夕）及11日（初五）兩天，自上午8時30分至下午4時30分，分別由進口、出口及保稅通關單位派員處理通關業務；下月7日（初一）至10日（初四）期間，若有業務需要，可逕向快遞機放組或外棧組第二課辦理通關，廠商均無需事先申請。

海關新竹科學工業園區支局在春節放假期間，也會配合園區廠商配合派員加班處理通關業務。

生活稅務法務》印鑑交別人 小心飛來債務

經濟日報/林敏弘(徐谷楨採訪整理)
2008.01.23


甲和乙是兄弟，兩人的財產公同共有。哥哥甲去世後，留下一個腦袋不太靈光的兒子，也就是乙的姪子。相較之下，他這個叔叔做事精明些，而且和甲共有財產，就由他處理甲的遺產稅。

甲生前是做生意的人，資金交易的往來頻繁，遺產稅也複雜得多。乙便找上我代為處理遺產稅。

我把事情辦一辦之後，讓乙拿到甲的遺產稅繳清證明，接下來，就可以辦繼承登記了。這一步比較簡單，所以，乙沒有委託我處理，他去找沒有執照的代書。原因很簡單，乙覺得這件事手續不難，找代書就可以了，收費也比較低，可以省錢。

結果證明，乙想省錢，反而因小失大。

甲的土地分別登記在三個戶政事務所，所以要辦繼承、過戶，各需要提示一張印鑑證明，總共需要三張。這個細節，乙是不知道的，只有代書懂。問題就來了，代書跟乙要了四張印鑑證明，而不是三張。

很明顯，這個代書意圖不良，但不知情的乙卻放心地把姪子的印鑑和印鑑證明交給代書。代書去向別人貸款時，需要一個貸款保證人簽章，就偷偷地拿這個印鑑和印鑑證明去用，成功貸到500萬元。事情進行得好像神不知鬼不覺。

結果，三個月後代書還不出錢。債權人追錢，追到保證人這裡來，要找乙的姪子負責，最後又找到乙身上。

於是乙只好硬著頭皮回頭找我幫忙。他跟我道歉，坦白說明他為了省錢，沒有繼續委託我辦理甲的繼承登記，結果惹禍上身，代書居然利用他。其實，向人借錢也是一樣的道理，你貪人家的本金，人家也貪你的利息，各有貪圖。

一般觀念是，既然當事人把印鑑交給代書，就成立「表見代理」（民法第169條），表示當事人已授權給代書，同意他代理使用印鑑，所以，當代書用這個印鑑蓋了保證人的章，就會產生法律效力；換句話說，乙的姪子必須為代書的債務負起保證人的責任。

商場上，這種因為交付印鑑給別人表見代理，而導致損失的情況比比皆是，發生過的案件多如牛毛。某些素質不良的代書，竟然把抵押變成買賣，把買賣變成抵押，委託的當事人知道之後都傻眼。

但是，受委託的人擅自假藉當事人在法律上已經授權，私下做一些狗屁倒灶的事，因為成立表見代理，最後變成要當事人負責，造成很大的衝擊。

基於這層考量，原本最高法院在民國44年的判例，判當事人敗訴，但到了70年，最高法院就變更見解，要求做錯事的表見代理人要自行負責。有了這個最新的判例，我幫乙解了套，他非常高興。

預防勝於治療，遇到類似的情形，自保的方式，就是在委託書把委託事項寫清楚，而且印鑑證明書或任何身分證明，甚至影本，也要多寫一行「僅供辦理土地繼承使用」之類的說明文字，以防受騙。

（會計師全聯會理事長、勤實佳會計師事務所、商務仲介、外牆更新公司負責人林敏弘口述，記者徐谷楨採訪整理）

5大原則贏得決策賭局

Cheers/吳凱琳
2008.01.16

1996年8月，英國布魯斯貝利（Bloomsbury）兒童出版公司的編輯貝瑞•康寧漢（Barry Cunningham）收到厚厚一疊書稿，第一眼看到又臭又長的書名，他直搖頭。隨意翻了幾頁內容，沒想到卻是愈看愈起勁，當下便決定簽下這位作者，她便是日後熱銷全球的《哈利波特》作者羅琳（J. K. Rowling）。

