經濟復甦 等待五徵兆

經濟日報/湯淑君
2008.01.17


美國銀行業與零售業最近疲態畢露，加深全球最大經濟體陷入衰退的顧慮。

但在利空頻傳、股市跌聲四起時，投資人更須冷靜觀察，伺機等候復甦徵兆出現，就是進場撿便宜的好時機。

花旗銀行第四季大虧98.3億美元，美國12月零售銷售又意外下滑，暴露出美國大型銀行及一般消費者此刻財務狀況吃緊。投資人擔心這可能導致惡性循環：消費者財務惡化造成銀行虧損，銀行隨之緊縮放款，進一步打擊消費意願。

高盛首席經濟學家哈濟爾斯說：「這是個雙向迴路。金融業疲弱，一部分反映實質經濟趨緩；而實質經濟趨緩，又有一部分是金融業疲弱造成的。」他上周即指出，美國經濟可能已陷入衰退，而這波衰退期預料會持續兩、三季。

有趣的是，去年年初，經濟學家幾乎一致預言，2007年全球經濟將在低利率環境下持續穩健成長，不料下半年美國颳起次級房貸風暴，全球經濟烏雲罩頂。

如今，經濟學家又幾乎異口同聲預言，2008年美國經濟可能陷入一片愁雲慘霧。失業率升高、製造業景氣滑落、房市與金融業情況繼續惡化。大環境低迷，可能迫使企業和消費者撙節支出。

或許經濟晦暗期將到來，但情況總會好轉。對投資人而言，關鍵在於如何抓住經濟否極泰來的轉折點、搶得先機進場布局。

美國商業周刊列舉出值得觀察的五大經濟復甦指標：

一、振興經濟措施。華府可能在大選年推出振興經濟方案，聯邦準備理事會（Fed）也可望降息，藉財政與利率寬鬆措施聯手提振成長。

二、油價與消費者信用。能源與食物漲價，削弱購買力。油價最近飆上每桶100美元，但最近已跌向90美元，且會隨經濟轉弱進一步回檔。

三、就業。就業數據是落後指標，但仍值得參考。如果失業率持續攀升，勢必造成消費支出進一步縮手；如果就業數據不再惡化，甚至開始回穩，就可能是吉兆。

四、房市。分析師預測，2008年美國房價還會再跌一成。但若房市出現止跌回穩跡象，或許顯示貸款購屋者信心增強，可能協助撐起經濟。

五、全球成長。西歐經濟可能在降溫，但拉丁美洲、亞洲可望持續成長，給予美國出口商亟需的支持。

股市飄搖 資金湧入美債

工商時報/李國煌
2008.01.17

　這半個月以來，全球金融情勢持續動盪，股票重挫，美國公債大漲、殖利率跌到近四年最低，美元定存利率掉到三％，影響所及，享有資本利得的海外債券基金、收益率達四．八五％的美元債券，最受青睞。

　全球金融局勢丕變，錢潮大舉湧入美國公債市場，二年期美國公債殖利率，下跌到三年三個月最低，只有二．四六％。

　十年期美國政府公債殖利率大跌到三．六六％，國泰投顧人員說，這是二○○四年以來，近四年、最低的殖利率。

　近十年以來，十年期美國政府公債殖利率最低時間在二○○三年六月，當時，十年期公債殖利率一度下跌到三．○七一％。

　債券殖利率下跌、債券價格大漲，緊抱美國政府債的投資人，資本利得賺飽飽，在股市風雨飄搖情況下，投資人紛紛避向債券基金、平衡基金。

　以中國信託為例，近來銷售量第一名的基金，就是坦伯頓全球債基金，另外，新興市場債券基金、亞洲債券基金也是投資人青睞的標的。

　同時，在公債殖利率重挫的情勢下，台灣各家銀行相繼調降美元定存利率，調降後，一年期美元定存利率，下跌到三％，持有美元存款的收益，大幅縮水。倒是，兆豐銀推出的國際板美元債券，年息仍在四．八五％，和美元定存利率比起來，投資利益相對高，廣受青睞。