《哈利波特》的暢銷不僅讓原本為單親媽媽的羅琳登上英國首富，同時也讓慧眼獨具、一手挖掘她的康寧漢，成了全美國最炙手可熱的童書編輯。

在沒有出版社願意出版的情況下，為何康寧漢反其道而行？他如何做出這個決定？「我只是單純地從小孩的眼光出發，」康寧漢說道。充斥著質疑、不公平、恐懼以及憤怒，但同時又滿懷希望與夢想，如此矛盾而複雜的情緒與情節，完全不同於傳統童話故事般過度簡化、美好的劇情，卻抓住了所有兒童的心。

康寧漢對於兒童心理的精確掌握，是促使他決定簽下《哈利波特》的主因之一。但是， 好的決策，還不僅於如此。

決策就像是一場賭局，沒人知道未來確切的結果，但你仍必須下賭注。不論你是基層或高階主管，每天都必須做出大大小小的決策，即使是第一線的員工，也必須具備獨立的決策能力。

你是高明的賭徒嗎？該如何做出好的決策？

1.承認自己的無知

除非看清自己的缺點，否則你的自大只會成為好決策的最大殺手。

「做出好決策第一步，就是大聲說出：『我不知道』，」《從A到A+》（From Good to Great）的作者吉米．柯林斯（Jim Collins）接受《財星》雜誌（FORTUNE）專訪時表示。

美國南加州大學企業管理系教授華倫•班尼斯（Warren Bennis）以及密西根大學教授諾爾•提區（Noel M. Tichy）在11月新出版的《決斷》（Judgement）書中，分析多位《財星》500大企業執行長的決策過程後，也有類似的發現：這些成功的企業執行長都非常有「自知之明」（self-knowledge），其中最令人印象深刻的便是美國奇異（GE）前執行長傑克•威爾許（Jack Welch）。

威爾許在任時，每兩星期便從公司搭乘直升機，親自到領導力訓練中心克魯頓維爾（Crotonville）為精挑細選的潛力明星員工上課。

每堂課開始，威爾許會花15分鐘時間分享，談談奇異最新的重大決策、未來規劃或挑戰等等；然後詢問台下的人，若換做他們，會如何解決當前的難題。目的不僅是為了訓練員工的決策能力，更重要的是威爾許自己也在學習，或許這些明日之星可以提供他所沒想到或更好的看法。

2.找到和你唱反調的人

擁有自知之明，讓你更看清自己的不足，但是你還需要身旁有人敢大聲對你說不，才能真正辯出好的決策。

「我最大的敵人就是自己的性格，」柯林斯回頭思索過去帶領研究團隊所犯的錯誤時說道，「我認為我的年紀比他們大、做過的研究比他們多、知道的事情也比他們多，所以我的意見才是權威。」最後的結果是，所有人只想著等他開口，沒人願意去想什麼是最好的答案。

因此，他在進行《從A到A+》這本書的相關研究時，便開始推動所謂的「反對遊戲」，要求所有人必須相互反對彼此的意見，也包括柯林斯自己。

此外，為了強化成員彼此之間的想法刺激，他挑選研究團隊的方式也相當另類，喜歡雇用背景完全與商業無關、有獨立思考能力的人。其中他最喜愛的一位研究員是普林斯頓大學畢業，主修中古文學，之後甚至加入美國海軍陸戰隊。「我之所以錄用他，因為我很確定，他根本不會在乎我的想法是什麼，」柯林斯笑說。

3.堅持「好的」而非可行的決策

但接下來的問題是，什麼是好的決策？我們該選擇最好的決策，還是退而求其次選擇可行的決策？三部曲（Trilogy）企業軟體公司執行長喬．萊曼德特（Joe Liemandt）便曾陷入相同的兩難困境。

2000年之前，電子商務熱潮達到高峰，供不應求的結果便是向客戶過度承諾，提供的軟體服務往往不符合客戶需求，這是當時許多高科技服務公司普遍的現象，三部曲公司也不例外。

萊曼德特很清楚這並非長久之計，因此開始要求改變營運模式，轉為以客戶服務為導向的企業。但顧問業務部門的主管卻潑了他一盆冷水：「喬，這是不可能的事情。這太難了，而且過去10年來沒有人這麼做，為什麼你認為未來必須這麼做？」

這位主管的反對卻意外點醒了萊曼德特，「我們往往因為覺得不可行，委屈地選擇糟糕的決定，卻沒想到堅持最好的決策，然後試圖解決執行過程可能面臨的阻礙。」如今，他們已從當初的學生創業公司，轉型為年營業額超過2億美元的大型軟體供應商。

4.愈緊急愈要拖延決定

然而，好的決策絕對需要時間的醞釀，特別是在危急情況最容易變得短視。

關於此點，美國前聯準會主席葛林斯潘（Alan Greenspan）感觸頗深。2001年發生911攻擊事件，他必須力抗輿論急切要求有所作為的龐大壓力。「在我們還沒看清楚911事件塵埃落定後所產生的影響之前，我認為最好的策略就是觀察和等待，」葛林斯潘在其自傳《我們的新世界》（The Age of Turbulence）書中寫道。

當時每位國會議員都覺得必須推動法案，總統也感受到必須採取行動的壓力，航空公司和觀光業遭受嚴重打擊，報紙充滿了各種裁員消息，然而葛林斯潘仍不為所動。在911事件之後的一週，他在一場公聽會上又再度說明自己的立場，「沒有人有能力完全計算出911悲劇所帶來的影響。但幾週之後，驚嚇消退，我們應該更有能力來衡量這些事件對短期經濟前景所產生的動態影響。」

直到10月3日，最早清楚顯示經濟問題的指標——申請失業補助人數繼續惡化，此時葛林斯潘才下定決心，採取有限的經濟刺激方案。只不過受困於政治角力，直到2002年3月才真正出現刺激方案。

5.決策過程要由內而外

最後你或許想問，再好的決策究竟能發揮多大影響力？能產生多大的改變？即使面對環境的惡劣，它真能扭轉頹勢？

不妨看看美國航空業的例子，自從1972年開始，歷經石油危機、利率飆升、中東戰爭、911事件，航空業受傷慘重。

但根據美國《金錢》雜誌（Money）報導，從1972∼2002年，投資人報酬率表現最亮眼的公司卻是美國西南航空（Southwestern Airlines），擊敗了英特爾（Intel）、威名百貨（Wal-Mart）以及奇異。

根據柯林斯多年的研究顯示，決策結果的成功與否，外在環境的好壞並不具有決定性影響，如果太過在意環境而使得決策而變得保守或積極，其實是本末倒置的做法。

「決策的過程應是由內而外，而非由外而內，」柯林斯強調。先確立自己的利基點，擬訂策略方向，再順應環境變化而調整策略。正如同西南航空一直以低價航空作為市場定位，911事件的發生只是更加確立他們的決策方向經得起考驗。

面對未來的決策賭局，你有幾分把握？日常工作與生活中遭遇到的各種決策情境，都將是你最好的練習機會。

主管經》跨越人際的界線

經濟日報/林行宜
2008.01.23


俗話說：「物以類聚」。依據人類的天性，我們較容易和自己的價值觀或思考模式相仿的人結交為好友。

學生時代，常見三五好友聚成死黨，至於理念想法不同的人，則非我族類，道不同而不相為謀。

成為社會新鮮人後，不管從事哪個領域的工作，由於所面對的同儕隸屬於同一功能領域，所以人員同質性較高。

一旦擔任主管，難免要進行跨部門的溝通協調，也就必須和不同思考角度、價值觀的人共事。

一個成功團隊的形成，大致可分為起（蜜月期）、承（磨合期）、轉（適應期）、合（合作期）四個階段，其中「磨合期」最為關鍵 。

跨領域合作時，主管所面對的成員屬性差異性，將高於單一領域，且其中不乏一向排斥共事的人員類型。此時，主管若無法克服對於人的特殊喜惡，磨合期將更長且痛苦。

面對不同價值觀的異質類型，若無法彼此了解，則雙方溝通與合作易不歡而散；或表面下合作無間，背地裡卻相互抱怨與批判。主管對於異質者的刻板印象與偏見，將築成一道無形的牆，有礙雙方的溝通與了解。