　兆豐銀人員說，這項美元債券還有一年半到期，最低申購金額是一萬美元，投資人的利息收益採分離課稅，稅率是六％，對於打算賺取固定收益、持有到期的民眾而言，很合適。

　中國信託投資顧問中心經理廖亭亭說，現在，美國公債價格已經很貴，資金進駐所圖的，已經不是資本利得、投資收益，而是尋求避險，對一般投資人而言，不宜追進。投資人考慮資產配置的因素，不妨選擇持有新興市場債、亞債基金，搭配全球型股票基金、全球平衡型基金，相對安穩。

美林基金經理人調查：全球已步入獲利衰退周期

鉅亨網
2008.01.17

Merrill Lynch(美林)針對全球基金經理人所作的一份調查，顯示未來12個月全球企業獲利可能低於分析師的預估，因為美國經濟放緩將影響全球經濟成長。

在接受調查的 195名基金經理人中，約有 77%認為企業獲利成長將不到 10%。分析師們預估 S&P 500指數今年獲利將成長 15%，歐洲 Dow Jones Stoxx 600指數獲利將只增加11%。

只有4%的分析師認為歐洲企業獲利將可達到 2位數成長，有8%的分析師認為美國早已陷入經濟衰退。

美林首席歐股策略師 Karen Olney昨（16）日在倫敦舉行的記者會上表示，「這份調查讓人極度心灰意冷，該份調查從沒有過這麼悲觀。」投資人都在說企業獲利正走向衰退或已經陷入衰退。這是自有關獲利調查以及經濟成長的調查開始進行以來，最悲觀的一份報告。

由於信用市場虧損擴散到整個經濟，引發MSCI全球指數今年以來大跌了6.9%，致其市值銳減大約 2.1兆美元。Citigroup(C-US）以及Intel(INTC-US)是發佈獲利、銷售或是財測低於分析師預估的幾家公司之一。

美林顧問David Bowers表示，「基金經理人預期獲利預估將會惡化。」「這將是企業被迫重新思考其策略的一年。」

全球經濟放緩促使基金經理人將資金自和經濟週期最有關聯的股票撤出，轉進獲利較為穩健的公司。有 32%的經理人加碼歐洲藥品股，相較於上個月時的4%。大約有 40%的基金經理人加碼公用事業股，上月只有29%。

Bowers表示，「現在問題不是你持有什麼股票，而是你不該持有什麼股票。」

基金經理人調降金融服務公司的持股，約有 78%的基金經理人不是「中立」看待銀行股，就是「減碼」該類股。MSCI全球金融指數過去 6個月來下跌了 21%。

由於擔心房市衰退以及和次貸有關的虧損，將導致獲利成長放緩並抑制經濟成長， S&P 500指數自去年10月 9日創下歷史新高以來下跌幅達12%。

Olney 表示，「我們現在對於下修獲利都感到萬分恐懼。」「如果經濟真的陷入衰退，市場可能還會再進一步下跌。」

新聞分析》搞懂資訊 權益有保障

經濟日報/陳芝艷
2008.01.17

國內共同基金市場這幾年發展蓬勃，為滿足投資人需求，基金公司除了大力引進海外產品，也針對不同屬性投資人設計各類型的產品。若以類型區分，就有包括傘型、價值型、組合型和指數股票型等；如果用操作方式分類，又有強調電腦計算的計量型，標榜多位經理人共同把關的多重基金經理人等，上千檔琳瑯滿目的共同基金，投資人若真要全部搞清楚，恐怕不容易。

實際情況是，基金公司雖然替每一檔基金設計了完整的公開說明書，在資訊氾濫的時代，公開說明書對大部分投資人來說只是拿個心安，並沒有太大的實際效用。

有業者認為，公開說明書可能告訴你這檔基金投資的市場，包括美國、歐洲，同時詳列美國、歐洲的人口數，美國、歐洲每一季的經濟成長率，但這些數字變動頻率高，除非常常更新，否則投資人知道這些，好像也沒什麼用。

不過，基金簡式公開說明書上路後，這樣的情況將可望逐步改善。投信投顧公會比喻，就像許多人都知道六法全書可以保護自己，但因為條文太多，搞到最後還是完全不了解；簡式公開說明書的意義，就像把六法全書當中，與自己權利義務最有關係的部分摘出來，只要懂得這些，就可以避免最基本的權益受損。

利率型連動債 一年賺10％

工商時報/李國煌
2008.01.17

　最近，債券市場行情大起伏，利率一直往下跌，公債價格走高，不少銀行的利率型連動債，才發行一年半載，發行機構就提前叩回，投資人八％、十％穩穩落袋。

　銀行財富管理部門主管說，在股市一片低迷，股票型連動債投資人唉聲嘆氣、抱怨連連之際，投資利率型連動債的投資人，一片歡欣，賺賠兩樣情。

　在各式連動債當中，利率型連動債大多連結一項特定利率，像是倫敦拆款市場利率、美元固定交換利率，或是其它利率項目。

　在設計上，只要連結的利率不要上升超過一定水準，每年就可固定配息七％、十％，甚至十二％給客戶。這類連動債商品的期間，大多比較長，普遍是十年、十五年到期，對發行機構、投資人而言，就是用時間換取穩定的收益。

　一位理專指出，同時，這類利率型連動債大多設計提前叩回的條件，在一定情況下，發行機構可以提前結束這項商品的存續期間。

　這一陣子，由於債券市場行情強強滾，殖利率一路下跌、債券債格走揚，對發行機構而言，不如提前叩回舊連動債，重新發行相對低利的連動債。

　因應情勢，不少發行機構紛紛提前叩回，讓投資人拿回資金，對投資人而言，等於持有半年、一年就賺到八％、十％的配息，也很開心，而且，手頭上還多出一筆可以活用的錢。

　包括利率型連動債、以及連結利率型連動債的投資型保單，近來，投資人紛紛獲利出場，開心賺錢。

　不僅獲利穩定入袋，八％、十％的報酬率比存款利率好很多，而且，定存利息收入超過二十萬元的話，超出的部分要併入綜合所得課稅，外商銀行發行的連動債，沒有所得稅的問題。也有賺錢的客戶嘟嚷著，習慣賺取固定收益，現在，相對高利的連動債提前叩回，這些錢拿回來以後，不知要往那兒擺。

慘澹開春 理專哀哀叫

工商時報/李國煌
2008.01.17

　慘澹二○○八年，全球多個股市大多下跌，才半個月時光，多個股市行情大跌十％，海外股票基金投資人虧損累累、銷售量急挫，股票型連動債投資人更是慘賠三、五成。各家銀行財富管理業績大滑落，這個月的目標達成率，至今只達到十五％、二十％，客戶頻抱怨、理專哀哀叫。

　金融界人士說，現在各種金融商品只要沾上股票，大多賠錢，按照這種跌法，應該已是進入加速趕底的階段，投資人暫且觀望。

　今年全球股市開年不利，其中，日本股市最讓人失望，日經指數跌到一萬五千點、一萬四千點時，不少持有日股基金投資人以為跌幅已大、跌點已多，捨不得認賠出場，沒想到愈跌愈兇，現在只剩一萬三千點左右。不僅是二○○七年表現墊後的市場，進入二○○八年，依樣翻身無力。

　股市行情重挫，投資人持有的各種股票基金，以及連結股票、指數，方向做多的連動債，帳面上統統虧錢，有的基金投資人一虧一、二成，有的股票型連動債投資人，甚至已經賠了四、五成。

　由於虧損累累，客戶也抱怨連連，怨嘆理專沒叫出，抱怨自己對商品不懂、都是理專推荐的，也有人抱怨理專，行情在下跌、為何介紹買基金。一位理專說，賠錢大家都難過，只是，請客戶多擔待一些，畢竟都是客戶的資產，客戶自己要多關心，隨時檢視自己的投資組合、部位損益。

　銀行財富管理部門主管說，很多客戶持有五檔基金，四檔有賺都不提，一檔賠錢就一直抱怨，理專很頭大。另外，有些投資股票型連動債的客戶，現在帳面一賠錢，責任都推給理專。

　金融界人士說，其實，做投資決定時，除了理專的推荐，投資人最好也請弄清商品屬性、投資需求、風險所在，以免發生虧損時，自怨理專沒說明白、自己什麼都不懂，爭議多多。

　面對全球股市大跌情勢，中國信託投資顧問中心經理廖亭亭說，股市進入加速趕底階段，不管利多利空，全數下跌反應。

　在這種情況下，行情跌到一定低點、成交量急縮之際，大概就是進場的時機了，從過去十年的資料來看，美國科技股只要第四季跌、第一季都漲。現在，行情跌愈深、投資人愈有便宜貨可進，不妨耐心觀望，伺機布局。