若任一方在溝通過程中情緒失控，極易引發雙方的怒火，且一發不可收拾。即使高層主管出面滅火，雙方暫時妥協退讓，但樑子一旦結下，以中國人重面子的特性，絕非可以輕易地化干戈為玉帛。

坊間有些企管顧問公司，推出體驗學習的課程，透過溯溪、尋寶等團隊任務，讓跨單位團隊成員卸除原有的任務糾葛與恩怨情仇，透過共同完成非正式的任務，協助團隊成員相互瞭解與融合，有助於減少磨合期的衝擊與矛盾。

不過，上述體驗活動只是融合的催化劑，跨部門團隊順利跨過磨合期的關鍵，在於主管能否放下對異質者的成見，克服主觀偏見與認知差距，且接受雙方的差異性，嘗試接納他們。

因此，主管須跨越原先設定的人際界線，設法突破人際互動的習慣領域，讓不同類型的人走入自己的生命中，和自己有良性的互動。主管願意增加人際互動的多元性與豐富性，才能讓跨功能團隊能真正密切合作，發揮各自的功能，完成共同的任務。

企業廣角鏡》台商回流的迷思

經濟日報/葉匡時
2008.01.23


最近有關「台商回流」的討論甚囂塵上。台商回流之所以會成為熱門話題，與大陸這一兩年經營成本大幅上漲有關。許多台商因為無法負擔在大陸的經營成本，於是有不如歸去的想法。但，這個想法實現的可能有多大呢？

讓我們先弄清楚所謂台商回流，究竟是什麼樣的台商回流？回流來做什麼？回流的台商大致可略分為三類。

第一類是因為大陸經營成本提高，競爭力不夠的台商。如果這些回流的台商是因為大陸的土地、勞工、租稅、環保等成本升高，而無法繼續經營，但是回到台灣卻還有競爭能力，那是不是表示台灣的土地、勞工、租稅、環保等成本比大陸還低呢？

這可能嗎？許多想回來的台商，要求政府能大幅放寬引進外勞的規範，表示這些台商的經營模式還停留在勞力密集、低附加價值的產業。如果連中國大陸都已經積極地淘汰這些產業，難道台灣還需要引進嗎？

當初這些台商就是因為台灣的人力、土地、環保等成本提高，經營無以為繼，而西進大陸。大陸給了他們多年生存的空間，他們卻還是無法脫離原有低成本、低附加價值的經營模式，難道他們回台灣就能提高附加價值嗎？

第二類是在大陸經營成功，賺了很多錢，再回台灣投資，例如，旺旺集團這幾年在台灣投資飯店、媒體等。

從活絡經濟的角度來看，當然應該歡迎這一類的台商回流。但嚴格來說，這應該稱為「台資回流」而非「台商回流」。政府應該思考的是，那些在大陸很成功的台商，他們所賺的錢，究竟有多少回來台灣投資？很顯然，應該不是很多，否則，這幾年民間消費力不會衰退，民進黨這次立委選舉也不會輸到「哭著回去找媽媽」。對於這一類台商，政府應該反省的是，為什麼沒有更多的台資回流？

第三類也是在大陸經營成功的台商，但是他們沒有忘本，持續加強台灣作為經營總部的實力，包括人才培育、管理系統、研發能力等，使得他們能夠躋身國際級的企業；台達電、鴻海、捷安特等都可以歸為這一類的「台商回流」。

其實，這些台商從來就沒有真正的出走過，應該不算是台商回流。這些企業之所以能夠成為國際級企業，主要原因之一是他們掌握了大陸市場開放的機會，讓自己從一家台灣級企業轉型為國際級企業。對於這一類的企業，政府應該思考的是，台灣應該營造什麼樣的經營環境，才能發展出更多這一類的企業。

如果政府現在所著眼的「台商回流」都是第一類的企業，我想許多「愛台灣」的人只能仰天而嘆，什麼時候台灣企業才能脫離低成本、低附加價值的經營模式？