投資型保單 可蓋十棟101

經濟日報/蔡靜紋
2008.01.17 04:11 am


投資型保單是2007年台灣最紅的金融商品，一年內在市場吸金6,000餘億元，較2006年暴增逾八成，換算成世界地標「台北101大樓」的造價，等於一年可以籌資蓋十棟101大樓。

根據統計，壽險業去年總計賣出4,650億元投資型保單新契約，若再加上續期保費收入1, 371億元，合計去年台灣民眾有6,000餘億元資金跑到投資型保單。新契約單費收入和續期保費收入，去年雙雙刷新歷年紀錄，分別較前一年成長八成四與七成二。

壽險業者分析，去年投資市場延續多頭走勢，是投資型保單銷售大幅成長的主因，連帶成為舊保單保戶願意持續繳費的動力，改善過去投資型保單繼續率偏低的問題。

投資型保險從2002年問世後，市占率就一路攀升，從2003年的25%、2004年的37%、2005年39%，到2006年甚至占新契約保費的一半，推出不過短短五、六年，已經席捲整個保單市場。

壽險市場去年全年賣出7,500餘億元新契約保費收入，以投資型保單去年熱賣程度，相當去年民眾每掏出十元買保單，至少有六元是買投資型保單。

投資型保單連結標的大抵分為共同基金、連動債，由於不少壽險公司的投資型保單標的以連結自家集團基金為主，連帶讓同集團基金公司受惠。以投資型保單銷售成績、國內基金規模（扣除淨值成長）、連動債銷售等數據判斷，投資型保單可稱為2007年台灣金融商品人氣王。

善用保費寬限期 資金調度好幫手

自由時報/范姜群閔
2008.01.17

年關近、手頭緊，繳不出保費怎麼辦？壽險業者提醒，善用保險契約中的繳費寬限期，或許能暫時渡過手頭緊的難關。

由於人壽保險契約通常是長期性契約，保戶若因一時困難而無法交出保險費，保險契約不會一下子就失效而沒有保障，因為保險制度設計上已經考慮到這個特性，這也是保險法第116條所設計的寬限期規定。

所謂繳費寬限期，就是說萬一保險費到期卻無法繳交保費時，保險公司並不會立刻終止契約，將先依照約定進行催告的動作，並從保險公司進行催告日起算30天內，稱之為寬限期；在這段期間內，雖然沒有繳保費，保險公司還不會終止這張保險契約的保障；但這個期間已到了，仍未交保費，這張保單才會進入停效的法律狀態。

壽險公司主管透露，保單中的寬限期長短要看每張保單契約中的約定而定，最短有一個月，最長大約有兩、三個月的緩衝時間。但並不是每張保單都可以享有這樣催告的權利，根據現行保單示範條款，保險公司要不要寄催告，跟所選擇的繳費方式有密切關係。

如果採月繳、季繳的保戶，保險公司通常不會提供寄發催告服務，但如果選擇了半年繳及年繳的保費，保險公司會對保費到期未交，進行催告後才計算寬限期。舉例來說，如果4月1日應繳交保費，採取月繳，5月1日就應繳保費；採取季繳，就是在7月1日必須繳交保費，但這兩種繳費方式因為時間較短，大部分保險公司都不會作催告動作，即各在5月1日及7月1日時沒有繳保費，保險契約就失效。

但如果是採半年繳或年繳，依示範條款，保險公司就必須寄催告，以半年繳為例，4月1日繳保費，下次應繳是10月1日，如果10月當月保戶都沒繳保費，保險公司最快可能會在11月1日寄出催告，並從11月1日起算30天內的寬限期，也就是12月1日前，保險契約都有效。

保險公司進行催告前後都需要一些作業時間，這些作業時間對手頭較緊的保戶來說，相對就是多出來的緩衝期間。

以上述舉例來看，保戶至少有一、兩個月的緩衝期間，未繳保費、保障仍有效。這個方式並不鼓勵常用，但月有陰晴圓缺，萬一真的有需要時，繳費別就變得很重要，因此，選擇繳費別時，不妨把這項差異列入考慮因素之一。

壽險多元行銷 打出一片天

工商時報/孫彬訓
2008.01.17

　電視購物風行，保單也在電視頻道熱賣。台灣人壽去年十月中起，以電視廣告強打防癌險，並在電視購物頻道推出健康險及防癌險商品，到現在為止，購物頻道的健康險業績已超過一千萬元。

　台壽副總經理許義全指出，這次首次前進電視購物頻道，銷售業績比當初預期還要好，原先還擔心與業務員通路是否會有衝突，但後來統計，實際上成交客戶與原先台壽的客戶重疊性僅有個位數比例，分析發現，經由電視管道買保單的民眾，屬於自主性比較強或是有保險需求卻沒有管道購買者。

　此外，台壽十月起舉辦「找阿龍．好安心」網路活動，網站在二週內即湧進七萬人次瀏覽訊息，其中有一．二萬人次主動了解商品內容，同時有二千多位民眾打電話或是在網站上主動留下相關聯絡資料，經由電話行銷部門聯繫，成交率為一成。

　統計電話行銷通路的「單位生產力」，電銷人員去年上半年的初年度保費收入，每人平均達一○五．萬元，相較於傳統業務通路的七七．三萬元，電銷通路已經慢慢竄起。以電話行銷通路的初年度保費收入排名來看，像是以業務員大軍為主的南山、國泰、新光、台壽，也都有一％到六％不等的市佔率。

　台壽也統計，包括電視購物、網路、電話行銷等多元通路，在去年第四季已為A&H（意外傷害及健康險）商品，挹注上千萬業績，成交件數超過一千件。許義全表示，多元行銷通路已為公司在傳統業務通路外，另闢出一條蹊徑。

　台壽也規劃，將擴編電話行銷人員規模，從現在的四十位增加到六十五位，目前除了壽險通路外，銀行保險佔台壽的業績比重有三成到四成，而其他的多元行銷，雖然佔保費收入的比例僅有個位數，但也是相當重要的通路，且多元行銷較偏重於低保費的保單，因此貢獻度遠超過實際所佔的比例。而多元行銷通路可以提升保險服務的廣度，是未來必須發展的趨勢。

繼承人售農地 五年內要追稅

經濟日報/稅務問答暨快訊
2008.01.17


蘆洲黃先生問：其父於94年5月1日亡故遺有兩筆農地，由其繼承，目前欲將此兩筆農地出售，是否有追繳遺產稅問題？

北區國稅局三重稽徵所答覆：農業用地免徵遺產稅的目的，係在獎勵承受人（繼承人或受遺贈人）能將農業用地繼續作農業使用，為防止承受人於核准免稅後違規使用、廢耕或移轉等不將農業用地繼續作農業使用，致失租稅獎勵之目的，故有「承受人自承受之日起五年內，未將該土地繼續作農業使用……應追繳應納稅負」之規定，所稱「承受人……未將該土地繼續作農業使用」，包含承受人將土地所有權移轉。納稅義務人經稽徵機關核准自遺產總額中扣除，免徵遺產稅之農業用地，除承受人死亡、該承受土地被徵收或依法變更為非農業用地者外，承受人應自承受之日起五年內，繼續作農業使用並不得移轉所有權登記，否則，將被追繳應納稅負。

欠稅千萬、捐贈四百萬 被判補稅

工商時報/張國仁
2008.01.17

　台商積欠上千萬稅捐，卻捐贈相當全年所得六成八的未上市公司股票，給予金城國中，引發捐贈合法性爭議。法院昨天判決，當事人陳健申報當年度捐贈所得占其所得六八％以上，規避大部分的稅賦，依實質課稅原則，國稅局因而不准其列為扣除，符合租稅法定原則；陳健的訴訟，應予駁回。

　原告陳健在九十三年度綜所稅結算申報時，列報捐贈未上市的恩基科技及偉智光電科技股票給金門金城國中，以列舉方式扣除四百多萬元，但國稅局以不符規定加以剔除，核定綜合所得總額五八四萬餘元，開單要求陳健補繳應納稅額一二五萬餘元。陳健不服打起行政官司。

　陳健主張，金城國中是政府機關，因此捐贈的數額不受當年度綜合所得額二○％的限制，他將全部捐贈額列為當年度列舉扣除額，應屬合法有效。

　同時，他在捐贈後，不僅股票已交付金城國中，也完成背書轉讓，並經恩基與偉智兩公司辦理過戶登記，物權變動的行為業已完備，就法律上與事實上都已合法完成。

　但國稅局認為，陳健所捐贈的股票，雖經金城國中接受，但其上級機關金門縣政府在接獲國稅局通報恩基與偉智兩公司有鉅額虧損等情事後，即發函給金城國中，表示不同意其接受捐贈。

　金城國中也立即函覆包括陳健在內的台商家長王佳文等五十四人表示，家長們所捐贈恩基等十一家未上市股票，因該公司積欠一千多萬稅捐、因此縣政府業已通知不同意學校接受捐贈，通知陳健等家長領回股票。國稅局表示，金城國中既表明不接受捐贈，陳健等人自然無法享受股票捐贈所產生的租稅上經濟利益。

　台北高等行政法院昨天判決指出，恩基公司經查已歇業、偉智公司則因虛增營業，該公司負責人李偉裕經法院判刑九月緩刑三年在案，這兩家公司的股東權益淨值難認為正數，而有經濟上的價值。

　再說，陳健所捐贈股票自算價額有四百多萬元，占當年度綜合所得額六八％，其捐贈行為顯以避稅為目的，依實質課稅原則，國稅局因而不准其列為扣除，符合租稅法定原則。法院最後判決，陳健敗訴，應補一二五萬餘元稅額。

統籌稅款超徵 地方過年關 安啦

經濟日報/陳美珍
2008.01.17

年關將近，行政院主計處與財政部已開始統計地方政府年關資金需求。財政部初估，統籌稅款超徵的86億元，將全數用來協助地方度過年關。

財政部表示，地方政府今年照例仍會提報年關墊款要求，在96年稅收超徵逾千億元下，應有助縮減部分地方政府的年關資金缺口。

財政部指出，96年統籌分配稅款因所得稅、營業稅、土地增值稅等稅捐超徵結果，全年原編列1,839.81億元，實際收入數達1,925.89億元，超收數計86億元。

今年農曆年落在2月初，財政部說，行政院主計處目前尚未將地方政府的年關墊款需求規模，提供給財政部做為撥款依據。因此，今年地方政府的年關資金缺口總額仍無法確定。

依據統計，最近三年地方政府向中央提出墊款要求，以支付年關員工薪資與獎金等費用，總額約在29億元到56億元之間。財政部表示，地方年關墊款需求高低，與當年稅收徵績好壞密切相關。稅收超徵金額愈大，地方的年關資金缺口就愈小。

財政部舉例說，以94年度為例，包括縣市與鄉鎮的年關墊款總計只有29.7億元，當年度全國稅收超徵數高達1,877億元，創下歷年新高，僅地方政府本身所屬稅收就超徵近500億元，相對地方政府借錢過年的總金額就減少很多。

財政部分析，新近結束的96年度全國稅收總計超徵數達1,099億元，中央政府超徵數是908億元； 地方政府則僅有170億元，都是近三年新低。財政部說，96年主計處核准的地方政府年關墊款總額是56.42億元，以地方政府僅超徵170億元估計，除非地方政府有自籌財源的管道，否則今年農曆年節所需的資金，有可能會超過96年的56億元水準。

美太平洋海軍司令將訪日 說明小鷹號事件

中央社/張芳明(東京十七日專電)
2008.01.17

日本國家廣播公司（NHK）今天報導，正在中國訪問的美軍太平洋司令吉亭預定十八日飛抵日本訪問，向日方說明美國航艦「小鷹號」去年十一月擬訪問香港遭拒絕的問題和中國協議的內容。

報導指出，吉亭預定十八日搭乘軍機飛抵神奈川縣厚木基地後和日本防衛省和外務省官員會談，會談內容可望包括說明美方對中國發展飛彈和獵殺衛星武器的中國增強軍備動向的憂慮以及「小鷹號」事件等問題。

吉亭在北京和中國的會談上針對部署於日本橫須賀基地的「小鷹號」去年十一月擬進入香港遭到拒絕後通過台灣海峽回到橫須賀港一事曾對中方主張，各國船艦可自由航行於公海等國際海域，通過台灣海峽並無問題。他可望對日方說明和中方協議的內容。

吉亭並可望和日方針對美日加強飛彈防禦系統運用的合作體系以及日本神盾艦情報外洩暴露情報管理制度的問題點等交換意見。

經營智慧》總有改善空間

經濟日報/摘自天下文化出版《解碼郭台銘語錄》
2008.01.17


天下沒有完美的辦法，

但總有更好的辦法。

當鴻海規模愈來愈大，外界愈來愈注意鴻海的成功，郭台銘就常常對內部強調，「世界上沒有完美的企業，一定還有改善的空間！」

企業愈大，彈性可能愈差。郭台銘在2004年底就對員工強調，鴻海是以製造產能起家，要成功地結合全球品牌為「客戶」，就必須了解「產品」狀況，進一步建置「系統」，再決定全球化組織的「地理位置」。經過內部多次反覆討論，郭台銘終於做出大膽決定，以跨入「通路」的方式來維持全面的競爭優勢，就是希望以通路來確保「彈性」。

保持彈性 維持優勢

「為了我們的客戶，我們必須跨入通路！」郭台銘說。通常企業集團發展到一定規模，和速度相較之下，彈性會降低很多，在這樣的情況下，如果更早了解市場產品變化，也就是掌握了「品牌客戶」的「客戶情況」，其實更能快速迎合市場的「產品」需求，這是鴻海集團進入通路市場的最重要理由。

「通路市場唯一不變的真理，是它每天都在變：消費者的口味在變，市場在變，技術在變。」高盛證券分析師金文衡指出，這種變化，其實是所有IT公司的挑戰。

接觸通路客戶，也是「掃餅乾屑」策略的延伸。主要是最近三年全球IT市場「大者恆大」的態勢確立，小品牌不易生存，而鴻海的客戶全是全球前三大品牌，但是市場多樣化需求始終存在，如何能建立密度更高的市場版圖，也照顧更多樣化的客戶，這種小而多的客戶就像「餅乾屑」，鴻海就可以用「通路」的方式來處理，直接服務不同客戶。

踏入通路，也有助於提高市場導向的設計開發能力，克服組織規模過大所失去的彈性。

鴻海內部人士指出，過去的鴻海集團定位為專業的IT元件製造商，產品涉及連接器、主機板、散熱風扇、機箱等，之前做代工不直接面對消費者，但建立通路之後，變得更像鴻海集團內的一個觸角，把客戶的需求以最快的速度回報給工廠。

打造通路之後，郭台銘更希望創造三贏的局面。鴻海不單替通路客戶設計、生產、服務，甚至可替通路客戶介紹新生意。未來鴻海的代工大客戶也能把產品賣給鴻海的通路夥伴，三方形成更緊密的合作關係。

為品牌客戶提供更多服務

為品牌客戶提供更多服務，也可以強化組織彈性，避免僵化。「我們的通路絕不是為了和客戶搶市場，而是為了提供更好的服務給客戶！」郭台銘在2006年股東會後進一步分析，現在的工廠對客戶的服務，已不單單是「Take Order」（拿訂單）而已，不只是「要什麼就給什麼」，而是鴻海也能給市場回饋，甚至包括客戶如何應付競爭對手的需求。

大者恆大，讓企業很容易和市場脫節，不了解客戶的需求。但透過經營通路，可以讓鴻海接觸到第一線的客戶，了解市場、懂得客戶，雖然產品千變萬化、少量多樣，卻可以讓組織活化，也開始讓研發部門更有彈性地去從事技術研發，改造生產流程。

過去所有人都認為，品牌與代工業務絕對有所衝突。但是設計和通路卻是彼此都可以合作的地帶，郭台銘深知，鴻海到了一定的經濟規模之後，如果只做代工業務，可能讓鴻海陷入組織僵化的困境。

但要建立通路，這是鴻海的全新經驗，「這對他們的確是一項挑戰，」高盛證券金文衡指出，這是「少量多樣」的市場，而不是過去「少樣多量」的營運模式，鴻海必須經歷換腦袋的挑戰。

人資平台》菁英人才管理五大現象

經濟日報/陳珮馨
2008.01.17


企業急著找管理人才、領導者急著找接班人，這是缺乏領導力的時代，菁英人才管理成為炙手可熱的話題。

深耕台灣十年，DDI美商宏智國際顧問公司觀察長期趨勢，發現2005年以來，台灣企業對於中高階人才評鑑和發展的需求，持續直線上升，清楚指出人才培育的方向。

DDI台灣分公司總經理葉庭君舉例，近二到三年，DDI協助評鑑的主管人才，超過5,000人次，協助企業作好菁英人才管理的營業收入，已經超過總營業收入一半。她強調，13年前麥肯錫顧問公司喊出的「人才戰爭」，顯然有愈演愈激烈的趨勢。

探討背後原因，葉庭君表示，愈來愈多的在地企業，尤其是高科技產業必須全球布局，亟須優秀的中高階主管人才，但是外界的空降部隊陣亡率實在太高。根據統計，64.8%的企業認為，從內部晉升主管遠比外部挖角還好。

高科技企業的領導幹部即將退休，逐漸邁入傳承接班的階段，也是促成菁英人才管理，變成企業當務之急的原因。除此之外，許多企業嘗試將傳承接班、建立菁英人才管理，視為留住人才的策略。

只是，企業都意識到菁英人才管理的重要性，真正付諸行動的卻不多。負責全球行銷暨業務發展的DDI資深副總裁魏林斯（Richard Wellins），即從企業領導人的角度，觀察菁英人才管理的趨勢，並從中歸納五大現象：

現象一 選才 CEO首要挑戰

根據DDI研究報告，38.6%的亞洲企業CEO承認，「找到適任人才」是最大挑戰，甚至比「維持企業獲利成長」還急迫。其次，36.5%的高階經理人認為，「錯置人才」是企業推動策略和業務的最大阻礙。

值得關注的是，亞洲市場蓬勃成長，形成中高階主管人才缺口，使得亞洲企業的菁英人才荒格外嚴重。魏林斯表示，CEO十大挑戰排名中，亞洲CEO將找到適任人才列為首位，但是在美國或歐洲國家，這項挑戰排在六、七名。

其次，「錯置人才」躍居最大挑戰，並非代表企業缺乏策略，魏林斯說，很多企業具備完備制度，卻沒有合適的人來推動，結果仍是枉然。

現象二 人才供給和企業需求落差擴大

菁英人才管理的第二大現象，就是人才供需嚴重失衡，以不同的工作階層劃分，低階的工作職務供過於求，但是中、高階職務需求遠大於供給，尤其是航太、生化科技、軟體工程和醫藥等高度專業的人才極為搶手。

台灣地區的情況尤其嚴重，DDI發現五成的台灣企業主表示，尋覓人才過程遭遇困難，比例僅次於澳洲，情況比香港、美國、英國、中國和印度還嚴重。

現象三 人才爭奪的戰國時代來臨

人才爭奪戰無可避免，可惜的是，大部分企業還未做好準備，高達55%的CEO認為，企業未來的表現，極可能受到領導人不足影響，其中只有五分一的主管表示，花費大量時間關注人才議題，但是只有3%的主管認為，企業的人才管理優異。

「當CEO願意參與，事情就會改觀！」魏林斯指出關鍵。他認為CEO大喊人才荒、認定人才培育很重要，但實質上說的遠比做的多。他以奇異前執行長威爾許花70%的時間，投入企業人才培育為例，勉勵CEO起身帶頭。

現象四 職涯異動考驗人才與企業智慧

令人訝異的是，19%的受訪者表示，職務調動是生涯中最大的挑戰，甚至比失去親友、離婚和搬遷都還棘手。根據DDI全球領導人職涯異動研究報告，全球高達八成以上的經理人認為，企業並未在他們升遷之前，提供必要的協助或心理建設。

失去親友、離婚可以找專家協助，經理人面對升遷挑戰，卻茫然不知如何求援，魏林斯表示，企業有責任協助菁英人才，克服職涯異動的心理壓力，才能為組織帶來良性效果。

現象五 高層與人資部門須緊密合作

企業高層與人資部門的互動，將是解開人才難題的關鍵。DDI調查發現，僅有19%的企業高層，願意把人資部門視為策略夥伴。

為了在全球人才戰中勝出，魏林斯建議，善加運用科技，是提升人資策略角色的有效途徑，不但能協助企業，更有效率管理人才，也可以幫助人資部門，進一步分析資料，進行更好的人力資源預測。

新一代年輕人的生活形態，截然不同於上一世代，年輕人習於網路世界，悠遊在虛擬的學習情境下，企業人資部門不能睜眼不見，必須起身因應，嘗試為年輕員工尋找適合的學習方式。

菁英人才管理是「企業議題」，魏林斯提醒，企業必須跳脫人才層次，從更深遠的眼光，尋求積極的策略和作法，才能在全球人才爭奪戰中，脫穎而出。